18/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben tras buenos resultados y datos económicos; Netflix retrocede
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,16%, S&P 500 +0,17%, Nasdaq +0,13%), extendiendo las ganancias de la sesión anterior, mientras se asimilan sólidos resultados del 2°T25 y señales de una economía resistente, a pesar de la persistente incertidumbre por los aranceles.
Los principales índices subieron el jueves: El S&P 500 avanzó un 0,5%, cerrando en un nuevo récord tras alcanzar un máximo intradía. El Nasdaq Composite ganó cerca de un 0,7%, también marcando nuevos máximos intradía y de cierre. El Dow Jones subió un 0,5%.
Los índices de referencia se encaminan a cerrar la semana con un balance positivo, impulsados por resultados corporativos en su mayoría sólidos, así como por fuertes datos de ventas minoristas que destacan la resiliencia de la economía.
Hasta el cierre del jueves, el S&P 500 acumulaba una ganancia semanal del 0,6%, mientras que el Dow Jones, sube un 0,3%. El Nasdaq se posicionaba como el gran ganador de la semana, con un avance del 1,5%.
Las acciones de Netflix (NFLX) caen un 2,4% en el premarket tras la publicación de sus resultados del 2°T25. La compañía superó las expectativas en ganancias e ingresos, y elevó su guidance de ingresos anuales, aunque no logró satisfacer las altas expectativas del mercado.
Hoy se esperan más resultados trimestrales, incluyendo los de American Express (AXP), 3M Company (MMM) y Charles Schwab (SCHW).
La Cámara de Representantes aprobó la Ley GENIUS sobre stablecoins, impulsada por Trump, que busca posicionar a EE.UU. como líder cripto y permitir inversión institucional, incluso en planes 401k.
En cuanto a política monetaria, la presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, señaló que es razonable esperar dos recortes de tasas este año, advirtiendo sobre los riesgos de esperar demasiado. En contraste, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, afirmó que las tasas deberían mantenerse estables por un tiempo, debido a una inflación acelerada impulsada por aranceles.
Las principales bolsas europeas suben, mientras se siguen de cerca los resultados corporativos y las novedades sobre negociaciones comerciales entre EE.UU. y la Unión Europea. El índice Stoxx 600 opera estable.
El CAC 40 de Francia lidera las subas con un incremento del 0,1%, mientras el DAX de Alemania retrocede 0,2% y el FTSE 100 de Londres avanza un 0,1%.
Los mercados asiáticos cerraron mixtos, mientras el gobierno chino prometió frenar los recortes de precios agresivos para combatir la deflación, y UBS anticipa una ofensiva más amplia contra la competencia involutiva.
El CSI 300 de China continental subió un 0,6%. El Nikkei 225 de Japón bajó un 0,2% y el Topix cayó un 0,19%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,43%, tras la publicación de datos económicos clave, luego que el presidente Donald Trump negara tener planes de destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell.
El petróleo sube, ante preocupaciones de suministro tras ataques con drones en campos petroleros iraquíes, así como por el acuerdo de la UE sobre un nuevo paquete de sanciones contra Rusia.
El oro sube, pero podría cerrar con su primera pérdida semanal en tres semanas, debido a que los sólidos datos económicos de EE.UU. redujeron la urgencia de recortes de tasas por parte de la Fed.
La soja sube, hasta su mayor nivel en más de una semana, impulsada por compras técnicas tras tocar un mínimo de tres meses el lunes.
El dólar (índice DXY) baja aunque se mantiene encaminado a su segunda ganancia semanal consecutiva, respaldado por datos económicos sólidos que permiten a la Fed posponer recortes de tasas. El euro sube, mientras se espera que el BCE mantenga las tasas sin cambios en su reunión de la próxima semana, aunque el mercado aún descuenta un recorte adicional de 25 puntos básicos para este año.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NETFLIX (NFLX) reportó una ganancia por acción (EPS) de USD 7,19 en el segundo trimestre, superando en USD 0,12 la estimación de los mercados, que era de USD 7,07. Los ingresos del trimestre ascendieron a USD 11,08 Bn, frente a una estimación consensuada de USD 11,04 Bn. Netflix prevé ingresos para el año fiscal 2025 en un rango de USD 44,80 Bn a USD 45,20 Bn, por encima del consenso, que se ubicaba en USD 44,50 Bn.
CHEVRON (CVX) se acerca a un punto de estabilización en la producción en el mayor yacimiento petrolero de EE.UU., lo que abriría paso a flujos de caja adicionales por varios Bn USD en los próximos años.
GE AEROSPACE (GE) registró durante el 2°T25 un EPS de USD 1,66, por encima de los USD 1,40 esperados. Los ingresos fueron de USD 10,15 Bn, por encima de los USD 9,54 Bn previstos.
ABBOTT LABS (ABT) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 1,26, en línea con los USD 1,25 esperados. Los ingresos fueron de USD 11,42 Bn, por encima de los USD 11,07 Bn previstos..
U.S. BANCORP (USB) informó en el 2°T25 un EPS de USD 1,11, por encima de los USD 1,07 esperados. Los ingresos fueron de USD 7,06 Bn, en línea con los USD 7 Bn previstos.
ELEVANCE HEALTH (ELV) registró durante el 2°T25 un EPS de USD 8,84, por debajo de los USD 9,07 esperados. Los ingresos fueron de USD 49,4 Bn, por encima de los USD 48,14 Bn previstos.
THE TRAVELERS (TRV) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 6,51, muy por encima de los USD 3,60 esperados. Los ingresos fueron de USD 12,12 Bn, por encima de los USD 11,62 Bn previstos.
CITIZENS FINANCIAL GROUP (CFG) registró durante el 2°T25 un EPS de USD 0,92, por encima de los USD 0,88 esperados. Los ingresos fueron de USD 2,04 Bn, en línea con los USD 2,01 Bn previstos.
AMERICAN EXPRESS (AXP) informó durante el 2°T25 un EPS de USD 4,08, por encima de los USD 3,87 esperados. Los ingresos fueron de USD 17,86 Bn, en línea con los USD 17,7 Bn previstos.
3M (MMM) registró en el 2°T25 un EPS de USD 2,16, por encima de los USD 2,01 esperados. Los ingresos fueron de USD 6,3 Bn, por encima de los USD 6,1 Bn previstos.
SCHLUMBERGER (SLB) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,74, en línea con los USD 0,73 esperados. Los ingresos fueron de USD 8,55 Bn, por encima de los USD 8,52 Bn previstos.
NOVARTIS (NVS) lanzó un programa de recompra de acciones por USD 10 Bn, lo que indica una sólida salud financiera y buenas perspectivas de crecimiento. La compañía elevó su previsión de ingresos operativos centrales, impulsada por sólidas ventas de medicamentos clave como Kisqali.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: Los mercados estarán atentos a la publicación del índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, que se espera haya aumentado ligeramente en julio, con expectativas de inflación relativamente estables.
EUROPA: En Alemania, los precios al productor cayeron un 1,3% YoY en junio de 2025, tras una baja del 1,2% en mayo, en línea con las expectativas del mercado. Mensualmente, el índice de precios al productor subió un 0,1% en junio, superando ligeramente las previsiones del mercado (0%) y revirtiendo la caída del 0,2% en mayo.
ASIA: La tasa de inflación anual en Japón se redujo al 3,3% en junio de 2025 desde el 3,5% del mes anterior, marcando el nivel más bajo desde noviembre pasado. La inflación subyacente coincidió con la general en 3,3%, registrando un mínimo de tres meses tras el 3,7% de mayo. Mensualmente, el IPC subió un 0,1%, tras un aumento del 0,3% en mayo.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Moody’s subió la nota de Argentina a “Caa1” pero ajustó el outlook a “estable”. YPF colocó dos ONs por un total de USD 417 M.
Los bonos en dólares continuaron cayendo ayer, en un contexto en el que el Tesoro debió convalidar tasas altas en la licitación de deuda en pesos extraordinaria del martes para canjear LEFIs por LECAPs y BONCAPs, y en medio de la incertidumbre política de cara a las elecciones legislativas de octubre (mañana cierran las listas en la Provincia de Buenos Aires).
Tras el cierre del mercado local, se dio a conocer que Moody’s subió la nota soberana de Argentina, a «Caa1» desde «Caa3», debido a que considera que las reformas económicas y un nuevo programa del FMI fortalecen la liquidez y alivian las presiones financieras externas. También anunció la mejora de las calificaciones de emisor en moneda extranjera y local del país, para reflejar importantes cambios en la política económica. El outlook se ajustó a «estable» desde «positiva», indicando una evaluación equilibrada de riesgos en medio de reformas en curso.
El riesgo país se ubicó en 742 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y a precios de ayer.
En ByMA, el AL29 perdió 1,6%, el AL41 -1%, el AL30 -1%, el AL35 -0,6% y el AE38 -0,6%. El GD46 cayó 1,3%, el GD30 -1,2%, el GD35 -1,2%, el GD41 -0,9%, el GD29 -0,9% y el GD38 -0,7%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de bajas: el TZXO6 -1,8%, el TX28 -0,8%, el TZXD7 -0,8%, el TZXD6 -0,7%, el TZXM6 -0,6%, el TX25 -0,6%, y el DICP -0,5%, entre otros. Sólo subió el bono PARP (+1,4%).
Las LECAPs a septiembre fueron las que más subieron (ganaron en promedio 0,4%, mientras que las letras que más cayeron fueron las de octubre y noviembre (perdieron 0,5% en promedio). Los BONCAPs mostraron una baja de 0,7% (en promedio), en tanto los bonos DUALES perdieron 0,6% en promedio.
A través del Comunicado «A» 8281 El BCRA Central elevó en 10 puntos porcentuales los encajes exigidos a los fondos money market y las cauciones bursátiles del lado tomador, que ahora rondan el 30%.
LOMA NEGRA colocará ONs Clase 5 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta USD 150 M). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). Las mismas podrán ser suscriptas e integradas en efectivo en dólares y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 2 (LOC2O) y/u ONs Clase 3 (LOC3O). La subasta tendrá lugar el 22 de julio de 10 a 16:15 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos CS46O, PECDO, TLC1O y TLCMO, el capital e interés del bono BLL25, más la amortización del título MRCHO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval ganó ayer 1,9% en pesos y se acerca a la zona de los 2.100.000 puntos
El índice S&P Merval cerró la jornada del jueves con una suba de 1,9% y se ubicó en los 2.066.134,29 puntos, tras registrar de manera intradiaria un valor máximo de 2.075.326,81 unidades. Valuado en dólares, el principal índice ganó 1,4% y cerró en los 1.610,71 puntos. El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 73.196,2 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 82.135,5 M.
Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Banco Macro (BMA) +4,2%, BBVA Argentina (BBAR) +3,7%, Transener (TRAN) +3,6%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,4%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +3,4%, entre las más importantes. Sólo cayeron: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,2%, Ternium Argentina (TXAR) -1,1%, y Aluar (ALUA) -1%.
En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de alzas: Banco Macro (BMA) +3,6%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +2,9%, BBVA Argentina (BBAR) +2,5%, e IRSA (IRS) +2,5%, entre otras. Cerraron en baja: MercadoLibre (MELI) -2,2%, Bioceres (BIOX) -1,6%, Tenaris (TS) -1,1%, y Ternium (TX) -0,6%.
ByMA informó que partir del lunes 28 de julio, los mercados locales operarán de 10:30 a 17 horas, con el objetivo de alinearse a los horarios de Wall Street. La medida aplicará a todos los segmentos de negociación: Contado, Opciones, Plazos, Préstamos, Caución y Futuros sobre valores negociables e índices.
A3 Mercados unifica en un mismo entorno la negociación de contratos de contado garantizado (TIVA), junto a futuros y opciones. Esto simplifica las operaciones diarias para agentes e intermediarios, al evitar múltiples interfaces y mejorar la transparencia. El nuevo segmento TIVA reemplaza a la tradicional rueda CPC1.
PAMPA ENERGÍA (PAM): La producción petrolera en Rincón de Aranda, donde PAM tiene el 100% de participación en el bloque, continúa creciendo, según la Secretaría de Energía. En junio se extrajeron 8.787 barriles diarios, comparado a lo extraído en el mismo período del año pasado de 1.240 barriles +40% MoM, +608,6% YoY).
Caso YPF: Los beneficiarios del fallo YPF informaron a la Corte de Apelaciones que no está en su intención retener las acciones de la petrolera argentina en el caso que la Argentina tenga éxito en su apelación. La idea no es administrar una petrolera y tratarán de buscar la mejor forma de devolver las acciones. Aunque no desean que la Corte de Apelaciones permita a Argentina apelar sin depositar una garantía.
Indicadores y Noticias locales
El costo de construcción aumentó un 1,3% MoM en junio (INDEC)
El nivel general del Índice del costo de la construcción (ICC) en el Gran Buenos Aires registró una suba en junio de 1,3% MoM. Este resultado surge como consecuencia de las alzas de 1,0% en el capítulo “Materiales”, de 1,4% en el capítulo “Mano de obra” y de 1,5% en el capítulo “Gastos generales”.
La inflación mayorista aumentó en junio un 1,6% YoY (INDEC)
El nivel general del Índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un aumento de 1,6% MoM en junio, consecuencia de la suba de 1,7% en los “Productos nacionales” y de 1,3% en los “Productos importados”.
La balanza comercial registró en junio un superávit de USD 906 M (INDEC)
En junio, las exportaciones totalizaron USD 7.275 M (+10,8% YoY) y las importaciones, USD 6.370 M (+35,9% YoY). Como resultado, el intercambio comercial aumentó 21,2% YoY, y alcanzó un monto de USD 13.645 M, máximo valor desde mayo de 2023. La balanza comercial registró un superávit de USD 906 M, con un resultado positivo por décimo noveno mes consecutivo.
El gasto primario creció en el 1°S25 un 4,6% real (IARAF)
Según el IARAF, en el 1°S25, el gasto primario creció 4,6% en términos reales, impulsado principalmente por el aumento de las jubilaciones, que ajustan por inflación con dos meses de rezago, lo que genera subas reales en un contexto de desinflación.
El crédito al sector privado creció en mayo un 4,4% real (INDEC)
Según el BCRA, en mayo, el crédito al sector privado creció 4,4% real, con avances en pesos (+3,5%) y en dólares (+7,9%). Destacaron los préstamos con garantía real (+5,3%), prendarios (+6,5%) e hipotecarios (+5,5%). El financiamiento a empresas subió 4,4%, liderado por servicios y comercio. Se sumaron 3.900 nuevos deudores hipotecarios, totalizando 26.400 desde agosto de 2024.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 282 M y finalizaron en USD 39.833 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 11,59 (+0,9%) y cerró en los USDARS 1.285,59, dejando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 0,9%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 10,97 (+0,9%) y terminó ubicándose en USDARS 1.280,96, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,5%.
El dólar mayorista avanzó el jueves ARS 13,00 (+1%) y cerró en USDARS 1.274,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
