17/03/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan estables mientras el petróleo retoma la tendencia alcista
Los futuros de acciones de EE.UU. operan estables (S&P 500 -0,05%, Dow Jones +0,13%, Nasdaq -0,06%), mientras los precios del petróleo retoman su tendencia alcista y se evalúa un plan respaldado por Washington para proteger el transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz.
La suba del petróleo se produjo después que el presidente Donald Trump señalara que algunos países han mostrado poco entusiasmo para participar en un plan internacional destinado a escoltar petroleros a través del Estrecho de Ormuz.
Ayer, el Dow Jones subió 0,83%, el S&P 500 avanzó 1,01% y el Nasdaq Composite ganó 1,22%, con los 11 sectores del S&P cerrando en terreno positivo, liderados por Tecnología, Consumo Discrecional y Telecomunicaciones.
Las acciones de Nvidia (NVDA) avanzaron 1,7% después que su CEO Jensen Huang afirmara durante la conferencia anual GTC que espera USD 1 Tr en pedidos para los sistemas Blackwell y Vera Rubin hasta 2027.
Las acciones de Delta Air Lines (DAL) suben más de 4% en el premarket, después que la aerolínea elevara su previsión de crecimiento de ingresos para el 1ºT26, proyectando ahora una expansión de un dígito alto, frente a la estimación previa de entre 5% y 7%.
La atención del mercado se centra ahora en la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), prevista para el miércoles, mientras evalúa el impacto económico del conflicto con Irán. Esta semana también se esperan resultados de Lululemon Athletica (LULU), DocuSign (DOCU) y Oklo (OKLO).
Las principales bolsas europeas suben. El índice Stoxx 600 sube un 0,4%, el Dax alemán gana un 0,2%, el CAC 40 francés avanza 0,5% y el FTSE 100 británico suma un 0,7%.
Las principales bolsas asiáticas cerraron mixtas. El Nikkei 225 cayó 0,1%, mientras el Topix avanzó 0,5%. En Corea del Sur, el Kospi subió 1,6%, mientras el Kosdaq cayó 0,1%. El Hang Seng de Hong Kong avanzó 0,1%, apoyado por el buen desempeño de acciones automotrices y financieras, mientras que el CSI 300 chino retrocedió 0,7%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,23%, mientras se evalúa la escalada de tensiones en Medio Oriente y el repunte del petróleo antes de la reunión de la Reserva Federal.
El petróleo sube, ante la preocupación por interrupciones prolongadas del transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz. Varias compañías navieras han suspendido casi por completo el tránsito por la zona debido a riesgos de seguridad y dificultades para obtener seguros.
El oro opera neutro, aunque permanece cerca de su nivel más bajo en casi un mes, mientras se evalúa el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre inflación y política monetaria.
La soja sube, a pesar de las expectativas que se retrasen las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
El dólar (índice DXY) opera estable, tras haber retrocedido en la rueda previa mientras se espera que mañana la Fed mantenga las tasas de interés.
La libra esterlina hace lo propio, mientras el mercado ahora descuenta cerca de 23 puntos básicos de suba de tasas para diciembre, en un giro respecto a principios de marzo, cuando se esperaba que el banco central recortara tasas dos veces este año.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ALIBABA (BABA) presentó una nueva plataforma empresarial de inteligencia artificial llamada Wukong, en medio del proceso de restructuración interna que atraviesa la compañía. La plataforma permite a las empresas gestionar múltiples agentes de IA desde una única interfaz, además de incorporar infraestructura de seguridad de nivel empresarial. Actualmente, Wukong se encuentra en una fase de pruebas limitada por invitación.
HON HAI PRECISION (HNHPF) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,2015, por debajo de los 0,2812 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 81,30 Bn, superando los USD 77,21 Bn proyectados.
ECOPETROL (EC) informó en el 4°T25 un EPS de 1.186,98, por debajo de los 1.202,43 esperados. Los ingresos totalizaron USD 21,76 Bn, por debajo de los USD 26,79 Bn previstos.
KE HOLDINGS (BEKE) presentó en el 4°T25 un EPS de 0,46, por debajo de los 0,9375 estimados. Los ingresos fueron de USD 22,19 M, levemente inferiores a los USD 22,61 M proyectados.
ELBIT SYSTEMS (ESLT) reportó en el 4°T25 un EPS de 3,56, por encima de los 2,70 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2,15 Bn, superando los USD 2,09 Bn proyectados.
TENCENT MUSIC ENTERTAINMENT (TME) informó en el 4°T25 un EPS de 1,41, por debajo de los 1,54 esperados. Los ingresos totalizaron USD 8,64 Bn, por encima de los USD 8,44 Bn previstos.
SABESP (SBS) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,4865, por encima de los 0,4617 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1,08 Bn, levemente por debajo de los USD 1,10 Bn proyectados.
GDS HOLDINGS (GDS) informó en el 4°T25 un EPS de -0,10, por encima de los -0,2635 esperados. Los ingresos totalizaron USD 2,95 Bn, levemente superiores a los USD 2,94 Bn previstos.
SEMTECH (SMTC) presentó en el 4°T25 un EPS de 0,44, por encima de los 0,43 estimados. Los ingresos fueron de USD 274,4 M, levemente superiores a los USD 273,14 M proyectados.
VINFAST (VFS) reportó en el 4°T25 un EPS de -0,60, por debajo de los -0,35 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1,57 Bn, superando los USD 1,12 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El indicador ZEW de expectativas económicas de Alemania cayó 58,8 puntos hasta -0,5 en marzo de 2026, desde 58,3 en febrero, muy por debajo de las previsiones del mercado (39). La fuerte caída refleja el deterioro del sentimiento provocado por la escalada del conflicto en Medio Oriente, que ha impulsado los precios de la energía y aumentado las presiones inflacionarias.
BRASIL: El índice de actividad económica IBC-Br de Brasil aumentó 0,8% MoM en enero de 2026, tras la caída de 0,2% registrada en diciembre y en línea con las previsiones del mercado (0,85%), marcando el mayor incremento mensual en un año. En términos interanuales y sin ajuste estacional, la actividad económica aumentó 1,0%.
COLOMBIA: Las ventas minoristas en Colombia crecieron 7,8% YoY en enero de 2026, por debajo del 10,1% esperado y desacelerándose desde el 11% registrado en diciembre. De las 19 categorías de productos, 17 registraron crecimiento y dos mostraron caídas.
URUGUAY: La producción manufacturera en Uruguay disminuyó 1,5% YoY en enero de 2026, revirtiendo el fuerte aumento de 7,4% registrado en diciembre. En paralelo, tanto el Índice de Horas Trabajadas como el Índice de Personal Ocupado descendieron 3,1% YoY.
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron en baja en el mercado OTC y el riesgo país superó los 600 puntos básicos
Los bonos en dólares que cotizan en BYMA manifestaron subas en la jornada de ayer, mientras que en el exterior cerraron con caídas, debido a la incertidumbre sobre la inflación local y las dudas sobre el desarrollo de la actividad doméstica.
Esto se dio más allá del repunte de las bolsas globales, impulsado por reportes que un buque que no es iraní cruzó el estrecho de Ormuz, avivando las expectativas que más barcos transiten por esa vía.
El riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó ayer 17 unidades (+2,9%) y se ubicó en los 601 puntos básicos.
En el exterior, con precios OTC, el GD41 perdió -0,6%, el GD46 -0,5%, el GD38 -0,5%, el GD35 -0,5%, y el GD30 -0,1%. El AL35 cayó 1,2%, el AL41 -0,7%, y el AE38 -0,5%.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 ganó 0,5%, el AL35 +0,3%, el AL30 +0,3%, el AO27 +0,2%, y el AE38 +0,1%. El AL41 cayó 0,7%, y el AN29 cerró neutro. El GD46 subió 1,7%, el GD29 +0,6%, el GD30 +0,4%, el GD41 +0,3%, el GD35 +0,3%, y el GD38 +0,1%.
Los BOPREALES 2027 subieron 0,4% en promedio, mientras que los BOPREALES 2028 ganaron 0,2% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER continuaron subiendo en el inicio de la semana: el TX28 ganó 1,9%, el DICP +1,7%, el PARP +1,6%, el TZXD7 +1,5%, el TZXM7 +1,4%, y el TZX28 +1,4%, entre los más importantes.
Las LECAPs subieron en la rueda del lunes un 0,5% en promedio, en tanto los BONCAPs ganaron apenas 0,1% en promedio. Los bonos DUALES cerraron con una suba promedio de 0,7%.
La letra DOLLAR LINKED D30A6 cayó 0,7%, mientras que los bonos DOLLAR LINKED cerraron con una baja promedio de 0,2%.
Durante febrero, el Sector Público Nacional (SPN) registró un resultado financiero por ARS 144,4 Bn, producto de un resultado primario de ARS 1.410,6 Bn, y de un pago de intereses de deuda pública neto de los intra-sector público por ARS 1.266,2 Bn. De esta forma, el SPN acumuló en los primeros dos meses del año un superávit financiero de aproximadamente 0,1% del PIB (superávit primario de aproximadamente 0,4% del PIB), reafirmando el ancla fiscal del programa de gobierno. Los ingresos totales del SPN en el mes crecieron 21,2% YoY alcanzando los ARS 11.793 Bn, en tanto los gastos primarios aumentaron 21,3% YoY alcanzando los ARS 10.382,4 Bn.
Hoy se abonará la renta de los títulos CACBO, CP23O, PBD26, RB64O y RB66O.
RENTA VARIABLE: A partir del 23 de marzo Ecogas Inversiones (ECOG) se incorpora al panel líder (sale TECO2). El índice S&P Merval cayó ayer 1,4% en pesos.
A pesar de un clima algo más calmo, el índice S&P Merval mostró una caída de 1,4% en la jornada del lunes y cerró en los 2.606.350,94 puntos, después de registrar de manera intradiaria un valor máximo de 2.662.037,56 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió ayer 1,3% y se ubicó en los 1.766,09 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 74.687,6 M, por debajo del promedio diario de la semana pasada de ARS 96.732,1 M. Mientras que en Cedears se negociaron ARS 201.501,9 M.
En ByMA, las acciones que más cayeron en el inicio de la semana fueron las de: Sociedad Comercial del Plata (COME) -5,3%, BBVA Argentina (BBAR) -3,4%, Cresud (CRES) -3%, Edenor (EDN) -2,3%, Metrogas (METR) -2,2%, e YPF (YPF) -2,2%, entre las más importantes.
Sin embargo, cerraron en alza: Aluar (ALUA) +0,9%, IRSA (IRSA) +0,9%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +0,3%, y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +0,2%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas, donde se destacó la acción de Bioceres (BIOX) con una caída de 17,5%, después de reportar una pérdida de USD 182 M para el trimestre finalizado el 31/12/25, luego de reconocer un cargo de USD 179 M por activos embargados en USA por el grupo de acreedores detrás de Kolatch (Jasper Lake ventures). Siguieron la tendencia: BBVA Argentina (BBAR) -3%, Cresud (CRESY) -2,9%, Edenor (EDN) -2,9%, e YPF (YPF) -2,1%, entre otras.
Terminaron subiendo: MercadoLibre (MELI) +3,7%, Corporación América (CAAP) +2,2%, Tenaris (TS) +1,9%, Vista Energy (VIST) +1,5%, e IRSA (IRS) +1,2%, entre las más relevantes.
A partir del 23 de marzo, ECOGAS INVERSIONES (ECOG) se incorpora al índice S&P Merval, y reemplazará a la acción de Telecom Argentina (TECO2). El ingreso de ECOG al panel líder se da en el marco del rebalanceo semestral de BYMA, y tras haber consolidado su posición después de mostrar un elevado volumen de operaciones. Dentro del índice tendrá una ponderación cercana al 1,2%. Se espera que este ingreso aumente aún más la liquidez de la acción, atrayendo a fondos que replican el índice, en un escenario de optimismo para las utilities por la actualización tarifaria y la normalización del sector energético. Recordemos que ECOG es controlante de Distribuidora de Gas del Centro (DGCE) y de Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU). Además, el año pasado se aprobó la escisión-fusión con Central Puerto (CEPU).
AUTOPISTAS DEL SOL (AUSO) y GRUPO CONCESIONARIO OESTE (OEST) cerraron 2025 con débiles resultados, principalmente por 15 meses de tarifas congeladas. En el 4ºT25 AUSO tuvo ingresos por USD 24 M (-9,6% YoY), un EBITDA de USD 7,5 M (-45,6% YoY), y una ganancia neta de USD 4,4 M (-48,3% YoY). Mientras que OEST tuvo ingresos por USD 15,7 M (-11,8% YoY), un EBITDA de USD 3,0 M (-41,6% YoY) y una utilidad neta de USD 2,1M (-36,6% YoY).
Indicadores y Noticias locales
La industria metalúrgica cayó en febrero 10,3% YoY (ADIMRA)
En febrero, la industria metalúrgica registró una caída del 10,3% YoY y un descenso mensual del 1,9%, acumulando una baja de 8,2% en lo que va del año; además, la utilización de la capacidad instalada se desplomó a 40,2%, el nivel más bajo en cuatro años, según ADIMRA.
Privados estiman una inflación para marzo por encima del 3% MoM
Según estimaciones privadas, la inflación de marzo podría ubicarse por encima del 3% MoM, impulsada por factores estacionales (inicio de clases e indumentaria) y presiones adicionales como el petróleo arriba de USD 100 y subas en transporte; esto se da tras un IPC de febrero de 2,9%, con inflación núcleo en 3,1% y estimaciones alternativas que la ubican entre 3%-3,1%.
La industria textil cayó en el primer bimestre un 8,4% YoY (CIAI-INDEC)
La industria textil profundizó su crisis en el inicio de 2026, con una caída de ventas del 8,4% YoY en el primer bimestre y con el 63% de las empresas reportando menor actividad, en un contexto de apertura de importaciones y débil demanda.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 871 M y finalizaron en USD 44.788 M. Según fuentes de mercado, la caída de las reservas se debió a pagos a organismos multilaterales, principalmente al BIRF y al BID por cerca de USD 450 M, y a una baja en la cotización del oro.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 0,3% y cerró en los USDARS 1.473,91, dejando una brecha con el mayorista de 5,6%. El dólar Bolsa (MEP) se mantuvo relativamente estable y terminó en los USDARS 1.424,92, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,1%. El dólar mayorista bajó el lunes 0,3% y cerró en USDARS 1.396,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 50 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de marzo un saldo positivo de USD 636 M.
