17/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan ante temores en la banca regional y a la espera de más resultados
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones -0,13%, S&P 500 -0,31%, Nasdaq -0,45%), profundizando las pérdidas de la sesión anterior, en medio de preocupaciones por la salud de los bancos regionales, sumadas a las tensiones comerciales EE.UU.-China y el cierre gubernamental en curso.
Los principales índices estadounidenses cayeron ayer luego que Zions Bancorporation (ZION; -13,1%) y Western Alliance Bancorporation (WAL; -10,8%) revelaran pérdidas crediticias relacionadas con posibles fraudes, reavivando los temores de una débil supervisión crediticia entre prestamistas más pequeños.
El Dow Jones perdió 0,7%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraron con caídas del 0,6% y 0,5%, respectivamente. El SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE), que ha caído durante cuatro semanas consecutivas, perdió más del 6% durante la sesión.
Mientras tanto, los mercados permanecen inquietos por la prolongada guerra comercial entre EE.UU. y China, así como por el cierre del gobierno estadounidense. Los mercados han experimentado fuertes oscilaciones esta semana tras el selloff del viernes pasado, provocado por las renovadas amenazas arancelarias del presidente Trump a China.
El VIX amplió su racha alcista, superando los 27 puntos y alcanzando su nivel más alto desde abril.
Hoy hay otra oportunidad para evaluar el desempeño de los bancos regionales, con varias compañías programadas para publicar sus resultados, incluyendo American Express (AXP), State Street (STT), Comerica (CMA) y Fifth Third Bancorp (FITB), entre otras.
Las principales bolsas europeas bajan, a medida que las preocupaciones bancarias se extienden a la región. El Stoxx 600 baja 1,4% con todos los sectores en terreno negativo.
El FTSE británico cae un 1,3%, el CAC 40 francés retrocede un 0,6%, mientras que el DAX alemán pierde 2,1%.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, extendiendo las pérdidas de la sesión anterior en medio de caídas generalizadas. El Hang Seng Index de Hong Kong cayó un 2,5%, liderando las pérdidas en Asia, mientras que el CSI 300 cayó un 2,3%, registrando su mayor caída desde abril.
El Nikkei 225 de Japón perdió un 1,4%, mientras que el índice Topix retrocedió un 1,0%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 3,99%, mientras el cierre del gobierno entraba en su día 17 y los mercados siguen de cerca el estado de la economía.
El petróleo baja, después que el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente ruso Vladímir Putin acordaran reunirse para discutir el fin de la guerra en Ucrania.
El oro baja, pero se encamina a su mayor ganancia semanal desde marzo de 2020, ya que los mercados buscan refugio en medio de crecientes incertidumbres económicas.
La soja sube, impulsados por una fuerte demanda interna de trituración que compensó las preocupaciones por las tensiones comerciales continuas con China, su principal importador.
El dólar (índice DXY) opera estable, y se encamina a una fuerte caída semanal, ya que las señales de debilidad bancaria aumentan las expectativas de nuevos recortes de tasas de interés por parte de la Fed este año. La libra esterlina hace lo propio, luego que la economía del Reino Unido volvió a un crecimiento modesto en agosto.
NOTICIAS CORPORATIVAS
CSX CORPORATION (CSX) reportó ganancias ajustadas de USD 0,44 por acción sobre ingresos de USD 3,59 Bn en su 3°T25, superando levemente las expectativas de los mercados, que proyectaban USD 0,42 por acción y USD 3,58 Bn en ingresos, según LSEG.
INTERACTIVE BROKERS GROUP (IBKR) reportó ganancias ajustadas de USD 0,57 por acción, por encima del pronóstico de USD 0,54, de acuerdo con LSEG. Sus ingresos fueron de USD 1,61 Bn, superando los USD 1,52 Bn esperados. IBKR informó un aumento de 21% en el ingreso neto por intereses, alcanzando 967 M USD, impulsado por un mayor préstamo de valores, mayores préstamos de margen promedio a clientes y saldos de crédito.
THE CHARLES SCHWAB (SCHW) reportó en el 3°T25 un EPS de USD 1,31, superando los USD 1,23 esperados. Los ingresos fueron de USD 6,14 Bn, frente a los USD 5,97 Bn proyectados.
AMERICAN EXPRESS (AXP) informó en el 3°T25 un EPS de USD 4,14, por encima de los USD 3,99 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 18,43 Bn, frente a los USD 18,05 Bn previstos.
SLB NV (SLB) informó en el 3°T25 un EPS de USD 0,69, levemente superior a los USD 0,68 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 8,93 Bn, apenas por debajo de los USD 8,97 Bn previstos.
ORACLE (ORCL) espera que sus ingresos crezcan a una tasa de crecimiento anual compuesta del 31% durante los próximos cinco años. Además anunció un acuerdo de computación en la nube con Meta (META).
BANK OZK (OZK) ganó USD 1,59 por acción, por debajo de los USD 1,66 esperados por los mercados. Esta caída se sumó al descenso de casi 7% registrado el jueves, cuando varias acciones financieras se vieron afectadas por preocupaciones sobre préstamos incobrables.
MICRON TECHNOLOGY (MU) planea dejar de suministrar chips para servidores a centros de datos en China tras haber sido sancionada con una prohibición gubernamental en 2023, informó Reuters el viernes, citando a dos fuentes cercanas a la decisión.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: La economía de Malasia creció un 5,2% YoY en el 3°T25, acelerándose desde el 4,4% del 2°T25 y marcando la expansión más rápida en un año, según estimaciones preliminares. En términos trimestrales, la economía se expandió un 5,5%, acelerándose desde el 1,0% del trimestre previo.
BRASIL: El índice de actividad económica IBC-Br de Brasil, un indicador clave y aproximación del PIB, aumentó 0,4% MoM en agosto de 2025, recuperándose tras una caída de 0,5% en julio y marcando su primer incremento desde abril. En comparación con un año antes, la actividad económica aumentó 3,2%.
COLOMBIA: La producción industrial de Colombia aumentó 1% YoY en agosto de 2025, desacelerándose desde el 5,8% registrado en julio. Las ventas reales aumentaron 0,9% interanual, y el empleo industrial subió 0,8%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron en baja, a la espera de más detalles de la ayuda financiera de EE.UU.
Los bonos en dólares terminaron el jueves con caídas, en un contexto de marcada volatilidad de cara a las elecciones legislativas del 26 de octubre, y con el foco en los próximos anuncios relacionados con la ayuda financiera de EE.UU. a la Argentina.
El mercado aguarda más detalles sobré cómo se implementará el swap de EE.UU. por USD 20 Bn, pero también sobre el aporte equivalente por parte de fondos de inversión destinado a una eventual compra de bonos.
De acuerdo al medio digital norteamericano Semáforo, especializado en economía y política global, el departamento del Tesoro de los EE.UU. mantiene conversaciones con 4 bancos extranjeros, entre ellos JP Morgan, Bank of America (BofA), Goldman Sachs y Citigroup, para otorgar hasta USD 20 Bn en préstamos a la Argentina.
El riesgo país medido por el EMBIGB, ayer cerró en 1.088 puntos básicos.
Ayer en ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 perdió 2%, el AE38 -1,7%, el AL41 -1,6%, y el AL30 -1%. El AL29 subió 0,6%. El GD41 cayó 2%, el GD29 -1,6%, el GD35 -1,6%, el GD46 -1,4%, el GD30 -0,7%, y el GD38 -0,7%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA subieron 0,5%, mientras que los BOPREALES 2027 cayeron 0,1% en promedio. Los BOPREALES 2028 que cotizan en dólares perdieron 0,9% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER terminaron el jueves con mayoría de alza: el TZX28 +3,5%, el TX25 +1,9%, el TZX27 +1,3%, el TZXM7 +1,1%, el TX26 +1,1%, y el TZXD5 +1%, entre otros. El PARP perdió 0,7%.
Las LECAP terminaron subiendo en promedio de 0,8%, donde se destacaron las letras S16E6 y S31O5. Los BONCAP ganaron en promedio 0,9%, donde sobresalieron los títulos T30E6, T30J6 y T15D5. Los bonos DUALES cerraron con una suba de 1% en promedio.
MERCADO PAGO reabre hoy la emisión de las ONs Clase 2 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa de 4,98% con vencimiento el 1º de junio de 2026, por un monto nominal de hasta USD 25 M (ampliable hasta USD 50 M). Estas ONs devengarán intereses en un sólo pagó en la fecha de vencimiento, conjuntamente con la amortización del capital. La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
BANCO DE SERVICIOS Y TRANSACCIONES colocará ONs Clase XXIV en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 12 meses, y ONs Clase XXV dollar linked a tasa fija a licitar con vencimiento a 6 meses, por un monto nominal en conjunto de hasta USD 10 M (ampliable hasta el monto máximo del Programa Global de USD 100M). Las ONs Clase XXIV pagará intereses en forma trimestral y amortizará al vencimiento (bullet). En tanto, las ONs Clase XXV, tendrá un pago único de capital e intereses al vencimiento. La subasta tendrá lugar el 20 de octubre de 10 a 16 horas.
JOHN DEERE reabre la emisión de las ONs Clase 17 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija de 7,5% con vencimiento el 27 de mayo de 2027, por un monto nominal de hasta USD 29 M. Estas ONs devengan intereses en forma semestral y amortizan al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el lunes 20 de octubre de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos ERE27, ERL26, GN47O, IF12L, OT41O, OT42O y TO26, más el capital e intereses de los bonos BLO25, DHSBO, NPCBO, PNUCO y T17O5.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió ayer 0,9% en pesos y se mantuvo sobre los 1.900.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó el jueves una suba de 0,9% y cerró en los 1.929.504,82 puntos, después de haber registrado de manera intradiaria un máximo de 1.941.201,75 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder cayó 0,4% y se ubicó en los 1.320,53 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 77.972 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 179.366 M.
Las acciones que tuvieron un mejor comportamiento ayer fueron las de: Aluar (ALUA) +4,7%, Ternium Argentina (TXAR) +4,6%, Telecom Argentina (TECO2) +3,2%, Banco de Valores (VALO) +1,9%, y Banco Macro (BMA) +1,8%, entre las más importantes.
En tanto, cerraron en baja: Transener (TRAN) -2,8%, Edenor (EDN) -2,1%, Metrogas (METR) -2,1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,8%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -0,7%, entre otras.
En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs cerraron ayer con mayoría de bajas: Bioceres (BIOX) -7,1%, Edenor (EDN) -3,6%, Ternium (TX) -2,9%, Corporación América (CAAP) -1,7%, Pampa Energía (PAM) -1,7%, entre las más importantes.
Sólo terminaron en alza: Telecom Argentina (TEO) +2,8%, BBVA Argentina (BBAR) +0,5%, y Tenaris (TS) +0,2%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con caídas: BMA -4,9%, SUPV -4,2%, BIOX -3,8%, BBAR -2,4%, YPF -2,4%, VIST -1,4%, GGAL -1%, AGRO -0,8%, GLOB -0,8%, y CEPU -0,4%. TX sube 1,4%, y CRESY +0,7%.
CENTRAL PUERTO (CEPU) y Axion Energy firmaron un acuerdo estratégico para el suministro de energía proveniente de fuentes renovables destinado a la refinería de la petrolera en la ciudad bonaerense de Campana. El contrato incluye, además, la emisión de Certificados Internacionales de Energía Renovable (I-REC), que acreditan el origen limpio de la energía a nivel global, informaron este miércoles ambas compañías. Este contrato, con una vigencia de 5 años, establece que el 25% de la energía consumida por la refinería de Axion será de origen renovable.
Indicadores y Noticias locales
La inflación mayorista aumentó en septiembre un 3,7% MoM (INDEC)
El Índice de precios internos al por mayor registró un aumento de 3,7% MoM en septiembre, consecuencia de la suba de 3,3% en los “Productos nacionales” y de 9,0% en los “Productos importados”.
El superávit primario registrado en septiembre fue de ARS 696.965 M
El Gobierno registró en septiembre un superávit primario de ARS 696.965 M y un superávit financiero de ARS 309.623 M en el Sector Público Nacional (SPN), impulsado por el congelamiento del gasto. En el acumulado de los primeros nueve meses del año, el resultado primario alcanza 1,3% del PBI y el financiero 0,4%, quedando a solo 0,2 puntos de la meta anual de 1,5% prevista en el Presupuesto 2026.
La remuneración al trabajo asalariado aumentó en el 2°T25 un 60,1% YoY (INDEC)
En el 2°T25, la remuneración al trabajo asalariado (RTA) aumentó 60,1% YoY. En términos del valor agregado bruto (VAB) medido a precios básicos, su participación representó un 46,0% y registró un incremento de 2,76 puntos porcentuales respecto del 2°T24.
El costo de la construcción en GBA amentó en septiembre 3,2% MoM (INDEC)
El Índice del costo de la construcción (ICC) en el Gran Buenos Aires correspondiente a septiembre registró una suba de 3,2% MoM.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron USD 37 M y finalizaron en USD 41.701 M
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el jueves 2% y cerró en los USDARS 1.491,34, dejando una brecha con el mayorista de 6,4%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 2,2% y terminó en USDARS 1.473,52, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 5,1%. El dólar mayorista avanzó ayer 1,6% y cerró en USDARS 1.402,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
El Tesoro de EE.UU. volvió a intervenir en el mercado cambiario argentino para inyectar liquidez y tratar de bajar el precio del tipo de cambio mayorista que había testeado los ARS 1.420 en forma intradiaria. Según fuentes de mercado, la intervención habría sido a través del banco Citi con un monto de entre USD 120 y USD 200 M.
