Informe Diario 19 de Diciembre de 2018
- 19 de diciembre de 2018
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- Categoría: Economics, Finance & accounting, informes economiocos
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GLOBAL
Los futuros de EE.UU. operaban en alza (en promedio +0,8%), a la espera del comunicado de la Fed.
Hoy a las 14 horas ET, la Reserva Federal comunicará su decisión de política monetaria, y seguramente dé indicios de su postura para el próximo año. Con una probabilidad de 64,1% (que ha disminuido considerablemente las últimas semanas), se espera que la Fed incremente en 25 puntos básicos la tasa de interés de referencia al rango de 2,25%-2,50%.
Sin embargo, tras las perspectivas de desaceleración económica y la importante caída en el precio del petróleo (que ha sumado presiones deflacionarias en todo el mundo), se estima que la Fed podría pausar su política de ajuste monetario en 2019.
El índice VIX se ubicaba esta mañana en 25,16 puntos porcentuales.
Las principales bolsas de Europa subían en promedio +0,3% tras las noticias de un acuerdo entre Italia y la UE por su presupuesto 2019. Con este acuerdo, Italia reduciría su déficit fiscal para 2019 a 2,04% del PIB, desde el 2,4% presupuestado originalmente.
El petróleo WTI subía +0,2%, cotizando en USD/bbl 46,32, tras el fuerte sell-off observado en la rueda previa. Los inversores temen que un recorte de producción insuficiente y una desaceleración económica global generen sobreoferta de crudo.
ARGENTINA
Los soberanos argentinos en dólares continuaron ayer cayendo, ante la gran incertidumbre política y económica de cara a las elecciones de 2019.
Impactó negativamente el hecho que la economía entró oficialmente en recesión, tras conocerse que el PIB del 3ºT18 cayó 3,5% en forma interanual, en línea con lo que el mercado estimaba.
También afectó el fallo de la Corte Suprema de Justicia sobre qué fórmula debe aplicar la ANSES para pagar los haberes a los jubilados que hicieron juicio al Estado.
En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 6 unidades a 781 puntos básicos, marcando su máximo nivel en tres meses.
LELIQ: El BCRA adjudicó Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días de plazo, por un monto de ARS 162.652 M, a una tasa de corte promedio de 59,44%. La tasa máxima fue de 59,90%. Además, la entidad monetaria absorbió ARS 19.096 M (según fuentes de mercado).
RENTA FINANCIERA: El decreto reglamentario del Impuesto a la Renta Financiera se sancionará en los próximos días, según la prensa. En el Ministerio de Hacienda admiten que la aprobación de la norma viene algo demorada, pero la intención es que se publique antes del viernes.
LEBACS: El BCRA realizará hoy el último pago de las Lebac, por ARS 68.618 M, de los cuales ARS 2.471 M están en poder de entidades financieras, que deberán ser esterilizados por las Leliq o ser captados por otros activos. Lo que no pertenezca a los bancos buscará ser canalizado a través de Lecap o de lo contrario, los inversores podrían dirigirse hacia el dólar.
El mercado accionario local terminó con una ligera baja el martes, en un contexto de incertidumbre política, elevada inflación y recesión económica.
De esta manera, el índice Merval cerró en 29.777,26 puntos (-0,4%), alcanzando su nivel más bajo en el último mes, permaneciendo por debajo de las 30.000 unidades dos ruedas consecutivas.
Afectó además, la fuerte caída del petróleo ante el temor de los inversores que un recorte de producción insuficiente y una desaceleración económica global generen sobreoferta de crudo. Se suma a esto las expectativas de producción petrolera récord en EE.UU. y Rusia.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 502,5 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 8,9 M.
PAMPA ENERGÍA (PAMP) designó CEO a Gustavo Mariani, en reemplazo de Marcelo Mindlin, que continuará sus funciones como presidente de la compañía. Asimismo, la firma nombró a Gabriel Cohen como CFO.
El dólar minorista bajó ayer cinco centavos para ubicarse en los ARS 39,20 para la punta vendedora, en una jornada en la que los inversores estuvieron con la mirada puesta en la reunión de la Fed. Las reservas internacionales del BCRA aumentaron USD 31 M y finalizaron en USD 58.637 M.
ECONOMÍA: Según el INDEC, la economía se contrajo -3,5% YoY y -0,7% QoQ en el 3ºT18, en un contexto de profundización del salario real, restricción de la liquidez, condiciones financieras adversas y la incertidumbre generada por la volatilidad en el tipo de cambio. De esta manera se acumulan dos trimestres consecutivos en baja, entrando oficialmente en recesión y siendo la quinta en los últimos diez años. Así, el acumulado de los primeros nueve meses del año registra una caída de 1,4%.
CANASTA BÁSICA: La Canasta Básica Total (CBT) registró en octubre un aumento de 4,0% MoM y 57,3% YoY. En ese sentido, el ingreso necesario de una familia tipo para no ser considerada pobre se ubicó en ARS 25.206,03. En tanto, la Canasta Básica Alimentaria se incrementó en octubre 4,0% MoM y 54,1% YoY, es decir, una familia para no ser considerada indigente debe tener unos ingresos de ARS 10.122,9 mensuales.
DESEMPLEO: El desempleo volvió a subir interanualmente y alcanzó el 9% en el 3ºT18, por lo que en un año hubo 177.000 nuevos desocupados en el país. Asimismo, en el Gran Buenos Aires la falta de empleo escaló hasta el 10,5%. Los datos oficiales, además, muestran un aumento leve de la subocupación demandante, es decir aquellas personas que no son desempleadas pero que necesitan conseguir otro trabajo o buscan un cambio en su situación laboral. En este tercer trimestre ese porcentaje subió a 8,3%, cuando hace un año era de 7,9%.
PLAZOS FIJOS: Según datos del BCRA, luego del desarme progresivo de las Lebac, los depósitos a plazo fijo a 30 días volvieron a tomar protagonismo, al punto de registrar un incremento de 65% YoY. Esto se da como consecuencia de la poca cantidad de depósitos a plazo que existía el año pasado, debido a que todos los inversores iban directo a las Lebac. Hoy, en bancos públicos y privados se puede obtener una tasa de entre 40% y 49,5%.
Estados Unidos:
Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, a la espera del comunicado de la Fed.
Hoy a las 14 horas ET, la Reserva Federal comunicará su decisión de política monetaria, y seguramente dé indicios de su postura para el próximo año. Con una probabilidad de 64,1% (que ha disminuido considerablemente las últimas semanas), se espera que la Fed incremente en 25 puntos básicos la tasa de interés de referencia al rango de 2,25%-2,50%.
Sin embargo, tras las perspectivas de desaceleración económica y la importante caída en el precio del petróleo (que ha sumado presiones deflacionarias en todo el mundo), se estima que la Fed podría pausar su política de ajuste monetario.
Las construcciones iniciales y los permisos de construcción de noviembre arrojaron un inesperado incremento. Hoy se publicará la balanza de cuenta corriente del 3ºT18, que mostraría un aumento del déficit. También se dará a conocer las ventas de viviendas de segunda de noviembre.
JOHNSON & JOHNSON (JNJ): La empresa anunció una recompra de acciones por USD 5 Bn y reafirmó su guidance de ganancias e ingresos para todo el año 2018. Los anuncios se producen en medio de la controversia que rodea a los productos de talco de la compañía y si contenían o no amianto, causante de cáncer.
FEDEX (FDX): Sus acciones caían 5,5% esta mañana, luego que la compañía redujo ayer por la tarde su guidance de ganancias para todo el año 2019 al rango de USD 15,5 – USD 16,6 por acción, ubicándose por debajo de lo esperado por el mercado.
GLAXOSMITHKLINE (GSK): El laboratorio británico anunció que planea dividirse en dos negocios, uno para medicamentos recetados y vacunas, y otro para productos de venta libre, después de formar un joint venture con la división de salud del consumidor de Pfizer. Sus acciones subían 6% esta mañana.
Europa
Las principales bolsas de Europa subían tras las noticias de un acuerdo entre Italia y la UE por su presupuesto 2019. Los inversores se mantienen atentos también a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU.
Con este acuerdo, Italia reduciría su déficit fiscal para 2019 a 2,04% del PIB, desde el 2,4% presupuestado originalmente.
En el Reino Unido la inflación de noviembre fue de 2,3% YoY, mostrando una leve desaceleración respecto al período anterior.
Asia y Oceanía
Los mercados asiáticos cerraron en terreno negativo, a la espera de novedades provenientes de la Fed de EE.UU.
En Japón, se profundizó el déficit comercial más de lo esperado en noviembre, impulsado por el estancamiento de las exportaciones.
América Latina
COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) dio a conocer que el déficit de la balanza comercial se incrementó en octubre a USD 1.157,9 M desde USD 488,9 M del mismo mes del año pasado, por un repunte de las importaciones. Las ventas externas de bienes y servicios aumentaron 15,8% YoY en octubre, mientras que las importaciones subieron 31,5% YoY. El déficit es el resultado de importaciones por USD 4.944,4 M y exportaciones por USD 3.786,6 M.
CHILE: El Ministro de Economía, José Ramón Valente, reportó que la inversión extranjera en Chile aumentó 25% YoY de enero a octubre al sumar USD 7.834 M. De igual manera, el Banco Central detalló que esta cifra está dentro de los niveles más altos de los últimos 15 años. En ese sentido, la entidad agregó que hay confianza en el futuro de la economía y en la gestión que está realizado el gobierno del presidente Sebastián Piñera para poner a Chile en marcha.
MÉXICO: El Gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador informó el aumento del salario mínimo en 16% a MXN 102,7 pesos (USD 5,1) diarios a partir del 1 de enero en un intento de incrementar el poder adquisitivo de la población más vulnerable. En los municipios fronterizos con EE.UU., el salario se elevará a MXN 176,7, luego de la conciliación entre trabajadores, empresarios y el banco central para evitar acelerar la inflación. Según datos del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (Coneval) el salario mínimo cubrirá, por primera vez, la línea de bienestar.
MÉXICO: Según pronósticos del mercado, la inflación interanual se habría desacelerado hasta la primera quincena de diciembre debido a una baja en los precios de la gasolina y GLP que habrían contrarrestado alzas en algunos servicios y en productos agrícolas. En ese sentido, el incremento de precios fue de 4,74% YoY en la primera quincena, por debajo del 4,87% de la segunda mitad de noviembre.
Bonos del Tesoro
Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mostraban estables a la espera de los comentarios de la Fed respecto al futuro de la economía y la política monetaria en EE.UU. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8180%.
Los retornos de Europa se mantenían estables, en línea con los Treasuries de EE.UU.
Monedas
El dólar (índice DXY) caía -0,25% a su menor nivel en la semana mientras los mercados aguardan señales sobre el futuro de la política monetaria de la Fed. Se espera que la entidad frene las subas de la tasa de referencia para 2019.
El euro subía +0,39%, beneficiado por la creciente debilidad del dólar. Además, Italia alcanzó un acuerdo con la UE por su presupuesto, impulsando a la divisa común.
El yen operaba en alza (+0,15%), ya que los temores a una desaceleración económica china sostienen la demanda de cobertura. Ayudan también las menores probabilidades de subas de la tasa de referencia de la Fed.
Commodities
El petróleo WTI registraba un leve rebote de +0,20% tras el fuerte sell-off observado en la rueda previa. Los inversores temen que un recorte de producción insuficiente y una desaceleración económica global generen sobreoferta de crudo.
El oro caía -0,10% mientras se espera por los comentarios del FOMC. Los inversores aguardan dichos comentarios para definir posiciones.
La soja cotizaba estable en USD/tn 338,28. Los inversores esperan las definiciones de la Fed para posicionarse en contratos de granos. No obstante, los temores a una desaceleración económica en China limitan la compra de granos, lo que presiona a la cotización. El maíz operaba en USD/tn 151,48 y el trigo en USD/tn 193,53.
Merval / Economía Argentina
RENTA FIJA: Bonos en dólares siguen cayendo y riesgo país sube a 781 bps
Los bonos soberanos argentinos en dólares continuaron ayer cayendo, ante la gran incertidumbre política y económica de cara a las elecciones de 2019.
Impactó negativamente el hecho que la economía entró oficialmente en recesión, tras conocerse que el PIB del 3ºT18 cayó 3,5% en forma interanual, en línea con lo que el mercado estimaba.
También afectó el fallo de la Corte Suprema de Justicia sobre qué fórmula debe aplicar la ANSES para pagar los haberes a los jubilados que hicieron juicio al Estado.
En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió 6 unidades a 781 puntos básicos, marcando su máximo nivel en tres meses.
En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos volvieron a cerrar con importantes bajas, más allá de la estabilidad del tipo de cambio mayorista.
El BCRA adjudicó Letras de Liquidez (Leliq) a 9 días de plazo, por un monto de ARS 162.652 M, a una tasa de corte promedio de 59,44%. La tasa máxima fue de 59,90%. Además, la entidad monetaria absorbió ARS 19.096 M (según fuentes de mercado).
El decreto reglamentario del Impuesto a la Renta Financiera se sancionará en los próximos días, según la prensa. En el Ministerio de Hacienda admiten que la aprobación de la norma viene algo demorada, pero la intención es que se publique antes del viernes.
El BCRA realizará hoy el último pago de las Lebac, por ARS 68.618 M, de los cuales ARS 2.471 M están en poder de entidades financieras, que deberán ser esterilizados por las Leliq o ser captados por otros activos. Lo que no pertenezca a los bancos buscará ser canalizado a través de Lecap o de lo contrario, los inversores podrían dirigirse hacia el dólar.
RENTA VARIABLE: El Merval se mantuvo por debajo de los 30.000 puntos
El mercado accionario local terminó con una ligera baja el martes, en un contexto de incertidumbre política, elevada inflación y recesión económica.
De esta manera, el índice Merval cerró en 29.777,26 puntos (-0,4%), alcanzando su nivel más bajo en el último mes, permaneciendo por debajo de las 30.000 unidades dos ruedas consecutivas.
Afectó además, la fuerte caída del petróleo ante el temor de los inversores que un recorte de producción insuficiente y una desaceleración económica global generen sobreoferta de crudo. Se suma a esto las expectativas de producción petrolera récord en EE.UU. y Rusia.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 502,5 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 8,9 M.
Las acciones que peor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Petrobras (APBR), YPF (YPFD), Ternium Argentina (TXAR), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) y Metrogas (METR), entre las más importantes.
Sin embargo, cerraron el martes con ganancias las acciones de: Banco Francés (FRAN), Transener (TRAN), Banco Macro (BMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Aluar (ALUA), Pampa Energía (PAMP) y Sociedad Comercial del Plata (COME).
Pampa Energía (PAMP) designó como CEO a Gustavo Mariani, en reemplazo de Marcelo Mindlin, que continuará sus funciones como presidente de la compañía. Asimismo, la firma nombró a Gabriel Cohen como CFO.
NOTICIAS MACROECONÓMICAS
La economía cayó 3,5% YoY en el 3ºT18 y se confirma la recesión
Según el INDEC, la economía se contrajo -3,5% YoY y -0,7% QoQ en el 3ºT18, en un contexto de profundización del salario real, restricción de la liquidez, condiciones financieras adversas y la incertidumbre generada por la volatilidad en el tipo de cambio. De esta manera se acumulan dos trimestres consecutivos en baja, entrando oficialmente en recesión y siendo la quinta en los últimos diez años. Así, el acumulado de los primeros nueve meses del año registra una caída de 1,4%.
Canasta básica total y alimentaria se incrementan 4% MoM
La Canasta Básica Total (CBT) registró en octubre un aumento de 4,0% MoM y 57,3% YoY. En ese sentido, el ingreso necesario de una familia tipo para no ser considerada pobre se ubicó en ARS 25.206,03. En tanto, la Canasta Básica Alimentaria se incrementó en octubre 4,0% MoM y 54,1% YoY, es decir, una familia para no ser considerada indigente debe tener unos ingresos de ARS 10.122,9 mensuales.
Desempleo aumenta y alcanza el 9% en el 3ºT18
El desempleo volvió a subir interanualmente y alcanzó el 9% en el 3ºT18, por lo que en un año hubo 177.000 nuevos desocupados en el país. Asimismo, en el Gran Buenos Aires la falta de empleo escaló hasta el 10,5%. Los datos oficiales, además, muestran un aumento leve de la subocupación demandante, es decir aquellas personas que no son desempleadas pero que necesitan conseguir otro trabajo o buscan un cambio en su situación laboral. En este tercer trimestre ese porcentaje subió a 8,3%, cuando hace un año era de 7,9%.
Plazos fijos se incrementan 65% YoY sin Lebacs
Según datos del BCRA, luego del desarme progresivo de las Lebac, los depósitos a plazo fijo a 30 días volvieron a tomar protagonismo, al punto de registrar un incremento de 65% YoY. Esto se da como consecuencia de la poca cantidad de depósitos a plazo que existía el año pasado, debido a que todos los inversores iban directo a las Lebac. Hoy, en bancos públicos y privados se puede obtener una tasa de entre 40% y 49,5%.
Tipo de cambio
El dólar minorista bajó ayer cinco centavos para ubicarse en los ARS 39,20 para la punta vendedora, en una jornada en la que los inversores estuvieron con la mirada puesta en la reunión de la Fed. Sin embargo, en el mercado mayorista el dólar terminó sin variación alguna y se ubicó en los ARS 38,26 vendedor.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales del BCRA aumentaron USD 31 M y finalizaron en USD 58.637 M.
Indicadores Financieros
Fuente Bloomberg
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