18/12/2025
GLOBAL: Futuros de EE. UU. suben tras los sólidos resultados de Micron; se esperan datos del IPC
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,65%, Dow Jones +0,44%, Nasdaq +0,99%), impulsados por sólidos resultados y una guía positiva del fabricante de chips Micron Technology (MU), antes de la publicación de los muy seguidos datos de inflación.
Las acciones vienen de otra rueda negativa, con el S&P 500 (-1,16%) y el Dow Jones (-0,47%) registrando ambos su cuarta jornada consecutiva de caídas.
El Nasdaq Composite fue el más rezagado de los tres principales índices, con una baja de 1,8%, luego que Oracle (ORCL) cayera más de 5% tras un informe del Financial Times que señaló que el principal inversor de la compañía, Blue Owl (OWL), se retiró de su proyecto de construir un centro de datos en Michigan por USD 10 Bn.
Las acciones de Micron Technology (MU) suben un 11% en el premarket tras presentar resultados y ventas del primer trimestre fiscal superiores a lo esperado, junto con una sólida guía para el período actual.
MU destacó una demanda extraordinaria proveniente de la industria de IA y señaló que esta tendencia probablemente continúe a medida que más compañías amplíen su infraestructura de centros de datos.
Instacart (CART) retrocede más de 5% luego que Reuters informara que la compañía enfrenta una investigación de la Comisión Federal de Comercio de EE.UU. (FTC) por presuntas prácticas de discriminación de precios mediante el uso de inteligencia artificial.
Los mercados también esperan una nueva serie de resultados que se publicarán, entre ellos los de Nike (NKE), Cintas (CTAS), FedEx (FDX), FactSet (FDS) y CarMax (KMX), entre otros.
Fuera del ámbito corporativo, los mercados aguardan la publicación del nuevo dato de inflación al consumidor, mientras se evalúa el probable sendero de las tasas de interés de cara a 2026. Se espera que la inflación general haya aumentado levemente hasta 3,1% YoY en noviembre, mientras que la inflación subyacente sería de 3,0% YoY.
Las principales bolsas europeas suben, mientras los inversores se preparan para las decisiones de los bancos centrales previstas para hoy. El índice Stoxx 600 avanza 0,3%.
El DAX de Alemania sube 0,3%, el CAC 40 de Francia gana 0,2%; mientras el FTSE 100 del Reino Unido suma 0,3%.
Las bolsas asiáticas cayeron, en un contexto en el que el Banco de Japón dio inicio a su reunión de dos días, con expectativas que suba la tasa a 0,75% el viernes, su nivel más alto en 30 años. El Nikkei 225 cayó 1,0%, liderando las pérdidas en Asia, mientras que el Topix bajó 0,4%.
El Hang Seng de Hong Kong subió 0,1%, mientras que el CSI 300 de China continental descendió 0,6%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,15%, luego que se hiciera la primera subastas de bonos desde el cierre del gobierno federal por USD 39 Bn.
El petróleo opera estable, luego que la oferta podría verse afectada tras la decisión del presidente Trump de ordenar un bloqueo a los buques petroleros sancionados que ingresan y salen de Venezuela.
El oro baja, aunque se mantiene cerca de los máximos históricos alcanzados en octubre, ya que las expectativas de nuevos recortes de tasas en EE.UU. y los persistentes riesgos geopolíticos respaldan el atractivo del metal.
La soja opera estable, mientras las compras chinas de soja estadounidense han sido moderadas, con ventas confirmadas desde fines de octubre por apenas 3,516 M de Tn, muy por debajo de la expectativa del mercado de 12 M de Tn.
El dólar (índice DXY) sube, antes de la publicación de datos de inflación, mientras que el euro retrocede al tiempo que se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas sin cambios en 2,15% más tarde en la sesión.
NOTICIAS CORPORATIVAS
COINBASE GLOBAL (COIN) anunció que incorporará el trading de acciones tradicionales y contratos de mercados de predicción en su plataforma. Estos últimos se están consolidando como un vehículo de especulación muy popular, con Coinbase (COIN) asociándose con el mercado de predicción Kalshi para ofrecer esta funcionalidad.
WARNER BROS. DISCOVERY (WBD) rechazó la oferta hostil de Paramount Global (PARA) por USD 108 Bn, calificándola como “ilusoria”, y reafirmó un acuerdo firmado para vender activos de estudios y streaming a Netflix (NFLX); además, senadores instaron a la fiscal general Pam Bondi a apartarse de la revisión antimonopolio.
MICRON TECHNOLOGY (MU) reportó en el 3°T25 un EPS de 4,78, por encima de los 3,94 previstos. Los ingresos alcanzaron 13,64 Bn, superando los 12,83 Bn estimados. Además, proyectó ingresos para el 2T en torno a USD 18,7 Bn, con un EPS cercano a USD 8,42, impulsado por la demanda de memoria de alto ancho de banda para centros de datos de IA.
TESLA (TSLA): Reguladores de California otorgaron a la compañía un plazo de 90 días para modificar su publicidad, luego que un juez determinara que engañó a los consumidores respecto a las capacidades de Autopilot y Full Self-Driving.
GENERAL MILLS (GIS) informó en el 3°T25 un EPS de 1,10, superior al 1,02 proyectado. Los ingresos fueron de 4,9 Bn, por encima de los 4,78 Bn esperados.
JABIL CIRCUIT (JBL) reportó en el 3°T25 un EPS de 2,85, superando los 2,69 previstos. Los ingresos totalizaron 8,3 Bn, por encima de los 8 Bn proyectados.
TORO (TTC) informó en el 3°T25 un EPS de 0,91, levemente por encima del 0,90 proyectado. Los ingresos alcanzaron 1,07 Bn, superando los 1,05 Bn esperados.
ABM INDUSTRIES (ABM) reportó en el 3°T25 un EPS de 0,88, por debajo de la previsión de 1,09. Los ingresos fueron de 2,3 Bn, levemente por encima de los 2,28 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El indicador de clima empresarial manufacturero de Francia subió a 102 puntos en diciembre de 2025 desde 98 en noviembre, superando nuevamente su promedio histórico de largo plazo de 100 y marcando el nivel más alto desde marzo de 2024.
ASIA: El Banco Central de Taiwán mantuvo sin cambios su tasa de descuento clave en 2% en su reunión de diciembre de 2025, en línea con lo esperado por el mercado y marcando una pausa que se mantiene desde marzo de 2024.
COLOMBIA: El Índice de Confianza del Consumidor de Colombia subió a 17,0% en noviembre de 2025, el nivel más alto desde enero de 2015, desde 13,6% en octubre. En comparación con noviembre del año pasado, la confianza del consumidor aumentó en 22,7 puntos porcentuales.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron dispares, con la mirada puesta en el vencimiento de deuda de enero
Los bonos en dólares cerraron ayer con precios dispares en la jornada del miércoles, en un contexto en el que, a pesar de los anuncios del BCRA sobre cambios en el esquema cambiario, que comenzarán a regir desde el 1° de enero de 2026, la incertidumbre sobre el pago del vencimiento de deuda de enero se hace presente.
Argentina tiene que pagar el 9 de enero de 2026 unos USD 4.200 M correspondiente al cupón de renta y amortización de Bonares y Globales, y aún se desconoce cómo se abonará. El mercado no duda que el Gobierno cumplirá con el compromiso, pero no puede haber tanta incertidumbre en un marco donde en el año el país debe pagar unos USD 18,3 Bn (según la OPC).
Hasta el momento el Tesoro lleva comprados poco más de USD 900 M en el mercado cambiario (según la prensa), que se suman a los USD 910 M obtenidos de la emisión del AN29 en el mercado local. También se espera que ingresen otros USD 700 M por la privatización de cuatro centrales hidroeléctricas en la Patagonia. Y para el resto, Economía mantiene otras alternativas como: un REPO con bancos internacionales, la emisión de un nuevo Bonte 2030, o activar un nuevo tramo de swap con EE.UU.
Por su lado, la agencia S&P subió la calificación de crédito soberano de Argentina, modificando la nota de la deuda en pesos a «CCC+/C» y la nota de deuda soberana en moneda extranjera a largo plazo a «CCC+» desde «CCC». A la vez, mantuvo en «C» la nota en el corto plazo. La mejora se da tras la emisión del AN29 por VN USD 1.000 M. La perspectiva se mantuvo estable.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó 8 unidades (+1,8%) y se ubicó en los 569 bps, después de registrar de manera intradiaria un valor de 555 bps, el nivel más bajo desde 2018.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 ganó 0,8%, el AE38 +0,7%, y el AL35 +0,3%. El AL30 bajó 0,9%, y el AL29 -0,6%. El GD38 subió 0,2%, el GD46 +0,1%, el GD41 +0,1%, y el GD35 +0,1%. El GD30 perdió 0,2%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA cerraron con una baja de 0,8%, mientras que los BOPREALES 2027 perdieron en promedio 0,2%. Los BOPREALES 2028 que cotizan en dólares mostraron un alza promedio de 0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de subas: el TZXD7 +1,3%, el TX28 +0,9%, el DICP +0,7%, el TZX27 +0,5%, el TZXM7 +0,3%, y el TZXD6 +0,3%, entre otros. El TX26 bajó 0,2%.
Las LECAP terminaron con precios neutros (en promedio), en tanto los BONCAP cayeron 0,1% en promedio. Los DUALES cerraron con una pérdida de 0,2% en promedio.
BANCO GALICIA colocará hoy ONs Clase 31 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija anual a licitar con vencimiento el 30 de diciembre de 2026, por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable USD 200 M). Las nuevas ONs podrán suscribirse e integrarse en efectivo y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 27 (BYCTO) integración Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval cerró neutro pero se mantuvo por encima de los 3.000.000 puntos
El índice S&P Merval cerró el miércoles prácticamente neutro y se ubicó en los 3.035.516,70 puntos, después de haber registrado un valor máximo de manera intradiaria de 3.055.375,32 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió 1,6% y cerró en los 1.936,75 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 122.266,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 166.480,3 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Aluar (ALUA) +3,6%, Central Puerto (CEPU) +3,3%, Cresud (CRES) +2,4%, Telecom Argentina (TECO2) +1,8%, y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +1,3%, entre las más importantes. Terminaron en baja: Ternium Argentina (TXAR) -11,5%, Banco de Valores (VALO) -1,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -1%, Grupo Supervielle (SUPV) -0,5%, y Banco Macro (BMA) -0,4%, entre otras.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: Vista Energy (VIST) -1,9%, IRSA (IRS) -1,6%, Bioceres (BIOX) -1,3%, Pampa Energía (PAM) -1,3%, y Corporación América (CAAP) -0,9%, entre las más importantes. Subieron: Adecoagro (AGRO) +4,6%, Ternium (TX) +1,7%, BBVA Argentina (BBAR) +1,6%, Tenaris (TS) +1,3%, y Cresud (CRESY) +1,2%, entre otras.
YPF (YPF) anunció que invertirá USD 6.000 M en 2026, un 20% más que este año. Con una mayor oferta petrolera prevista para 2026, se proyecta un precio promedio del crudo en torno a los USD 63. En este contexto, YPF prevé ampliar sus inversiones para sostener el nivel de actividad. El presidente y CEO de la compañía, Horacio Marín, explicó que parte de ese financiamiento provendrá de las reservas obtenidas por la venta del 50% de Profertil a Adecoagro, operación que le dejó USD 600 M, y por la transferencia del yacimiento convencional Manantiales Behr a Rovella Capital, que aportó otros USD 500 M.
YPF (YPF) confirmó que la compañía está a días de cerrar el ingreso de sus socios internacionales para el proyecto de Gas Natural Licuado (GNL) y que, inmediatamente después, activará la búsqueda de fondos en Wall Street. El ejecutivo adelantó que la próxima semana comenzará el proceso con el JP Morgan para estructurar el financiamiento de la obra que cambiará la matriz exportadora argentina.
Indicadores y Noticias locales
Los precios mayoristas aumentaron en noviembre 1,6% MoM (INDEC)
El Índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un aumento de 1,6% MoM en noviembre, consecuencia de la suba de 1,8% en los “Productos nacionales” y la baja de 0,6% en los “Productos importados”. En forma interanual, el aumento fue de 24,3% y acumula en el año una suba de 23,2%.
El costo de la construcción en GBA aumentó en noviembre 2,5% MoM (INDEC)
El Índice del costo de la construcción (ICC) en el Gran Buenos Aires correspondiente a noviembre registró una suba de 2,5% MoM. Este resultado es consecuencia de las alzas de 1,4% en el capítulo “Materiales”, 3,6% en “Mano de obra” y 1,8% en “Gastos generales”.
Privados estiman una inflación para diciembre por encima del 2% MoM
Tras el 2,5% de inflación minorista de noviembre, privados indican que diciembre cerraría nuevamente por encima del 2%, con presión concentrada en alimentos y bebidas. En la segunda semana del mes se observó una aceleración semanal de 1,2%, el mayor registro desde septiembre, y proyecciones mensuales en un rango de 2,3%-2,5%, en línea con noviembre.
El Gobierno logra media sanción del Presupuesto 2026
El Gobierno logró la media sanción del proyecto de Ley de Presupuesto 2026, con 132 votos a favor a 97 en contra, pero perdió en la votación del capítulo más complejo de su iniciativa al no garantizarse respaldos provinciales. Se trata del Capítulo 11, que contenía la derogación de leyes que el Gobierno consideraba inviables para el ahorro fiscal, como la de Emergencia en Discapacidad o la de Financiamiento Universitario. En el Gobierno consideran que con la eliminación de este capítulo se está forzando a administrar un presupuesto sin superávit primario.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 53 M y finalizaron en USD 42.227 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 0,8% y cerró en los USDARS 1.556,53, dejando una brecha con el mayorista de 7,2%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 0,7% y se ubicó en los USDARS 1.514,14, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 4,3%. El dólar mayorista retrocedió el miércoles 50 centavos y cerró en USDARS 1.451,50 (vendedor).
