18/03/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben mientras hoy se espera la decisión sobre tasas de interés de la Fed
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,38%, Dow Jones +0,43%, Nasdaq +0,56%), mientras se aguarda la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
Ayer, el Dow Jones subió 0,1%, el S&P 500 avanzó 0,25% y el Nasdaq Composite ganó 0,47%. Ocho de los once sectores del S&P cerraron al alza, liderados por Energía, Consumo Discrecional y Telecomunicaciones.
Las acciones de Nvidia (NVDA) suben cerca de 1% después que Reuters informara que la compañía obtuvo aprobación del gobierno chino para vender sus chips H200 en China. La compañía también estaría preparando una versión de su chip de inteligencia artificial Groq para el mercado chino.
Lululemon (LULU) cae un 1%, tras resultados trimestrales decepcionantes, mientras DocuSign (DOCU) sube 1,8% tras superar las estimaciones del 4ºT25 y presentar guías sólidas.
Los precios del crudo continúan en el foco de atención por el conflicto en Medio Oriente, mientras algunos aliados de Washington rechazaron el pedido del presidente Donald Trump de colaborar en la seguridad del Estrecho de Ormuz.
La situación se ha visto agravada por ataques iraníes contra infraestructura energética en los Emiratos Árabes Unidos, lo que reavivó los temores sobre interrupciones en el transporte global de crudo y combustibles.
La atención del mercado se centra ahora en la decisión de tasas de la Reserva Federal (Fed), que se anunciará hoy. El consenso del mercado anticipa que la Fed mantendrá las tasas en el rango de 3,50% a 3,75%, mientras se buscarán señales del futuro de la política monetaria por parte del presidente Jerome Powell.
Aunque se espera que las tasas se mantengan estables, los mercados prestarán especial atención a cómo los responsables de la Fed evalúan el conflicto con Irán en términos de riesgos inflacionarios y su posible impacto sobre el crecimiento económico.
Además de la decisión de la Fed, los mercados también esperan la publicación del índice de precios al productor (PPI) de febrero, para el cual el consenso anticipa un aumento de 0,3% MoM.
En el frente corporativo, la atención estará puesta en Micron Technology (MU), que publicará sus resultados trimestrales tras el cierre del mercado. Se espera que publique un EPS de USD 8,79 con ingresos de USD 19,19 Bn. Las acciones de MU han subido casi 62% en lo que va del año.
Las principales bolsas europeas suben, mientras el foco se mantiene en las decisiones de política monetaria de esta semana. El índice Stoxx 600 sube 0,4%, el DAX alemán gana 0,6%, el CAC 40 francés avanza 0,9% y el FTSE 100 del Reino Unido suma 0,3%.
Las principales bolsas asiáticas subieron, luego que las exportaciones japonesas crecieran por encima de lo esperado. El Nikkei 225 subió 2,9% y el Topix avanzó 2,5%. En China, el Hang Seng ganó 0,7% y el CSI 300 avanzó 0,5%, apoyados por el repunte de los futuros estadounidenses y expectativas de estabilidad en la política monetaria.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,19%, antes de la decisión de política monetaria de la Fed.
El petróleo baja, revirtiendo parte de las suba previas después que Irak acordara reanudar exportaciones a través del puerto turco de Ceyhan, lo que redujo el temor a interrupciones de suministro.
El oro cae, cerca de su nivel más bajo en un mes, mientras se evalúa el impacto de la volatilidad del petróleo sobre la inflación antes de la decisión de la Reserva Federal.
La soja baja, mientras se espera una cosecha récord en Brasil, lo que podría moderar la demanda china de suministros estadounidenses, incluso mientras las tensiones globales se mantienen.
El dólar (índice DXY) opera estable, ante un ligero retorno del apetito por riesgo tras la moderación del petróleo.
El euro hace lo propio, intentando recuperarse después de su reciente caída al nivel más bajo desde julio pasado. Los mercados actualmente descuentan una suba de tasas del BCE en julio y cerca de un 85% de probabilidad de un segundo aumento antes de fin de año.
NOTICIAS CORPORATIVAS
LULULEMON (LULU) prevé para 2026 ingresos entre USD 11,35 Bn y USD 11,50 Bn, por debajo de los USD 11,52 Bn esperados, y ganancias por acción entre USD 12,10 y USD 12,30, frente al consenso de USD 12,58.
DOCUSIGN (DOCU) superó las estimaciones del 4ºT25 en ingresos y ganancias. La empresa proyecta ingresos para el 1ºT26 entre USD 822 M y USD 826 M, por encima de los USD 813 M estimados por los mercados.
OKLO (OKLO) reportó una pérdida anual de USD 0,72 por acción, menor que la pérdida de USD 0,74 del año anterior. Sin embargo, sus acciones cayeron más de 2% tras el anuncio.
IBM (IBM) completó la adquisición de Confluent (CFLT), integrando tecnología de streaming de datos en tiempo real dentro de su plataforma watsonx y su oferta de nube híbrida, con el objetivo de potenciar agentes de IA empresariales y soluciones de automatización basadas en eventos.
NVIDIA (NVDA) presentó la plataforma Vera Rubin, nuevos chips incluyendo racks con LPUs de Groq integradas y planes para centros de datos orbitales. La compañía señaló que los pedidos de las arquitecturas Blackwell y Vera Rubin podrían alcanzar USD 1 Tr hasta 2027.
MICROSOFT (MSFT) reorganizó su plataforma Copilot bajo un único responsable para las divisiones de consumo y empresarial, liberando a Mustafa Suleyman para centrarse en el desarrollo de modelos de IA de frontera, en un esfuerzo por acelerar la adopción de inteligencia artificial en su ecosistema.
MASTERCARD (MA) acordó adquirir la firma de infraestructura para stablecoins BVNK, con el objetivo de conectar pagos on-chain con su red global, facilitando transferencias internacionales, remesas y pagos B2B. El cierre de la operación se espera durante este año.
TENCENT (TCEHY) informó que sus ingresos en 2025 superaron las previsiones de los mercados. La compañía china registró ingresos por CNY 751,8 Bn, por encima de las estimaciones del mercado de CNY 750,7 Bn.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: En Japón, el superávit comercial cayó a JPY 57,3 Bn en febrero de 2026, frente a JPY 559,2 Bn un año antes, debido a que las importaciones crecieron más rápido que las exportaciones. Las exportaciones aumentaron 4,2% YoY, mientras que las importaciones subieron 10,2%, impulsadas por la fuerte demanda interna tras el paquete de estímulo fiscal implementado en noviembre.
PERÚ: El PIB de Perú creció 3,54% YoY en enero de 2026, desacelerándose desde el 3,83% registrado en diciembre, aunque la mayoría de los sectores mantuvieron una expansión. En términos mensuales, el PIB creció 0,63%, mientras que la actividad económica avanzó 3,38% en el período febrero 2025-enero 2026.
RENTA FIJA: Bonos en dólares terminaron mostrando un rebote y el riesgo país volvió a ubicarse por debajo de los 600 bps
Los bonos en dólares cerraron ayer en alza, en un contexto internacional atravesado por la escalada geopolítica en Medio Oriente, la suba del petróleo y las expectativas por la decisión de tasas de la Reserva Federal.
De todos modos, la cautela de los inversores aún continúa presente, ya que el foco externo se mantiene en el estrecho de Ormuz, una de las rutas energéticas más relevantes del mundo.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer 14 unidades (-2,3%) y se ubicó en los 587 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 subió 1,5%, el AL41 +0,9%, el AL30 +0,8%, el AE38 +0,8%, el AO27 +0,5%, y el AL29 +0,1%. El GD35 ganó 0,9%, el GD41 +0,9%, el GD30 +0,9%, el GD38 +0,5%, el GD29 +0,5%, y el GD46 cayó 0,2%.
Los BOPREALES 2027 bajaron en promedio 0,5%, en tanto los BOPREALES 2028 cerraron neutros.
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron una rueda más de alzas: el TZX27 ganó 1,4%, el TX28 +0,6%, el TZX28 +0,5%, el PARP +0,5%, el TZXM7 +0,4%, y el CUAP +0,4%, entre otros.
Las LECAPs mostraron precios dispares, donde sobresalieron al alza las letras a julio y agosto de 2026, y se destacaron a la baja las letras a octubre y noviembre de este año. Los BONCAPs ganaron en promedio 0,2%, mientras que los bonos DUALES cerraron con una baja promedio de 0,5%.
La letra DOLLAR LINKED D30A6 subió 0,4%, en tanto los bonos DOLLAR LINKED TZV26 cayó 0,2%.
El presidente Javier Milei sostuvo que la inflación mayorista muestra una clara desaceleración y que esa dinámica anticipa lo que ocurrirá con la inflación minorista. Destacó que los precios mayoristas vienen bajando en su ritmo de crecimiento, con tasas anualizadas cada vez menores, lo que, según su visión, confirma una tendencia descendente.
En ese sentido, afirmó que los precios mayoristas funcionan como un indicador adelantado de los minoristas, aunque reconoció que estos últimos aún reflejan ajustes pendientes, como tarifas y desequilibrios monetarios. Con este argumento, proyecta que la inflación minorista continuará desacelerándose en los próximos meses.
Por su parte, JP Morgan considera que la inflación en Argentina sigue un proceso de desaceleración, aunque con cierta resistencia a bajar más rápido en el corto plazo. Según su análisis, para que los precios continúen moderándose son claves tres factores: 1) mantener una política monetaria y fiscal estricta, 2) avanzar en la normalización de precios regulados sin generar shocks, y 3) consolidar la estabilidad cambiaria.
El banco de inversión proyecta que la inflación podría seguir bajando gradualmente durante 2026, acercándose a niveles mensuales más bajos hacia fin de año.
Hoy se pagará la renta de los títulos OZC7O y PBM27.
RENTA VARIABLE: En línea con la suba de los mercados globales, el índice S&P Merval subió 2,2% en pesos.
En un contexto en el que los mercados globales se manifestaron en alza, el índice S&P Merval se alineó a la tendencia externa y subió el martes 2,2% para ubicarse en los 2.663.049,12 puntos, tras registrar de manera intradiaria un valor máximo de 2.687.126 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 2,7% y se ubicó en los 1.813,93 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 81.865,4 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 228.115,5 M.
En ByMA, las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Pampa Energía (PAMP) +4,7%, Central Puerto (CEPU) +4,6%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +4,2%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +3,3%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +3,2%, entre las más importantes. Sólo cayeron: Transener (TRAN) -5,2%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1%, IRSA (IRSA) -0,5%, y Banco de Valores (VALO) -0,2%.
En la plaza de Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de subas: Adecoagro (AGRO) +14,2%, Vista Energy (VIST) +5,2%, Pampa Energía (PAM) +5,1%, Central Puerto (CEPU) +4,3%, y Edenor (EDN) +4,2%, entre otras. Terminaron bajando: Bioceres (BIOX) -4,9%, IRSA (IRS) -0,7%, Grupo Supervielle (SUPV) -0,4%, MercadoLibre (MELI) -0,2%, y Ternium (TX) -0,2%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs se muestran con mayoría de subas: AGRO gana 5,9%, BBAR +1,4%, SUPV +1,3%, YPF +1%, BIOX +1%, y MELI +0,7%. TS pierde 0,6%, y GGAL -0,6%.
VISTA ENERGY (VIST) convocó a asamblea general de accionistas para el 28 de abril. En la orden del día de la asamblea, la empresa propone la aprobación del monto máximo de recursos que podría destinarse a la recompra de acciones propias por hasta USD 150 M, representando un 2% del valor de la compañía (buyback yield). Este monto es del triple respecto al aprobado y utilizado en 2025.
YPF (YPF): El CEO de la compañía petrolera, Horacio Marín, proyectó un superávit energético récord de al menos USD 10 Bn en 2026, impulsado por mayores exportaciones y el alza del crudo hacia USD 100 en el contexto del conflicto en Medio Oriente, con potencial adicional si los precios se sostienen. Destacó el rol de Vaca Muerta en consolidar a Argentina como exportador neto y anticipó que las exportaciones energéticas podrían alcanzar USD 45.000 M hacia 2030/31, cuadruplicando el nivel actual y aliviando la restricción externa, mientras se busca limitar el traslado de precios a combustibles.
CORPORACIÓN AMÉRICA AIRPORTS (CAAP) reportó en el 4ºT25 una ganancia neta de USD 106 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de USD 34 M (+209% YoY). En el ejercicio fiscal 2025, la compañía ganó USD 248 M (-12% YoY). Los ingresos en el 4ºT25 alcanzaron los USD 545 M vs. los USD 461 M del 4ºT24 (+18% YoY). En 2025, los ingresos crecieron 6% YoY a USD 1.962 M. El EBITDA ajustado en el 4ºT25 alcanzó los USD 215 M (+38% YoY). La deuda neta en el 4ºT25 fue de USD 503 M (-30% YoY), y el ratio deuda neta/EBITDA en el 4ºT25 fue de 0,7x.
Indicadores y Noticias locales
La inflación mayorista aumentó en febrero un 1% MoM (INDEC)
Los precios internos al por mayor registraron un aumento de 1,0% MoM en febrero, consecuencia de la suba de 1,3% en los “Productos nacionales” y la baja de 2,7% en los “Productos importados”. Dentro de los “Productos nacionales”, las divisiones con mayor incidencia positiva fueron “Petróleo crudo y gas”, con 0,27%; y “Alimentos y bebidas”, con 0,26%; entre los más importantes.
El costo de la construcción aumentó en febrero un 1,9% MoM (INDEC)
El índice del costo de la construcción en GBA correspondiente a febrero registró una suba de 1,9% MoM. Este resultado es consecuencia de las alzas de 1,5% en el capítulo “Materiales”, 1,6% en “Mano de obra” y 4,4% en “Gastos generales”.
La canasta de servicios para una familia tipo subió a ARS 2.980.339 (privados)
Según Focus Market, durante marzo, el costo de la canasta de servicios para una familia tipo ascendió a ARS 2.980.339 mensuales, registrando un incremento de 22,25% frente a noviembre, más que duplicando la inflación acumulada del período (inferior al 10%).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 67 M y finalizaron en USD 44.721 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el martes 0,3% y cerró en los USDARS 1.470,10, dejando una brecha con el mayorista de 5,3%. El dólar Bolsa (MEP) bajó 0,5% y terminó ubicándose en USDARS 1.417,30, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,5%.
El dólar mayorista se mantuvo ayer estable en USDARS 1.396,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 73 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de marzo un saldo positivo de USD 709 M.
