18/09/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben, luego que la Fed recortara tasa de interés por primera vez desde diciembre
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,60%, S&P 500 +0,81%, Nasdaq +1,11%), mientras se asimila la última decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
La Fed aplicó una ampliamente esperada rebaja de 25 puntos básicos en la tasa de interés hasta el rango 4,00%-4,25%, señalando dos reducciones más este año, otro en 2026 y uno adicional en 2027, lo que llevaría la tasa de fondos a alrededor de 3%, nivel que la mediana de las proyecciones del comité considera neutral.
El presidente Jerome Powell adoptó un tono cauteloso, presentando la medida como gestión de riesgos. Ahora los mercados esperan los próximos datos de inflación y del mercado laboral en busca de señales sobre el rumbo de la política monetaria.
La decisión no fue unánime. El recién nombrado gobernador Stephen Miran fue el único en disentir, defendiendo un recorte mayor de 50 puntos básicos. Su estimación en la proyección de tasas fue la más agresiva, anticipando tasas tan bajas como 2,875% para finales de 2025, muy por debajo del consenso.
Las acciones de Cracker Barrel Old Country Store (CBRL) caen un 7% en el premarket tras reportar ganancias trimestrales del cuarto trimestre más débiles de lo esperado.
Novo Nordisk (NVO) sube 7,4% tras anunciar que los resultados de ensayos en fase avanzada de su píldora diaria contra la obesidad mostraron una reducción de peso significativa y una tolerabilidad similar a su inyección Wegovy.
Ayer, el Dow Jones subió 0,57%, mientras que el S&P 500 bajó 0,1% y el Nasdaq perdió 0,33%. Por sectores, sobresalieron finanzas, consumo básico y materiales, mientras que tecnología, industriales y consumo discrecional quedaron rezagados.
La SEC aprobó el ETF Grayscale Digital Large Cap (GDLC), que permitirá a los inversores acceder de forma regulada a un portafolio diversificado de criptomonedas líderes, incluyendo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) y Cardano (ADA). El fondo seguirá el CoinDesk Large Cap Select Index y funcionará con creación y redención diaria en efectivo de canastas de 10.000 acciones.
Las principales bolsas europeas suben, mientras se aguardan por las declaraciones de la presidente del BCE, Lagarde, y de los miembros del Comité Ejecutivo, Guindos y Schnabel. El Stoxx 600 sube 0,9%.
El FTSE 100 del Reino Unido sube 0,3%, mientras el CAC 40 de Francia gana 1,2% y el DAX de Alemania avanza en igual proporción.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, luego que el Banco de China (PBoC) mantuviera su tasa repo a 7 días en 1,4%, lo que elevó las apuestas a que Pekín retrase nuevos estímulos hasta 2026.
El Hang Seng de Hong Kong cayó 1,4% y el CSI 300 de China continental perdió 1,1%. Por otra parte, el Nikkei 225 de Japón subió 1,2% y cerró en un nuevo récord, impulsado por el sector inmobiliario y tecnológico.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,06%, tras la decisión de la Fed y la evaluación del estado de la economía.
El petróleo sube, luego que los inventarios de crudo en EE.UU. cayeron 9,3 millones de barriles la semana pasada.
El oro sube, impulsado por las expectativas de flexibilización de la Fed, las continuas tensiones geopolíticas y la fuerte demanda de los bancos centrales.
La soja baja, tras un informe WASDE bajista de septiembre, que mostró mayor producción y molienda en EE. UU., menores exportaciones y mayores inventarios finales respecto a agosto.
El dólar (índice DXY) sube, tras la decisión de la Fed, mientras la libra esterlina baja luego de la reunión del Banco de Inglaterra en la que mantuvo su tasas de interés de referencia.
NOTICIAS CORPORATIVAS
JP MORGAN CHASE (JPM) anunció un aumento del 7,1 % en su dividendo trimestral, a USD 1,50 por acción, lo que implica un rendimiento forward del 1,94 %. La mejora del dividendo llega mientras el banco sigue mostrando un sólido desempeño financiero y crecimiento en los mercados de capitales, pese a un ligero incremento en los castigos netos por incobrables.
NETSKOPE (NTSK) fijó el precio de su IPO en USD 19 por acción, alcanzando una valoración de USD 7,3 Bn. Su debut hoy en el Nasdaq marca la reactivación para un mercado de salidas a bolsa en plena reactivación.
BHP GROUP (BHP) planea cerrar su mina de carbón Saraji South en Australia, lo que implicará alrededor de 750 recortes de puestos. La decisión responde a los bajos precios del carbón y a regalías elevadas, que vuelven insostenible la explotación de áreas de menor margen. BHP también revisará su FutureFit Academy en Mackay.
ELI LILLY (LLY) publicó resultados detallados de su ensayo de Fase 3 ATTAIN-1 para la píldora contra la obesidad orforglipron, que mostraron una pérdida de peso significativa en los participantes. Pese al escepticismo inicial del mercado, la compañía planea presentar solicitudes regulatorias el próximo año, con el objetivo de ampliar su presencia en el mercado de tratamientos para la obesidad.
STELLANTIS (STLA) está retirando del mercado casi 164.000 vehículos Jeep en EE.UU. por posibles desprendimientos del revestimiento de las puertas. El retiro afecta a ciertos modelos Wagoneer y Grand Wagoneer, y los concesionarios inspeccionarán y reemplazarán el revestimiento sin costo para los propietarios.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de referencia en 4%, tras un recorte de 25 puntos básicos en agosto y en línea con lo esperado, mientras enfrenta un crecimiento débil y una inflación aún elevada. Los responsables de política monetaria señalaron que un enfoque gradual y cauteloso para nuevas flexibilizaciones sigue siendo el más adecuado. Además, el banco central reducirá el ritmo de ventas de bonos a GBP 70 Bn desde GBP 100 Bn y se alejará de la colocación de gilts de mayor plazo.
ASIA: El Banco Central de Taiwán mantuvo su tasa de descuento en 2% en septiembre de 2025, como esperaba el mercado. La decisión refleja cautela frente a incertidumbres globales (política comercial de EE. UU., acciones de grandes bancos centrales, menor crecimiento en China y riesgos geopolíticos). El banco elevó su previsión de PIB a 4,55% para 2025. Proyectan inflación anual de 1,75% y núcleo de 1,67%, ambas menores que en 2024.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Los bonos en dólares volvieron a caer ayer, mientras se rechazaron en el Congreso los vetos de Milei al financiamiento educativo y la emergencia pediátrica
Los bonos en dólares volvieron a cerrar con bajas ayer, en una jornada marcada por el rechazo en el Congreso a los vetos del Presidente de Javier Milei.
En Diputados, el Gobierno de Javier Milei sufrió un fuerte revés político con el rechazo a sus vetos sobre la Ley de Financiamiento Universitario y la Emergencia Pediátrica para el Hospital Garrahan.
La votación mostró un amplio respaldo opositor e incluso algunas fisuras dentro de los bloques aliados al oficialismo, lo que dejó en evidencia el aislamiento del Ejecutivo en el Congreso. Los proyectos ahora pasarán al Senado, que definirá su ratificación el próximo 2 de octubre.
El financiamiento reclamado abarca partidas urgentes para salarios y funcionamiento del Garrahan, mientras que en el caso de las universidades incluye reapertura de paritarias, becas estudiantiles, gastos operativos y apoyo a la ciencia.
Las mayorías logradas en Diputados superaron las expectativas, con más de 170 votos afirmativos en ambos casos, lo que refleja un consenso político más amplio que en discusiones anteriores.
Desde la Casa Rosada, si bien la derrota no sorprendió, se analizan los pasos a seguir. El gabinete trabaja en la “segunda etapa” de la gestión, que arranca tras el recambio legislativo de diciembre, y se enfoca en tender puentes con gobernadores, encarar reformas laborales e impositivas y presentar un presupuesto más flexible.
Por ahora, el Gobierno evita confirmar si recurrirá a la vía judicial para frenar las leyes que el Congreso insista en sancionar, aunque no descarta ese camino. El riesgo país disminuyó ayer 64 puntos, ubicándose en 1.167 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, el AL35 perdió -4,3%, el AL41 -3,7%, el AL30 -2,8%, el AL29 -2,4% y el AE38 -2,3%. El GD38 perdió -4,3%, EL GD30 -3,9%, el GD41 -3,9%, el GD29 -3,9%, el GD35 -3,5% y el GD46 -1,6%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con bajas: el TZXD7 cayó -1,8%, el TZXO6 -1,6%, el TZXD6 -1,5%, el TZX28 -1,5%, el TZXM7 -1,4%, el TZXM6 -1,3%, el TZX27 -1,3%, el TX26 -1,2%, el TZX26 -1,1%, el DICP -1,1%, el PARP -0,9%, el TX28 -0,8%, el TX25 -0,8% y el CUAP -0,1%.
JP Morgan destaca que el Presupuesto 2026 presentado por Milei consolida la disciplina fiscal como eje central, con la meta de cerrar el año en equilibrio o superávit primario y sin financiamiento monetario. El gasto nacional se ubicaría en el nivel más bajo de las últimas tres décadas en relación al PIB, mientras que se priorizan aumentos reales en pensiones, salud y educación, que representan el 85% del total. Para la entidad, este marco refuerza la credibilidad fiscal, es fundamental para sostener la desinflación y contribuye a anclar expectativas en un contexto aún desafiante.
Hoy se pagará el capital e intereses de los títulos BB2S5 y BBS25, más la amortización del bono LBS25.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval cayó el miércoles 0,3% en pesos y 1,8% en dólares
El Índice S&P Merval cayó el miércoles un 0,3% y cerró en 1.783.519,79 puntos, después de registrar un valor mínimo de 1.776.670,83 unidades. Valuado en dólares, el principal índice bajó 1,8% y se ubicó en los 1.196,16 puntos.
Además, desde su máximo histórico de enero se desplomó 51% en dólares, perforando los 1.200 puntos y borrando casi toda la ganancia acumulada desde la asunción de Javier Milei en diciembre de 2023. Tras haber llegado a subir más de 150%, el índice hoy se ubica apenas un 24% por encima del nivel registrado al inicio del actual Gobierno. El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 56.467,4 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 153.564,8 M.
Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Cresud (CRES) +5,3%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,1%, Mercado de Valores de Buenos Aires (VALO) +1,1%, Aluar (ALUA) +0,7% y Socidad Comercial del Plata (COME) +0,6%, entre las más importantes.
Cerraron a la baja: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -3,8%, Transener (TRAN) -3,3%, Metrogras (METR) -2,5%, Central Puerto (CEPU) -1,7% y Loma Negra (LOMA) -1,5%, entre otras.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron mayoría de bajas: Bioceres (BIOX) -5,2%, Edenor (EDN) -4,0%, Central Puerto (CEPU) -3,4%, Pampa Energía (PAM) -2,7% y Tenaris (TS) -2,6%, entre las más destacadas.
Subieron en el exterior: Cresud (CRESY) +3,7%, Mercado Libre (MELI) +2,4%, Grupo Supervielle (SUPV) +1,6%, Irsa (IRSA) +0,8% y Ternium (TX) +0,1%, entre otras.
En el premarket las acciones ADR argentinas cotizan con mayoría de alzas, donde suben Banco BBVA Argentina (BBAR) +0,11%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +0,54%, Loma Negra (LOMA) +0,59% y Globant (GLOB) +0,64%. Solo baja Grupo Supervielle (SUPV) -0,05%.
YPF (YPFD) logró un avance clave en Vaca Muerta al completar la primera fractura abastecida con GNC producido, despachado y transportado íntegramente por la compañía. La operación, realizada en La Amarga Chica, utilizó gas propio para un set bifuel (diésel + GNC), reduciendo costos de perforación y marcando un precedente en la industria.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGS) extendió su licencia de operación por 20 años, asegurando continuidad y previsibilidad para inversiones. La compañía lanzará un proyecto privado de USD 750-800 M para ampliar la capacidad del gasoducto Neuba II en 14 MMm³/día, reduciendo importaciones de GNL y generando un beneficio económico total estimado en más de USD 1.100 M anuales.
Indicadores y Noticias locales
La inflación mayorista aumentó en agosto un 3,1% MoM (INDEC)
El nivel general del Índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró un aumento de 3,1% MoM en agosto, consecuencia de la suba de 3,1% en los “Productos nacionales” y de 2,9% en los “Productos importados”. Dentro de los “Productos nacionales”, las divisiones con mayor incidencia en el IPIM fueron “Productos agropeuarios” (0,61%), “Productos refinados del petróleo” (0,55%), “Vehículos automotores, carrocerías y repuestos” (0,36%), “Petróleo crudo y gas” (0,29%) y “Sustancias y productos químicos” (0,23%).
El costo de construcción en GBA subió 1,5% MoM en agosto (INDEC)
El costo de la construcción (ICC) en el GBA correspondiente a agosto registró una suba de 1,5% MoM. Este resultado fue consecuencia de las alzas de 1,9% en el capítulo “Materiales”, 1,1% en “Mano de obra” y 1,3% en “Gastos generales”.
El PBI aumentó en el 2°T25 un 6,3% YoY pero cayó 0,1% ToT (INDEC)
En el 2°T25, la serie original del PIB, en comparación con igual período del año anterior, mostró un incremento de 6,3%. En términos desestacionalizados, el producto interno bruto (PIB) descendió 0,1% respecto al 1°T25.
La desocupación en CABA alcanzó el 7,7% en el 2°T25 (IDECBA)
La tasa de desocupación en CABA alcanzó 7,7% en el 2T25, su mayor nivel en tres años, frente al 7,3% del mismo período de 2024, lo que equivale a 132.000 personas sin empleo, según la Dirección de Estadística porteña. Además, la informalidad laboral se incrementó, donde solo el 71,6% de los asalariados cuenta con aportes jubilatorios, 2,3 puntos menos que un año atrás, dejando al 28,4% sin cobertura previsional.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron el miércoles USD 98 M y finalizaron en USD 39.777 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el miércoles ARS 17,36 (+1,2%) y cerró en los USDARS 1.499,85, dejando una brecha con el mayorista de 1,7%. El dólar Bolsa (MEP) subió ARS 16,56 (+1,1%) y terminó ubicándose en USDARS 1.486,47, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,8%.
El dólar mayorista avanzó ayer ARS 5,50 (+0,37%) y cerró en USDARS 1.474,50 (vendedor), en un contexto donde el BCRA intervino en el mercado cambiario, tras cinco meses, vendiendo USD 53 M en divisas.
