19/12/2025
GLOBAL: Futuros de EE. UU. suben tras una inflación por debajo de lo esperado; foco en Oracle y Nike
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,34%, Dow Jones +0,19%, Nasdaq +0,46%), extendiendo las ganancias de la rueda previa luego que un dato de inflación de noviembre por debajo de lo esperado reforzara una perspectiva dovish para la política de la Reserva Federal (Fed).
Ayer, el Dow Jones subió 0,14%, el S&P 500 avanzó 0,79% y el Nasdaq Composite ganó 1,38%, con los tres índices recuperando parte de las pérdidas acumuladas a comienzos de la semana.
Aun así, los índices se encaminan a cerrar la semana en terreno negativo, con el S&P 500 cayendo alrededor de 0,8% y el Dow Jones retrocediendo cerca de 1%. El Nasdaq Composite también acumula una baja semanal de 0,8%.
La inflación anual en EE.UU. se desaceleró a 2,7% en noviembre, el nivel más bajo desde julio y por debajo de las expectativas del mercado (3,1%). La inflación núcleo también descendió a 2,6%, el menor registro desde marzo de 2021.
Si bien los datos siguen mostrando cierta volatilidad debido a la ausencia de cifras de octubre tras el cierre del gobierno, una moderación sostenida de las presiones inflacionarias podría abrir la puerta a nuevos recortes de tasas de la Fed el próximo año.
Las acciones de Oracle (ORCL) suben un 5% en el premarket, impulsadas por reportes que indican que la compañía forma parte de un consorcio estadounidense que adquiriría las operaciones de TikTok en EE.UU.
Las acciones de FedEx Corporation (FDX) retroceden 2,5%, pese a que la compañía reportó ganancias del segundo trimestre fiscal superiores a lo esperado, aunque advirtió sobre un entorno macroeconómico desafiante.
Por su parte, las acciones de Nike (NKE) caen 11%, luego que reportara una contracción de los márgenes trimestrales y una caída de ingresos en China durante su segundo trimestre fiscal.
Las principales bolsas europeas suben, tras las fuertes subas de la rueda previa impulsados por la reducción de las expectativas que el Banco Central Europeo (BCE) eleve el costo del crédito en 2026. El índice Stoxx 600 gana 0,1%.
El DAX de Alemania sube 0,2%, el CAC 40 de Francia gana 0,1%; mientras el FTSE 100 del Reino Unido opera estable.
Las bolsas asiáticas subieron, tras la decisión del Banco de Japón (BoJ) de elevar su tasa de política a un máximo de tres décadas de 0,75%. El Nikkei 225 avanzó 1,0%, mientras que el Topix subió 0,8%.
El índice Hang Seng de Hong Kong subió 0,8%, mientras que el CSI 300 de China continental avanzó 0,3%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,15%, mientras se asimilan los datos de inflación publicados con retraso que mostraron una moderación de las presiones de precios.
El petróleo baja y se encamina a una segunda caída semanal consecutiva, ya que las persistentes preocupaciones por un exceso de oferta global, junto con la creciente probabilidad de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, compensaron los temores por interrupciones de suministro derivadas del bloqueo de petroleros venezolanos.
El oro opera estable, cerca de su máximo histórico de octubre y en camino a una segunda suba semanal, impulsado por una inflación en EE.UU. más débil de lo esperado.
La soja cae, mientras la siembra de soja en Brasil está 97% completada, y las expectativas de una cosecha sudamericana abundante continúan presionando los precios.
El dólar (índice DXY) sube, rebotando tras la venta inicial posterior a los datos de inflación relativamente moderados de la rueda previa, en un contexto de incertidumbre sobre la confiabilidad de la publicación, mientras que el euro retrocede luego que el BCE mantuvo su tasa de interés clave en 2%, tal como se esperaba, pero mejoró su perspectiva de crecimiento para la Eurozona.
NOTICIAS CORPORATIVAS
AMERICAN AIRLINES (AAL) dejará de otorgar millas y puntos de estatus del programa AAdvantage en los pasajes de economy básica, alineándose con Delta Air Lines (DAL) y diferenciándose de United Airlines (UAL) y Southwest Airlines (LUV). No obstante, los upgrades para clientes elite en vuelos domésticos con tarifas básicas se mantendrán.
CHIPOTLE MEXICAN GRILL (CMG) lanzará un menú alto en proteínas, que incluirá un nuevo vaso de proteínas listo para llevar, apuntando a ocasiones de consumo tipo snack y a usuarios de GLP-1, en un contexto de menor tráfico en locales y cambios en los hábitos de consumo.
ACCENTURE (ACN) reportó en el 3°T25 un EPS de 3,94, por encima de los 3,74 previstos. Los ingresos alcanzaron 18,7 Bn, superando los 18,51 Bn estimados.
NIKE (NKE) informó en el 3°T25 un EPS de 0,53, superior a los 0,37 proyectados. Los ingresos fueron de 12,4 Bn, por encima de los 12,2 Bn esperados.
CINTAS (CTAS) reportó en el 3°T25 un EPS de 1,21, levemente por encima de los 1,2 previstos. Los ingresos totalizaron 2,8 Bn, superando los 2,77 Bn estimados.
FEDEX (FDX) informó en el 3°T25 un EPS de 4,82, superior a los 4,11 proyectados. Los ingresos alcanzaron 23,5 Bn, superando los 22,78 Bn esperados.
HEICO (HEI) informó en el 3°T25 un EPS de 1,33, superior a los 1,21 proyectados. Los ingresos alcanzaron 1,21 Bn, por encima de los 1,17 Bn esperados.
DARDEN RESTAURANTS (DRI) reportó en el 3°T25 un EPS de 2,08, levemente por debajo de los 2,11 previstos. Los ingresos fueron de 3,1 Bn, superando los 3,07 Bn estimados.
El tratamiento orforglipron de ELI LILLY (LLY), de administración diaria, ayudó a los pacientes a mantener la mayor parte del peso perdido con Zepbound y Wegovy de Novo Nordisk (NVO) en un ensayo clínico de Fase 3. Lilly ya presentó la solicitud de aprobación ante la FDA.
TRUMP MEDIA (DJT) anunció una fusión con la empresa de energía de fusión TAE Technologies mediante un acuerdo íntegramente en acciones por USD 6 Bn. El cierre de la operación está previsto para mediados de 2026.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El indicador de clima del consumidor GfK de Alemania cayó con fuerza a -26,9 puntos de cara a enero de 2026, desde -23,4 en el período previo (ligeramente revisado), quedando por debajo de las previsiones del mercado (-23,2) y marcando su nivel más bajo desde abril de 2024.
ASIA: El Banco de Japón (BoJ) elevó la tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta 0,75%, su nivel más alto desde 1995, en línea con las expectativas de mercado. La inflación al consumidor de Japón descendió a 2,9% YoY en noviembre, mientras que la inflación núcleo se mantuvo sin cambios en 3% YoY, en línea con las estimaciones.
MÉXICO: El Banco de México (Banxico) recortó su tasa de referencia en 25 pb hasta 7% en su reunión de diciembre, en línea con lo esperado y en su nivel más bajo desde mayo de 2022. Se trata del duodécimo recorte consecutivo desde marzo del año pasado, en un contexto de bajo crecimiento y elevada incertidumbre por los aranceles de EE.UU.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares en alza, tras la media sanción del Presupuesto, la mejora en la nota de Argentina, y un mejor clima internacional
Los bonos en dólares cerraron ayer con subas (en promedio), en un contexto en el que en la Cámara Baja el Gobierno obtuvo la media sanción del Presupuesto 2026 y luego que la agencia S&P mejorara la nota de deuda soberana extranjera de largo plazo a «CCC+». Además, influyó la publicación del dato de inflación minorista de EE.UU. mejor de lo esperado.
De todos modos, los inversores mantienen presente la incertidumbre acerca de cómo el Gobierno afrontará el pago de deuda que tiene que realizar el próximo 9 de enero de 2026, correspondiente al vencimiento del cupón de renta y amortización de Bonares y Globales.
Recordemos que Argentina tiene que abonar a principios de enero unos USD 4.200 M, y si bien ya cuenta con dólares obtenidos por el Tesoro en el mercado cambiario, con las divisas de la emisión del AN29 y las que ingresarían por la privatización de hidroeléctricas en la Patagonia, aún se duda acerca de donde saldrá el resto de los dólares para completar el pago de enero. Economía dice que cuentas con algunas alternativas como: un REPO con bancos internacionales, la emisión de un nuevo Bonte 2030, o activar un nuevo tramo de swap con EE.UU.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo una unidad (-0,4%) y se ubicó en los 568 bps.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 ganó 1,1%, el AE38 +0,6%, el AL30 +0,3%, y el AL41 +0,1%. El AL29 bajó 0,7%. El GD35 subió 1,1%, el GD46 +0,3%, el GD38 +0,2%, el GD41 +0,1%, y el GD29 +0,1%. El GD30 perdió 0,5%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA cerraron con una suba de 1,7%, mientras que los BOPREALES 2027 ganaron en promedio 0,3%. Los BOPREALES 2028 que cotizan en dólares mostraron un alza promedio de 0,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron ayer una rueda más de alzas: el TX28 subió 1,3%, el CUAP +1,2%, el TZX27 +0,7%, el PARP +0,6%, el TZX28 +0,2%, y el DICP +0,2%, entre los más importantes.
Las LECAP terminaron con una caída promedio de 0,1%, mientras que los BONCAP cerraron con precios neutros (en promedio). Los DUALES cerraron con una baja de 0,5% en promedio.
Las letras DOLLAR LINKED con cupón cero cayeron el jueves 0,6% en promedio, en tanto los bonos DOLLAR LINKED perdieron 1,6% en promedio.
BANCO GALICIA colocó ONs Clase 31 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija anual de 5,5% con vencimiento el 30 de diciembre de 2026, por un monto nominal de USD 71,86 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
COMPAÑIA GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC) colocará ONs Clase 39 dollar linked a una tasa de interés fija de 9% anual con vencimiento a 15 meses (el 29 de marzo de 2027), por un monto nominal de hasta USD 30 M. Las nuevas ONs podrán suscribirse e integrarse en pesos en el marco de la oferta pública y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 28, 31, 33 y/o 35 en el marco de la oferta de canje. Las ONs Clase 39 devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La contraprestación el canje será: i) 50% del VN en efectivo en pesos al tipo de cambio inicial, y ii) 50% restante en ONs Clase 39. Se pagarán, de corresponder, en efectivo, los intereses devengados y no pagados hasta la fecha de emisión y liquidación. Hoy finaliza la oferta de canje, mientras que el período de formación del registro será el martes 23 de diciembre.
Hoy se pagará la renta de los títulos GJ31, MU31O y MU32O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 4,2% en pesos y se ubicó por encima de los 3.100.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó ayer una suba de 4,2% (en pesos) y se ubicó en los 3.163.223,63 puntos, después de haber registrado un valor máximo de manera intradiaria de 3.167.801,57 unidades.
Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 5,8% y cerró en los 2.049,25 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 171.372,3 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 171.539,9 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron el jueves fueron las de: BBVA Argentina (BBAR) +8,8%, Grupo Supervielle (SUPV) +8,2%, Central Puerto (CEPU) +6,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +6,5%, y Banco Macro (BMA) +6,4%, entre las más importantes. No se registraron bajas en el panel líder.
En Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de alzas: Grupo Supervielle (SUPV) +11,3%, BBVA Argentina (BBAR) +8,7%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +8,2%, Banco Macro (BMA) +7,8%, Central Puerto (CEPU) +7,8%, y Loma Negra (LOMA) +4,9%, entre otras.
Bajaron: Bioceres (BIOX) -6,7%, Tenaris (TS) -5%, Adecoagro (AGRO) -0,9%, y Ternium (TX) -0,6%.
YPF (YPF): Con la intención de competir con Mercado Pago, YPF evalúa solicitar una licencia bancaria al BCRA, una decisión que le permitiría ampliar de manera sustancial la oferta de servicios financieros dentro de su aplicación móvil. De avanzar, el proyecto podría abrir una nueva vía de ingresos para YPF, que estima un potencial de USD 300 M anuales de facturación en su vertical fintech, según una de las personas consultadas. Si bien ese monto resulta marginal frente al tamaño del negocio principal de la compañía, representa el 6,4% de la facturación de YPF en el 3ºT25.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas financiadas de 0Km cayeron 33% MoM en noviembre
Según el informe oficial publicado por el Sistema de Información Online del Mercado Automotor de Argentina (SIOMAA), el mercado registró en el undécimo mes del año una marcada disminución en la financiación de autos nuevos con una contracción mensual del 33,6%. El total de prendas inscritas sobre vehículos nuevos cayó a 14.972 unidades, frente a las 22.533 prendas de octubre, lo que marca el menor nivel mensual de 2025.
Se registró en noviembre un superávit comercial de USD 2.498 M (INDEC)
En noviembre, las exportaciones sumaron USD 8.096 M (+24,1% YoY) por un aumento de 28,0% en cantidades pese a precios 3,0% menores, mientras que las importaciones totalizaron USD 5.598 M (+6,6% YoY), con suba de 6,1% en cantidades y 0,4% en precios. La balanza comercial mostró un superávit de USD 2.498 M, USD 1.221 M más que en 2024, aunque los términos del intercambio cayeron 3,5%.
El desempleo bajó al 6,6% durante el 3°T25 (INDEC)
En el 3°T25, la tasa de actividad (TA) alcanzó el 48,6%; la tasa de empleo (TE) se ubicó en 45,4%; y la tasa de desocupación (TD) se ubicó en 6,6%.
El Gobierno lanzó la licitación para concesionar la Vía Navegable Troncal
La ANPYN lanzó la Licitación Pública N° 1/2025 para concesionar la Vía Navegable Troncal, principal arteria fluvial del comercio exterior argentino, mediante un régimen de concesión por peaje. El proceso, aprobado en la Resolución 67/2025, incluirá modernización, ampliación, operación y mantenimiento de la señalización, así como dragado y redragado desde el km 1238 del Paraná hasta el Río de la Plata, en Punta Indio.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron USD 95 M y finalizaron en USD 42.322 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer 0,3% y cerró en los USDARS 1.552,02, dejando una brecha con el mayorista de 7%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 1% y se ubicó en los USDARS 1.498,58, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3,3%. El dólar mayorista retrocedió el jueves 50 centavos y cerró en USDARS 1.451,00 (vendedor).
