19/01/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen ante amenazas de Trump de imponer nuevos aranceles a países de la UE
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -1,03%, Dow Jones -0,84%, Nasdaq -1,5%), luego que el presidente Donald Trump amenazara con imponer nuevos aranceles a ocho países europeos para forzar la compra completa y total de Groenlandia.
Las medidas apuntan a Alemania, Reino Unido, Francia, Dinamarca, Noruega, Suecia, Países Bajos y Finlandia, con un arancel del 10% a partir del 1 de febrero, que se elevaría al 25% en junio si no se alcanza un acuerdo.
De cara a una cumbre de emergencia prevista para el jueves en Bruselas, los países de la UE discutirían un abanico de respuestas, entre ellas un paquete de aranceles sobre importaciones estadounidenses por EUR 93 Bn.
Otra alternativa es activar el “Instrumento Anticoerción”, que permitiría restringir el acceso de EE.UU. a inversiones, actividad bancaria y comercio de servicios.
En este contexto, los potenciales nuevos aranceles ponen en seria duda el futuro del acuerdo comercial entre Washington y la UE alcanzado el año pasado. Funcionarios europeos sugirieron que no pueden avalar el pacto mientras Trump intente tomar control de Groenlandia.
Tambien se espera una semana cargada de resultados, con balances de compañías como Netflix (NFLX), Visa (V) e Intel (INTC). Los mercados estadounidenses permanecen cerrados hoy debido al feriado por el Día de Martin Luther King Jr.
Las principales bolsas europeas caen, mientras la Unión Europea analiza imponer aranceles a bienes estadounidenses por hasta EUR 93 Bn en respuesta a los aranceles impuestos por EE.UU. El índice Stoxx 600 cae 1,4%.
El índice FTSE del Reino Unido pierde 0,6%, mientras que el CAC 40 de Francia retrocede 1,6%. En tanto, el DAX de Alemania cae 1,4%.
Las principales bolsas en Asia cerraron mixtos, luego que en China, el crecimiento del PIB del 4°T25 se desaceleró a un mínimo de tres años, afectado por la débil demanda interna. El Hang Seng de Hong Kong cayó 1,1%, mientras que el CSI 300 de China continental retrocedió levemente.
En Japón, el Nikkei 225 bajó 0,7%, acumulando tres sesiones consecutivas de caídas.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,23%, en un contexto de monitoreo del panorama económico y los riesgos geopolíticos.
El petróleo baja, devolviendo parte de las ganancias de la semana previa, mientras se evalúa la posibilidad de una guerra comercial vinculada a Groenlandia.
El oro sube, acercándose a USD 4.700 por onza, impulsado por una fuerte demanda de activos refugio tras la nueva amenaza arancelaria de Trump.
La soja sube, respaldados por una fuerte demanda de exportación desde EE.UU. China adquirió 204.000 toneladas métricas, y otros países compraron 545.000 toneladas adicionales.
El dólar (índice DXY) cae tras la amenaza arancelaria de Trump contra Europa. El euro sube, mientras se espera que el IPC interanual de la eurozona de diciembre se confirme más tarde en 2,0%, alcanzando por primera vez desde mediados de 2025 el objetivo del BCE, frente a 2,1% en noviembre.
NOTICIAS CORPORATIVAS
OpenAI, respaldada por MICROSOFT (MSFT), probará anuncios en las versiones gratuita y “Go” (USD 8) de ChatGPT, manteniendo Plus y Enterprise sin publicidad, como parte de su estrategia para diversificar ingresos en un contexto de alto gasto en infraestructura de IA.
DOMINION ENERGY (D) reanudará su proyecto eólico marino Coastal Virginia Offshore Wind de 2,6 GW, luego que un tribunal levantara una suspensión federal. Otros proyectos, como Empire Wind, parcialmente propiedad de Equinor (EQNR), también avanzaron tras resoluciones judiciales favorables.
MICRON TECHNOLOGY (MU) inició la construcción de un megacomplejo de memorias de horizonte multidecenal cerca de Syracuse, respaldado por incentivos federales y estatales, con inicio de producción previsto alrededor de 2030.
PNC FINANCIAL (PNC) reportó en el 3°T25 un EPS de 4,88, por encima de los 4,19 previstos. Los ingresos alcanzaron 6,1 Bn, superando los 5,95 Bn estimados.
STATE STREET (STT) informó en el 3°T25 un EPS de 2,97, superior a los 2,78 proyectados. Los ingresos fueron de 3,67 Bn, por encima de los 3,59 Bn esperados.
M&T BANK (MTB) reportó en el 3°T25 un EPS de 4,72, superando los 4,47 previstos. Los ingresos alcanzaron 2,47 Bn, en línea con los 2,47 Bn estimados.
WIPRO ADR (WIT) informó en el 3°T25 un EPS de 0,0353, levemente por debajo de los 0,0356 proyectados. Los ingresos fueron de 2,59 Bn, inferiores a los 2,61 Bn esperados.
REGIONS FINANCIAL (RF) reportó en el 3°T25 un EPS de 0,57, por debajo de los 0,61 previstos. Los ingresos alcanzaron 1,92 Bn, marginalmente por debajo de los 1,93 Bn estimados.
HDFC BANK ADR (HDB) informó en el 3°T25 un EPS de 0,2497, significativamente inferior a los 0,4004 proyectados. Los ingresos fueron de 5,05 Bn, levemente por debajo de los 5,1 Bn esperados.
ICICI BANK ADR (IBN) reportó en el 3°T25 un EPS de 0,3481, por debajo de los 0,3901 previstos. Los ingresos alcanzaron 3,22 Bn, inferiores a los 3,34 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
FMI: El crecimiento global se proyecta en 3,3% para 2026 y 3,2% para 2027, niveles similares al 3,3% estimado para 2025. La proyección implica una leve revisión al alza para 2026 y sin cambios para 2027 respecto del World Economic Outlook (WEO) de octubre de 2025.
ASIA: La economía china creció 4,5% interanual en el 4°T25, desacelerándose desde 4,8% en el 3°T25 y marcando el avance más débil en tres años. En el conjunto de 2025, el PIB avanzó 5%, igual que en 2024, apoyado por un superávit comercial récord, aunque las perspectivas para 2026 permanecen condicionadas por el aumento del proteccionismo y la imprevisibilidad de la política estadounidense bajo Trump.
BRASIL: El IGP-10 de enero mostró una inflación mensual de 0,3%, acelerándose frente al 0,0% previo. El IPP de noviembre cayó -0,37% MoM, con una baja menor a la del mes anterior (-0,47%). En actividad, el índice IBC-Br de noviembre avanzó 0,70%, superando ampliamente la previsión de 0,30% y revirtiendo la contracción previa (-0,20%).
PERÚ: La balanza comercial de noviembre registró un superávit de USD 3.731 M, por debajo del dato previo de USD 4.099 M, lo que implica una moderación del saldo externo en el último mes informado.
RENTA FIJA: El FMI prevé un crecimiento para Argentina de 4% para 2026 y 2027. Bonos en dólares cerraron la semana con ligeras subas.
Los bonos en dólares mostraron la semana pasada ligeras subas, después de las caídas acumuladas en el inicio del año.
Ya quedó atrás el pago de capital e intereses de los Bonares y Globales por USD 4.200 M, aunque con la ayuda de un Repo con bancos internacionales.
Esto se dio en un contexto complicado a nivel geopolítico, pero con la mirada puesta en el valor de las tasas de interés locales, después que el Tesoro lograra renovar sin inconvenientes los vencimientos de la semana, pero con rendimientos más elevados.
Los inversores ven positivo el hecho que el BCRA está comprando divisas para reforzar las reservas: bajo el nuevo régimen cambiario, el BCRA acumuló en las últimas diez ruedas USD 687 M.
La portavoz del FMI, Julie Kozack, destacó que el BCRA acumula reservas a un ritmo más rápido de lo previsto desde el inicio de año. Además, confirmó que la segunda revisión técnica del acuerdo de Facilidades Extendidas con Argentina se realizará en algún momento de febrero y que allí se discutirán tanto las metas como la posibilidad de otorgar exenciones.
Pero el mercado ahora espera drivers para que el riesgo país tenga una mayor reducción y Argentina pueda financiarse en el exterior para poder cubrir los compromisos de deuda de este año. La semana anterior, el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo apenas 0,4% y se ubicó en los 564 puntos básicos.
Por segundo año consecutivo, en el año 2025 el Sector Público Nacional acumuló u superávit financiero de ARS 1.453,8 Bn (aproximadamente 0,2% del PIB), producto de un resultado primario de ARS 11.769,2 Bn, y el pago de intereses de deuda pública neto de los intrasector público por ARS 10.315,4 Bn.
A través del Decreto 24/2026 publicado hoy en el Boletín Oficial, el Gobierno convocó al Congreso de la Nación a sesiones extraordinarias que se desarrollarán en la Ciudad de Buenos Aires del 2 al 27 de febrero. Se trata de la segunda ronda de sesiones fuera del año legislativo. Entre los asuntos destacados que integran la agenda figuran el tratamiento del proyecto de Ley de Modernización Laboral, la Ley de Glaciares, y la consideración del Acuerdo de Libre Comercio entre el Mercosur y la Unión Europea.
En una actualización del reporte de perspectivas económicas mundiales (WEO, por sus siglas en inglés), el FMI prevé que el PIB de Argentina tendrá un crecimiento en 2026 y 2027 de 4%. El organismo mantuvo su perspectiva para el país, al tiempo que consideró que la economía mundial está en una senda de expansión firme, pero bajo presiones significativas.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 subió 1,4%, el AL35 +0,6%, y el AL30 +0,6%. El AL41 cayó 0,2%, y el AL29 -0,1%. El GD29 ganó 1,3%, el GD38 +0,7%, el GD41 +0,4%, el GD46 +0,3%, el GD30 +0,1%, y el GD35 +0,1%.
Los BOPREALES 2027 cerraron con una ganancia semanal de 0,3% en promedio, mientras que los BOPREALES 2028 mostraron un alza de 0,9% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la semana con mayoría de bajas: el TZX27 -1,3%, el TZXO6 -0,4%, el TX26 -0,4%, el TZXM7 -0,3%, y el TZXD6 -0,3%, entre otros. El PARP subió 0,8%, el DICP +0,6%, y el TX28 +0,2%.
Las LECAPs mostraron en la semana anterior una caída promedio de 0,6%, donde se destacó la baja de las letras S16E6 y S30N6. En tanto los BONCAPs cerraron la semana neutros (en promedio). Los bonos DUALES subieron en promedio un 0,2%.
LOMA NEGRA colocará mañana ONs Clase 6 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a una tasa fija anual a licitar con vencimiento a 36 meses (el 23 de enero de 2029), por un monto nominal de hasta USD 40 M (ampliable hasta USD 60 M). Las nuevas ONs podrán integrarse en efectivo y/o en especie mediante la entrega de ONs Clase 3 (LOC3O).
Hoy se pagará la renta de los títulos BYC2O, CS44O, CS46O, ERE27, ERL26, HJCHO, PECDO, OT41O, OT42O, SXC1O, TLC1O, TLCMO, TLCRO y YM34O, más el capital e intereses de los bonos BNA26 y IF12L.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval cayó la semana pasada 5,1% y se ubicó por debajo de los 3.000.000 puntos
El índice S&P Merval cayó la semana pasada 5,1% y cerró en 2.933.230,04 puntos, después de registrar un valor mínimo de 2.879.921,72 unidades y un máximo de 3.101.926,31 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder bajó 4,9% y se ubicó en los 1.941,26 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 435.639,6 M, marcando un promedio diario de ARS 87.127,9 M. En Cedears se negociaron ARS 814.074,8 M, dejando un promedio diario de ARS 162.815 M.
En ByMA, las acciones que más cayeron en las últimas cinco ruedas fueron las de: Transener (TRAN) -13,6%, Grupo Supervielle (SUPV) -11,3%, Central Puerto (CEPU) -9,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -9,1%, BBVA Argentina (BBAR) -8,4%, y Edenor (EDN) -8,1%, entre las más importantes. Subieron: Banco de Valores (VALO) +8,8%, e YPF (YPFD) +0,5%.
En Nueva York, los ADRs de acciones argentinas cerraron la semana con mayoría de bajas: Grupo Supervielle (SUPV) -10,8%, Central Puerto (CEPU) -9,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -9%, Edenor (EDN) -8,1%, BBVA Argentina (BBAR) -6,5%, y Loma Negra (LOMA) -6%, entre otras.
Cerraron en alza: Vista Energy (VIST) +6,2%, Tenaris (TS) +4,6%, Ternium (TX) +4,1%, IRSA (IRS) +2,7%, Bioceres (BIOX) +2,4%, YPF (YPF) +0,7%, y Cresud (CRESY) +0,1%.
Indicadores y Noticias locales
Loma Campana alcanzó un récord histórico de producción
Loma Campana, un área operada por YPF y Chevron, y ubicada a 180 Km de la ciudad de Neuquén y con una extensión de alrededor de 359 Km2, alcanzó un récord productivo histórico, superando por primera vez los 100.000 barriles diarios de petróleo, lo que la convirtió en el bloque de mayor producción del país y en el primero en cruzar ese umbral dentro de Vaca Muerta.
El Gobierno pidió fondos a bancos chinos para reactivar represas de Santa Cruz
El Gobierno formalizó ante bancos chinos la solicitud de un desembolso por USD 150 M para reactivar la construcción de la represa hidroeléctrica Jorge Cepernic en Santa Cruz, paralizada desde diciembre de 2023 tras el cambio de gobierno. El giro se enmarca en un financiamiento mayor con China ya acordado entre el consorcio de bancos chinos y ENARSA.
Las exportaciones mineras alcanzaron un récord de USD 6.037 M en 2025
Las exportaciones mineras alcanzaron en 2025 un récord histórico de USD 6.037 M, el nivel más alto desde que existen datos consolidados del sector, superando por primera vez la barrera de los USD 6.000 M anuales. Según datos oficiales, el monto exportado implicó un crecimiento de 29,2% YoY frente a 2024 (USD 4.674 M) y se ubicó muy por encima del promedio anual 2010–2024 de USD 3.838 M.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron en las últimas cinco ruedas USD 211 M y finalizaron en USD 44.607 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó en las últimas cinco ruedas 0,6% y cerró en los USDARS 1.519,73, dejando una brecha con el mayorista de 6,3%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 1,2% y se ubicó en los USDARS 1.472,15, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,9%. El dólar mayorista retrocedió la semana pasada 2,4% y cerró en los USDARS 1.430,00 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 469 M en el mercado cambiario (acumula en diez ruedas compras por USD 687 M).
