19/03/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen ante el repunte del petróleo
Los futuros de acciones de EE.UU. caen (S&P 500 -0,36%, Dow Jones -0,25%, Nasdaq -0,44%), luego que los principales índices registraran una fuerte presión vendedora en la rueda previa, en un contexto donde las preocupaciones por la inflación dominaron los mercados.
Los precios del petróleo volvieron a subir, con los futuros del Brent negociándose en torno a USD 110 por barril tras los recientes ataques a infraestructura energética en Medio Oriente, en medio de la prolongación del conflicto con Irán.
Los nuevos ataques a infraestructura energética en Medio Oriente se suman a las tensiones en un mercado petrolero ya afectado por la interrupción del estrecho de Ormuz, por donde transita cerca del 20% del petróleo mundial. La mayoría de los buques ha evitado cruzar la zona ante el riesgo de ataques iraníes.
Los mercados también se vieron afectados por los datos de inflación mayorista (PPI) en EE.UU. por encima de lo esperado, y por revisiones al alza en las proyecciones inflacionarias de la Reserva Federal (Fed) luego que mantuviera la tasa de fondos federales en el rango de 3,50%-3,75% por segunda reunión consecutiva.
Esto también redujo las expectativas de recortes de tasas, incluso cuando la Fed sigue señalando que una baja podría concretarse este año. Según la herramienta CME FedWatch Tool, el mercado asigna actualmente una probabilidad del 52% a que la Fed mantenga las tasas sin cambios en 2026.
Ayer, el Dow cayó un 1,63% a su nivel más bajo desde noviembre, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron un 1,36% y 1,46%, respectivamente.
Las acciones de Micron Technology (MU) caen un 6,5% en el premarket pese a reportar un fuerte aumento en sus ingresos trimestrales, pero el foco está en los comentarios sobre un aumento en el gasto de capital para expandir la producción. A pesar de la caída reciente, la acción acumula una suba superior al 350% en los últimos 12 meses.
Las acciones de Alibaba (BABA) caían más de un 5%, luego que la compañía reportara resultados del 4ºT25 por debajo de lo esperado. Los ingresos alcanzaron los CNY 284,8 Bn, por debajo de la estimación de LSEG de USD 290,7 Bn. En tanto, la utilidad neta retrocedió un 66% YoY hasta USD 15,6 Bn.
Las principales bolsas europeas caen, ante el deterioro del apetito por riesgo previo a las decisiones de tasas del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra. El índice Stoxx 600 baja 2,2%, el FTSE del Reino Unido cae un 2,1%, el DAX de Alemania retrocede un 2,6% y el CAC 40 de Francia baja un 1,9%.
Las principales bolsas asiáticas bajaron, aunque las pérdidas fueron parcialmente contenidas por las expectativas que el PBoC mantenga las tasas de referencia en mínimos históricos por décimo mes consecutivo.
En Hong Kong, el índice Hang Seng cayó un 2,1%, mientras que el CSI 300 de China continental descendió un 1,6%. En Japón, el Nikkei 225 cayó un 3,4%, liderando las pérdidas en Asia, mientras que el Topix retrocedió un 2,9%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,29%, acercándose a su nivel más alto desde agosto, en un contexto de expectativas más restrictivas por parte de la Fed.
El petróleo sube y la brecha entre el WTI y el Brent alcanzó su mayor nivel en más de una década, en gran parte debido a la liberación de reservas estratégicas de EE.UU.
El oro cae, acumulando su séptima caída consecutiva y tocando un mínimo de casi seis semana ante la menor expectativa de recortes de tasas y ventas por parte de inversores para cubrir llamados de margen.
El dólar (índice DXY) opera estable, respaldado por una Reserva Federal con sesgo más restrictivo.
La libra esterlina sube, con el mercado ahora anticipando una postura más restrictiva por parte del BoE, luego que mantuviera las tasas sin cambios en 3,75% durante la reunión de hoy.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MICRON TECHNOLOGY (MU) reportó una ganancia por acción ajustada de USD 12,20 para el trimestre finalizado el 26 de febrero, frente a USD 1,56 un año antes y por encima del consenso de USD 8,79. Los ingresos crecieron un 196% hasta USD 23,86 Bn desde USD 8,05 Bn el año anterior, superando las estimaciones de USD 19,19 Bn. El margen bruto alcanzó el 74,9%, con un incremento de 18 p.p. secuencialmente, marcando un récord histórico.
THE WALT DISNEY COMPANY (DIS) designó a Josh D’Amaro como CEO, mientras Bob Iger se despidió del cargo. D’Amaro calificó a Disney+ como el “eje digital” de la compañía y delineó planes para integrar Hulu y avanzar con la estrategia directa al consumidor de ESPN.
JOHNSON & JOHNSON (JNJ) obtuvo la aprobación de la FDA para Icotyde, un tratamiento oral de administración diaria y el primero de su tipo (IL-23) para la psoriasis, posicionándose como competidor frente a terapias inyectables como Skyrizi de AbbVie (ABBV).
AMAZON (AMZN) anunció que ya ofrece entregas en tres horas en 2.000 ciudades de EE. UU. y servicios en una hora en cientos de ellas, en el marco de su inversión en opciones logísticas cada vez más rápidas.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: El Banco de Japón mantuvo sin cambios su tasa de interés de corto plazo en 0,75% en su reunión de marzo de 2026, manteniendo los costos de financiamiento en su nivel más alto desde septiembre de 1995. El comité señaló que continuará ajustando el apoyo monetario si el crecimiento y la inflación evolucionan según lo previsto, destacando que las tasas reales siguen siendo significativamente bajas.
BRASIL: El Banco Central de Brasil redujo su tasa de referencia al 14,75% en marzo, por debajo del recorte esperado de 50 puntos básicos, señalando la necesidad de un proceso de calibración de la política monetaria, dado que el prolongado período de tasas elevadas ya está mostrando efectos en la desaceleración de la actividad económica.
COLOMBIA: El indicador líder de actividad económica de Colombia aumentó un 1,55% YoY en enero de 2026, tras un crecimiento del 1,76% en diciembre. Este resultado marca la cuarta desaceleración mensual consecutiva y el ritmo más débil desde abril de 2025. En términos desestacionalizados y en base mensual, la actividad económica total registró una leve contracción del 0,07%.
RENTA FIJA: Bonos en dólares volvieron a caer por aumento en la aversión al riesgo global, y el riesgo país se ubicó por encima de los 600 puntos básicos
Los bonos en dólares terminaron el miércoles con caídas, en un contexto de alta volatilidad por el aumento de la aversión al riesgo global, producto en gran parte por el conflicto bélico en Medio Oriente.
El conflicto geopolítico lleva a que muchos inversores, tanto de países emergentes como locales, desarmen posiciones y decidan refugiarse en activos más seguros.
Además, las bajas fueron influenciadas por las dudas sobre la consolidación macroeconómica local y por temores a que la inflación se termine desacelerándose más tarde de lo previsto.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó 23 unidades (+3,9%) y se ubicó en los 610 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 bajó 1,2%, el AL35 -1,2%, el AL30 -0,7%, el AE38 -0,7%, el AN29 -0,2%, y el AL29 -0,2%. El GD41 perdió 1,7%, el GD46 -1,3%, el GD30 -1,3%, el GD35 -1,3%, el GD38 -1,2%, y el GD29 -0,4%.
Los BOPREALES 2027 subieron en promedio 0,3%, en tanto los BOPREALES 2028 bajaron 0,2% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER manifestaron precios dispares en la jornada del miércoles. Subieron: el TX28 +0,6%, el TZX27 +0,4%, el TZX26 +0,1%, el CUAP +0,1%, y el TZXM6 +0,1%. Bajaron: el PARP -0,7%, el DICP -0,3%, el TZXD7 -0,3%, el TZXO6 -0,2%, el TZX28 -0,1%, y el TX26 -0,1%.
Las LECAPs mostraron una suba promedio de 0,1%, mientras que los BONCAPs ganaron en promedio 0,2%. Los bonos DUALES cerraron con una baja promedio de 0,3%.
La letra DOLLAR LINKED D30A6 perdió 0,2%, en tanto los bonos DOLLAR LINKED TZV26 ganó 0,2%.
CALENDARIO: Hoy se abonará la renta de los títulos GS27, PS34O, PS35O y TS27, el capital e interés del bono PMM29, más la amortización del título LMB26.
RENTA VARIABLE: En medio de la incertidumbre global, el índice S&P Merval ganó 1,2% en pesos
En un contexto en el volvió a subir el petróleo en medio de la incertidumbre global por la guerra en Medio Oriente, y luego que la Fed mantuviera las tasas estables, el índice S&P Merval subió 1,2% el miércoles y cerró en los 2.693.891,16 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.708.545,72 unidades.
Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 1,3% y se ubicó en los 1.837,62 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 88.870,9 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 185.339,1 M.
En ByMA, las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: YPF (YPFD) +4,1%, Edenor (EDN) +3,1%, Loma Negra (LOMA) +1,8%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +1,7%, y Ternium Argentina (TXAR) +1,6%, entre las más importantes.
Cerraron en baja: Transener (TRAN) -7,1%, IRSA (IRSA) -1,6%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1,1%, Telecom Argentina (TECO2) -1,1%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,8%, entre otras,
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron precios dispares. Terminaron subiendo: Adecoagro (AGRO) +9,5%, YPF (YPF) +3,6%, Edenor (EDN) +1,8%, Loma Negra (LOMA) +1,7%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +1,6%, entre las más importantes.
Cayeron: Bioceres (BIOX) -10,5%, Corporación América (CAAP) -3%, MercadoLibre (MELI) -2,2%, IRSA (IRS) -1,9%, y Telecom Argentina (TEO) -1,5%, entre otras.
CASO YPF: La situación judicial por la expropiación de YPF tuvo un giro reciente luego de que la Cámara de Apelaciones de EE.UU. dispusiera la suspensión parcial de ciertos procesos vinculados al caso. Si bien el presidente Javier Milei celebró el fallo como un avance favorable para Argentina, la decisión no implica una paralización total del litigio, sino que se limita al discovery y a cuestiones de desacato y sanciones. En paralelo, continúan en curso instancias clave, como la apelación sobre la entrega de acciones y otros reclamos relacionados. De este modo, el país sigue enfrentando la sentencia de primera instancia que lo condenó a pagar USD 16.100 M más intereses, mientras el proceso judicial avanza en diferentes frentes.
Indicadores y Noticias locales
Vaca Muerta suma nueva inversión para exportar líquidos asociados al gas natural
Compañía Mega, firma integrada por YPF, Petrobras y Dow, anunció una inversión de USD 360 M para ampliar su capacidad de procesamiento de líquidos asociados al gas natural en Vaca Muerta. El proyecto, que ya fue presentado bajo el régimen RIGI, contempla la construcción de un nuevo tren de fraccionamiento en Bahía Blanca y un ducto paralelo al actual para eliminar los cuellos de botella en el transporte desde la cuenca neuquina. La obra sería fundamental para que Argentina deje de importar gas licuado de petróleo (GLP) y pase a exportar excedentes de propano, butano y gasolina natural.
La tasa de desempleo ascendió en el 4°T25 a 7,5% (INDEC)
En el cuarto trimestre de 2025, la tasa de actividad (TA), que mide la población económicamente activa (PEA) sobre el total de la población, alcanzó el 48,6%; la tasa de empleo (TE), que mide la proporción de personas ocupadas con relación a la población total, se ubicó en 45,0%; y la tasa de desocupación (TD), es decir, personas que no tienen ocupación, están disponibles para trabajar y buscan empleo activamente, como proporción de la PEA, se ubicó en 7,5%.
Los ejecutivos de finanzas estiman una inflación cercana al 30% en 2026
Los ejecutivos de finanzas nucleados en el IAEF proyectan que la inflación minorista se mantendrá en niveles cercanos al 30% anual durante 2026, mostrando una persistente resistencia a la baja. Según la encuesta realizada por la entidad, los especialistas advierten que la inercia de los precios y el reajuste de tarifas de servicios públicos actúan como limitantes para una convergencia más acelerada. En este sentido, la visión del sector privado refleja una brecha respecto a las metas oficiales, subrayando la necesidad de consolidar el ancla fiscal para moderar las expectativas.
El Gobierno de CABA anunció una nueva línea de créditos hipotecarios para viviendas
El Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires lanzó ayer una nueva línea de créditos hipotecarios del Banco Ciudad destinada a la clase media para la compra de la primera vivienda única y permanente. Estos préstamos, otorgados en UVA con una tasa real subsidiada del 7,5%, permiten financiar hasta el 75% del valor de propiedades de hasta 80 m², con un tope de USD 2.800 por metro cuadrado y un monto máximo de ARS 100 M. La cuota inicial se estima en aproximadamente ARS 80.600 por cada ARS 10 M solicitados, con un plazo de hasta 20 años y el requisito que el pago no supere el 25% de los ingresos netos del grupo familiar.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 226 M y finalizaron en USD 44.495 M. Esta es la sexta rueda consecutiva de caída de las reservas, y muestra el valor mínimo de 2 meses.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el miércoles 0,1% y cerró en los USDARS 1.470,98, dejando una brecha con el mayorista de 5,5%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 0,2% y terminó ubicándose en USDARS 1.420,38, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,9%. El dólar mayorista cayó ayer 0,1% y cerró en los USDARS 1.394,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 58 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de marzo un saldo positivo de USD 767 M. El Central ya lleva 51 jornadas consecutivas de compras.
