19/09/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben luego que los principales índices alcanzaron máximos históricos
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,23%, S&P 500 +0,29%, Nasdaq +0,24%), después que los tres principales índices cerraran en máximos históricos en la sesión anterior, respaldados por el último recorte de tasas de la Reserva Federal.
Ayer, el Dow Jones avanzó 0,27%, el S&P 500 subió 0,48% y el Nasdaq Composite ganó 0,94%. Siete de los 11 sectores del S&P avanzaron, liderados por tecnología, industriales y servicios de comunicación.
Entre los movimientos individuales, Intel (INTC) subió 23% después que Nvidia (NVDA) anunciara una inversión de USD 5 Bn para codesarrollar chips, mientras que Nvidia subió 3,5%. Otros ganadores destacados incluyeron Palantir (PLTR) (+5,1%), Coinbase (COIN) (+7%) y CrowdStrike (CRWD) (+12,8%).
Las acciones de FedEx (FDX) suben un 5,0% en el premarket tras un reporte de resultados del primer trimestre fiscal mejor de lo esperado impulsados por su estrategia de reducción de costos, que compensó la debilidad en los volúmenes internacionales. Por su parte, la constructora Lennar (LEN) baja un 2,5% tras reportar una caída de 46% en el beneficio del tercer trimestre fiscal.
A mediados de la semana, la Fed implementó un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales hasta el rango 4,00% – 4,25% y proyectó dos reducciones adicionales este año, mientras que señaló solo un recorte en 2026.
En el frente político, el presidente de EE.UU., Donald Trump, y su homólogo chino, Xi Jinping, hablarán por teléfono más tarde hoy, con un posible acuerdo para mantener operativa en EE.UU. la aplicación TikTok como uno de los temas centrales.
Funcionarios estadounidenses han indicado que el acuerdo estará en la parte superior de la agenda cuando Trump y Xi celebren su primera llamada en tres meses, según Reuters. Se informa que esto podría servir como antesala de una posible reunión presencial entre ambos en una cumbre en Corea del Sur más adelante este año.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, mientras los inversores se analiza una semana cargada de decisiones de política monetaria. El Stoxx 600 cae 0,1%.
El FTSE 100 del Reino Unido opera estable, mientras el CAC 40 de Francia gana 0,2% y el DAX de Alemania retrocede 0,2%.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, mientras las ganancias en acciones tecnológicas y de consumo compensaron las pérdidas en financieras e inmobiliarias, en un contexto de conversaciones previstas entre Xi Jinping y Trump.
El índice Hang Seng de Hong Kong cerró plano, mientras que el CSI 300 de China continental hizo lo propio. Por otra parte, El índice Nikkei 225 cayó 0,6% el viernes, luego que el Banco de Japón mantuviera su tasa de política en 0,5%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,14%, mientras se evalúa el estado de la economía estadounidense tras el recorte de tasas de la Reserva Federal.
El petróleo baja, descendiendo por tercera sesión y reduciendo su ganancia semanal, ya que los renovados llamados del presidente de EE.UU., Donald Trump, a precios más bajos atenuaron las preocupaciones sobre la oferta.
El oro sube, luego de alcanzar un récord en la sesión anterior, mientras se evalúa la postura de la Fed sobre nuevos recortes de las tasas de interés.
La soja sube, a pesar que China está construyendo inventarios récord de soja, lo que reduce sus intenciones de compra de nuevas cosechas estadounidenses para el ciclo comercial 2025/26.
El dólar (índice DXY) sube, después que los datos mostraran que el número de estadounidenses que solicitaron nuevos beneficios por desempleo cayó la semana pasada, mientras el euro baja en medio de disturbios políticos, ya que cientos de miles participaron en protestas contra la austeridad en Francia, instando al nuevo primer ministro Sebastien Lecornu a eliminar los recortes presupuestarios inminentes.
NOTICIAS CORPORATIVAS
FEDEX (FDX) obtuvo un beneficio ajustado de USD 3,83 por acción sobre ingresos de USD 22,24 Bn. Los mercados habían pronosticado USD 3,59 por acción y USD 21,66 Bn.
LENNAR (LEN) reportó un EPS en el tercer trimestre fiscal de USD 2,00, lo que fue USD 0,10 inferior a la estimación de consenso de USD 2,10. Los ingresos del trimestre alcanzaron USD 8,8 Bn, frente a la estimación de USD 8,97 Bn.
NVIDIA (NVDA) e INTEL (INTC) anunciaron una asociación significativa para el codesarrollo de chips para PC y centros de datos, con Nvidia invirtiendo USD 5 Bn en Intel. Esta colaboración tiene como objetivo aprovechar las capacidades de IA de Nvidia junto con la arquitectura x86 de Intel.
PALANTIR TECHNOLOGIES (PLTR) y el gobierno del Reino Unido firmaron una alianza de GBP 1,5 Bn para potenciar las capacidades militares de IA, creando 350 empleos altamente especializados en el país. Este movimiento estratégico busca reforzar la seguridad nacional y la innovación.
ROCHE (RHHBY) acordó adquirir 89bio (ETNB) por hasta USD 3,5 Bn, con una oferta inicial en efectivo de USD 2,4 Bn. Esta adquisición busca fortalecer la cartera cardiovascular y metabólica de Roche, ofreciendo una prima del 79% sobre el precio de cierre de las acciones de 89bio.
HUAWEI presentó su hoja de ruta de chips de IA, desafiando el dominio de Nvidia al planear cuatro lanzamientos de chips Ascend para 2028. Esta iniciativa sigue a la prohibición en China de los chips de IA de Nvidia, posicionando a Huawei como un actor clave en la infraestructura de IA.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Los precios al productor en Alemania cayeron 2,2% YoY en agosto de 2025, tras una caída de 1,5% en junio y superando las expectativas del mercado de una baja de 1,7%. Mensualmente, el índice de precios al productor cayó 0,5% en agosto, tras un retroceso de 0,1% en julio y mayor a la caída esperada de 0,1%, marcando el descenso mensual más fuerte en cuatro meses.
ASIA: El Banco de Japón (BoJ) mantuvo su tasa de referencia a corto plazo en 0,5%, manteniendo los costos de endeudamiento en su nivel más alto desde 2008 y en línea con las previsiones. El BoJ también anunció que comenzaría a vender sus participaciones en fondos cotizados en bolsa y fideicomisos de inversión inmobiliaria.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Los bonos en dólares se desploman en un escenario de conflicto político y venta de reservas del BCRA
Los bonos en dólares volvieron a cerrar con fuertes bajas ayer, en una jornada marcada por el rechazo en el Senado al veto presidencial sobre la distribución de los ATN, las nuevas restricciones cambiarias para frenar maniobras con el CCL y la creciente preocupación del mercado por la venta de reservas y el agotamiento del esquema de bandas cambiarias.
El Senado rechazó el veto de Javier Milei a la ley que establece la distribución automática de los Aportes del Tesoro Nacional, una iniciativa impulsada por los gobernadores para evitar la discrecionalidad del Ejecutivo.
La votación mostró amplio respaldo opositor y ahora se espera que Diputados insista en su sanción. El trasfondo es la fuerte caída en las transferencias: este año apenas se giró cerca del 7% de lo previsto.
Al mismo tiempo, el BCRA reforzó las restricciones cambiarias para frenar operaciones en contado con liquidación. La medida prohíbe que directivos y accionistas de empresas, junto con sus familiares, compren dólares oficiales y los utilicen luego en operaciones bursátiles. El objetivo es cerrar maniobras que crecieron tras la flexibilización del cepo y que representaron casi la mitad de la formación de activos externos en los últimos meses.
Desde el frente económico, Luis Caputo aseguró que el país no caerá en default y que se garantizarán los pagos de deuda de enero y junio. Defendió que el programa mantiene equilibrio fiscal y superávit, aunque advirtió que podría judicializar las leyes aprobadas por el Congreso que, según su visión, ponen en riesgo la meta de déficit cero.
En el mercado, crece la sensación de que el esquema de bandas cambiarias está agotado. Se prevén tres posibles caminos tras las elecciones: flotación libre, devaluación con tipo fijo o un regreso al cepo más estricto. El escenario más probable sería una flotación sin bandas, aunque se subraya la necesidad de señales claras para sostener la confianza.
A esto se suma el revés electoral del oficialismo en la provincia de Buenos Aires, que debilitó su posición política. Con reservas en baja y tensiones crecientes, los inversores se muestran cautelosos sobre la capacidad del Gobierno de mantener la estabilidad en el corto plazo.
El riesgo país aumentó ayer 208 puntos, ubicándose en 1.454 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, el AE38 perdió -13,4%, el AL41 -12,0%, el AL29 -11,5%, el AL35 -11,2% y el AL30 -9,4%. El GD46 cayó -8,9%, el GD35 -8,8%, el GD30 -8,5%, el GD29 -7,6%, el GD41 -7,4% y el GD38 -6,5%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con el TZXD7 perdiendo -8,0%, TZX28 -7,6%, TX28 -6,9%, TZXM7 -6,1%, TZX27 -5,8%, TX26 -5,7%, TZXD5 -5,7%, TZXD6 -5,5%, TZXM6 -5,2%, PARP -5,0%, DICP -5,0%, TZX26 -4,5%, CUAP -4,4%, TZXO6 -3,5%, TX25 -2,8% y el TZXO5 -0,4%.
La curva de LECAPs se negoció con tasas efectivas mensuales en un rango de 3,5% a 4,5%, mientras que los bonos ajustados por CER mostraron rendimientos muy dispares: alrededor del 19% en los plazos medios y largos, y cerca del 50% en los vencimientos más cortos.
Hoy se pagará la renta de los títulos BGD25, GS27 y TS27, más el capital e interés del bono PMM29.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval cayó ayer 4,9% en pesos y 7,8% en dólares
El Índice S&P Merval cayó el día de ayer 4,9% y cerró en 1.695.529,96 puntos, después de registrar un valor mínimo de 1.676.879,92 unidades. Valuado en dólares, el principal índice bajó 7,8% y se ubicó en los 1.103,41 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 179.544,0 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 231.091,7 M.
Las acciones que más cayeron el jueves fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -14,8%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -11,5%, Metrogas (METR) -11,0%, Transener (TRAN) -11,0% y Sociedad Comercial del Plata (come) -8,7%, entre las más importantes. No se registraron alzas en el panel líder.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs mostraron amplia mayoría de bajas: YPF -10,4%, Telecom Argentina (TEO) -9,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -8,8%, Grupo Supervielle (SUPV) -8,0% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -7,6%, entre las más destacadas.
Subieron en el exterior: Globant (GLOB) +1,6% y Mercado Libre (MELI) +1,2%, entre otras.
En el pre-market las acciones ADR argentinas cotizan dispares, donde suben GGAL +0,26%, SUPV +0,07%, LOMA +0,40% y GLOB +0,48%%. Solo bajan BBAR -0,04% y TS -0,05%.
MERCADO LIBRE (MELI) lanzará un piloto de transporte aéreo de productos junto a Innova Logistic, utilizando un avión carguero de Aerolíneas Argentinas en la ruta Ezeiza–Neuquén–Trelew–Ezeiza para reducir entregas a 24-48 horas en la Patagonia, apoyándose en su experiencia previa con MeLi Air en Brasil.
Además, Mercado Pago, la división financiera de MELI, acordó adquirir el distribuidor de valores brasileño Nikos DTVM, en una operación que le permitirá ofrecer directamente productos de renta fija, fondos de inversión y activos de terceros, ampliando así su presencia en Brasil. Se trata de una “excepción estratégica” destinada a acelerar el desarrollo de productos escalables, manteniendo su enfoque de crecimiento principalmente orgánico.
El Grupo IRSA (IRS) compró el shopping Al Oeste en Haedo, partido de Morón, y planea reconvertirlo en un outlet para el segundo trimestre de 2026, con más de 20.000 m², 40 locales y 14 salas de cine, generando 250 nuevos puestos de trabajo. La operación implicó un desembolso de USD 9 M y el inmueble tiene un potencial de expansión de 12.000 m².
Banco Supervielle cerró una alianza con BID Invest y otras entidades para una línea de crédito de hasta USD 270 M destinada a PyMEs, con tramos de USD 100 millones a tasa fija y 3 años, y USD 170 M a suscribir por inversionistas. Los fondos buscan ampliar el crédito de largo plazo, especialmente a empresas vinculadas a cadenas exportadoras.
Indicadores y Noticias locales
Se registró en agosto un superávit primario fiscal de ARS 1.560 Bn
En agosto, el Sector Público Nacional registró un superávit primario de ARS 1.560 Bn, lo que implicó un aumento real del 30% YoY, mientras que el resultado financiero también volvió a terreno positivo con ARS 390.301 M, tras el déficit de julio, según datos del Ministerio de Economía.
La tasa de desempleo se ubicó en el 2°T25 en 7,6% (INDEC)
En el 2°T25, la tasa de actividad (TA) alcanzó el 48,1%; la tasa de empleo (TE) se ubicó en 44,5%; y la tasa de desocupación (TD) se ubicó en 7,6%.
La balanza comercial registró en agosto un superávit de USD 1.402 M (INDEC)
En agosto, las exportaciones alcanzaron USD 7.865 M con una suba de 16,4% YoY, mientras que las importaciones sumaron USD 6.463 M y crecieron 32,4% YoY. La balanza comercial arrojó un superávit de USD 1.402 M, aunque fue USD 473 millones menor al de un año atrás; en paralelo, el índice de términos de intercambio mejoró 8,9%, mostrando precios relativos más favorables.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron el jueves USD 370 M y finalizaron en USD 39.407 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el jueves ARS 64,25 (+4,3%) y cerró en los USDARS 1.564,10, dejando una brecha con el mayorista de 6%. El dólar Bolsa (MEP) subió ARS 48,93 (+3,3%) y terminó ubicándose en USDARS 1.4535,40, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 4,1%. El dólar mayorista se mantuvo estable el día de ayer en los USDARS 1.474,50 (vendedor), en un contexto donde el BCRA nuevamente intervino en el mercado cambiario vendiendo USD 379 M en divisas.
