20/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen ante renovadas tensiones geopolíticas en Medio Oriente
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,57%, Dow Jones -0,62%, Nasdaq -0,47%), en un contexto de renovadas tensiones entre EE.UU. e Irán durante el fin de semana, tras nuevas disrupciones en el Estrecho de Ormuz.
El presidente Donald Trump afirmó que la Marina estadounidense disparó y capturó un buque de carga con bandera iraní en el Golfo de Omán tras ignorar advertencias al salir de Ormuz. Según Trump, el buque se encontraba bajo sanciones del Tesoro estadounidense por antecedentes de actividad ilegal.
El mandatario también amenazó con destruir plantas eléctricas y puentes en Irán si el país no acepta un acuerdo, en un contexto en el que el alto el fuego vigente entre ambas partes expira esta semana.
Por su parte, Teherán también atacó embarcaciones y revirtió los planes de reapertura del estrecho luego que Washington se negara a levantar el bloqueo sobre puertos iraníes.
Así, tras el optimismo de finales de la semana pasada, la incertidumbre volvió a dominar el mercado, incluso cuando Trump indicó que negociadores estadounidenses viajarían a Pakistán para nuevas conversaciones.
Trump reiteró que el bloqueo estadounidense sobre el estrecho se mantendrá hasta que Irán acepte las condiciones impuestas por Washington.
La semana previa había sido muy positiva, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite subiendo 4,54% y 6,84%, respectivamente, ambos en máximos históricos, mientras que el Dow avanzó 3,19% acumulando su tercera semana consecutiva en alza.
Las principales bolsas europeas caen, en reacción a la nueva escalada del conflicto. El índice Stoxx 600 baja 1,1% con el sector turismo siendo uno de los más afectados, con Ryanair (RAAY) cayendo 3,5%, mientras que Energía muestra mejor desempeño, con Shell (SHEL) subiendo 2,5%.
El FTSE 100 pierde 0,7%, el DAX alemán 1,4% y el CAC 40 francés 1,1%.
En Asia, los mercados ganaron terreno. El Kospi avanzó 0,4% y el Kosdaq 0,41%, mientras que el Nikkei 225 subió 0,6% y el Topix 0,4%. En China, el CSI 300 ganó 0,61% y el Hang Seng 0,8%, en un contexto en que el PBoC mantuvo sin cambios sus tasas de referencia por undécimo mes consecutivo.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,27%, ante el repunte de expectativas inflacionarias.
El petróleo sube, impulsado por la escalada geopolítica revirtiendo las pérdidas de la rueda anterior.
El oro cae por debajo de USD 4.800 por onza, afectado por el aumento de expectativas inflacionarias.
La soja sube, mientras el conflicto geopolítico presiona la demanda de biocombustibles y mejora las perspectivas de oferta.
El dólar (índice DXY) sube, recuperando terreno ante la mayor demanda de activos refugio, mientras disminuyen las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, que ahora se espera mantenga su política sin cambios durante 2026.
La libra esterlina opera estable, mientras los mercados ajustan levemente al alza las expectativas de subas de tasas del Banco de Inglaterra, aunque solo una suba continúa plenamente descontada. Además, factores políticos internos en el Reino Unido también contribuyen a la incertidumbre del mercado.
NOTICIAS CORPORATIVAS
FIFTH THIRD (FITB) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,15, por encima de los USD -0,10 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2,83 Bn, levemente por debajo de los USD 2,85 Bn proyectados.
STATE STREET (STT) registró en el 1°T26 un EPS de USD 2,84, por encima de los USD 2,62 proyectados. Los ingresos alcanzaron USD 3,80 Bn, superando los USD 3,66 Bn proyectados.
ERICSSON (ERIC) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,03, por debajo de los USD 0,12 esperados. Los ingresos alcanzaron USD 5,21 Bn, por debajo de los USD 5,48 Bn proyectados.
ALLY FINANCIAL (ALLY) registró en el 1°T26 un EPS de USD 1,11, por encima de los USD 0,94 proyectados. Los ingresos alcanzaron USD 2,10 Bn, por debajo de los USD 2,14 Bn proyectados.
AUTOLIV (ALV) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 2,05, por encima de los USD 1,91 esperados. Los ingresos alcanzaron USD 2,75 Bn, superando los USD 2,61 Bn proyectados.
CLEVELAND-CLIFFS (CLF) registró en el 1°T26 un EPS de USD -0,40, por encima de los USD -0,41 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 4,90 Bn, superando los USD 4,81 Bn proyectados.
QVC GROUP (QVCGA) inició un proceso de reestructuración bajo Chapter 11 preacordado, con el objetivo de reducir su deuda de USD 6,6 Bn a USD 1,3 Bn, manteniendo sus operaciones en funcionamiento. Las unidades internacionales quedan excluidas del proceso y los proveedores serán pagados en su totalidad.
UBER (UBER) lanzó una nueva funcionalidad de retiro de devoluciones para compras minoristas elegibles a través de Uber Eats, comenzando con alianzas junto a Best Buy (BBY), Dick’s Sporting Goods (DKS) y Petco (WOOF). Las tarifas de mensajería estarán determinadas por tiempo y distancia.
SPIRIT AIRLINES (SAVE) podría entrar en liquidación incluso esta semana, debido al fuerte aumento en los costos del combustible que está afectando su proceso de recuperación tras la salida de bancarrota.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: En Alemania, los precios al productor cayeron 0,2% YoY en marzo de 2026, moderando la caída desde -3,3% en febrero y marcando la menor baja desde el inicio de la tendencia descendente. En términos mensuales, los precios avanzaron 2,5%, muy por encima de lo esperado, impulsados por un salto de 7,5% en energía.
ASIA: El Banco Central de China (PBoC) mantuvo sin cambios sus tasas de referencia por undécimo mes consecutivo, con la tasa a un año en 3,0% y la de cinco años en 3,5%, en un contexto de incertidumbre global por el conflicto en Medio Oriente, aunque con una economía que creció 5% en el 1ºT26.
PERÚ: El superávit comercial de Perú se amplió a USD 4.189 M en febrero de 2026, desde USD 2.266 M un año antes, impulsado por un fuerte crecimiento de las exportaciones, que aumentaron 38,2% hasta USD 8.988 M, mientras que las importaciones crecieron 13,3% hasta USD 4.799 M.
RENTA FIJA: Edenor colocará ONs en el exterior por hasta USD 500 M. Bonos en dólares cerraron la semana pasada en alza, pero seguirán condicionados por el contexto global.
Los bonos en dólares cerraron la semana con mayoría de subas (más pronunciadas en el exterior), en medio de contexto externo que se movió ante expectativas sobre un acuerdo para el final de la guerra de Oriente Medio.
Pero el fin de semana hubo un nuevo fracaso de las negociaciones de paz, luego que EE.UU. decomisara un buque carguero iraní que intentaba evadir el bloqueo impuesto por la marina estadounidense. Irán prometió responder pronto. Esto reabrió las tensiones entre ambos países y los mercados vuelven a caer.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo en la semana 34 unidades (-6,1%) y se ubicó en los 519 puntos básicos.
En el mercado OTC, con precios de bonos a valor nominal, el GD29 cerró con una suba de 2,4%, el GD30 +3,5%, el GD35 +5,8%, el GD38 +5,3%, el GD41 +6,2%, y el GD46 +5,1%.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió en las últimas cinco ruedas 1,7%, el AL35 +1,3%, el AL30 +1,2%, el AN29 +1%, el AE38 +0,4%, y el AL29 +0,3%. El AO27 perdió 0,5%, y el AO28 -3,9%. El GD38 subió 1%, el GD35 +0,9%, el GD41 +0,9% y el GD30 +0,3%. El GD29 cayó 0,9%, y el GD46 -0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER sumaron otra semana de alzas, en un contexto de bajas de tasas de interés impulsadas por el Gobierno, y luego del dato de inflación minorista de marzo, el cual resultó por encima de lo esperado.
El TZX27 ganó 3,4%, el TZXD7 +2,9%, el TZXM7 +2,4%, el TX28 +2,2%, el TZXD6 +2,1%, el TZXO6 +2%, y el DICP +1,8%, entre los más relevantes. El CUAP cayó 0,3%.
EDENOR colocará ONs Clase 10 Serie 1 en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York), a ser integradas en dólares, a tasa fija a licitar con vencimiento a 7 años, y ONs Clase 10 Serie 2 en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York), a ser integradas en especie mediante la entrega de ONs Clase 3 (DNC3O) y/o ONs Clase 5 (DNC5O), a tasa fija a licitar, con vencimiento a 7 años, por un monto nominal en conjunto de hasta USD 300 M (ampliable hasta USD 500 M). Ambas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán en 3 cuotas anuales consecutivas: 33,33% en el año 5, 33,33% en el año 6, y 33,34% al vencimiento. La subasta tendrá lugar el miércoles 22 de abril.
EDENOR lanzó una oferta voluntaria para recomprar en efectivo hasta USD 150 M de sus ONs en dólares emitidas en el exterior con cupón del 9,75% con vencimiento en 2030. La empresa pagará USD 1.020 por cada USD 1.000 de valor nominal a quienes adhieran antes del 28 de abril de 2026, y USD 990 a quienes ingresen luego, hasta el 13 de mayo.
GENERACIÓN MEDITERRÁNEA (GEMSA) emitirá una nueva ON Clase 45 en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York), a tasa de interés fija e incremental y con vencimiento el 30 de junio de 2036, que serán canjeados por ONs Clase 10 emitidas con un cupón de 9,625% con vencimiento el 1º de diciembre de 2027 por un monto en circulación de USD 117,09 M. La contraprestación ofrecida es de USD 724 en nuevas ONs por cada USD 1.000 nominales. Adicionalmente, quienes ingresen tempranamente (hasta el 23 de abril) reciben un incentivo en efectivo equivalente al 0,50% anual sobre el capital e intereses. La fecha final del canje es el 8 de mayo de 2026.
El próximo 22 de abril finaliza el canje de GENERACIÓN MEDITERRÁNEA (GEMSA) de ONs elegibles por nuevas ONs Clase 43 dollar linked a tasa fija a licitar con vencimiento en 2036, y nuevas ONs Clase 44 en dólares a tasa fija a licitar con vencimiento en 2026.
Hoy se pagará la renta de los títulos PECDO, SXC1O, TLCRO y FO4AO, el capital e intereses de los bonos MRCQO, BNA26 y MJO26, más la amortización del título OLC1O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió la semana pasada 3,7% en pesos, y se mantuvo por debajo de los 3.000.000 puntos
El índice S&P Merval perdió la semana anterior 3,7% y cerró en los 2.889.185,31 puntos, después de registrar un valor máximo de 3.031.729,85 unidades y un mínimo de 2.869.380,23 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder bajó 3,1% y terminó ubicándose en 1.975,62 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 431.691,5 M, dejando un promedio diario de ARS 86.338,3 M. Mientras que en Cedears se negociaron ARS 1.226.136,4 M, marcando un promedio diario de ARS 245.227,3 M.
Las acciones que más cayeron en la semana fueron las de: Central Puerto (CEPU) -9,1%, Pampa Energía (PAMP) -8,7%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -7,8%, Edenor (EDN) -7%, e YPF (YPFD) -6,4%, entre las más importantes.
Se manifestaron al alza: Banco de Valores (VALO) +4,2%, Banco Macro (BMA) +1,4%, Transener (TRAN) +0,6%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +0,4%, y Ternium Argentina (TXAR) +0,3%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron precios mixtos. Subieron: Globant (GLOB) +15,5%, Bioceres (BIOX) +7,9%, MercadoLibre (MELI) +4,6%, Telecom Argentina (TEO) +3,9%, y Banco Macro (BMA) +2,4%, entre las más importantes.
Bajaron: Adecoagro (AGRO) -13,3%, Central Puerto (CEPU) -7,7%, Pampa Energía (PAM) -7,4%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -7,4%, y Edenor (EDN) -6,4%, entre otras.
La aplicación de YPF (YPFD) atraviesa una transformación estratégica para convertirse en una plataforma financiera integral que competirá directamente con bancos y fintechs. Bajo la gestión de Mauro Cercos, la billetera digital implementará próximamente el pago de intereses por saldos junto al Banco Santander, el lanzamiento de una tarjeta prepaga propia para consumos generales y la posibilidad de invertir en acciones de la petrolera.
Indicadores y Noticias locales
Los salarios aumentaron en febrero un 2,4% MoM y 35,8% YoY (INDEC)
En febrero, el índice de salarios se incrementó 2,4% MoM y 35,8% YoY. El indicador acumuló una suba de 5,0% YoY. El crecimiento mensual se debe a subas de 1,6% en el sector privado registrado, 2,3% en el sector público y 4,6% en el sector privado no registrado.
La capacidad instalada en la industria se ubicó en febrero en 54,6% (INDEC)
En febrero, la utilización de la capacidad instalada en la industria se ubicó en 54,6%, nivel inferior al del mismo mes de 2025, que fue de 58,6%. Los bloques sectoriales que presentan niveles de utilización de la capacidad instalada superiores al nivel general son refinación del petróleo (88,9%), papel y cartón (65,9%), y sustancias y productos químicos (64,4%), entre otros.
La industria manufacturera perdió en enero casi 40.000 empleos
Según la Secretaría de Trabajo, el empleo asalariado registrado mostró en enero una caída interanual, destacándose la industria manufacturera como el sector más afectado con una pérdida de 39.808 puestos (-3,4%), especialmente en rubros como textiles (-13.000) y metalmecánica (-9.900), mientras que el comercio también registró una baja de 13.143 puestos (-1%), en un contexto más amplio de contracción del empleo formal a nivel general.
Oxford Economics proyecta para Argentina un crecimiento moderado en 2026 del 2,4%
Oxford Economics proyecta para 2026 un crecimiento moderado del 2,4%, mientras que estima una inflación cercana al 30% anual, aproximadamente 5 pp por encima de las últimas previsiones del FMI.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron en la semana USD 360 M y finalizaron en USD 45.791 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) cayó la semana pasada 0,7% y cerró en USDARS 1.462,24, dejando una brecha con el mayorista de 7,2%. Por su parte, el dólar Bolsa (MEP) cerró estable en USDARS 1.4412,53, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3,5%. El dólar mayorista bajó en las últimas cinco ruedas 0,4% y cerró en USDARS 1.364,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró en la semana USD 595 M en el mercado de cambios, y acumula en lo que va de abril un saldo positivo de USD 1.634 M.
