21/08/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben tras las caídas provocadas por la suba de los rendimientos del Tesoro
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,5%, Dow Jones +0,4%, Nasdaq +0,4%), después que los principales índices registraran ayer su mayor caída en tres semanas, en un contexto en el que un nuevo repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro volvió a presionar el ánimo de los mercados.
Ayer, el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron 0,9% y 1%, respectivamente. Con estas caídas, el S&P 500 acumula una baja de 1,9% en la semana y el Nasdaq de 2,5%, por lo que ambos se encaminan a interrumpir una racha de tres semanas consecutivas de ganancias.
El Dow Jones, en tanto, pierde 1,8% en lo que va de la semana y apunta a su segunda caída semanal consecutiva.
Las pérdidas de ayer en los principales índices se produjeron después que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense de mayor plazo retomaran su tendencia alcista, ya que los esfuerzos del Gobierno por contener el reciente selloff de deuda no lograron disipar las preocupaciones en torno a la inflación.
Deutsche Bank señaló que, por el momento, los mercados consideran las medidas del Tesoro más como una solución temporal que como una respuesta estructural al aumento de los rendimientos.
Las acciones de Ross Stores (ROST) suben más de 8% en el premarket, después que la compañía presentara resultados del 2ºT26 mejores de lo esperado.
La atención de los mercados también comienza a desplazarse hacia las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal, de cara al Simposio de Política Económica de Jackson Hole previsto para finales de este mes.
El mercado asigna actualmente una probabilidad cercana a 66% que la Fed mantenga la tasa de referencia sin cambios en el rango de 3,50%-3,75% durante su reunión de septiembre.
Las bolsas europeas operan en terreno positivo, con comportamientos mixtos entre los principales mercados y sectores. El Stoxx 600 sube 0,3%, el FTSE 100 de Londres avanzaba 0,2%, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés suben 0,3% y 0,1% respectivamente.
En Asia, el Nikkei 225 de Japón cerró con una caída de 0,3%, mientras que el Kospi de Corea del Sur avanzó 0,9%. El Hang Seng de Hong Kong avanzó 1,2%, mientras que el CSI 300 chino cerró 0,6% arriba.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera en 4,70%, mientras persiste la cautela de los mercados en torno al programa ampliado de recompra de deuda anunciado por el Departamento del Tesoro.
Los precios del petróleo bajan, aunque se encaminan a registrar su segunda semana consecutiva de ganancias. Los precios se mantuvieron al alza ante la expectativa de una mayor presión estadounidense sobre Irán, sin un final claro para el conflicto que ha perturbado los flujos energéticos de Medio Oriente.
El precio del oro sube, alcanzando su nivel más alto en casi tres meses y se encamina a subir por tercera semana consecutiva y a superar su media móvil de 200 días.
La soja baja en un contexto en el que el USDA también ha reducido recientemente sus estimaciones de cosecha y ha rebajado las calificaciones de estado, lo que aumenta la preocupación por el suministro.
El dólar (índice DXY) cae y se encamina a una pérdida de casi el 1% en la semana, ya que el plan de recompra de bonos del gobierno estadounidense aumentó la volatilidad del mercado e impulsó la demanda de metales y otras divisas consideradas refugio seguro.
La libra esterlina sube, alcanzando su nivel más alto en seis meses, gracias a la depreciación del dólar estadounidense, que impulsó a las principales divisas.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ROSS STORES (ROST) reportó un EPS de USD 2,66, por encima de los USD 1,94 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 6.300M, superando los USD 6.150M proyectados.
NETEASE (NTES) reportó un EPS de USD 12,02, por debajo de los USD 15,54 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 30.110M, superando los USD 29.480M proyectados.
FUTU (FUTU) reportó un EPS de USD 26,08, por encima de los USD 25,85 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 7.200M, superando los USD 5.910M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El índice PMI manufacturero de Alemania subió con fuerza a 54,1 puntos en agosto de 2026, desde 52,2 en julio, superando las expectativas del mercado de 52,0, según estimaciones preliminares. El indicador acumuló su séptimo mes consecutivo en terreno expansivo y alcanzó su nivel más alto desde mayo de 2022, impulsado principalmente por una aceleración de la producción, los nuevos pedidos y las ventas de exportación, que crecieron a su mayor ritmo desde comienzos de 2022.
ASIA: La tasa de inflación de Japón se aceleró a 1,9% YoY en julio de 2026, desde un 1,6% revisado ligeramente en el mes anterior, alcanzando su nivel más alto desde diciembre de 2025. Por su parte, la inflación núcleo, que excluye alimentos frescos, aumentó a 1,8% desde 1,6%, en línea con las expectativas y alcanzando su nivel más alto desde marzo, aunque se mantuvo por sexto mes consecutivo por debajo del objetivo de 2% del Banco de Japón.
PERÚ: La balanza fiscal se ubicó en 3,9% del PIB en el 2T26, frente al -0,4% registrado previamente, evidenciando una mejora significativa del resultado fiscal. El dato se ubicó por encima de la previsión de 3,9%.
RENTA FIJA: Bonos en dólares sumaron una rueda más de bajas y el riesgo país se incrementó a 532 puntos básicos
Los bonos en dólares sumaron una rueda más de bajas, con la mirada puesta en las tasas de los Treasuries de EE.UU., pero además con la atención de los inversores en el desarrollo de la economía local y en el escenario que se pueda dar el año que viene con las elecciones presidenciales.
El mercado también estuvo atento al dato de la actividad económica de junio que se conoció ayer, donde el EMAE cortó una racha negativa de dos caídas mensuales consecutivas, pero en el segundo trimestre acumuló una baja en relación a comienzos de 2026.
El riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó ayer 15 unidades (+2,9%) y se ubicó en los 532 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 perdió 1,5%, el AL41 -1%, el AE38 -0,8%, el AN29 -0,7%, el AL30 -0,5%, el AL29 -0,5%, y el AO27 -0,3%. Por el lado de los Globales, el GD35 bajó 1,5%, el GD41 -1,3%, el GD46 -0,6%, el GD30 -0,3%, el GD29 -0,3%, y el GD38 -0,1%.
Los Bopreales 2027 subieron en promedio 0,1%, mientras los Bopreales 2028 cayeron 0,3% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alzas: el TZXO7 ganó 1,1%, el TZXS8 +1%, el TZXS7 +0,7%, el TX28 +0,7%, el TZXM7 +0,5%, y el TZX28 +0,4%, entre los más importantes. Cerraron en baja: el PARP -2,4%, el CUAP -2,1%, el DICP -1,5%, el TZXM9 -0,1%, el TZXM8 -0,1%, y el TZXD8 -0,1%.
Las Lecap subieron el jueves un 0,3% en promedio, en tanto los Boncap ganaron en promedio 0,6% y los Bonos Duales +0,2% (en promedio).
BANCO HIPOTECARIO colocó ONs Clase 15 en dólares (emitidas bajo ley argentina), a una tasa fija de 3,5% anual con vencimiento el 24 de agosto de 2027 (12 meses), por un monto nominal de USD 25,98 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
MERCADO PAGO colocó ONs Clase 7 en pesos a una tasa fija de 28% con vencimiento el 24 de noviembre de 2026 por un monto nominal de ARS 33.014,36 M. También colocó ONs Clase 8 en pesos a tasa TAMAR más un margen de corte de 425 bps con vencimiento el 24 de agosto de 2027 por un monto nominal de ARS 53.790,94 M. Las ONs Clase 7 devengarán intereses en un único pago junto con la amortización al vencimiento. Mientras que las ONs Clase 8 abonarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
BANCO COMAFI colocará ONs Clase 26 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 12 meses, y ONs Clase 27 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal de hasta USD 10 M (ampliable hasta el monto máximo del programa).
EMPRESA PROVINCIAL DE ENERGÍA DE CÓRDOBA (EPEC) colocará ONs Clase 1 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa de interés fija anual a licitar con vencimiento a 18 meses, y ONs Clase 2 en UVAs pagaderas en pesos a tasa de interés fija anual a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal en conjunto equivalente a USD 20 M (ampliable hasta USD 50 M). Las ONs Clase 1 devengarán intereses en forma semestral, en tanto las ONs abonarán intereses en forma trimestral.
Hoy se pagará la renta de los títulos AER5O, BF46O, RC6CO y ZZC1O, más el capital e intereses de los bonos BBG26, LBG26 y PBG26.
RENTA VARIABLE: VALO reportó en el 2ºT26 un beneficio neto de ARS 24,8 Bn (+37% YoY). El índice S&P Merval cerró ayer sin cambios.
El índice S&P Merval terminó el jueves prácticamente estable y cerró en los 2.875.949,59 puntos, después de haber testeado de manera intradiaria un mínimo de 2.857.190,73 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario cayó 0,6% y se ubicó en los 1.809,88 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 73.942 M, en tanto, en Cedears se negociaron ARS 280.720,1 M.
Las acciones que más subieron fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +3,8%, Ecogas Inversiones (ECOG) +3,1%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,3%, e YPF (YPFD) +1,8%, entre las más importantes. Terminaron en baja: BBVA Argentina (BBAR) -2,5%, Banco Macro (BMA) -2,3%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -2,3%, y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -1,7%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron precios mixtos. Subieron: Bioceres (BIOX) +8,5%, Adecoagro (AGRO) +3,5%, Vista Energy (VIST) +3%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +1,8%, entre las más relevantes. Bajaron: Banco Macro (BMA) -3,1%, BBVA Argentina (BBAR) -2,8%, IRSA (IRS) -1,4%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -1,1%, entre otras.
BANCO DE VALORES (VALO) reportó en el 2ºT26 una ganancia neta de ARS 24.842 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 18.188 M (+57% QoQ, +37% YoY). En el 2ºT26 el ROE anualizado fue de 17,9% y el ROA anualizado de 2,7%. El resultado neto por intereses alcanzó en el 2ºT26 los ARS 75.404 M (+12% QoQ, -10% YoY), mientras que el resultado neto por comisiones fue de ARS 1.054 M (+175% QoQ, -22% YoY). El ingreso operativo neto alcanzó en el trimestre los ARS 62.335 M (+16% QoQ, +52% YoY).
La próxima semana presentarán: el martes 25/8 GGAL, y el jueves 27/8 reportará BBAR.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica creció en junio 2,7% YoY y 0,8% MoM (INDEC)
En junio, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró un incremento interanual de 2,7% YoY, mientras que, en términos desestacionalizados, el índice subió 0,8% MoM, y el componente tendencia-ciclo tuvo una variación positiva de 0,2%. Sin embargo, la serie desestacionalizada mostró que el dato se ubicó detrás del nivel de marzo, de enero y de diciembre del año pasado, mientras que el promedio del segundo trimestre quedó 0,9% abajo del trimestre previo.
Los salarios aumentaron en junio 2,9% MoM y 35,7% YoY (INDEC)
En junio, el Índice de Salarios aumentó 2,9% MoM, 35,7% YoY y 18,5% acumulado desde diciembre de 2025. En el mes, los mayores incrementos correspondieron al sector privado no registrado (+4,4%), seguido por el sector público (+3,4%) y el privado registrado (+1,9%); en términos interanuales, el sector no registrado lideró con +59,5%, frente a +30,1% público y +29,6% privado registrado.
Se registró en julio un superávit comercial de USD 2.115 M (INDEC)
En julio, el intercambio comercial argentino de bienes alcanzó los USD 15.593 M (un incremento del 6,7% YoY), registrando exportaciones por USD 8.854 M (+14,1% YoY) e importaciones por USD 6.739 M (-1,7% YoY), generando un superávit comercial de USD 2.115 M.
La confianza del consumidor cayó en agosto 1,08% MoM, pero subió 0,7% YoY (UTDT)
El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por la UTDT se ubicó en 40,23 puntos en agosto, disminuyendo en forma mensual 1,08%. En la comparación interanual, el índice muestra un aumento de 0,71% respecto de agosto de 2025. La dinámica regional fue dispar: el índice subió levemente en GBA (+0,4%) y CABA (+0,1%), pero cayó 3,8% en el Interior. Aun así, el Interior conserva el nivel de confianza más elevado, con 43,82 puntos.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 340 M y finalizaron en USD 50.342 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió el jueves 0,6% y cerró en los USDARS 1.582,72, marcando una brecha con el mayorista de 5,7%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 0,1% y se ubicó en los USDARS 1.524,57, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,8%.
El dólar mayorista se mantuvo estable en USDARS 1.497,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 89 M en el mercado cambiario (su mayor compra en el mes) y acumula en agosto un saldo positivo de USD 443 M. En lo que va de 2026 el Central adquirió USD 13.774 M.
