Informe Diario 21 de Septiembre de 2018

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GLOBAL

 

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, extendiendo las subas registradas durante toda la semana.  En la jornada de ayer, el índice Dow Jones registró un nuevo máximo histórico de 26.656,98 puntos, su valor más alto desde enero de este año. El índice S&P 500 también cerró con subas, y en un nuevo máximo histórico.

 

Las principales bolsas de Europa subían, ya que los inversores descartan consecuencias económicas por la disputa comercial entre EE.UU. y China.

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

Dólar sigue en baja  $ 36.50/38    La fuerte baja se da de la exitosa licitación de Lecaps por parte de Hacienda, que logró absorber gran parte de los pesos que había inyectado el Central tras el proceso de reducción de Lebacs.  Las reservas internacionales cayeron ayer USD 53 M y finalizaron en USD 48.977 M.      En un contexto en el que el mercado descuenta una inminente extensión del Acuerdo Stand-by con el FMI (se habla de un adicional de entre USD 15 Bn y USD 20 Bn, a los USD 50 Bn acordados originalmente), los bonos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) sumaron una rueda más de alzas mostrando el valor más alto de los últimos treinta días.

 

Ayudó la positiva licitación de Lecaps del miércoles, en la que el Tesoro logró recaudar un monto mayor al previsto el cual permitió absorber la mayor parte de los pesos sobrantes de la subasta de Lebacs. La suscripción de estas Lecaps con dólares de inversores extranjeros generó una caída del tipo de cambio.   Se suma a esto, un mejor clima hacia emergentes a pesar que el bono del Tesoro norteamericano a 10 años se acercó al nivel de 3,1%.   En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 3,3% (-21 unidades) y quedó al borde de los 600 puntos básicos (en 601 bps).

 

Los títulos públicos en pesos ligados al CER volvieron a mostrarse al alza, frente a las expectativas sobre una mayor inflación para el mes de septiembre.

 

El índice accionario local anotó su séptima rueda  consecutiva  de alza, impulsado por las expectativas que arroja un inminente nuevo acuerdo con el FMI. 

 

Así, el Merval terminó el jueves subiendo 4,2% y cerró en 34.498,61 unidades, por lo que quedó muy cerca del nivel máximo intradiario marcado en febrero de este año. 

 

Es clave que el índice líder quiebre este máximo histórico, pero creemos que para que se defina la tendencia alcista la media móvil de 50 ruedas debe ubicarse por encima del promedio de 200 ruedas. Aunque hay que tener en cuenta que podría darse una corrección de las últimas subas, debido a que indicadores técnicos se encuentran en zona de sobrecompra.

El volumen operado en acciones en la BCBA se incrementó prácticamente el doble  del monto del día anterior, alcanzando los ARS 2.245,1 M. En Cedears se negociaron ARS 32,9 M. Se notó el apetito de inversores institucionales y externos, por eso el mayor monto operado.

 

DESEMPLEO: Según el INDEC, la tasa de desempleo subió a 9,6% en el 2ºT18, frente al 9,1% del 1ºT18, de esta manera acumuló un alza de 2,4% en lo que va del año En el mismo trimestre de 2017, la desocupación alcanzaba 8,7% de la población activa. Asimismo, la entidad agregó que la tasa de desocupación es de las más altas en los últimos años, aunque incomparable con décadas previas por cambios en la metodología de medición.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, extendiendo las subas registradas durante toda la semana.

En la jornada de ayer, el índice Dow Jones registró un nuevo máximo histórico de 26.656,98 puntos, su valor más alto desde enero de este año. El índice S&P 500 también cerró con subas, y en un nuevo máximo histórico.

El panorama de negocios de la Fed Filadelfia de septiembre mejoró mucho más de lo esperado. El índice líder de agosto creció por debajo de lo estimado. Las ventas de viviendas usadas de agosto no mostraron cambios respecto al período anterior.

MICRON TECHNOLOGY (MU): La empresa reportó ganancias por acción e ingresos que se ubicaron por encima de las estimaciones correspondientes al 4ºT18 (año fiscal). La compañía dio guidance de ingresos y utilidades menor al proyectado por el mercado, cuando comentó que los márgenes brutos se verían afectados en el corto plazo, debido a la aplicación de aranceles sobre las importaciones chinas. La acción caía 5,9% en el pre-market.

GENERAL ELECTRIC (GE): JP Morgan rebajó su precio objetivo a USD 10 por acción desde USD 11, debido a problemas relacionados con las instalaciones de turbinas informados por la compañía.

UNITED NATURAL FOODS (UNFI): La mayor proveedora de Whole Foods (propiedad de Amazon) reportó ganancias e ingresos trimestrales correspondientes al 4ºT18 (año fiscal) que se ubicaron por debajo de las estimaciones del mercado. La acción caía 8,3% en el pre-market. 

RIO TINTO (RIO): La minera internacional anunció una recompra de acciones de USD 3,2 Bn, luego de la reciente venta de algunos de sus activos de carbón en Australia.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían, ya que los inversores descartan consecuencias económicas por la disputa comercial entre EE.UU. y China.

Por otro lado, un viceprimer ministro de Italia comentó que las políticas de impuestos uniformes y de renta universal del gobierno se integrarán en su presupuesto para 2019, lo que genera temores de un conflicto con la UE por las medidas propuestas.

El dato anticipado del índice de confianza del consumidor europeo de septiembre cayó más de lo esperado, mostrando una mayor profundización del pesimismo. La revisión final del PIB de Francia no arrojó cambios en el 2°T18. Los índices PMI Markit composite y manufactureros de Francia, Alemania y la Eurozona de septiembre sufrieron leves caídas.

 

 

Asia y Oceanía

Los mercados asiáticos cerraron hoy en terreno positivo, siguiendo el cierre en máximos históricos de las bolsas en EE.UU.

La inflación de Japón mostró una aceleración mayor a la esperada en agosto. El dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero de septiembre arrojó una mejora.

 

 

América Latina

CHILE: El FMI revisó al alza las expectativas de crecimiento económico para este año a 4% desde el 3,8% anterior y en 3,4% para 2019. Asimismo, la entidad agregó que la recuperación económica está firmemente en camino y que el entorno externo presenta riesgos a la baja, mientras que la agenda de reformas internas ofrece una mejora para las perspectivas de crecimiento. El ajuste fiscal que impulsa el gobierno estabilizaría la deuda pública a principios de 2020, y las expectativas de inflación están bien ancladas en la meta.

PERÚ: El Ministerio de la Producción informó que las ventas del sector retail se expandirían 6% este año, sumando así más de PEN 38.000 M (USD 11.456 M), superando los PEN 36.200 M (USD 10.914 M) registrados el año pasado. Esta proyección está alentada por las actividades de supermercados, tiendas por departamentos y home-centers. Entre enero y julio de este año, las ventas del sector retail continuaron creciendo, registrando una expansión de 8,4% en relación a similar lapso del 2017

URUGUAY: La Universidad Católica dio a conocer que el índice de confianza del consumidor se ubicó en agosto en 38,9 puntos, mostrando una disminución de 12,8% MoM. De esta manera, se refleja el mayor pesimismo económico de los últimos 11 años, desde que se computa el indicador.

VALE: El director ejecutivo, Peter Poppinga, informó que la minera brasileña está evaluando la expansión de su emblemático proyecto de mineral de hierro S11D, en Pará, en busca de ganancias por el creciente apetito en China (su mayor mercado) por variedades de la materia prima con alto contenido. La producción de mineral de hierro del S11D debe estar cerca de 90 millones de toneladas el próximo año, respecto de los 60 millones de toneladas actuales.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves subas en la apertura, luego que ayer se presentaron datos económicos robustos que mejoran las expectativas económicas. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,0749%.

Los retornos de Europa mostraban leves bajas. En el Reino Unido, los precios de los bonos experimentaron un rebote tras las fuertes bajas por el mayor optimismo económico.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) subía +0,12% tras las fuertes caídas registradas en las últimas ruedas. La cotización se encuentra en su nivel mínimo en dos meses y medio, mientras se reduce la demanda de cobertura por menor aversión global.

El euro registraba una leve toma de ganancias de -0,08% tras las fuertes subas previas. La reducción de los temores por la guerra comercial con China permite una recuperación de la divisa común, alcanzando así máximos en 3 meses.

La libra esterlina -0,08% mostraba una importante caída luego que subiera fuertemente en la rueda anterior. Los datos económicos robustos aumentan la confianza por el avance de las negociaciones por el Brexit.

 

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI subía +0,68% luego que la OPEP afirmara que buscará sostener sus precios en los actuales niveles, de cara a su reunión en Argelia. Sin embargo, Trump abogó por reducir los precios, lo que genera presión adicional.

El oro caía -0,14% tras una jornada positiva. Se espera que la cotización cierre la semana con ganancias por primera vez en un mes, gracias a un debilitamiento del dólar y a menores riesgos económicos globales.

La soja registraba una toma de ganancias de -0,76% tras la importante suba de ayer, cotizando en USD/tn 309,99, por lo que cerraría la semana en terreno positivo por primera vez desde agosto pasado. Las expectativas de mayor demanda global de granos impulsan al precio. El maíz operaba en USD/tn 139,37 y el trigo en USD/tn 191,87.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: Bonos en dólares alcanzaron su mayor nivel en un mes

En un contexto en el que el mercado descuenta una inminente extensión del Acuerdo Stand-by con el FMI (se habla de un adicional de entre USD 15 Bn y USD 20 Bn, a los USD 50 Bn acordados originalmente), los bonos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) sumaron una rueda más de alzas mostrando el valor más alto de los últimos treinta días.

Ayudó la positiva licitación de Lecaps del miércoles, en la que el Tesoro logró recaudar un monto mayor al previsto que permitió absorber la mayor parte de los pesos sobrantes de la subasta de Lebacs. La suscripción de estas Lecaps con dólares de inversores extranjeros generó una caída del tipo de cambio.

Se suma a esto, un mejor clima hacia emergentes a pesar que el bono del Tesoro norteamericano a 10 años se acercó al nivel de 3,1%.

En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 3,3% (-21 unidades) y quedó al borde de los 600 puntos básicos (en 601 bps).

En la BCBA, los soberanos en moneda extranjera terminaron la rueda de ayer en baja, debido a la caída del dólar mayorista.

Los títulos públicos en pesos ligados al CER volvieron a mostrarse al alza, frente a las expectativas sobre una mayor inflación para el mes de septiembre.

 

 

RENTA VARIABLE: El Merval continúa acumulando subas y se acerca a su máximo histórico

El índice accionario local anotó su séptima rueda consecutiva de alza, impulsado por las expectativas que arroja un inminente nuevo acuerdo con el FMI

Así, el Merval terminó el jueves subiendo 4,2% y cerró en 34.498,61 unidades, por lo que quedó muy cerca del nivel máximo intradiario marcado en febrero de este año.

El volumen operado en acciones en la BCBA se incrementó prácticamente el doble  del monto del día anterior, alcanzando los ARS 2.245,1 M. En Cedears se negociaron ARS 32,9 M. Se notó el apetito de inversores institucionales y externos, por eso el mayor monto operado.

Entre las acciones que más subieron estuvieron: Edenor (EDN), Banco Macro (BMA), Loma Negra (LOMA), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Grupo Supervielle (SUPV) y Grupo Financiero Galicia (GGAL), entre las más importantes. En tanto cayeron: Petrobras (APBR), Tenaris (TS) y Aluar (ALUA), entre otras.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Crece desocupación al 9,6% en el 2ºT18

Según el INDEC, la tasa de desempleo subió a 9,6% en el 2ºT18, frente al 9,1% del 1ºT18, de esta manera acumuló un alza de 2,4% en lo que va del año En el mismo trimestre de 2017, la desocupación alcanzaba 8,7% de la población activa. Asimismo, la entidad agregó que la tasa de desocupación es de las más altas en los últimos años, aunque incomparable con décadas previas por cambios en la metodología de medición.

Reducción de aranceles para la importación de bienes de capital

A través del decreto 837, el Gobierno redujo los aranceles a la importación de un centenar de productos de bienes de capital que no se producen en el país. En ese sentido, disminuyó la alícuota en 12% para 322 posiciones y 10% para las 4 restantes.  El objetivo de esta decisión es fomentar la inversión productiva en sectores como el agro, lácteo, la metalmecánica, industria papelera, puertos, turismo en centros de ski, curtiembres, vial, minero y construcción, entre otros.

Canasta básica total aumentó 36,9% en agosto

El INDEC dio a conocer que una familia tipo necesitó en agosto un ingreso de ARS 20.868,93 para evitar caer en la pobreza y cubrir el costo de la Canasta Básica Total (CBT), que aumentó 3,6% MoM y 36,9% YoY. La canasta básica alimentaria (CBA), que determina los ingresos necesarios por hogar para superar el umbral de indigencia, registró un incremento de 2,8% MoM y 33,6% YoY. De este modo, para poder acceder a la canasta de alimentos y no ser considerada indigente, una familia tipo debió contar con ARS 8.347,57 durante agosto.

Tipo de cambio

Sin la intervención del BCRA y con una mayor oferta por parte de inversores privados y externos, el dólar minorista cayó el jueves ARS 1,13 (-2,8%) y cerró en ARS 38,99 vendedor. La fuerte baja se dio un día después de la exitosa licitación de Lecaps por parte de Hacienda, que logró absorber gran parte de los pesos que había inyectado el Central tras el proceso de reducción de Lebacs. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana bajó 2,6% (ARS 1,01) y se ubicó en los ARS 38,20 para la punta vendedora.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron ayer USD 53 M y finalizaron en USD 48.977 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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