22/08/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben a la espera del discurso de Powell en Jackson Hole
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,32%, S&P 500 +0,22%, Nasdaq +0,15%), mientras se esperan las declaraciones del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en Jackson Hole, en busca de señales sobre el rumbo de las tasas de interés.
Powell hablará en el Simposio de Jackson Hole más tarde en la sesión, lo que podría aportar más señales sobre la economía y los planes de la Fed para las tasas de interés. Su discurso llega en medio de crecientes dudas sobre si la Fed tiene suficiente impulso para recortar tasas en septiembre.
Los mercados permanecen cautelosos ante la posibilidad que Powell modere las expectativas de un recorte de tasas en el corto plazo, especialmente ante la incertidumbre sobre el impacto inflacionario de los aranceles comerciales del presidente Donald Trump.
En los últimos años, los cinco días previos al discurso de Powell en Jackson Hole mostraron variaciones mixtas en el S&P 500: desde caídas de -2,0% en 2022 hasta subas de +1,1% en 2024. Sin embargo, los cinco días posteriores tendieron a ser más negativos, con descensos marcados como -7,9% en 2022 y -4,1% en 2024.
Los futuros de los fondos federales descuentan una probabilidad de 71,3% que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en septiembre, significativamente por debajo del 90,2% de probabilidad visto una semana atrás, según CME FedWatch.
Ayer, el Dow Jones y el Nasdaq Composite retrocedieron 0,34% cada uno, y el S&P 500 perdió 0,4%. Walmart (WMT) pesó fuertemente en el sentimiento, cayendo 4,5% tras no alcanzar las expectativas de ganancias por primera vez desde 2022, y a pesar de elevar su perspectiva de ventas y beneficios para todo el año.
Hasta el cierre del jueves, los tres índices principales registran una semana negativa. El S&P 500 acumula una caída semanal de 1,2%, el Nasdaq Composite pierde 2,4% y el Dow Jones apunta a una baja de 0,4%.
Las acciones de Intuit (INTU) caen más de 5% en el premarket a pesar de reportar sólidos resultados trimestrales, mientras que Zoom Video Communications (ZM) sube 5% gracias a ganancias del 2°T25 mejores de lo esperado.
Las principales bolsas europeas operan en terreno positivo, luego que la UE se comprometió a invertir USD 750 Bn en energía estadounidense y al menos USD 600 Bn en inversión, asegurando un tope arancelario de 15% en lugar del 30%. El Stoxx 600 sube 0,3%.
El FTSE 100 del Reino Unido sube 0,1%, mientras que el CAC 40 de Francia sube 0,2% y el DAX alemán gana 0,1%.
Las bolsas asiáticas cerraron al alza, mientras los inversores se mueven de bonos a acciones, con el financiamiento con margen alcanzando niveles no vistos desde el mercado alcista de 2015. El CSI 300 de China continental subió 2,1%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong ganó 0,9%.
El Nikkei 225 de Japón cerró estable, mientras que el índice Topix subió 0,6%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,33%, mientras se espera el discurso de Powell.
El petróleo sube y rompería una racha de dos semanas de pérdidas, ante señales que las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania se estancan.
El oro baja, mientras los mercados desarman posiciones ante el relajamiento de las tensiones geopolíticas.
La soja sube, apoyada por compras de cobertura y oportunidad tras las caídas recientes.
El dólar (índice DXY) sube, encaminándose a fuertes ganancias semanales, mientras el euro baja afectado por los decepcionantes datos de crecimiento de Alemania.
NOTICIAS CORPORATIVAS
META PLATFORMS (META) firmó un acuerdo de USD 10 Bn con Alphabet (GOOGL), informó The Information, mediante el cual el propietario de Facebook utilizará servidores, almacenamiento y otros servicios de Google Cloud durante los próximos seis años.
INTUIT (INTU) informó ganancias ajustadas de USD 2,75 por acción sobre ingresos de USD 3,83 Bn. Los mercados esperaban ganancias por acción de USD 2,66 sobre ingresos de USD 3,75 Bn.
WORKDAY (WDAY) indicó que espera ingresos por suscripciones del tercer trimestre en USD 2,24 Bn, en línea con las expectativas de los mercados. El margen operativo ajustado para el tercer trimestre se espera en 28,0%, apenas por debajo del consenso de StreetAccount de 28,1%.
ROSS STORES (ROST) reportó ganancias del segundo trimestre de USD 1,56 por acción, superando la estimación de LSEG de USD 1,54 por acción. Sin embargo, los ingresos de USD 5,23 Bn no alcanzaron el consenso estimado de USD 5,57 Bn.
ZOOM COMMUNICATIONS (ZM) informó ganancias ajustadas de USD 1,53 por acción sobre ingresos de USD 1,22 Bn. Los mercados esperaban ganancias de USD 1,37 por acción sobre ingresos de USD 1,20 Bn.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La economía alemana se contrajo 0,3% QoQ en el 2°T25, más que la estimación preliminar de -0,1% y revirtiendo el crecimiento de 0,3% del período anterior. En términos anuales, la economía creció 0,2%, ligeramente por debajo de la expansión de 0,3% en el 1°T25, aunque marcando el segundo trimestre consecutivo de crecimiento anual.
ASIA: La inflación anual de Japón se desaceleró a 3,1% en julio de 2025 desde 3,3% el mes anterior, marcando su nivel más bajo desde noviembre de 2024. La inflación subyacente también fue de 3,1%, alcanzando un mínimo de cinco meses tras el 3,3% de junio. Mensualmente, el IPC subió 0,1%, igual que en junio.
MÉXICO: Las ventas minoristas en México aumentaron 2,5% YoY en junio de 2025, moderándose ligeramente desde el 2,7% registrado en mayo. En términos mensuales, el ingreso real por bienes y servicios cayó 0,4%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares en baja, ante nuevo revés parlamentario para el Gobierno
Los bonos en dólares volvieron a caer el jueves, en medio de la elevada volatilidad de tasas de interés en pesos, y ante el revés que está teniendo el Gobierno en el Congreso frente a la aprobación de leyes que complican las metas con el FMI debido al aumento del gasto público.
La Cámara de Diputados viene de anular el veto presidencial a la emergencia en discapacidad y de aprobar la distribución de los llamados ATN a favor de las provincias, más allá que el oficialismo pudo blindar el bloqueo al aumento de las jubilaciones.
Ayer la oposición en el Senado logró rechazar cinco decretos de Javier Milei oficializadas en la última semana de sus facultades delegadas. El presidente ya no podrá volver a tomar esa medida este año. Se trata del rechazo a los decretos 351 (Banco Nacional de Datos Genéticos), 340 (Marina Mercante), 345 (Instituto Nacional del Teatro, la Comisión Nacional de Bibliotecas Populares), 461 (Vialidad Nacional, Agencia Nacional de Seguridad Vial y Comisión Nacional de Regulación del Transporte) y 462 (INTI, INTA, INPI, ARICCAME, INASE e INV).
Además, se le dio sanción definitiva a dos proyectos que el Gobierno rechaza por su costo fiscal: la ley de Financiamiento Universitario y la emergencia en Pediatría, que intenta resolver los problemas del Hospital Garrahan.
Por otro lado, a través de la Comunicación “A” 8305 del BCRA, desde septiembre los bancos podrán computar como parte del efectivo mínimo exigido la posición neta negativa de operaciones en cauciones y pases, siempre que el vencimiento coincida con el de los encajes y que las transacciones se concreten en mercados autorizados por la CNV. Esta medida busca bajar la volatilidad de las tasas de caución a un día.
El riesgo país se ubicó en 725 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 perdió 1,3%, el AL30 -1,1%, el AL35 -0,9%, el AL29 -0,9%, y el AE38 -0,6%. El GD41 cayó 2%, el GD46 -1,8%, el GD35 -1,7%, el GD38 -1,1%, el GD30 -0,7%, y el GD29 -0,2%.
Los bonos en pesos ligados al CER cerraron el jueves con mayoría de bajas: el DICP -2%, el PARP -1,9%, el TZX27 -1,7%, el CUAP -1,5%, el TZXM7 -1,4%, y TZXD6 -1,2%, entre otros. Sólo subieron: el TZXM6 +0,5%, y el TZXD5 +0,5%.
Las LECAPs cerraron con un alza promedio de 0,4%, donde sobresalieron las subas de las letras a noviembre. Los BONCAPs ganaron en promedio 0,7%, donde se destacaron los títulos T13F6, T30E6 y T15D5. Los bonos DUALES tuvieron un alza de 0,1% en promedio.
BANCO SUPERVIELLE colocará el lunes ONs Clase S en dólares (a emitirse bajo ley argentina), a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 12 meses, y ONs Clase T en dólares (a emitirse bajo ley argentina), a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal en conjunto de hasta USD 20 M.
PAN AMERICAN ENERGY colocará el lunes ONs Clase 41 en dólares (a emitirse bajo ley argentina), a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 48 meses, por un monto nominal de hasta USD 80 M (ampliable hasta USD 120 M).
Hoy se pagará la renta de los títulos BDC28, BDCJO, YFCKO e YFCLO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 1% en pesos y se mantuvo por encima de los 2.100.000 puntos
El índice S&P Merval terminó subiendo ayer 1% y cerró en los 2.103.162,67 puntos, tras registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.129.287,80 unidades. Valuado en dólares, el principal índice perdió 0,2% y se ubicó en los 1.592,39 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 65.423,2 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 73.315,3 M.
Las acciones que mejor comportamiento mostraron el jueves fueron las de: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +4,6%, Cresud (CRES) +2,9%, Transener (TRAN) +2,8%, Telecom Argentina (TECO2) +2,7%, y Ternium Argentina (TXAR) +2,6%, entre las más importantes. Terminaron en baja: BBVA Argentina (BBAR) -4,6%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,8%, y Aluar (ALUA) -0,1%.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs manifestaron mayoría de bajas: BBVA Argentina (BBAR) -11%, Edenor (EDN) -10,1%, Adecoagro (AGRO) -5,9%, Central Puerto (CEPU) -5,2%, y Grupo Supervielle (SUPV) -4,5%, entre otras. Cerraron en alza: Corporación América (CAAP) +4,1%, Globant (GLOB) +1,5%, Tenaris (TS) +0,8%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,4%.
RAGHSA (RAGH) compró un edificio en Nueva York por USD 205 M. La operación se realizó a solo dos meses que la empresa de bienes raíces comenzara a operar en ByMA. La operación fue aprobada hace una semana por el directorio y la llevó adelante Raghsa Real Estate LLC. Se trata de un inmueble corporativo que está 100% ocupado, con 11 pisos de oficinas y está ubicado en 512 West 22nd Street, en el barrio de Chelsea, en el West Side de Manhattan.
CENTRAL PUERTO (CEPU) celebró un contrato de compraventa con Canadian Solar para la adquisición del 100% de las acciones de Fieldfare Argentina. La empresa canadiense le vendió a CEPU un parque de generación eléctrica solar en la provincia de Salta. El monto de la transacción aún no fue informado.
YPF (YPF) inauguró en Neuquén un nuevo Real Time de Operaciones Upstream (RTIC), una sala de control que permite dirigir y supervisar de forma remota y en tiempo real los yacimientos de petróleo y gas no convencional que la compañía opera en Vaca Muerta. La sala concentra el monitoreo de más de 2.000 pozos, 100 instalaciones, 290 camiones, 8 equipos de pulling y la demanda eléctrica de más de 90 MW.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas en supermercados aumentaron en junio 0,8% YoY (INDEC)
En junio, las ventas totales a precios constantes en supermercados mostraron un aumento de 0,8% YoY. El acumulado enero-junio presentó una variación creciente de 4,0% YoY. La serie desestacionalizada mostró un aumento de 0,2% MoM.
Las ventas en autoservicios mayoristas disminuyeron 8,4% YoY en junio (INDEC)
En junio, las ventas totales a precios constantes en autoservicios mayoristas mostraron una disminución de 8,4% YoY. El acumulado enero-junio presentó una caída de 6,5% YoY. La serie desestacionalizada mostró una caída del 1,8% MoM.
Las ventas en shoppings cayeron 4,5% YoY en junio (INDEC)
Las ventas totales a precios corrientes en shoppings durante junio alcanzaron un total de ARS 592.710,3 M, lo que representó un incremento de 27,8% YoY. Las ventas totales a precios constantes, en junio, alcanzaron un total de ARS 7.270,5 M, lo que representó una caída de 4,5% YoY.
Las ventas de artículos para el hogar en el 2°T25 aumentaron 61,3% YoY (INDEC)
Las ventas totales a precios corrientes de electrodomésticos y artículos para el hogar durante el 2°T25 totalizaron ARS 1.377.278,2 M y mostraron una variación positiva de 61,3% YoY. El acumulado enero-junio presentó una suba de 94,9% YoY.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 207 M y finalizaron en USD 41.483 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 12,75 (+1%) y cerró en los USDARS 1.324,36, dejando una brecha con el dólar mayorista de 0,7%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 12,27 (+0,9%) y terminó ubicándose en USDARS 1.321,87, mostrando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,5%. El dólar mayorista avanzó ARS 14 (+1,1%) y cerró en USDARS 1.315,00 (vendedor).
