22/01/2026
GLOBAL: Trump calma tensiones por Groenlandia y el mercado mira balances y datos
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,69%, Dow Jones +0,41%, Nasdaq +0,92%), prolongando el rebote de la rueda previa, luego que el presidente Donald Trump anunciara un marco para un acuerdo sobre Groenlandia y retirara su amenaza de imponer aranceles comerciales a varios países europeos.
Los principales índices estadounidenses registraron fuertes avances ayer, recuperándose de su mayor caída desde octubre el pasado martes, en un contexto de menor tensión geopolítica. El Dow Jones subió 1,21%, el S&P 500 ganó 1,16% y el Nasdaq Composite avanzó 1,18%.
El sentimiento de mercado mejoró de forma significativa después que Trump anunciara un marco para un posible acuerdo con la OTAN en relación con Groenlandia, lo que lo llevó a retirar su plan de imponer aranceles comerciales a ocho países europeos a partir del 1 de febrero.
Aunque Trump no brindó precisiones sobre el acuerdo marco y se limitó a mencionar “discusiones adicionales” sobre el sistema de defensa Golden Dome en relación con Groenlandia, sus declaraciones ayudaron a disminuir tensiones y a reducir los temores de un enfrentamiento político o estratégico entre EE.UU. y otros países de la OTAN.
Con la disminución de las tensiones geopolíticas, la atención del mercado se traslada ahora a una serie de importantes presentaciones de resultados corporativos previstas para los próximos días, así como a una reunión de la Reserva Federal.
La temporada de balances del 4ºT25 continúa hoy, con resultados esperados de compañías como Procter & Gamble (PG), GE Aerospace (GE), Intel (INTC) y Abbott Laboratories (ABT).
El dato más seguido de hoy probablemente sea la inflación core del PCE de noviembre, ya que los mercados buscan señales sobre el rumbo que podrían tomar las tasas de interés en EE. UU. a lo largo de este año. Se espera que el PCE core se ubique en 0,2% MoM y 2,8% YoY, en línea con lo publicado para el mes de octubre.
Las principales bolsas europeas suben por primera vez en cinco sesiones, luego que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara que suspendería sus planes de imponer nuevos aranceles a un grupo de países europeos. El índice Stoxx 600 gana 1,0%.
El índice FTSE del Reino Unido sube 0,5%, mientras que el CAC 40 de Francia avanza 1,1%. En tanto, el DAX de Alemania sube 1,3%.
Las principales bolsas en Asia cerraron en terreno positivo. El Nikkei 225 de Japón subió 1,7%, cortando una racha de cinco sesiones consecutivas en baja, mientras que el índice Topix avanzó 0,7%. En China, las ganancias fueron más moderadas, con el Hang Seng de Hong Kong avanzando 0,2% y el CSI 300 del continente cerrando neutro.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,26%, mientras se aguarda el indicador de inflación PCE y se evalúan los últimos acontecimientos comerciales y geopolíticos.
El petróleo baja, luego que la AIE reiteró que la oferta global de crudo superará ampliamente a la demanda este año, incluso tras una leve revisión al alza en su estimación de crecimiento de la demanda.
El oro baja tras haber alcanzado un máximo histórico cercano a USD 4.900 por onza en la rueda previa, ya que el retroceso de Trump en materia arancelaria redujo la demanda por activos de refugio.
La soja sube, y se ubica cerca de los máximos de cierre de 2025, respaldados por una fuerte demanda interna de molienda en EE.UU. y compras sostenidas por parte de China.
El dólar (índice DXY) opera estable, mientras que el yen japonés continúa bajo presión cerca de mínimos de 18 meses, al tiempo que los mercados se enfocan en la decisión de la primera ministra Sanae Takaichi de convocar elecciones anticipadas para comienzos de febrero y en señales de una política fiscal más expansiva.
NOTICIAS CORPORATIVAS
HALLIBURTON (HAL) reportó que las ganancias ajustadas del 4ºT25 se ubicaron en 69 centavos por acción, superando el consenso de LSEG de 55 centavos. Los ingresos fueron de 5,7 Bn, por encima de los 5,41 Bn proyectados.
KRAFT HEINZ (KHC) se vio perjudicada después que Berkshire Hathaway (BRK.B) registrara la totalidad de su participación de 27,5% en la compañía para una eventual venta.
LUCID (LCID) se vio favorecida luego que Rockwell Automation (ROK) anunciara una colaboración con la compañía para utilizar su software empresarial en apoyo a la expansión de la planta de manufactura de Lucid en Arabia Saudita.
CHARLES SCHWAB (SCHW) reportó en el 4°T25 un EPS de 1,39, en línea con los 1,39 previstos. Los ingresos alcanzaron 6,34 Bn, también en línea con lo estimado.
PROLOGIS (PLD) reportó en el 4°T25 un EPS de 1,49, muy por encima de los 0,70 previstos. Los ingresos fueron de 2,1 Bn, levemente superiores a los 2,09 Bn esperados.
KINDER MORGAN (KMI) informó en el 4°T25 un EPS de 0,39, superando los 0,36 proyectados. Los ingresos alcanzaron 4,51 Bn, por encima de los 4,32 Bn proyectados.
TRAVELERS (TRV) reportó en el 4°T25 un EPS de 11,13, muy por encima de los 8,74 previstos. Los ingresos fueron de 12,43 Bn, superando los 11,04 Bn esperados.
GE AEROSPACE (GE) informó en el 4°T25 un EPS de 1,57, superior a los 1,43 proyectados. Los ingresos alcanzaron 11,87 Bn, superando los 11,2 Bn estimados.
MCCORMICK & CO (MKC) reportó en el 4°T25 un EPS de 0,86, levemente por debajo de los 0,87 previstos. Los ingresos fueron de 1,85 Bn, apenas por encima de los 1,84 Bn esperados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El Banco de Noruega mantuvo sin cambios su tasa de política monetaria en 4% en su primera reunión de 2026, tal como esperaba el mercado. Si bien reconoció un elevado nivel de incertidumbre, el banco señaló que las tasas podrían reducirse más adelante en el año si la economía evoluciona según lo previsto.
ASIA: El superávit comercial de Japón se redujo a JPY 105,7 Bn en diciembre de 2025 desde JPY 120,3 Bn un año antes, quedando muy por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaban un superávit de JPY 357 Bn, ya que las importaciones crecieron a un ritmo ligeramente superior al de las exportaciones. Las importaciones aumentaron 5,3% interanual hasta JPY 10.305,8 Bn, el nivel más alto en 11 meses, mientras que las exportaciones, por su parte, crecieron 5,1% hasta un récord de JPY 10.411,5 Bn, marcando el cuarto aumento mensual consecutivo.
BRASIL: El Índice de Confianza del Empresario Industrial de Brasil subió a 48,5 puntos en enero de 2026 desde 48,0 en diciembre, permaneciendo por debajo del umbral de 50 puntos durante todo 2025 y señalando un pesimismo persistente entre las empresas industriales. Las expectativas sobre la economía cayeron 0,4 puntos hasta 42,5, mientras que las expectativas sobre las empresas subieron 1,2 puntos hasta 54,8.
MÉXICO: Las ventas minoristas en México crecieron 4,4% YoY en noviembre de 2025, acelerándose desde 3,4% el mes previo y superando las previsiones de un aumento de 3%. En términos mensuales y con ajuste estacional, el comercio minorista subió 1,0%, tras una suba revisada al alza de 0,5% en octubre y muy por encima de las estimaciones de un avance de 0,1%.
RENTA FIJA: El Tesoro buscará hoy canjear Lelink D30E6 por otros títulos atados al dólar de más largo plazo. Se extendió hasta hoy la colocación de ONs de YPF.
El Ministerio de Economía realiza hoy un canje de letras DOLLAR LINKED que expiran el 30 de enero (D30E6), con la intención de extender el vencimiento de las letras atadas a la evolución del dólar, por unos ARS 6.000 Bn, y evitar que haya movimientos especulativos en el mercado cambiario.
Los inversores tendrán 3 opciones de canje: i) se reabrirá la letra dollar linked (LELINK) con vencimiento el 27 de febrero de 2026 (D27F6), ii) se reabrirá la LELINK con vencimiento el 30 de abril de 2026 (D30A6), y iii) se reabrirá el bono DOLLAR LINKED con vencimiento el 30 de junio de 2026 (TZV26).
Los bonos en dólares terminaron la jornada de ayer con ligeras subas (en promedio), en un contexto global más cauto tras la atenuación en el conflicto geopolítico por Groenlandia, y con la atención puesta en el canje de bonos dollar linked que el Tesoro realizará hoy.
Además, los inversores continúan con la mirada puesta en las compras de divisas por parte del BCRA para reforzar las reservas internacionales, no sólo para afrontar los compromisos del año 2026, sino también para tratar de cumplir con la meta de acumulación de reservas con el FMI.
El ministro de Economía, Luis Caputo, se reunió el miércoles con la titular del Fondo, Kristalina Georgieva, en el marco del Foro Económico Mundial que se lleva a cabo en Davos, Suiza.
Tras la reunión, Georgieva subrayó el fuerte desempeño de la economía argentina y el avance en el proceso de acumulación de reservas, en una señal de respaldo al rumbo económico que expuso el Gobierno ante los principales líderes internacionales.
Esto se dio en la antesala de la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas que se espera para el mes de febrero. De la aprobación de dicha evaluación dependerá un nuevo desembolso del organismo por USD 1.000 M.
El presidente Javier Milei firmó en Davos la incorporación de Argentina como miembro fundador del Consejo de Paz, junto al presidente de EE.UU., Donald Trump. La iniciativa busca impulsar una paz duradera en Medio Oriente y reforzar el liderazgo estadounidense en seguridad global, con un esquema centralizado y poder de veto presidencial.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 7 unidades (-1,2%) y se ubicó en los 562 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 perdió 0,4%, y el AL35 -0,1%. El AE38 ganó 0,3%, el AL30 +0,2%, y el AL29 +0,1%. El GD29 subió 0,8%, el GD41 +0,7%, el GD38 +0,6% y el GD35 +0,1%. El GD46 bajó 0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con caídas, donde se destacaron. el TZX28 -0,7%, el TX28 -0,6%, el DICP -0,3%, el TZXM7 -0,2%, el TZXD7 -0,2%, y el TX26 -0,2%, entre otros. Subieron: el TZX27 +0,3%, el PARP +0,3%, y el TZXM6 +0,1%.
Las Letras cupón cero DOLLAR LINKED D30A6 perdieron 1,1%, mientras que los Bonos DOLLAR LINKED TZV26 cerraron con una suba de 1,6%.
YPF reabre hoy la emisión de las ONs Clase 34 en dólares (emitidas bajo ley Nueva York) a una tasa de interés anual de 8,25% con vencimiento el 17 de enero de 2034, por un monto nominal de hasta USD 300 M (ampliable hasta USD 400 M). El reading de tasa es de 8%.
Hoy se abonará la renta de los títulos TTCAO, YM38O y YM39O, más la renta y amortización de los bonos BNCTO y LBE26.
RENTA VARIABLE: Después de algunas ruedas de bajas, el índice S&P Merval subió 3,6% en pesos y retomó la zona de los 3.000.000 puntos
El índice S&P Merval ganó ayer 3,6% y cerró en 3.047.553,39 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 3.051.267,57 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 5,6% y se ubicó en los 2.029,14 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 101.186,4 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 269.223,3 M.
En ByMA, las acciones que mejor performance tuvieron el miércoles fueron las de: Edenor (EDN) +11,5%, Banco Macro (BMA) +6,7%, Grupo Supervielle (SUPV) +5,4%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +5,2%, y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +4,7%, entre otras. Sólo cerró en baja la acción de Sociedad Comercial del Plata (COME), que perdió 1,5%.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas cerraron con mayoría de alzas, a excepción de la acción de Bioceres (BIOX) que cayó 6,2%. Sobresalieron con subas: Edenor (EDN) +10,3%, Banco Macro (BMA) +7,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +7,3%, Grupo Supervielle (SUPV) +7,1%, y Globant (GLOB) +6,3%, entre las más importantes.
BANCO MACRO (BMA) estaría avanzando en la adquisición de Personal Pay, la billetera digital de Telecom, en una operación que podría alcanzar o incluso superar los USD 100 M. La iniciativa apunta a fortalecer su posicionamiento en el segmento de pagos digitales, un mercado clave donde compiten bancos y fintech. Personal Pay cuenta con 4,2 millones de usuarios, incluyendo cerca de un millón en Paraguay, y mostró un crecimiento de 20% YoY. La negociación no es reciente y habría tomado mayor impulso en las últimas semanas.
CASO YPF: Según fuentes de mercado, los beneficiarios del fallo YPF piden a la Juez Loretta Preska que ordene a la Argentina entregar una declaración jurada especificando la ubicación, cantidad y uso de las reservas de oro.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica cayó en noviembre de 2025 un 0,3% YoY (INDEC)
En noviembre de 2025, la actividad económica registró una disminución de 0,3% YoY y 0,3% MoM. Con relación a igual mes de 2024, diez de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en noviembre, entre los que se destacan Intermediación financiera (13,9% YoY), y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (10,5% YoY).
La remuneración al trabajo asalariado aumentó en el 3°T25 un 43,9% YoY (INDEC)
En el 3°T5, la remuneración al trabajo asalariado (RTA) aumentó 43,9% YoY. En términos del valor agregado bruto (VAB) medido a precios básicos, su participación representó el 43,4%, y registró un incremento de 0,54 p.p. respecto del 3°T24. El ingreso mixto bruto (IMB) representó 13,6% del VAB y mostró un incremento de 0,56 p.p. en su participación respecto del 3°T24.
Las compras vía courier crecieron en 2025 un 274% YoY
En 2025, el fuerte aumento de las importaciones, impulsado en gran parte por el boom de compras al exterior vía plataformas digitales, impactó en el comercio exterior local, donde el ingreso de productos bajo el régimen de courier se disparó 274% YoY, siendo el rubro de mayor crecimiento dentro de las importaciones.
El precio del litio superó los USD 20.000 en el inicio del 2026
La minería comenzó 2026 con una señal positiva, debido a que el precio del carbonato de litio superó los USD 20.000 por tonelada, duplicando los niveles de octubre tras un período prolongado de precios bajos. Según INDEC, en 2025 las exportaciones crecieron 37,2% YoY hasta USD 842 M, impulsadas exclusivamente por mayores volúmenes. En producción, el IPI minero registró en noviembre 11.244 toneladas, un récord histórico y un aumento del 66,4% YoY.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron USD 203 M y finalizaron en USD 45.077 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 1,5% y cerró en los USDARS 1.506,32, dejando una brecha con el mayorista de 5,3%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,5% y se ubicó en los USDARS 1.463,70, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,3%.
El dólar mayorista cayó el miércoles 0,3% y cerró en USDARS 1.430,50 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 107 M en el mercado cambiario, acumulando en trece ruedas compras por USD 823 M.
