22/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan antes de los resultados de Tesla, tras débiles cifras de Netflix
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,04%, S&P 500 -0,03%, Nasdaq -0,23%), mientras se evalúan la última ronda de resultados empresariales.
Ayer, el Dow Jones avanzó 0,47% alcanzando un nuevo máximo histórico, impulsado por los buenos resultados de componentes clave como Coca-Cola (KO) y 3M (MMM). Mientras tanto, el S&P 500 cerró sin cambios y el Nasdaq Composite retrocedió 0,16%, ya que el impulso de las tecnológicas se debilitó.
Los mercados permanecen atentos a la temporada de resultados, con más de 75% de las empresas del S&P 500 que han publicado informes superando las expectativas, según FactSet.
Las acciones de Netflix (NFLX) caen más de un 7% en el premarket tras reportar un margen operativo del 28% en el 3°T25, por debajo de las expectativas, debido a cargos relacionados con una disputa tributaria en Brasil, mientras que Mattel (MAT) cae más del 5% al no cumplir con las estimaciones y mostrar ventas más débiles en Norteamérica.
Por el contrario, Intuitive Surgical (ISRG) y Western Alliance (WAL) suben 17% y 2%, respectivamente, tras sólidos desempeños trimestrales.
Los mercados ahora esperan los resultados de Tesla (TSLA) tras el cierre de mercado, marcando el inicio de los esperados reportes del grupo tecnológico de megacapitalización conocido como las “Siete Magníficas”. Se espera que TSLA reporte un EPS de USD 0,52 con ingresos de USD 26,22 Bn.
La compañía anunció entregas récord en el 3°T25 a comienzos de mes, impulsadas por una campaña de marketing y descuentos destinada a aumentar las ventas antes del retiro del crédito fiscal de USD 7.500 para compradores de vehículos eléctricos en EE.UU.
Fuera del ámbito corporativo, han surgido dudas sobre la esperada reunión entre el presidente estadounidense Donald Trump y su homólogo chino Xi Jinping en Corea del Sur a finales de mes, afectando el optimismo sobre una posible distensión en las tensiones comerciales entre las dos mayores economías del mundo.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, mientras el mercado sigue enfocado en las actualizaciones corporativas. El índice Stoxx 600 sube 0,1%.
El DAX de Alemania opera estable, el CAC 40 de Francia retrocede 0,2%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido suma 0,9%.
Las bolsas asiáticas bajaron, luego de conocerse que algunos bancos de inversión globales ya no esperan un gran estímulo monetario por parte de Pekín para el resto del año.
El Nikkei 225 de Japón cerró apenas por debajo del nivel plano, mientras que el Topix subió 0,5%, marcando un nuevo récord de cierre. El Hang Seng de Hong Kong cayó 0,9%, mientras que el CSI 300 de China continental bajó 0,3%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 3,94%, mientras se esperan los próximos datos de inflación, que podrían ofrecer señales clave durante el apagón estadístico actual.
El petróleo sube, impulsado por la cancelación de la cumbre EE.UU.-Rusia, después que funcionarios rusos indicaran que no tienen intención de poner fin a la guerra en Ucrania.
El oro baja, ampliando una fuerte venta registrada en la sesión asiática, luego de caer más de un 5%, marcando su mayor caída diaria desde agosto de 2020.
La soja sube, mientras el avance de la cosecha estadounidense sigue siendo irregular y la falta de reportes del USDA por el cierre del gobierno ha obligado a basarse en encuestas privadas que muestran entregas más lentas.
El dólar (índice DXY) sube, impulsado por el enfriamiento del repunte del oro, mientras que una inflación más débil de lo esperado en el Reino Unido pesó sobre la libra esterlina.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NETFLIX (NFLX) reportó ganancias ajustadas de USD 5,87 por acción, mientras se esperaban USD 6,97 por acción. Los ingresos de la compañía, por USD 11,51 Bn, estuvieron en línea con las proyecciones. Netflix atribuyó sus resultados más débiles de lo previsto a una disputa en curso con las autoridades fiscales de Brasil.
WESTERN ALLIANCE (WAL) obtuvo USD 2,28 por acción en ganancias sobre ingresos de USD 938 M, superando las estimaciones de LSEG, que proyectaban USD 2,09 por acción y USD 890 M en ingresos. Sin embargo, las provisiones por pérdidas alcanzaron USD 80 M, por encima de la estimación de StreetAccount de USD 42 M.
TEXAS INSTRUMENTS (TXN) ganó USD 1,48 por acción, por debajo de la estimación de LSEG de USD 1,49 por acción. La guía de ganancias para el cuarto trimestre se ubicó en un rango de USD 1,13–1,39 por acción, inferior al consenso de USD 1,41.
INTUITIVE SURGICAL (ISRG) superó las expectativas del mercado, reportando ganancias ajustadas de USD 2,40 por acción e ingresos de USD 2,51 Bn, frente a las estimaciones de USD 1,98 y USD 2,4 Bn, respectivamente, según LSEG.
MATTEL (MAT) informó ganancias ajustadas de USD 0,89 por acción e ingresos de USD 1,74 Bn, por debajo de las expectativas de LSEG, que apuntaban a USD 1,07 por acción y USD 1,83 Bn en ingresos.
THERMO FISHER SCIENTIFIC (TMO) reportó en el 3°T25 un EPS de USD 5,79, superando los USD 5,50 esperados. Los ingresos fueron de USD 11,12 Bn, por encima de los USD 10,91 Bn proyectados.
AT&T (T) informó en el 3°T25 un EPS de USD 0,54, en línea con las previsiones. Los ingresos alcanzaron USD 30,7 Bn, levemente por debajo de los USD 30,89 Bn estimados.
GE VERNOVA (GEV) reportó en el 3°T25 un EPS de USD 1,64, por debajo de los USD 1,86 esperados. Los ingresos fueron de USD 9,97 Bn, superando los USD 9,16 Bn proyectados.
LOCKHEED MARTIN (LMT) informó en el 3°T25 un EPS de USD 6,95, superior a los USD 6,39 previstos. Los ingresos alcanzaron USD 18,6 Bn, en línea con los USD 18,53 Bn estimados.
MOODY’S (MCO) informó en el 3°T25 un EPS de USD 3,92, por encima de los USD 3,67 previstos. Los ingresos alcanzaron USD 2,01 Bn, frente a los USD 1,95 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La tasa anual de inflación en el Reino Unido se mantuvo en 3,8% en septiembre de 2025, sin cambios respecto a los dos meses anteriores y por debajo de las expectativas del 4%. En términos mensuales, el IPC no registró cambios. La inflación subyacente anual bajó inesperadamente a 3,5% desde 3,6%.
ASIA: Las exportaciones japonesas de septiembre rompieron una racha de cuatro meses de caídas, aumentando 4,2% YoY, impulsadas por un sólido crecimiento de envíos a Asia que compensó parcialmente la disminución hacia EE.UU. Sin embargo, el aumento fue inferior al 4,6% esperado.
COLOMBIA: El déficit comercial de Colombia se amplió a -USD 2,01 Bn en agosto 2025, desde -USD 1,69 Bn un año antes, reflejando una combinación de mayores importaciones y menor dinamismo exportador. Las importaciones crecieron 5,7% YoY hasta USD 5,85 Bn, mientras que las exportaciones totales retrocedieron 0,1%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares cayeron, en un contexto de incertidumbre sobre el resultado de las elecciones del domingo
Los bonos en dólares cerraron el martes con pérdidas, en un contexto de cautela e incertidumbre de cara a las elecciones de medio término del domingo 26 de octubre.
Más allá que el BCRA confirmó que ya se recibieron los USD 20.000 M correspondientes al swap con el Tesoro de los EE.UU., los inversores siguen pendientes de los resultados de los comicios, los cuales serán clave para la nueva composición de las Cámaras en el Congreso para la segunda mitad del gobierno de Milei.
Un sondeo nacional de CB Consultora realizado entre el 11 y 15 de octubre, reveló que La Libertad Avanza (LLA) aventaja por casi 5 puntos a Fuerza Patria (FP). En el escenario con indecisos y votos en blanco, LLA alcanza el 37,1% y FP el 32,2% (26,9% de FP puro más 5,3% de PJ Provinciales). En el conteo de voto afirmativo, la ventaja se amplía: 40,8% para LLA, y 35,4% para FP.
Por otro lado, según la prensa, los USD 20.000 M del swap de monedas con el Tesoro norteamericano ya se encuentran en poder del BCRA, pero no se contabilizan dentro de las reservas internacionales de la entidad hasta tanto no se active algún tramo del acuerdo. Los desembolsos de cada tramo se irán determinando según las necesidades que tenga el Central en el futuro.
Mientras tanto, la presión cambiaria continuó y el dólar oficial cerró cerca de los ARS 1.500 y prácticamente en la banda de flotación superior, lo que obligó al BCRA a vender divisas para contener al tipo de cambio.
El riesgo país medido por el EMBIGB se ubicó en los 1.075 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 perdió 3,4%, el AL35 -2%, el AE38 -1,9%, el AL30 -1,8% y el AL29 -1,4%. El GD35 bajó 2%, el GD41 -1,8%, el GD38 -1,8%, el GD30 -1,4%, y el GD29 -0,7%. El GD46 subió 0,3%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA subieron 1%, en tanto los BOPREALES 2027 bajaron 1,5% en promedio. Los BOPREALES 2028 que cotizan en dólares perdieron 2,5% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de alzas: el TZXD7 +2,5%, el TZXM7 +2,5%, el TZX27 +2,3%, el TZX28 +2,1%, y el TZXD6 +1,7%, entre otros. El TX25 cayó 0,2%, y el TZXO5 -0,1%.
Las LECAP cerraron ayer con precios dispares, mientras que los BONCAP mostraron una suba promedio de 0,8%. Los bonos DUALES ganaron en promedio 1,2%.
Las letras DOLLAR LINKED cerraron con una suba promedio de 1,3%, en tanto los bonos DOLLAR LINKED mostraron un alza promedio de 1,6%.
OTAMERICA EBYTEM colocará hoy ONs Serie V en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 12 meses (el 23 de octubre de 2026), por un monto nominal de hasta USD 30 M (ampliable hasta USD 50 M). Estas ONs pagarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos BNCTO, CS45O, PQCRO, TTC7O e YM38O, más el capital e intereses del bono VWCBO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 1,2% en pesos y superó los 2.000.000 puntos
El índice S&P Merval ganó 1,2% y volvió a superar los 2.000.000 puntos (cerró en 2.002.848,51 unidades), después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.065.258,97 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder cayó ayer 0,8% y se ubicó en los 1.257,70 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 112.533 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 190.827,5 M.
Las acciones que más subieron fueron las de: Aluar (ALUA) +3,8%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,7%, Banco Macro (BMA) +3,6%, BBVA Argentina (BBAR) +3,6%, y Loma Negra (LOMA) +3,1%, entre las más importantes.
Terminaron en baja: Central Puerto (CEPU) -2,5%, Transener (TRAN) -2,2%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -1,8%, Telecom Argentina (TECO2) -1,6%, Edenor (EDN) -1,4%, entre otras.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron con precios mixtos. Subieron: Bioceres (BIOX) +7,3%, Globant (GLOB) +5,5%, MercadoLibre (MELI) +1,9%, IRSA (IRSA) +1,3%, y Grupo Supervielle (SUPV) +1,1%, entre las más importantes.
Cayeron: Telecom Argentina (TEO) -4,7%, Central Puerto (CEPU) -4%, Adecoagro (AGRO) -2,8%, Edenor (EDN) -2,4%, y Cresud (CRESY) -2,1%, entre otras.
Bank of America (BofA) recomienda comprar acciones de VISTA ENERGY (VIST) con un precio objetivo de USD 63 por ADR (antes USD 72) porque la compañía mantiene fundamentos sólidos y un fuerte perfil de crecimiento en producción. El banco destaca que VIST proyecta una producción mayor a la guía oficial para 2025 (117 mil barriles equivalentes diarios frente a 112-114 mil), con un crecimiento sostenido hacia 2026 y 2030.
Indicadores y Noticias locales
El 96% de los industriales no prevé aumentar el empleo en el 4°T25 (INDEC)
Según el INDEC, las expectativas industriales empeoraron en septiembre, donde el 52,8% reportó pedidos por debajo de lo normal y el 96% no prevé aumentar el empleo en el 4°T25. La baja demanda interna (49,9%), la incertidumbre económica (10,4%) y la competencia importada (10,1%), fueron las principales limitantes.
Las ventas de autos 0Km subieron en septiembre 2,5% MoM
En septiembre, la financiación de vehículos cayó a su nivel más bajo del año. donde se inscribieron 37.537 prendas, apenas el 17% de las ventas totales, con 45,8% de los 0km y 6,9% de los usados. Las ventas de 0km subieron 2,5% MoM, pero las prendas asociadas bajaron 1,4%; en usados, las transferencias crecieron 2,4% y la financiación cayó 2%, especialmente en operaciones bancarias.
Las exportaciones de carne refrigerada alcanzaron un récord de USD 410,9 M
En septiembre, las exportaciones de carne bovina refrigerada y congelada alcanzaron un récord de USD 410,9 M por 71.300 toneladas, según privados. Aunque los embarques cayeron 1,7% MoM, el valor exportado subió 2,3% gracias a mejores precios internacionales. Frente a septiembre de 2024, el volumen fue 1,9% menor, pero el ingreso creció 37,2%.
Argentina registró un récord histórico en la generación de energías renovables
Argentina registró un récord histórico de generación renovable, cubriendo el 44,28% de la demanda eléctrica del SADI, con fuerte aporte eólico (3.495 MW) y solar (2.015 MW), según CAMMESA. Aunque se trató de un pico puntual favorecido por baja demanda y buenas condiciones climáticas, el promedio anual se mantiene cerca del 16%. El dato refleja el potencial del sector energético, pero también la necesidad de inversión en redes, almacenamiento y estabilidad regulatoria para sostener la expansión y cumplir la meta legal del 20% de cobertura renovable hacia 2025.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron ayer USD 776 M, en parte por la desvalorización de la posición en oro del BCRA tras la caída de más de 5% del commodity. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 40.539 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 1,7% y cerró en los USDARS 1.569,99, dejando una brecha con el mayorista de 6,4%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 0,7% y terminó en USDARS 1.552,82, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 5,3%. El dólar mayorista avanzó el martes 1,1% y cerró en USDARS 1.490,50 (vendedor), quedando apenas 50 centavos por debajo del techo de las bandas de flotación. En este contexto, el BCRA intervino en el mercado cambiario con la venta de USD 45,5 M.
