Informe Diario 22 de Octubre de 2020

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operan en baja, ante la incertidumbre por los estímulos y las elecciones

 

 

 

 

ESTADOS UNIDOS

Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana con leves bajas (en promedio -0,2%), en medio de una creciente incertidumbre en torno a las negociaciones por los estímulos fiscales y las elecciones. Funcionarios estadounidenses dijeron que Irán podría interferir en los comicios y que Rusia obtuvo información de los votantes.

El subjefe de gabinete de la Presidencia de la Cámara de Representantes, Drew Hammill, dijo que la Casa Blanca y los demócratas continúan reduciendo sus diferencias sobre las prioridades de salud, pero que se necesita hacer más para garantizar que las escuelas sean seguras.

Sin embargo, crece la incertidumbre dadas semanas de comentarios similares, con poca evidencia tangible de que Pelosi y Mnuchin puedan enviar al Congreso un proyecto de ley conjunto antes de las elecciones del 3 de noviembre.

Continuaron reduciéndose los inventarios de crudo en la última semana. Se reducirían las peticiones de subsidios por desempleo y aumentarían las ventas de viviendas usadas en septiembre.

Las principales bolsas de Europa operan con leve baja (en promedio -0,1%), en medio de la continua incertidumbre sobre el paquete de estímulos estadounidense, dado que se prolongan las conversaciones.

Los inversores también están atentos a la presentación de ganancias corporativas, que constituyen un factor clave para los precios de las acciones individuales en la región.

Se deterioró el índice Gfk de confianza del consumidor de Alemania para noviembre.

Los mercados en Asia cerraron en baja, ya que los inversores continuaron atentos a la evolución de las conversaciones por el paquete de estímulos en EE.UU. y reaccionaron a la última revisión de las estimaciones económicas del Fondo Monetario Internacional (FMI) para la región.

El FMI rebajó ayer su pronóstico de crecimiento para Asia-Pacífico a -2,2% en 2020, que sería el peor resultado registrado en la historia.

Se publicará la inflación de septiembre, junto con los índices PMI manufacturero y servicios de Japón en octubre.

El dólar (índice DXY) opera en alza, rebotando desde mínimos de siete semanas, cuando caen nuevamente las esperanzas de un paquete fiscal y aumentan los casos de COVID-19 que impulsan la demanda de cobertura.

El euro registra caídas, como contrapartida de la suba del dólar, mientras crecen las infecciones por coronavirus en la región. España en el primer país de Europa occidental en superar el millón de contagios.

La libra esterlina muestra pérdidas, mientras se reduce el optimismo global por los contagios de coronavirus en Europa y el estancamiento en las negociaciones por los estímulos fiscales en EE.UU.

El petróleo WTI observa subas, recuperándose de las pérdidas previas por el deterioro de las perspectivas para la demanda global de combustible, a medida que aumentan los casos de coronavirus.

El oro opera en baja, cuando se reducen las probabilidades de un paquete de ayuda fiscal estadounidense antes de las elecciones presidenciales, lo que a su vez refuerza al dólar.

La soja muestra leves ganancias, alcanzando un máximo en 4 años, apoyada por la fuerte demanda de China y por los temores de que la cosecha en EE.UU. y Sudamérica se vea afectada por la sequía.

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses no registran variaciones, mientas los inversores permanecen atentos a los datos semanales de empleo. El retorno a 10 años se ubicaba en 0,81%.

Los rendimientos de los bonos europeos no muestran cambios importantes, en línea con los US Treasuries.

 

 

CORPORATIVAS

CHIPOTLE MEXICAN GRILL (CMG) dijo que el cambio a las órdenes de entrega aumentó los costos y llevó a la reducción de las ventas de bebidas en el 3°T20. Chipotle superó las expectativas de beneficios con ganancias por acción de USD 3,76, pero sus ingresos netos cayeron a USD 80,2 M desde los USD 98,6 M del año previo.

COCA-COLA (KO) reportó un buen balance con ganancias por USD 0,55 por acción e ingresos por USD 8,65 Bn. El mercado anticipaba ganancias por USD 0,46 por acción e ingresos por USD 8,36 Bn.

TESLA (TSLA) informó los resultados correspondientes al 3°T20. La utilidad por acción fue de USD 0,76 frente a los USD 0,57 previstos por el mercado. Por su parte, los ingresos fueron de USD 8.770 M frente a los USD 8.360 M del mercado.

 

 

LATAM

BRASIL: El ministro de Economía, Paulo Guedes, dijo que Brasil debería unirse a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) en un año, y agregó que el país ahora está cumpliendo dos tercios de los requisitos necesarios para ingresar.

BRASIL: La agencia de aviación ANAC informó que la demanda de las aerolíneas nacionales en septiembre, medida por los ingresos por kilómetros de pasajeros (RPK), se recuperó al 45% de las cifras correspondientes al mismo período del año pasado. Azul se recuperó al 48%, Gol al 43% y Latam al 41%.

MÉXICO: La tasa de desempleo bajó ligeramente a 5,1% en septiembre, luego de marcar 5,2% en el mes previo, informó la agencia estatal de estadísticas INEGI. El instituto, que vio interrumpidos los informes sobre desocupación por la pandemia de coronavirus, no entregó cifras desestacionalizadas para el noveno mes del año.

MÉXICO: La inflación interanual se aceleró en la primera mitad de octubre más de lo que esperaba el mercado, para ubicarse por encima del rango máximo de la meta del banco central. El índice de precios al consumidor registró un alza de 4,09%, comparado con el 3,93% de la segunda quincena de septiembre, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

 

 

ARGENTINA

RENTA FIJA: Bonos en dólares no encuentran un piso y muestran rendimientos en torno al 17%

Los bonos en dólares no paran de caer en el exterior y siguen sin encontrar un piso, en medio del incremento de la aversión al riesgo generada por la suba de los tipos de cambio financieros que se está dando frente a  la incertidumbre sobre la falta de un plan económico para reactivar la actividad, y ante medidas que no terminan de convencer al mercado.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,3% y se ubicó en los 1426 puntos básicos. De este modo, la prima de riesgo se ubica 34% por sobre los niveles alcanzados posteriormente al canje de deuda a principios del mes de septiembre.

A pocos meses de haberse levantado el default después que el Gobierno reestructurara la deuda emitida en dólares bajo ley local e internacional, los bonos muestran fuertes caídas desde su debut (de casi 30%) y ofrecen retornos de hasta 17%. Así, la curva se manifiesta con pendiente negativa y desplazándose al alza.

Hoy las miradas estarán puestas en la decisión que tomará el BCRA en su reunión de directorio en cuanto a tasas de interés. Se espera que se discuta si continúa el camino de la armonización, es decir, un nuevo ajuste al alza del rendimiento que se le paga a los bancos y que se busca que también llegue a los inversores minoristas.

Si bien se habla de un alza de 300 bps, llevando la tasa de pases a un día al 33% y la de siete días al 36% anual, además de reducir la tasa de Leliq al 35%, la decisión no está firme todavía (según fuentes cercanas al BCRA).

Por su parte, y con la intención de reactivar la economía y generar empleo, el Gobierno enviará al Congreso un proyecto de ley que le aliviaría la carga tributaria a aquellos sujetos que destinen sus ahorros a invertir en el sector de la construcción, clave para lograr las metas propuestas.

Asimismo, el FMI dejó claro el apoyo a Argentina ante el board del organismo para que se le apruebe un posible acuerdo, y que las propuestas que figuran en el Presupuesto 2021 que el Gobierno presentó serán tomadas como válidas y posibles. Sin embargo, las metas que figuran en tal proyecto de ley que el Congreso seguramente aprobará, son innegociables y deberán ser cumplidas a rajatabla. Especialmente el capítulo más complejo de todos: la reducción del déficit fiscal del 8% (o más) de este año, al 4 o 4,5% de 2021. Según el Fondo, en este punto, no habrá concesiones.

 

 

RENTA VARIABLE: Contrario a la tendencia externa, el S&P Merval ganó 0,8% y quebró la zona de los 50.000 puntos 

La suba del tipo de cambio implícito continuó impulsando al mercado accionario local en moneda local, en un contexto en el que los inversores aguardan medidas que den algo de confianza, dado que las últimas normas implementadas oficialmente no logran convencer y reducir la brecha cambiaria que supera el 120%.

En este sentido, el índice S&P Merval ganó ayer 0,8% y cerró en los 50.088,78 puntos, acumulando en lo que va del mes de octubre una alza de 21,4%.

El principal índice alcanzó la zona de los 50.000 puntos, pero no pudo superar el máximo registrado el pasado viernes de 50.735 unidades. El indicador de fuerza relativa (RSI) ya se ubica en la zona de sobrecompra para el corto plazo, mientras que el oscilador tendencial MACD se mantiene con pendiente positiva y por encima de su promedio móvil.

El volumen operado en acciones fue de ARS 1.414,5 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 2.228,4 M.

Las acciones que mejor comportamiento mostraron el miércoles fueron las de: Telecom Argentina (TECO2) +3,4%, Cresud (CRES) +3,2%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +2,8%, y BBVA Banco Francés (BBAR) +2,7, entre las más importantes.

Pampa Energía (PAMP), Edenor (EDN), YPF (YPFD) y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), fueron las únicas que terminaron en baja.

 

 

Indicadores y Noticias locales

 

Inflación mayorista subió 3,7% MoM en septiembre (INDEC)

De acuerdo a datos del INDEC, los precios mayoristas registraron un incremento de 3,7% MoM en septiembre, es decir, 0,9 puntos porcentuales (pp) por encima de los costos minoristas de septiembre (2,8%). En términos interanuales, la inflación mayorista registró una suba de 34,6%, quedando por debajo de la inflación minorista (36,6%). En ese sentido, el incremento acumulado en los primeros nueve meses del año es de 18,9%. La suba intermensual se explica como consecuencia del incremento de 3,7% en los productos nacionales y de 3,5% en los productos importados.

 

Costo de la construcción se incrementó 2,9% MoM en septiembre

El índice de costo de la construcción (ICC) registró un incremento de 2,9% MoM (por debajo de la inflación minorista del mismo mes) en septiembre y en los últimos doce meses registró un incremento de 34,3% YoY. La suba acumulada en los primeros nueve meses del año es de 18,8%. La suba de septiembre obedeció a aumentos de 5,6% en los costos de materiales, 3,3% en los gastos generales y de 0,6% en la mano de obra.

 

Gobierno envía proyectos de ley al congreso para impulsar la construcción

El Gobierno anunció el lanzamiento de un blanqueo de capitales para fondos del exterior que financien proyectos de construcción, medida que será acompañada por una nueva línea de créditos hipotecarios, «con cobertura de la cuota ante descalces entre salarios e inflación». En ese sentido, enviarán al Congreso dos proyectos de ley: uno para facilitar la inversión en la construcción con beneficios impositivos, y otro para la creación de una agencia hipotecaria que presidirá un representante de Hacienda.

 

Tipo de cambio

A pesar de las últimas medidas, los dólares bursátiles se manifestaron el miércoles otra vez al alza, aunque sobre el final de la jornada moderaron las subas debido a la venta de títulos públicos de organismos oficiales.

En este sentido, el dólar contado con liquidación (implícito) avanzó 1,7% y se ubicó en los ARS 174,89, tras testear un máximo en forma intradiaria de ARS 181. La brecha con la divisa que opera en el MULC quedó en 124,8%. En tanto, el dólar MEP (O Bolsa) tocó un máximo intradiario de ARS 170 al comienzo de la rueda pero sobre el final terminó en ARS 162,66 (+1,1%). De esta forma, quedó un spread con el mayorista de 109,2%.

En el mercado mayorista, el tipo de cambio aumentó siete centavos ayer y se ubicó en los ARS 77,75 (vendedor).

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales el martes finalizaron en USD 40.821 M, mostrando un aumento respecto al lunes de USD 8 M.

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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