23/01/2026
GLOBAL: Futuros estadounidenses bajan tras débiles señales de Intel; persiste la volatilidad
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,07%, Dow Jones -0,15%, Nasdaq -0,06%), cerrando una semana volátil con tono negativo tras los decepcionantes resultados de la tecnológica Intel (INTC).
Ayer, el Dow avanzó 0,63%, el S&P 500 ganó 0,55% y el Nasdaq Composite subió 0,91%, marcando un segundo día consecutivo de subas para los tres índices.
El contexto macroeconómico también reforzó la confianza, con una revisión al alza del crecimiento del PIB del 3ºT25 a 4,4%, solicitudes semanales de desempleo cerca de 200.000, inflación PCE en línea con lo esperado y un consumo que se mantuvo resiliente.
El presidente Donald Trump dio marcha atrás con los aranceles propuestos a países europeos, al señalar que alcanzó un acuerdo marco con la OTAN sobre un eventual pacto relacionado con Groenlandia.
No obstante, la relación entre varios países europeos y la administración Trump sigue siendo tensa. Además, el presidente estadounidense volvió a elevar la tensión geopolítica al advertir sobre una posible acción militar contra Irán, afirmando que EE. UU. desplazó una flota hacia Medio Oriente.
Trump hizo estas declaraciones a periodistas a bordo del Air Force One el jueves por la noche, advirtiendo a Teherán contra la represión de protestas o la reanudación de su programa nuclear.
Las acciones de Intel (INTC) caen más de 12% en el premarket, luego que la compañía reportara una pérdida en el 4ºT25 y presentara una perspectiva débil para el trimestre en curso.
La empresa, que recientemente había recibido respaldo de grandes inversores (incluida Nvidia y el propio gobierno de EE.UU.), informó una pérdida neta de USD 333 M en los últimos tres meses de su ejercicio fiscal, peor a lo anticipado por los mercados.
La próxima semana habrá más resultados relevantes del sector tecnológico, con presentaciones previstas de Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Tesla (TSLA).
Las principales bolsas europeas operan mixtas, luego que el índice PMI preliminar de la Eurozona registró una desaceleración inesperada del sector servicios. El índice Stoxx 600 pierde 0,1%.
El índice FTSE del Reino Unido sube 0,1%, mientras que el CAC 40 de Francia retrocede 0,3%. En tanto, el DAX de Alemania baja 0,2%.
Las principales bolsas en Asia cerraron en terreno positivo, en un contexto de menor tensión geopolítica y tras la decisión del Banco de Japón de mantener sin cambios las tasas de interés en 0,75%. El Nikkei 225 subió 0,3% hasta y el Topix avanzó 0,4%.
En China, el Hang Seng avanzó 0,5%, mientras que el CSI 300 cayó 0,4%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,24%, mientras se evalúan los últimos datos económicos y los desarrollos geopolíticos y comerciales.
El petróleo sube, recuperando parte de las pérdidas previas, ante renovadas amenazas de Trump contra Irán que reavivaron preocupaciones por la oferta.
El oro baja pero se encamina a su mejor rendimiento semanal desde marzo de 2020, impulsado por la pérdida de confianza en los activos estadounidenses, las tensiones geopolíticas y una mayor incertidumbre económica.
La soja sube, y se ubica en máximos desde mediados de diciembre, ante expectativas que China continúe importando soja estadounidense.
El dólar (índice DXY) opera estable, y se encamina a su mayor caída semanal desde junio, afectado por el aumento de las tensiones geopolíticas, mientras que la libra esterlina opera cerca de un máximo de dos semanas, tras datos que mostraron un repunte inesperado de las ventas minoristas británicas.
NOTICIAS CORPORATIVAS
INTEL (INTC) presentó una guía débil de ingresos y ganancias por acción para el trimestre en curso. La compañía espera ingresos del 1ºT25 entre USD 11,7 Bn y USD 12,7 Bn, y ganancias ajustadas por acción en punto de equilibrio. Los mercados anticipaban ganancias de USD 0,05 por acción sobre ventas de USD 12,51 Bn.
INTUITIVE SURGICAL (ISRG) reportó ganancias ajustadas de USD 2,53 por acción en el 4ºT25, por encima de las expectativas de USD 2,26. Los ingresos alcanzaron USD 2,87 Bn, superando los USD 2,75 Bn estimados por el mercado.
CAPITAL ONE (COF) anunció el jueves un acuerdo para adquirir la fintech Brex por USD 5,15 Bn, en una operación compuesta en partes iguales por efectivo y acciones. En paralelo, las ganancias ajustadas del 4ºT25 quedaron por debajo de lo esperado, ubicándose en USD 3,86 por acción, frente al consenso de USD 4,11.
CLOROX (CLX) informó que alcanzó un acuerdo para adquirir Gojo Industries, fabricante de Purell, por un valor de USD 2,25 Bn. Considerando beneficios fiscales estimados en USD 330 M, el precio neto de compra se reduce a USD 1,92 Bn. Excluyendo el impacto de la adquisición, la compañía reafirmó su guía para 2026 en ventas netas, ganancias diluidas por acción y EPS ajustado.
PROCTER & GAMBLE (PG) reportó en el 4°T25 un EPS de 1,88, levemente por encima de los 1,86 previstos. Los ingresos alcanzaron 22,2 Bn, aunque quedaron ligeramente por debajo de los 22,34 Bn estimados.
ABBOTT LABORATORIES (ABT) reportó en el 4°T25 un EPS de 1,50, en línea con lo estimado. Los ingresos totalizaron 11,46 Bn, por debajo de los 11,8 Bn previstos.
FREEPORT-McMORAN (FCX) informó en el 4°T25 un EPS de 0,47, muy por encima de los 0,28 proyectados. Los ingresos alcanzaron 5,63 Bn, superando los 5,28 Bn esperados.
ALCOA (AA) reportó ingresos por USD 3,45 Bn en el 4ºT25, por encima de los USD 3,29 Bn estimados por los mercados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: La agenda macroeconómica incluye los datos preliminares de PMI de S&P para enero y el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, aunque es poco probable que estos informes modifiquen sustancialmente el ánimo del mercado antes de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana.
EUROPA: El PMI compuesto preliminar de la Eurozona (HCOB Flash) se ubicó en 51,5 puntos en enero de 2026, sin cambios respecto del mes previo y levemente por debajo de las expectativas de 51,8, reflejando una estabilización momentánea del crecimiento de la actividad privada. El avance fue sostenido por el sector servicios (51,9 vs. 52,4 en diciembre de 2024), pese a su desaceleración, mientras que la producción manufacturera volvió a terreno expansivo (50,2 vs. 48,9).
ASIA: La inflación general de Japón se desaceleró a 2,1% YoY en diciembre, el nivel más bajo desde marzo de 2022, mientras que la inflación subyacente se ubicó en 2,4%, en línea con lo esperado.
COLOMBIA: El déficit comercial de Colombia se redujo a aproximadamente USD 1,87 Bn en noviembre de 2025 desde USD 2,28 Bn un año antes. Las importaciones crecieron 0,3% YoY hasta USD 5,89 Bn, mientras que las exportaciones cayeron 2,7% hasta USD 4,02 Bn.
MÉXICO: En la primera mitad de enero, el IPC subyacente avanzó 0,43%, por encima del 0,39% esperado y acelerándose frente al 0,31% previo, mientras que el IPC general subió 0,31%, por debajo de la previsión (0,37%), pero por encima del 0,17% anterior.
RENTA FIJA: El Tesoro canjeó el 59,5% de la Lelink D30E6 por otros títulos atados al dólar de más largo plazo. YPF reabrió la emisión de la ON 2034 por USD 550 M.
El Tesoro canjeó letras DOLLAR LINKED con vencimiento el 30 de enero (D30E6), por otros títulos de más largo plazo, con la intención de evitar movimientos del tipo de cambio ante la proximidad del vencimiento. De esta forma, el ministerio de Economía logró una aceptación del 59,5% sobre el total del valor nominal en circulación de la letra de USD 4.128,6 M.
El monto en circulación de la Lelink D30E6 que quedará para rollear a fin de mes será de USD 1.672,6 M, junto con el resto de los vencimientos de enero, en el llamado a licitación previsto para la semana que viene.
Los bonos en dólares cerraron el jueves en alza, en medio de un clima externo más distendido ante el giro en la postura de Donald Trump sobre el tema de Groenlandia, y atentos al canje de deuda atada al tipo de cambio que realizó el Tesoro.
Los inversores miran de cerca las compras de divisas que el BCRA está haciendo desde que comenzó enero de 2026. Ya lleva comprados USD 903 M en lo que va del mes, y de seguir así se estima que en agosto aproximadamente alcanzaría los USD 10.000 M previstos en el nuevo plan de acumulación de reservas.
El presidente Javier Milei, en una entrevista a Bloomberg en Davos, habló sobre las bandas de flotación cambiaria, defendiendo el mecanismo para contener y limitar la volatilidad de precios. Agregó que recién se eliminarán una vez que el exceso de liquidez haya sido absorbido por completo y la inflación doméstica converja a niveles internacionales.
Sobre la emisión de deuda externa, reiteró que el Gobierno no espera volver a los mercados internacionales salvo para rolear capital, en línea con comentarios recientes de Caputo. Sin embargo, dado que este año ya hay vencimientos de capital, podría requerirse algún refinanciamiento.
En lo que se refiere a la relación con China, afirmó que el vínculo de Argentina es el de un socio comercial importante y que mantener la relación es consistente con el objetivo del Gobierno de seguir abriendo la economía argentina. Sobre un potencial acuerdo comercial con EE.UU., aseveró que las conversaciones continúan y que pronto deberían anunciarse noticias positivas.
Asimismo, a través del Comunicado «A» 8390, el BCRA modifica una normativa e introduce ajustes puntuales en el texto ordenado de las normas sobre “Exterior y Cambios”. La modificación establece que las empresas podrán acceder al mercado oficial de cambios para disponer de dólares con el fin de cancelar deuda, siempre y cuando consigan préstamos con una vida promedio más larga al cancelado o emitan una nueva ON. También incluye el pago adelantado de cuotas de capital.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 16 unidades (-2,7%) y se ubicó en los 546 puntos básicos, marcando así el menor nivel de junio de 2018.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 subió 1,3%, el AL30 +0,8%, el AE38 +0,7%, el AL29 +0,7%, y el AL41 +0,4%. El GD35 ganó 1,3%, el GD38 +0,9%, el GD30 +0,9%, el GD46 +0,8%, el GD29 +0,4%, y el GD41 +0,3%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alzas: el CUAP ganó 1,1%, el TZXD7 +0,8%, el DICP +0,8%, el TZXM7 +0,7%, y el TZX28 +0,7%, entre otros. Sólo cayó el PARP -0,3%.
YPF reabrió la emisión de las ONs Clase 34 en dólares (emitidas bajo ley Nueva York) a una tasa de interés anual de 8,25% con vencimiento el 17 de enero de 2034 (YM34O), por un monto nominal de USD 550 M (un 40,4% de las ofertas). El precio de colocación fue de USD 100,789 por cada 100 nominales, el cual representó un rendimiento de 8,1%. El nuevo monto nominal en circulación es de USD 1.650 M.
Hoy se pagará la renta de los títulos IRCNO, IRCOO y MSSFO.
RENTA VARIABLE: Importante suba de TECO2 generada por la venta del 50% de Personal Pay a BMA. El índice S&P Merval subió 0,6% en pesos.
El índice S&P Merval cerró el jueves con una suba de 0,6% y se ubicó en los 3.066.434,82 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 3.098.340,31 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 0,3% y se ubicó en los 2.035,58 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 92.609,5 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 198.403,9 M.
En ByMA, las acciones que mejor comportamiento mostraron fueron las de: Telecom Argentina (TECO2) +11%, Central Puerto (CEPU) +4,5%, BBVA Argentina (BBAR) +3,3%, Aluar (ALUAR) +2,7%, Edenor (EDN) +1,9%, entre las más importantes. Sin embargo, cayeron: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -2,9%, Loma Negra (LOMA) -2,5%, Transener (TRAN) -1,9%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -1,2%, y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -0,8%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas cerraron con mayoría de alzas: Telecom Argentina (TEO) +13,1%, MercadoLibre (MELI) +4,7%, Central Puerto (CEPU) +3,6%, Globant (GLOB) +3,4%, BBVA Argentina (BBAR) +2,9%, y Cresud (CRESY) +2,3%, entre las más importantes. Cerraron en baja: Vista Energy (VIST) -1,6%, YPF (YPF) -1,1%, Loma Negra (LOMA) -1,1%, Bioceres (BIOX) -0,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -0,5%, Corporación América (CAAP) -0,3%, y Pampa Energía (PAM) -0,1%.
Se destacó ayer la suba de las acciones de TELECOM ARGENTINA (TECO2) después que la empresa se asociara con BMA que realizó un aporte de USD 75 M a Micro Sistemas (controlada de TEO) suscribiendo acciones por el equivalente al 50% del capital social. TEO aporta la base de clientes ya activos, y BMA productos financieros.
BANCO MACRO (BMA) concretó la compra del 50% de Personal Pay por USD 75 M, cerrando una de las alianzas más relevantes entre la banca tradicional y el sector fintech en la Argentina. El acuerdo, firmado con Telecom Argentina (TECO2), busca crear un ecosistema que amplíe el acceso a servicios financieros y digitales para más usuarios.
BANCO DE VALORES (VALO) abonará a partir del 29 de enero de 2026 la cuota 7 de 10 de un dividendo en efectivo por un monto total de ARS 557,25 M, equivalente a ARS 0,4847 por acción o el 48,46732% del capital social de la compañía de VN ARS 1.149,73 M.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas en supermercados cayeron en noviembre 2,8% YoY (INDEC)
En noviembre de 2025, las ventas totales a precios constantes en supermercados mostraron una caída de 2,8% YoY. El acumulado enero-noviembre de 2025 presentó una variación positiva de 2,2% YoY. En noviembre de 2025, la serie desestacionalizada mostró una disminución de 3,8% MoM.
Las ventas en shoppings cayeron durante noviembre un 2,3% YoY (INDEC)
Las ventas totales en los shoppings a precios corrientes en noviembre de 2025 alcanzaron un total de ARS 572.044,1 M, lo que representó un incremento de 17,3% YoY. Las ventas totales a precios constantes, en noviembre de 2025, alcanzaron un total de ARS 6.587,6 M, lo que representó una caída de 2,3% YoY.
La confianza del consumidor creció en enero 2,2% MoM (UTDT)
Según la UTDT, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) alcanzó 46,57 puntos en enero, con una suba de 2,24% MoM, aunque mostró una caída de 1,72% YoY. El máximo del actual gobierno fue en enero de 2025 (47,38 puntos).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron USD 322 M y finalizaron en USD 45.399 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer 0,1% y cerró en los USDARS 1.504,11, dejando una brecha con el mayorista de 5,2%. El dólar Bolsa (MEP) cayó 0,3% y se ubicó en los USDARS 1.458,81, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,1%. El dólar mayorista bajó el jueves 0,1% y cerró en USDARS 1.429,50 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 80 M en el mercado cambiario, acumulando en catorce ruedas compras por USD 903 M.
