23/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben por acuerdo comercial con Japón; Tesla y Alphabet publicarán resultados
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,54%, S&P 500 +0,41%, Nasdaq +0,30%), impulsados por el optimismo generado por el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, mientras se aguardan los resultados trimestrales de las grandes tecnológicas Alphabet (GOOGL) y Tesla (TSLA).
En la rueda previa, el Dow Jones subió un 0,4%, el S&P 500 avanzó un 0,06%, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 0,39%, afectado por la baja en empresas de semiconductores. Nvidia (NVDA) bajó un 2,4% y Broadcom (AVGO) cayó un 3,3%.
El presidente de EE.UU., Donald Trump, afirmó en redes sociales que su administración firmó un acuerdo comercial masivo con Japón, bajo el cual las importaciones provenientes del país asiático estarán sujetas a un arancel del 15%. Esta tasa es menor al arancel del 25% que había sido inicialmente amenazado por el presidente.
Trump también señaló que Japón invertirá USD 550 Bn en EE.UU. y abrirá sus mercados a más automóviles y productos agrícolas estadounidenses, especialmente arroz.
Tesla (TSLA) y Alphabet (GOOGL), presentarán este miércoles sus resultados correspondientes al 2°T25, una vez finalice la rueda de hoy.
En el caso de Tesla, la atención estará centrada en la reducción de sus márgenes, en medio de una desaceleración en las ventas de vehículos y una intensa guerra de precios, especialmente en China. Las entregas del 2°T25 estuvieron por debajo de lo esperado por el mercado. Se espera que la compañía reporte una disminución de más del 10% YoY hasta los USD 22,74 Bn, y un EPS que caiga un 20%, teniendo un valor esperado de USD 0,28.
Para Alphabet (GOOGL), los mercados buscarán señales sobre el impacto del negocio de IA en sus ingresos. También se prestará atención a los planes de inversión en infraestructura de IA. Se esperan ingresos por USD 93,98 Bn y un EPS de USD 2,14.
Otras empresas que publican resultados hoy incluyen IBM (IBM), ServiceNow (NOW), AT&T (T), Nextera Energy (NEE) y Moody’s Corporation (MCO).
Las principales bolsas europeas suben, impulsadas por el acuerdo entre EE.UU. y Japón. El índice Stoxx 600 subía un 1,0%, al tiempo que el sector automotriz, sensible a los aranceles, sube un 3,5%.
El CAC 40 de Francia avanza 1,1%, el DAX de Alemania gana 0,6%, mientras el FTSE 100 de Londres suma 0,4%.
Las bolsas asiáticas subieron, luego que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, anunció que funcionarios de China y EE.UU. se reunirán la próxima semana en Estocolmo para discutir la ampliación de las negociaciones.
El índice de referencia Nikkei 225 subió 3,5%, mientras que el índice Topix ganó 3,2%. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 1,6%, al tiempo que el índice CSI 300 de China se mantuvo plano
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,37%, mientras los mercados se preparan para la decisión de la Reserva Federal la próxima semana.
El petróleo baja, cediendo las ganancias previas tras el anuncio del nuevo acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón.
El oro baja, rompiendo una racha ganadora de tres días y retrocediendo ligeramente desde un máximo de cinco semanas, presionado por acuerdos comerciales que debilitan el atractivo del metal como refugio seguro.
La soja sube, mientras persisten avisos de calor en regiones como Dakota del Sur y Luisiana, que añaden incertidumbre a las condiciones agrícolas.
El dólar (índice DXY) opera estable, tras una caída de tres días, aunque aún se mantiene cerca de su nivel más bajo en dos semanas. El sentimiento de riesgo mejoró tras el acuerdo con Japón. El euro baja, mientras se espera que el BCE mantenga las tasas sin cambios este jueves, tras ocho recortes consecutivos.
NOTICIAS CORPORATIVAS
TEXAS INSTRUMENTS (TXN) informó que sus ventas y ganancias del 2T25 superaran las estimaciones de mercado, mientras que la parte baja de sus previsiones para el tercer trimestre no alcanzó las expectativas.
COSTAR GROUP (CSGP) registró un beneficio de USD 0,17 por acción, excluyendo partidas extraordinarias, sobre ingresos de USD 781,3 M, mientras que los mercados anticipaban USD 0,14 por acción y USD 772,2 M en ingresos.
ENPHASE ENERGY (ENPH) indicó que espera ingresos para el trimestre actual en un rango de entre USD 330 M y 370 M USD, frente a una estimación consensuada de USD 368 M según LSEG.
INTUITIVE SURGICAL (ISRG) reportó un beneficio ajustado de USD 2,19 por acción sobre ingresos de USD 2,44 Bn, mientras que los mercados esperaban USD 1,92 por acción y USD 2,35 Bn en ingresos.
CAL-MAINE FOODS (CALM): Las ganancias del cuarto trimestre fiscal fueron de USD 7,04 por acción, frente a USD 2,32 por acción en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos alcanzaron los USD 1,1 Bn, significativamente por encima de los USD 640,8 M registrados en el cuarto trimestre de 2024.
SAP (SAP) reportó ingresos de EUR 9,03 Bn en el segundo trimestre, por debajo de la estimación consensuada de LSEG de EUR 9,08 Bn.
CHUBB (CB) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 6,14, levemente por encima de los USD 5,96 esperados. Los ingresos fueron de USD 14,2 Bn, en línea con los USD 14,16 Bn proyectados.
LOCKHEED MARTIN (LMT) informó en el 2°T25 un EPS de USD 6,46, por debajo de los USD 6,54 previstos. Los ingresos alcanzaron los USD 18,2 Bn, levemente por debajo de los USD 18,58 Bn proyectados.
AT&T (T) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 0,54, levemente por encima de los USD 0,53 esperados. Los ingresos fueron de USD 30,8 Bn, en línea con los USD 30,45 Bn estimados.
MOODY’S (MCO) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 3,56, por encima de los USD 3,38 esperados. Los ingresos fueron de USD 1,9 Bn, superando los USD 1,85 Bn proyectados.
SHERWIN-WILLIAMS (SHW) informó en el 2°T25 un EPS de USD 3,38, por debajo de los USD 3,80 esperados. Los ingresos alcanzaron los USD 6,31 Bn, en línea con los USD 6,3 Bn previstos.
CAPITAL ONE (COF) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 5,48, muy por encima de los USD 4,03 esperados. Los ingresos fueron de USD 12,5 Bn, levemente por debajo de los USD 12,72 Bn proyectados.
NORTHROP GRUMMAN (NOC) informó en el 2°T25 un EPS de USD 8,15, superando con amplitud los USD 6,82 previstos. Los ingresos fueron de USD 10,4 Bn, por encima de los USD 10,07 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: En cuanto a los datos económicos, los mercados esperan las cifras de ventas de viviendas existentes, en busca de más señales sobre el estado del mercado inmobiliario.
ASIA: En Taiwán, las ventas minoristas cayeron un 2,9% YoY en junio, marcando el tercer mes consecutivo de contracción, tras una caída revisada del 1,4% en mayo. En términos mensuales, la actividad minorista cayó un 1,5% en junio, revirtiendo el aumento del 2,9% en mayo.
MÉXICO: El índice de actividad económica cayó un 0,2% YoY en mayo de 2025, tras una disminución revisada del 1,7% en abril, y quedó por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaban un crecimiento del 0,5%.
PARAGUAY: El Banco Central de Paraguay mantuvo sin cambios su tasa de interés de referencia en 6,0% en julio de 2025. La decisión fue unánime, reflejando confianza en la estabilidad macroeconómica del país frente a factores internos y externos. El comité reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios, monitoreando tanto las tendencias globales como domésticas para conducir la inflación hacia su objetivo del 3,5%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Arcor y Adecoagro colocarán hoy deuda en el mercado internacional. Bonos en dólares volvieron a caer.
Los bonos en dólares cerraron con mayoría de bajas, en una jornada marcada por la volatilidad en las tasas de interés tras la liberación de pesos producto del desarme de las LEFIs, y ante la caída del tipo de cambio frente a una nueva intervención oficial. El mercado además sigue atento al desembolso del FMI tras la última revisión de las cuentas públicas, mantiene la mirada puesta en las elecciones legislativas de octubre.
El riesgo país se ubicó en 763 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 bajó ayer 0,9%, el AL35 -0,9%, el AE38 -0,3%, y el AL30 -0,3%. El AL29 subió 0,2%. El GD35 perdió 0,8%, el GD41 -0,7%, el GD38 -0,4%, el GD30 -0,3%, y el GD29 -0,3%. El GD46 ganó 1,2%.
El FMI advirtió sobre el nivel “críticamente bajo” de las reservas internacionales, lo que representa un riesgo clave para el programa económico. El organismo pidió acelerar la acumulación de reservas y moderar la intervención en los mercados financieros. También reclamó una reducción del gasto público y mejoras en la eficiencia tributaria. El FMI destacó algunos avances, pero subrayó que aún hay desequilibrios importantes. Y señaló que será clave sostener el rumbo acordado para garantizar la estabilidad macroeconómica.
Mientras el Gobierno aguarda la aprobación de la primera revisión del acuerdo firmado en abril, que podría liberar un desembolso de USD 2.200 M, el Fondo marcó que aún la meta de reservas a junio no se cumplió (era de USD 4.400 M), por lo que la revisión de esa variable fue postergada a julio. Según la prensa, restarían acumular unos USD 3.800 M para septiembre. Ante ese objetivo, el Ministerio de Economía abandonó la idea de no intervenir entre las bandas de flotación y está comprando divisas mediante deuda y operaciones del Tesoro, como para tratar de alcanzar dicha meta.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con mayoría de bajas: el PARP perdió 1,6%, el TZX28 -1%, el TX26 -0,7%, el TZX26 -0,6%, y el TZXM6 -0,6%, entre otros. Subieron: el TZXO5 +1,7%, el TX25 +0,5%, el TZXO6 +0,4%, el TZXD6 +0,1%, y el TZXD7 +0,1%. El TY30P ganó 0,5%.
Las LECAPs cerraron ayer con una suba promedio de 0,3%, donde se destacaron las mejoras de las letras a septiembre. Los BONCAPs mostraron un alza de 0,3% en promedio, mientras los bonos DUALES cayeron 0,2% en promedio.
ARCOR colocará hoy ONs Clase 1 en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York) a tasa de interés anual a licitar con vencimiento a 7 años, por un monto nominal de hasta USD 300 M (ampliable hasta USD 400 M). Se espera un rendimiento de 8%. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán en 3 cuotas anuales consecutivas. La adjudicación será hasta las 12:30 horas.
ADECOAGRO colocará ONs en dólares (a emitirse bajo ley Nueva York) a tasa de interés fija anual a licitar con vencimiento entre 5 a 7 años, por un monto nominal de hasta USD 500 M (ampliable hasta USD 600 M). El mercado espera un retorno de 7,25%. La subasta tendrá lugar hasta las 13 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos IRCNO, IRCOO y MSSFO, más el capital e interés del bono PEC2O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval cayó otro 1,6% en pesos. Argentina presentó sus argumentos en la Corte de Apelaciones de EE.UU. en el caso YPF.
El índice S&P Merval terminó ayer con una pérdida de 1,6% para cerrar en 2.010.482,18 puntos, después de registrar un valor mínimo de manera intradiaria de 1.997.403,22 unidades. Valuado en dólares, el principal índice cayó subió 0,1% y cerró en los 1.594,05 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 78.041,3 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 92.484,3 M.
Las acciones que más bajaron el martes fueron las de: Metrogas (METR) -4%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -3,9%, Edenor (EDN) -3,5%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -3,4%, y Telecom Argentina (TECO2) -3%, entre las más importantes. Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) fue la única acción que cerró con ganancias (subió 0,4%).
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron con precios mixtos en la jornada del martes. Sobresalieron al alza: Globant (GLOB) +3,8%, Bioceres (BIOX) +2,8%, Tenaris (TS) +2,2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +1,6%, y Banco Macro (BMA) +1,4%, entre las más importantes.
Se destacaron a la baja: Edenor (EDN) -2%, IRSA (IRS) -1,5%, BBVA Argentina (BBAR) -1,3%, Loma Negra (LOMA) -1,3%, y Vista Energy (VIST) -1,2%, entre otras.
CASO YPF: Argentina presentó ante la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York sus argumentos para frenar la entrega del 51 % de las acciones de YPF, ordenada por la jueza Loretta Preska, al sostener que la medida vulnera la inmunidad soberana y el principio de cortesía internacional, y que no se ha probado un perjuicio ni un daño irreparable. El escrito destaca que las acciones están en territorio argentino y el marco legal impide su venta sin aprobación del Congreso. Además, afirma que la suspensión arbitraria evitaría un daño irreversible al control estatal de la principal empresa energética del país. Argentina pidió mantener la cautelar mientras se resuelve la apelación de fondo y advirtió que, si la decisión es adversa, recurrirá a la Corte Suprema de EE.UU.
Indicadores y Noticias locales
El consumo habría caído en junio un 0,8% YoY
Según privados, el consumo habría caído 0,8% YoY en junio, interrumpiendo tres meses consecutivos de leve recuperación y reflejando una persistente debilidad pese a la desaceleración inflacionaria. En el 1°S25, el consumo habría acumulado un crecimiento marginal de 0,4%.
El Gobierno avanzó con la privatización de AySA
El Gobierno avanzó con la privatización de AySA al publicar el Decreto 493/2025, que reemplaza el marco normativo vigente y autoriza, por primera vez en casi 20 años, el corte del suministro por mora. Según el texto oficial, la medida busca atraer inversiones y mejorar la eficiencia operativa en un contexto de crisis económica que impide sostener subsidios.
El país habría registrado un superávit comercial en junio de USD 906 M (IEI-CERA)
Argentina habría registrado en junio un superávit comercial de USD 906 M, el más alto del año y el 19º mes consecutivo con saldo positivo, según el IEI-CERA con datos del INDEC. Sin embargo, el superávit acumulado del 1°S25 fue de apenas USD 2.788 M, una caída del 74% YoY, debido a un fuerte aumento de las importaciones (+34,6% YoY), mientras que las exportaciones crecieron apenas 4% YoY.
El Gobierno aprobó el ingreso de Sidersa al RIGI
El Ministerio de Economía aprobó la incorporación de Sidersa al RIGI, permitiéndole avanzar con una inversión de USD 286,3 M en una nueva planta de aceros largos en San Nicolás, Buenos Aires. El proyecto contempla tecnología de última generación basada en economía circular, con 99,5% de chatarra como insumo y una capacidad instalada de 360.000 toneladas anuales. La producción efectiva alcanzaría las 290.000 toneladas desde el cuarto año.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 74 M y finalizaron en USD 40.576 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer ARS 31,88 (-2,5%) y cerró en los USDARS 1.257,90, dejando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 0,1%. El dólar Bolsa (MEP) cayó ARS 20,62 (-1,6%) y terminó ubicándose en USDARS 1.260,71, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,3%.
El dólar mayorista retrocedió el martes ARS 18,50 (-1,5%) y cerró en USDARS 1.256,50 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
