24/08/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. retroceden con Bessent y Nvidia en el centro de la atención
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,3%, Dow Jones -0,2%, Nasdaq -0,9%), prolongando el tono negativo de la semana pasada, mientras la volatilidad de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el fuerte aumento del endeudamiento corporativo y la escalada de las tensiones en el Golfo Pérsico limitan el apetito por el riesgo.
La semana pasada, el Dow Jones cayó 0,8%, registrando su segunda baja semanal consecutiva. Por su parte, el S&P 500 perdió 1,4% y el Nasdaq retrocedió 2,0%, poniendo fin a una racha de tres semanas consecutivas de ganancias.
Las acciones se han visto presionadas por el aumento de los rendimientos de los bonos a nivel global. El rendimiento del treasury estadounidense a 30 años superó el 5,3% la semana pasada, alcanzando niveles no vistos en casi dos décadas. Los rendimientos de los bonos de Japón, Francia y Alemania también alcanzaron máximos de varios años.
A los mercados les preocupa que el prolongado conflicto entre EE.UU. e Irán pueda mantener elevados los precios del petróleo e impulsar la inflación, limitando el margen para una reducción de las tasas de interés.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció que EE.UU. presentará hoy la mayor ofensiva financiera de su historia contra Irán, mientras que Teherán amenazó con confiscar los buques que infrinjan las normas de tránsito en el estrecho de Ormuz.
La inteligencia artificial también estará en el centro de la atención, con Nvidia (NVDA) y Marvell Technology (MRVL) presentando resultados el miércoles y jueves, respectivamente.
Los resultados se conocerán después que Bloomberg News informara durante el fin de semana, citando fuentes, que Nvidia notificó a sus clientes que los servidores equipados con chips Vera Rubin y Blackwell experimentarían aumentos de precios superiores al 15%.
El apetito por el riesgo recibió presión adicional después que Washington impusiera aranceles del 50% sobre USD 20.000 M de importaciones canadienses, tras el fracaso de las negociaciones comerciales. En respuesta, Ottawa anunció que aplicará aranceles de represalia equivalentes a partir del 8 de septiembre.
Esta semana, los mercados conocerán nuevos datos de inflación con la publicación, el miércoles, del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de julio. Además, la Reserva Federal celebrará su simposio anual en Jackson Hole, Wyoming, donde se espera un discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh.
Las bolsas europeas operan mixtas. El Stoxx 600 opera neutro, el FTSE 100 de Londres avanza 0,2%, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés caen 0,1% y 0,2% respectivamente.
En Asia, el Nikkei 225 cayó 0,7%, mientras que el Kospi perdió 3,1%. En Hong Kong, el Hang Seng bajó 1,9%, mientras que el CSI 300 de China continental cerró con una pérdida de 1,2%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera en 4,72%, mientras los mercados esperan el discurso principal de Kevin Warsh en Jackson Hole, que tendrá lugar esta semana.
Los precios del petróleo bajan, mientras se esperan detalles sobre lo que Washington ha denominado su campaña de sanciones más dura hasta el momento contra Irán.
El precio del oro sube, alcanzando su nivel más alto desde mediados de mayo.
La soja baja, pero se mantiene cerca de máximos de varias semanas, ya que la fuerte demanda compensó un aumento limitado en las perspectivas de la cosecha estadounidense.
El dólar (índice DXY) sube, pero se mantiene bajo presión tras las importantes pérdidas sufridas la semana pasada, debido a que el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro incrementó la preocupación por la creciente deuda pública estadounidense y mermó el atractivo del dólar.
El euro baja, mientras se anticipa una postura más agresiva del BCE en medio de las tensiones geopolíticas. Se espera que el BCE suba las tasas de interés en septiembre, tras el endurecimiento aplicado en junio para frenar las presiones inflacionarias.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ALIBABA (BABA) anunció la emisión de USD 10.200 M en nuevas acciones destinadas a inversores fuera de EE.UU. Alibaba señaló que la totalidad de los fondos recaudados se utilizará para financiar sus proyectos de inteligencia artificial, especialmente inversiones en infraestructura de IA.
UPS (UPS) informó que está invirtiendo más de USD 2.000 M en sus negocios internacionales, de salud y de cadena de suministro. Scott Szwast, vicepresidente de estrategia internacional de UPS, señaló que estas inversiones buscan adaptar las capacidades de la compañía a las necesidades cada vez más especializadas e innovadoras de sus clientes.
SHEIN busca recaudar USD 1.770 M mediante su esperada IPO en Hong Kong. El precio definitivo de la colocación se anunciará el 31 de agosto, mientras que se espera que las acciones comiencen a cotizar el 1 de septiembre. La valuación de la compañía ha caído considerablemente en los últimos años, en un contexto de menor interés de los inversores por la empresa de moda rápida.
JERSEY MIKE’S SUBS (JMKE): Varias firmas de Wall Street iniciaron la cobertura de la compañía con recomendaciones de compra. En general, consideraron que la acción se encuentra subvaluada y presenta un importante potencial de apreciación.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
MÉXICO: Las ventas minoristas de México aumentaron 2,7% YoY en junio de 2026, acelerándose desde el crecimiento de 1,6% registrado en mayo. En términos mensuales y ajustados por estacionalidad, las ventas minoristas cayeron 0,2%, tras una contracción de 0,6% en mayo.
PERÚ: La economía de Perú creció 2,6% YoY en el 2ºT26, desacelerándose desde el 3,6% registrado en el trimestre anterior. El crecimiento estuvo respaldado por los sectores no primarios, que avanzaron 5,0%, mientras que los sectores primarios se contrajeron 5,2%.
RENTA FIJA: Los bonos en dólares cerraron la semana nuevamente en baja, con el mercado pendiente de la segunda licitación del mes de agosto.
Los bonos en dólares cerraron la semana pasada con caídas, en un contexto de mayor incertidumbre política, debilidad del consumo y fuerte deterioro del mercado doméstico, con una importante suba del riesgo país y nuevas señales de cautela entre los inversores, mientras el Gobierno enfrenta mayores dificultades para sostener su agenda política y legislativa y esta semana deberá afrontar la segunda licitación de deuda del Tesoro de agosto.
Estos acontecimientos se dan mientras en EE.UU. la actividad económica mostró una marcada aceleración, impulsada principalmente por la recuperación del sector servicios y una mejora del empleo, reforzando las expectativas de un crecimiento más sólido en el tercer trimestre.
El Gobierno de Javier Milei busca recomponer el vínculo con los gobernadores para asegurar apoyo legislativo, tras el traspié por la Ley de Tierras. En ese marco, acordó con los 10 distritos del Norte Grande ampliar los subsidios eléctricos: de 300 a 550 kWh en zonas muy cálidas y de 150 a 300 kWh en zonas cálidas entre noviembre y abril.
La agenda del Congreso será central esta semana, donde Diputados debatirá la reforma de la Carta Orgánica del BCRA e Inocencia Fiscal II, mientras el Senado prevé sesionar el jueves. También se tratarán el TLC Mercosur-Singapur y el Tratado de Cooperación en Patentes.
El riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó en la semana 52 unidades (+10,8%) y se ubicó en los 532 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL30 bajó 2,6%, el AL35 -2,1%, el AL41 -2,0%, el AL29 -2,0%, el AE38 -1,7%, y el AO27 -0,4%. Por el lado de los Globales, el GD46 cayó 2,2%, el GD30 -1,7%, el GD41 -1,5%, el GD35 -1,2%, el GD38 -0,9%, y el GD29 -0,4%.
Los Bopreales 2027 cerraron con una suba promedio de 0,4%, y los Bopreales 2028 bajaron 0,8% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER manifestaron la semana pasada precios mixtos. Subieron: el X30S6 +0,7%, el TZXY7 +0,2%, el TZXA7 +0,2%, el TZXO6 +0,1% y el TZXO7 +0,1%. Cayeron: el PARP -3,2%, el CUAP -2,9%, el DICP -2,6%, el TZXM8 -2,5% y el TZXD8 -1,4%, entre los más importantes.
Las Lecap cerraron la semana con una suba de 0,4% en promedio, en tanto los Boncap subieron 0,2% en promedio, y los bonos Duales ganaron en promedio 0,4%.
Las Letras dollar linked perdieron 0,6% en promedio, mientras que los Bonos dollar linked no registraron una variación promedio significativa.
BANCO COMAFI colocará hoy ONs Clase 26 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 12 meses, y ONs Clase 27 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal de hasta USD 10 M (ampliable hasta el monto máximo del programa). Ambas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar hoy de 10 a 16 horas.
EMPRESA PROVINCIAL DE ENERGÍA DE CÓRDOBA (EPEC) colocará mañana ONs Clase 1 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa de interés fija anual a licitar con vencimiento a 18 meses, y ONs Clase 2 en UVAs pagaderas en pesos a tasa de interés fija anual a licitar con vencimiento a 24 meses, por un monto nominal en conjunto equivalente a USD 20 M (ampliable hasta USD 50 M). Las ONs Clase 1 devengarán intereses en forma semestral, en tanto las ONs abonarán intereses en forma trimestral. Ambas ONs amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar mañana 25 de agosto de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos BDC28, ICC6O, T671O, T672O, VAS1L, YFCKO, YFCLO, HBCEO, HCBFO, OLC7O, SXC3O, TB27, CZ11L, DEC2O, FTN1O y FTN3O, más el capital e intereses de los bonos BF37O, CFS8O, COC1O, COC2O, CS45O, HBCAO y RIF25.
RENTA VARIABLE: El Índice S&P Merval perdió la semana pasada 1,2% en pesos y 2,3% en dólares (al CCL).
El índice S&P Merval perdió en las últimas cuatro ruedas 1,2% y cerró en los 2.913.183,61 puntos, después de registrar un valor mínimo de 2.875.949,59 y un máximo de 2.946.378,61 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario cayó en forma semanal un 2,3% y se ubicó en los 1.824,04 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 93.359.3 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 292.828.1 M.
Las acciones que más subieron la semana pasada fueron las de Cresud (CRES) +6,2%, YPF (YPFD) +3,7%, Central Puerto (CEPU) +2,0%, Iisa (IRSA) +2,0% y Pampa Energía (PAMP) +1,3%. En tanto, las mayores caídas correspondieron a BBVA Argentina (BBAR) -7,5%, Banco Macro (BMA) -4,8%, Transener (TRAN) -4,9%, Ternium Argentina (TXAR) -4,3% y BYMA (BYMA) -4,1%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas mostraron mayoría de alzas durante la semana anterior: Agro (AGRO) +24,2%, Globant (GLOB) +6,0%, Cresud (CRESY) +5,7%, MercadoLibre (MELI) +4,2% y Ternium (TX) +3,0%, entre las más destacadas. En cambio, las mayores caídas correspondieron a BBVA Argentina (BBAR) -8,4%, Banco Macro (BMA) -6,1%, Grupo Galicia (GGAL) -4,4%, Corporación América Airports (CAAP) -4,2% y Edenor (EDN) -3,6%.
Mañana 25/8 presentará su balance GGAL y el jueves 27/8 reportará BBAR.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas en supermercados disminuyeron en junio 3,1% YoY y 1,0% MoM (INDEC)
Las ventas de supermercados a precios constantes cayeron 3,1% YoY en junio, acumulando una baja de 2,8% en el 1°S26 frente al mismo período de 2025. En términos mensuales, la serie desestacionalizada disminuyó 1,0% MoM, mientras que la tendencia-ciclo se mantuvo prácticamente estable (0,0%).
Las ventas en autoservicios mayoristas cayeron en junio 3,1% YoY y 1,4% MoM (INDEC)
Las ventas de autoservicios mayoristas a precios constantes cayeron 3,1% YoY en junio, acumulando una baja de 3,0% en el 1°S26 frente al mismo período del año anterior. En términos mensuales, la serie desestacionalizada disminuyó 1,4% MoM, mientras que la tendencia-ciclo retrocedió 0,7%.
Las ventas en shoppings cayeron en junio 4,9% YoY y 6,2% MoM (INDEC)
Las ventas en shoppings a precios constantes cayeron 4,9% YoY en junio, acumulando una baja de 2,7% en enero-junio frente al mismo período de 2025. En términos mensuales, la serie desestacionalizada retrocedió 6,2%, mientras que la tendencia-ciclo disminuyó 0,7%.
Las ventas de electrodomésticos y artículos para el hogar subieron en el 2°T26 un 12,4% YoY (INDEC)
Las ventas de electrodomésticos y artículos para el hogar alcanzaron ARS 1.544.944,8 M en el 2°T26, con una suba nominal de 12,4% YoY, mientras que el acumulado enero-junio creció 0,8%. Entre los principales rubros, “Televisores, video y fotografía” registró ventas por ARS 524.292,0 M (+113,3% YoY), mientras que “Cocinas, hornos, calefactores, calefones y termotanques” alcanzó ARS 203.312,1 M (+6,6% YoY).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron en la semana USD 1.159 M y finalizaron en USD 50.655 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió en las últimas cinco ruedas 1,0% y cerró en USDARS 1.595,31, marcando una brecha con el mayorista de 6,4%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) ganó 1,3% y se ubicó en los USDARS 1.535,08, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,4%.
El dólar mayorista avanzó en la semana 0,8% y cerró en USDARS 1.499,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró en la semana USD 137 M en el mercado cambiario.
