24/10/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. repuntan previo al dato de inflación; Intel impulsa el sentimiento del mercado
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,16%, S&P 500 +0,35%, Nasdaq +0,55%), antes de la publicación de datos clave de inflación que podrían ofrecer señales sobre la magnitud del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed).
Ayer, el Dow Jones ganó 0,31%, el S&P 500 subió 0,58% y el Nasdaq avanzó 0,89%, impulsados por un renovado apetito por las acciones tecnológicas y un sentimiento alcista de cara a la intensa temporada de resultados del 3°T25.
Las acciones se encaminan a registrar ganancias semanales después que los avances del jueves borraran las pérdidas del miércoles. El S&P 500 proyecta una ganancia de 1,1%, mientras que el Nasdaq y el Dow Jones acumulan subas cercanas al 1,2% en lo que va de semana.
Las acciones de Intel (INTC) suben un 8% en el premarket tras informar ventas del 3°T25 por encima de lo esperado. Las acciones de Target (TGT) avanzan ligeramente después que anunciara que recortará su plantilla corporativa en un 8%, marcando su primer despido masivo en una década.
El sentimiento mejoró después que la Casa Blanca confirmara que Trump se reunirá con Xi Jinping durante la cumbre del APEC en Corea del Sur la próxima semana, lo que impulsó a los mercados tras las recientes tensiones comerciales entre EE.UU. y China.
La reunión planeada sigue a la amenaza de Washington de imponer aranceles del 100% a ciertos productos chinos y a las restricciones de exportación de tierras raras impuestas por Pekín. La posibilidad de un diálogo renovado elevó las expectativas sobre una desescalada en las disputas comerciales entre las dos mayores economías del mundo.
Sin embargo, Trump también declaró que todas las negociaciones comerciales con Canadá han sido canceladas, acusando a Ottawa de utilizar un anuncio fraudulento con el fallecido presidente Ronald Reagan.
Los mercados esperan la publicación del informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de septiembre, cuya importancia ha aumentado ante la escasez de datos federales debido al actual cierre del gobierno. El informe, originalmente programado para el 15 de octubre, será el último antes de la reunión de la Fed de la próxima semana.
Se espera que el IPC de septiembre registre una tasa anual del 3,1%, lo que representaría un incremento de 0,2 p.p. respecto al nivel de agosto. Además, se estima que el IPC subyacente también muestre una tasa anual del 3,1%, igual que en agosto.
Las principales bolsas europeas bajan, a pesar que el índice PMI de Alemania mostró que la actividad del sector privado se expandió inesperadamente al ritmo más rápido desde 2023. El índice Stoxx 600 baja 0,2%, el FTSE 100 del Reino Unido retrocede 0,1%, el CAC 40 de Francia baja 0,6%, mientras que el DAX de Alemania pierde 0,1%.
Las bolsas asiáticas subieron, ante fuertes entradas de capital y al compromiso de China de aumentar la participación del consumo de los hogares en el PIB durante los próximos cinco años. El Hang Seng Index de Hong Kong subió 0,8%, mientras que el CSI 300 de China continental avanzó 1,2%.
El Nikkei 225 de Japón subió 1,4%, mientras que el Topix avanzó 0,5%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,01%, mientras se aguardan los datos de inflación.
El petróleo sube y se encamina a un aumento semanal, debido a nuevas sanciones de EE.UU. sobre las dos mayores petroleras de Rusia por la guerra en Ucrania, aumentando las preocupaciones sobre la oferta.
El oro baja y se dirige a su primera caída semanal en 10 semanas, mientras los mercados aseguran ganancias tras los recientes máximos históricos.
La soja baja, mientras Brasil, el mayor exportador mundial, proyecta una cosecha récord de 178,5 M de toneladas métricas en 2025/26, frente a 171,8 M el año anterior, según Abiove.
El dólar (índice DXY) sube, en un mercado cauteloso antes de los datos de inflación. El euro baja, incluso tras datos que mostraron que el sector privado alemán creció al ritmo más fuerte en casi dos años y medio.
NOTICIAS CORPORATIVAS
GOOGLE (GOOGL) y la empresa de inteligencia artificial Anthropic anunciaron oficialmente una asociación en la nube en un acuerdo valorado en decenas de miles de millones de USD. El acuerdo, que representa el mayor compromiso de Google con sus Tensor Processing Units (TPUs) hasta la fecha, otorga a Anthropic acceso a hasta un millón de TPUs diseñadas a medida por Google y se espera que aporte más de un gigavatio de capacidad informática de IA en línea para 2026. La asociación agregará más de un gigavatio de capacidad de cómputo para 2026, respaldando el creciente ritmo de ingresos de USD 7 Bn anuales de Anthropic.
PROCTER & GAMBLE (PG) reportó un beneficio de USD 1,99 por acción para el primer trimestre fiscal, superando la estimación de USD 1,90 por acción esperada por los mercados. Los ingresos ascendieron a USD 22,39 Bn, por encima de la previsión consensuada de USD 22,18 Bn. Además, la compañía mantuvo su guía de crecimiento de beneficios y ventas para todo el año fiscal.
FORD MOTOR (F): Los resultados del 3°T25 de Ford Motor superaron las expectativas de mercado, pero la compañía redujo su proyección anual debido a los efectos de un incendio en un proveedor de aluminio. Ford reportó ganancias ajustadas por acción de USD 0,45 sobre ingresos de USD 47,19 Bn, mientras que los mercados esperaban ganancias de USD 0,36 por acción sobre ingresos de USD 43,08 Bn.
TARGET (TGT) anunció que recortará su plantilla corporativa en un 8%. La medida, que afecta aproximadamente a 1.800 empleos, representa su primer despido masivo en una década.
INTEL (INTC) publicó ventas del 3°T25 que superaron las estimaciones de los mercados, generando optimismo respecto a la recuperación de la demanda de sus procesadores x86 para PC. INTC reportó ganancias ajustadas por acción de USD 0,23. Los ingresos ascendieron a USD 13,65 Bn, superiores a los USD 13,14 Bn estimados.
APPLIED MATERIALS (AMAT) informó que registró un cargo de entre USD 160 M y USD 180 M mientras recorta aproximadamente un 4% de su fuerza laboral. La compañía indicó que la automatización, digitalización y los cambios geográficos están redefiniendo sus necesidades. La mayor parte de los cargos se registrará en su cuarto trimestre.
BAKER HUGHES (BKR) reportó en el 3°T25 un EPS de USD 0,68, superior a los USD 0,62 previstos. Los ingresos fueron de USD 7 Bn, frente a los USD 6,82 Bn estimados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El PMI Compuesto de la Eurozona (HCOB) subió a 52,2 puntos en octubre de 2025 desde 51,2, superando las expectativas del mercado (51) y marcando la expansión más fuerte desde mayo de 2024.
ASIA: La tasa de inflación subyacente de Japón se aceleró al 2,9% en septiembre , el primer aumento desde mayo y en línea con las expectativas. Esta cifra fue superior al 2,7% registrado en agosto. La inflación general en Japón también subió al 2,9% desde el 2,7% del mes anterior.
MÉXICO: Las ventas minoristas en México aumentaron un 2,4% YoY en agosto de 2025, igualando el ritmo de julio. El empleo minorista aumentó un 0,7%, mientras que los salarios crecieron un 4,5%. Ajustado por estacionalidad, el ingreso real proveniente de bienes y servicios aumentó un 0,1% MoM.
URUGUAY: La tasa de desempleo en Uruguay bajó ligeramente a 6,9% en septiembre de 2025, desde 7,0% en agosto. La tasa de actividad nacional fue de 64,3%, y la tasa de empleo de 59,9%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares en alza, ante expectativas sobre un buen resultado del Gobierno en las elecciones del domingo
Los bonos en dólares cerraron el jueves con ganancias, después de conocerse el dato de Confianza del Consumidor de la UTDT que marcó un rebote de 6,3% en octubre tras haber caído en agosto y setiembre.
Este indicador va de la mano con el índice de Confianza en el Gobierno, que supone también una mejora y estaría anticipando la posibilidad de una buena elección para el oficialismo (el dato se publicará el lunes).Un resultado favorable del Gobierno, podría reducir la incertidumbre política y fortalecer la continuidad de las reformas económicas.
En este contexto, los inversores buscaron posicionarse antes de los comicios, apostando a que La Libertad Avanza (LLA) logrará consolidar una minoría de bloqueo en el Congreso, lo que sería interpretado como una señal de gobernabilidad y estabilidad política.
JP Morgan considera que Argentina atraviesa un punto de inflexión político clave con las elecciones legislativas, en un contexto de fuerte volatilidad y fragmentación partidaria. El banco proyecta que LLA obtendrá entre 35% y 36% de los votos, asegurando una minoría de bloqueo en el Congreso junto con sus aliados del PRO, lo que brindaría estabilidad política y respaldo de EE.UU. Este escenario, según el banco extranjero, permitiría reducir la prima de riesgo, mejorar las condiciones monetarias y reactivar la economía en 2026.
El riesgo país medido por el EMBIGB se ubicó en los 1.081 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 subió 2,2%, el AL35 +1,9%, el AL41 +1,5%, el AL29 +1% y el AL30 +0,5%. El GD46 ganó 2,7%, el GD35 +1,6%, el GD41 +0,9%, y el GD29 +0,5%. El GD38 bajó 1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron la jornada del jueves con mayoría de alzas: el TX28 ganó 1,2%, el TZX28 +1,1%, el TX26 +1%, el CUAP +0,6%, y el TZXM7 +0,6%, entre los más importantes. El TX25 perdió 0,5% y el TZXO6 -0,3%.
Las letras DOLLAR LINKED cerraron con una baja promedio de 1,9%, en tanto los bonos DOLLAR LINKED mostraron una caída promedio de 1,3%.
El presidente Milei se reunirá hoy con Jamie Dimon, CEO de JP Morgan, en un encuentro privado, en el marco de un evento del banco en la ciudad, justo antes de las elecciones legislativas. La visita refleja el interés de JPMorgan por profundizar su estrategia en el país, ya que el banco está ampliando significativamente sus operaciones locales, incluyendo un nuevo campus de oficinas en Núñez.
La CEPAL recortó su previsión de crecimiento para Argentina en 2025, pasando del 5 % al 4,3 %, lo que sitúa al país en el cuarto lugar de crecimiento en la región, detrás de Guyana, Venezuela y Paraguay. La estimación revisada responde a un rebote técnico tras la contracción de 2024, aunque el organismo alerta que dicho crecimiento está condicionado a las políticas de ajuste implementadas.
El Gobierno confirmó la designación de Pablo Quirno como nuevo Canciller, en reemplazo de Gerardo Werthein. Actual secretario de Finanzas, Quirno es considerado una pieza clave del equipo económico que condujo la estabilización financiera de los últimos meses. La designación refuerza la cohesión interna del gabinete económico y refleja la intención del Ejecutivo de mantener alineada la política exterior con la estrategia financiera.
Hoy se pagará la renta de los títulos BRA26, DNC7O, OTS2O, RAC5O, TTCBO y TTC9O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 1,8% en pesos y se sostuvo por encima de los 2.000.000 puntos
El índice S&P Merval subió ayer 1,8% y cerró en 2.055.520,27 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.124.610,29 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 5,2% y se ubicó en los 1.321,30 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 144.330 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 185.238,2 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron el jueves fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +9,6%, YPF (YPFD) +4,8%, Metrogas (METR) +4,6%, Central Puerto (CEPU) +3,8%, y Edenor (EDN) +3,4%, entre las más importantes. Sólo cayeron: Aluar (ALUA) -4,6%, Ternium Argentina (TXAR) -3,5%, Cresud (CRES) -1,4%, y Transener (TRAN) -1,1%, entre otras.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de alzas: Grupo Supervielle (SUPV) +13,7%, Vista Energy (VIST) +11,5%, YPF (YPF) +8,6%, Central Puerto (CEPU) +7%, y Edenor (EDN) +6,9%, entre las más importantes.
YPF (YPF) tiene los récords de producción, los estándares de innovación y los números de desarrollo más fuerte en la roca madre de la Cuenca Neuquina. Para tomar un parámetro, la producción de gas operada por YPF alcanzó en septiembre de 2025 los 31,42 millones de metros cúbicos por día (m3/d), según datos de la Secretaría de Energía publicados por el consultor Fernando Salvetti. El volumen fue 9,46% menor al de agosto y se ubicó 10,31% por debajo del nivel registrado un año atrás. Pese a la caída, Vaca Muerta consolidó su papel central dentro del esquema gasífero de la compañía.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas en supermercados aumentaron en agosto 0,3% YoY (INDEC)
En agosto, las ventas totales a precios constantes en supermercados mostraron un aumento de 0,3% YoY. El acumulado enero-agosto presentó una variación creciente de 3,1% YoY. La serie desestacionalizada mostró una caída de 0,2% MoM.
Las ventas en autoservicios mayoristas cayeron en agosto 8,4% YoY (INDEC)
En agosto, las ventas totales a precios constantes mostraron una disminución de 8,4% YoY. El acumulado enero-agosto registró una caída de 6,7% YoY. La serie desestacionalizada mostró un aumento del 1,0% MoM.
Las ventas en shoppings cayeron en agosto 1,9% YoY (INDEC)
En agosto, las ventas totales a precios corrientes en shoppings alcanzaron un total de ARS 561.124,6 M, lo que representó un incremento de 25,1% YoY. Las ventas totales a precios constantes alcanzaron un total de ARS 6.765,0 M, lo que representó una caída de 1,9% YoY.
La industria habría caído 3% MoM y 4,5% YoY en septiembre (FIEL)
La actividad industrial habría caído en septiembre 3% MoM y 4,5% YoY, según el Índice de Producción Industrial (IPI) de FIEL. Esto reduce la mejora acumulada en los primeros nueve meses de 2025 a apenas 0,6% YoY, tras un 2024 que cerró con una caída histórica de 9,4% YoY.
La inflación de alimentos habría aumentado en octubre entre 2,9% y 3%
La inflación de alimentos mostraría una aceleración en octubre, proyectándose entre 2,9% y 3% según estimaciones privadas, tras el 1,9% registrado en septiembre por el INDEC. El alza se explicaría principalmente por subas de 3,7% en lácteos y huevos y 3,2% en bebidas e infusiones para el hogar.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se incrementaron USD 418 M y finalizaron en USD 40.988 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer 3,8% y cerró en los USDARS 1.551,33, dejando una brecha con el mayorista de 4,9%. El dólar Bolsa (MEP) bajó 3,7% y terminó en USDARS 1.533,70, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3,7%.
El dólar mayorista retrocedió el jueves 0,7% y cerró en USDARS 1.479,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario, aunque con una nueva venta del Tesoro norteamericano (según fuentes de mercado).
