24/09/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. se recuperan tras corrección; Micron sorprende con ganancias
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,16%, S&P 500 +0,27%, Nasdaq +0,35%), consolidando posiciones tras la debilidad de la sesión previa, marcada por declaraciones cautelosas de Powell y datos de actividad empresarial más débiles de lo esperado.
Ayer, el Dow Jones cayó 0,19%, el S&P 500 perdió 0,55% y el Nasdaq Composite retrocedió 0,95%, con los tres índices alejándose de sus máximos históricos.
Las acciones de Alibaba (BABA) suben un 8,7% en el premarket tras anunciar planes de aumentar el gasto en IA más allá de su objetivo original de más de USD 50 Bn.
Micron Technology (MU) pierde más de 1,2% a pesar de presentar resultados mejores de lo esperado y una sólida proyección, mientras que Nvidia (NVDA) (+0,4%) y Broadcom (AVGO) (+0,1%) cotizan al alza antes de la apertura.
Jerome Powell advirtió ayer que la Fed enfrenta un difícil equilibrio: controlar la inflación aún por encima del 2% y sostener un mercado laboral debilitado, con un enfoque prudente en recortes.
El presidente de la Fed remarcó un enfoque cauteloso y basado en datos para futuros recortes de tasas, alertando que la inflación podría repuntar si los recortes fueran demasiado agresivos. También señaló que los precios de las acciones parecen elevados, lo que, tras las fuertes suba de tecnológicas, impulsó ventas y mayor cautela.
Los débiles datos del índice PMI de septiembre generaron más preocupaciones sobre una economía en moderación, con desaceleración tanto en manufactura como en servicios.
Las principales bolsas europeas bajan, mientras se incrementan las tensiones geopolíticas, después que el presidente de EE. UU., Donald Trump, intensificara su retórica contra Rusia. El Stoxx 600 baja 0,4%.
El FTSE 100 del Reino Unido pierde 0,2%, mientras el CAC 40 de Francia y el DAX de Alemania retroceden 0,6% y 0,2%, respectivamente.
Las bolsas asiáticas cerraron en terreno positivo, tras las advertencias de Powell de que los precios bursátiles están bastante altos y que la trayectoria de recortes de tasas no está clara.
El Hang Seng de Hong Kong subió 1,5%, mientras que el CSI 300 de China continental ganó 1,0%. El índice japonés Nikkei 225 sumó un 0,3% para cerrar la jornada en 45.630,31 puntos, mientras que el Topix subió un 0,2%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,12%, mientras se esperan más datos y se evalúa un posible cierre del gobierno federal la próxima semana.
El petróleo sube, luego de una caída en los inventarios de crudo estadounidense, lo que amplificó las preocupaciones sobre la escasez de suministro.
El oro opera estable, cerca de sus máximos récord recientes, ya que los comentarios de Powell reforzaron la cautela sobre crecimiento, inflación y tasas de interés.
La soja baja, después que China cambiara sus compras hacia Sudamérica, tras la decisión de Argentina de eliminar aranceles de exportación de granos hasta el 31 de octubre. Se aseguraron al menos 10 cargamentos de soja.
El dólar (índice DXY) sube tras el tono cauteloso de Powell; mientras que el euro no logró capitalizar las noticias positivas sobre Ucrania.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ASM INTERNATIONAL (ASMIY) revisó a la baja su proyección de ingresos para el 2°S25, citando una menor demanda en el mercado de semiconductores. La compañía ahora espera que los ingresos del cuarto trimestre caigan por debajo de los pronósticos previos, con una reducción proyectada del 5%-10% en los ingresos del segundo semestre respecto al primero.
ELI LILLY (LLY) planea invertir USD 6,5 Bn en una nueva planta en Texas para producir su píldora contra la obesidad, orforglipron. Esta instalación forma parte de una estrategia de expansión en EE. UU. de USD 50 Bn, que se espera genere más de 4.600 empleos.
ALIBABA (BABA) presentó Qwen3-Omni, un modelo de IA de código abierto capaz de procesar múltiples tipos de datos. Este movimiento intensifica la competencia con compañias estadounidenses como Alphabet (GOOG) y Microsoft (MSFT). Qwen3-Omni está disponible de forma gratuita bajo una licencia Apache 2.0, con el potencial de alterar el panorama de la IA.
MICRON (MU) reportó un EPS en el cuarto trimestre de USD 3,03, superando en USD 0,26 la estimación de mercado de USD 2,77. Los ingresos del trimestre alcanzaron USD 11,32 Bn frente a la estimación de consenso de USD 11,11 Bn. Micron prevé un EPS para el primer trimestre de 2026 en el rango de USD 3,60–3,90 frente al consenso de USD 3,05. Micron estima ingresos para el primer trimestre de 2026 en un rango de USD 12,20–12,80 Bn frente al consenso de USD 11,91 Bn.
LITHIUM AMERICAS (LAC) sube en el premarket 68,7% (a USD 5,18), luego que Reuters divulgara que Trump estaría evaluando adquirir hasta 10% de participación en la compañía, en el marco de una renegociación de un préstamo que el Departamento de Energía ya le había aprobado por USD 2.300 M.
THOR INDUSTRIES (THO) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 2,36, superando los USD 1,25 esperados. Los ingresos fueron de USD 2,52 Bn, frente a los USD 2,34 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El índice de clima empresarial Ifo de Alemania cayó a 87,7 puntos en septiembre 2025 desde 88,9 en agosto, por debajo de la previsión de 89,3, marcando su nivel más bajo desde mayo y el mayor descenso mensual en más de un año. Las expectativas bajaron a 89,7 (vs. 91,4 en agosto) y las condiciones actuales a 85,7 (vs. 86,4), reflejando el impacto de la incertidumbre por la política arancelaria de EE.UU.
ASIA: En Japón, el PMI manufacturero de septiembre cayó a 48,4 puntos desde 49,7 en agosto, muy por debajo de las expectativas de 50,2, marcando la mayor contracción desde marzo.
MÉXICO: El índice de actividad económica de México se contrajo un 1,1% YoY en julio de 2025, tras un aumento del 1,3% en el mes previo y por encima de la caída esperada del 0,7%. En términos mensuales ajustados por estacionalidad, la actividad económica cayó un 0,9% en julio, después de una revisión a la baja del aumento del 0,1% en junio, y también por encima de la estimación de mercado de una caída del 0,7%.
PARAGUAY: El Banco Central de Paraguay mantuvo su tasa de política monetaria en 6% durante su reunión de septiembre. El CPM reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios y continuará monitoreando los desarrollos internos y externos para garantizar que la inflación permanezca alineada con la meta de política del 3,5%.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares suben en el pre-market después de los detalles que dio Bessent sobre la ayuda financiera a la Argentina
Los bonos en dólares sumaron una rueda más de alzas, después del apoyo recibido por el presidente de EE.UU., Donald Trump, y la inminente ayuda financiera del Tesoro norteamericano al país.
El presidente Javier Milei se reunió ayer en EE.UU. con Trump en medio del respaldo que el líder republicano expresó a su gestión frente a la inestabilidad de los mercados en Argentina.
El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, posteó hoy en la red social X, los detalles sobre la ayuda financiera a la Argentina. Bessent señaló que el Tesoro está listo para comprar bonos argentinos en dólares y otorgar créditos stand-by a través del Exchange Stabilization Fund, además de negociar un swap de USD 20.000 M con el BCRA. También ofreció apoyo para adquirir deuda pública primaria o secundaria y coordinar medidas cambiarias.
Subrayó que EE. UU. respaldará a Argentina contra la especulación y que empresas norteamericanas evalúan inversiones directas en caso de un resultado político favorable. Cerró remarcando el compromiso de la administración Trump con Milei, al que considera un socio estratégico.
Hoy en el exterior, los soberanos argentinos muestran subas en el pre-market. El GD29 sube 1,7%, el GD30 +2,8%, el GD35 +4,7%, el GD38 +2,1%, el GD41 +2,7% y el GD46 +1,6%.
Asimismo, el Banco Mundial y el BID anunciaron ayer que acelerarán su asistencia monetaria a la Argentina con un monto que en conjunto ascenderá a USD 7.900 M, con el objetivo de ayudar al gobierno de Milei a sobrellevar la crisis, tras las contundentes declaraciones de apoyo por parte del gobierno de EE.UU.
Según confirmó el ministro de Economía, Luis Caputo, el paquete del Banco Mundial de USD 4.000 M apuntará a apoyar motores clave de competitividad: potenciar la minería y los minerales críticos; impulsar el turismo como fuente de empleo y desarrollo local; ampliar el acceso a la energía; y fortalecer las cadenas de suministro y el financiamiento a las PyMEs.
En tanto, el BID tiene aprobada una Estrategia País bajo la cual este año estaba prevista la llegada de unos USD 3.900 M. Si bien el organismo multilateral que preside Ilan Goldfajn no habló de nuevos montos ni créditos, sí podría acelerarse la llegada de desembolsos ya acordados.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 82 unidades y se ubicó en los 1.023 puntos básicos.
Ayer en ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 subió 6,8%, el AL30 +6,3%, el AL41 +6%, el AL35 +4,8%, y el AE38 +4,5%. El GD29 ganó 6,1%, el GD30 +5,5%, el GD46 +4,6%, el GD35 +3,3%, el GD41 +2,7% y el GD38 +2%.
Los BOPREALES con vencimiento en 2026 cerraron con una baja de 0,5%, en tanto los BOPREALES 2027 ganaron en promedio 1%. Los BOPREALES que vencen en 2028 mostraron una suba de 3,9%.
Los bonos en pesos ajustables por CER terminaron el martes con mayoría de subas: el TZXM7 +6,5%, el TZXD7 +5,3%, el TZX26 +5,2%, el TZX28 +5%, el TZXD6 +4,5%, y el TX26 +4,3%, entre otros. Cayeron: el DICP -0,2%, y el TX25 -0,1%.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval mostró una ligera suba de 0,2% en pesos y se sostuvo por encima de los 1.800.000 puntos
Tras la importante suba del lunes, el índice S&P Merval manifestó ayer una ligera alza de 0,2% para ubicarse en los 1.815.381,74 puntos, luego de registrar de manera intradiaria un máximo de 1.847.370,58 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice ganó 1,5% y se ubicó en los 1.278,27 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 150.484,9 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 162.704,9 M.
Las acciones que mejor comportamiento mostraron ayer fueron las de: Metrogas (METR) +11,8%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +8%, Transener (TRAN) +6,9%, Banco de Valores (VALO) +6,5%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +6,2%, y Sociedad Comercial del Plata (COME) +4,3%, entre las más importantes.
Sin embargo, terminaron en baja: Loma Negra (LOMA) -4,4%, Grupo Supervielle (SUPV) -3,1%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -2,9%, Cresud (CRES) -2,7%, y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -2,7%, entre otras.
En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs mostraron precios mixtos en la jornada de ayer. Subieron: Edenor (EDN) +2,6%, BBVA Argentina (BBAR) +2,4%, Vista Energía (VIST) +2,3%, YPF (YPF) +2%, y Central Puerto (CEPU) +2%, entre las más importantes.
Bajaron: Loma Negra (LOMA) -3%, IRSA (IRS) -2,3%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -1,6%, Grupo Supervielle (SUPV) -1,6%, y Cresud (CRESY) -1,5%, entre otras.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs operan con ganancias: SUPV +9,5%, YPF +7,8%, GGAL +7,1%, PAM +5,7%, BBAR +5,2%, BMA +4,5%, VIIST +4,5%, CEPU +3,3%, CRESY +1,6%, CAAP +0,9% y AGRO +0,9%.
Las acciones de LITHIUM AMERICAS (LAC) suben en Nueva York en el pre-market 70% (a USD 5,23), luego que Reuters divulgara que Trump estaría evaluando adquirir hasta 10% de participación en la compañía, en el marco de una renegociación de un préstamo que el Departamento de Energía ya le había aprobado por USD 2.300 M. El objetivo oficial del préstamo era financiar el desarrollo de una planta relacionada con el yacimiento de Thacker Pass en Nevada, uno de los mayores proyectos de litio en EE.UU. La administración revisa el préstamo ante la presión que el litio chino (más barato) podría complicar la competencia del proyecto. En octubre de 2023, LAC se separó en dos compañías: una que se enfoca en sus proyectos de EE.UU. y otra que se dedica a sus activos en Argentina, bajo el nombre de Lithium Argentina, que cuenta con 2 proyectos (Cauchari-Olaroz en Jujuy y Pastos Grandes y Sal de la Puna en Salta.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas en autoservicios mayoristas cayeron en julio 6,3% YoY (INDEC)
En julio, las ventas totales a precios constantes en autoservicios mayoristas mostraron una disminución de 6,3% YoY. El acumulado enero-julio registró una caída de 6,5% YoY. La serie desestacionalizada mostró una caída del 0,8% MoM y la serie tendencia-ciclo registró una variación negativa de 0,9% MoM.
Las ventas en shoppings durante julio cayeron 9,5% YoY (INDEC)
En julio, las ventas totales a precios corrientes en shoppings alcanzaron un total de ARS 576.484,1 M, lo que representó un incremento de 19,6% YoY. Las ventas totales a precios constantes alcanzaron un total de ARS 6.969,1 M, lo que representa una caída de 9,5% YoY.
El costo de la construcción subió en agosto un 1,5% MoM (CAMARCO)
El costo de la construcción subió 1,5% en agosto (vs. inflación de 1,9%) y acumula 11,9% en 2025, según CAMARCO. Los materiales avanzaron 1,8% MoM y 10,8% anual, mientras la mano de obra creció 0,7% MoM y 14,3% en el año. La actividad sectorial repuntó 16,1% YoY en el 2°T25, con un acumulado de 10,9% en el semestre.
La canasta de servicios públicos en el AMBA creció en septiembre 26% YoY
La canasta de servicios públicos en el AMBA fue de ARS 173.625 en septiembre para un hogar tipo sin subsidios, con una caída de 7,7% MoM por menor consumo de gas y electricidad tras el invierno, aunque aún muestra un aumento de 26% YoY y un acumulado de 526% desde diciembre de 2023 (IIEP-UBA-CONICET).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron el martes USD 58 M y finalizaron en USD 39.176 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió el martes 1,8% y cerró en los USDARS 1.415,08, dejando una brecha con el mayorista de 3,4%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) cayó 1,6% y terminó ubicándose en USDARS 1.405,02, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,6%. El dólar mayorista retrocedió ayer ARS 106,00 (-7,2%) y cerró en USDARS 1.369,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
