25/08/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. avanzan con el foco en Nvidia y la inflación
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,4%, Dow Jones +0,4%, Nasdaq +0,5%), después que el S&P 500 cerrara la rueda previa en terreno negativo, mientras los mercados adoptaban una postura más cautelosa antes de los resultados de Nvidia (NVDA) y de un dato clave de inflación que se conocerá esta semana.
Ayer, el S&P 500 cayó un 0,28% y el Nasdaq Composite retrocedió un 0,76%, afectados por las caídas de las compañías de semiconductores y otras acciones tecnológicas. En contraste, el Dow Jones avanzó un 0,26%.
El sentimiento también se vio afectado por el resurgimiento de las tensiones comerciales entre EE.UU. y Canadá. No se logró alcanzar un nuevo acuerdo que evitara la aplicación aranceles estadounidenses del 50% sobre una variedad de productos canadienses, lo que llevó a Ottawa a prometer aranceles de represalia por un monto equivalente.
Mientras tanto, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, anunció nuevas sanciones económicas contra Irán, en momentos en que Washington busca profundizar el aislamiento de la República Islámica.
Bessent describió las medidas como una ofensiva económica contra las conexiones financieras de Irán en todo el mundo, destinada a dificultar que quienes respaldan a Teherán continúen sosteniendo financieramente al país.
Los mercados redujeron parcialmente su exposición al riesgo mientras continúan evaluando la corrección de la semana pasada y se preparaban para los resultados de Nvidia (NVDA). La compañía publicará sus resultados trimestrales el miércoles después del cierre del mercado.
La inflación también ocupa un lugar central en la atención, con la publicación el miércoles del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de julio.
Otro importante driver para las acciones y el mercado de bonos llegará el viernes, cuando se espera que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pronuncie un discurso durante el simposio anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming.
En materia de resultados corporativos, los mercados estarán atentos a Bank of Montreal (BMO) y Dick’s Sporting Goods (DKS), que presentarán sus balances antes de la apertura de hoy. Intuit (INTU), Box (BOX) y Zoom (ZM) publicarán sus resultados trimestrales después del cierre del mercado.
Las bolsas europeas suben. El Stoxx 600 sube 0,5%, el FTSE 100 de Londres avanza 0,2%, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés ganan 0,8% y 0,4% respectivamente.
En Asia, el Nikkei 225 ganó un 0,5%, mientras que el Kospi avanzó un 0,67%. El Hang Seng de Hong Kong cerró neutro, mientras que el CSI 300 de China continental cerró con una baja del 0,3%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera en 4,67%, luego que la prensa informó que el Departamento del Tesoro podría utilizar su Cuenta General del Tesoro, que cuenta con USD 1 Tr, para financiar sus planes de incrementar las recompras de deuda pública.
Los precios del petróleo bajan a su nivel más bajo en más de una semana, mientras Irán afirma tener un plan de dos años para hacer frente al “Día D económico” de Washington.
El precio del oro cae, pero se mantiene cerca de sus niveles más altos en más de tres meses. Las intervenciones del gobierno estadounidense en el mercado de bonos aumentaron la cobertura frente a la pérdida de valor de las monedas fiduciarias, uno de los factores que impulsó la suba del 65% del oro durante 2025.
La soja opera baja, mientras los mercados están atentos a si la fuerte demanda de exportación continúa en el nuevo año comercial, cuando las importaciones chinas suelen aumentar.
El dólar (índice DXY) opera estable, debido a la demanda de refugio seguro ante las medidas estadounidenses para aislar a Irán del sistema financiero global, lo que subraya el papel central del dólar en el comercio internacional.
La libra esterlina hace lo propio, mientras los mercados siguen descontando una suba de tasas del Banco de Inglaterra antes de fin de año, y se anticipa otro aumento de un cuarto de punto para principios de 2027.
NOTICIAS CORPORATIVAS
DICK’S SPORTING GOODS (DKS) reportó ingresos inferiores a lo esperado y señalara un entorno desafiante para el mercado del calzado. Dick’s registró ventas por USD 5.590 M, por debajo de los USD 5.650 M esperados por los analistas consultados por LSEG.
ADVANCED MICRO DEVICES (AMD): Raymond James elevó su recomendación de outperform a compra fuerte, con un nuevo precio objetivo de USD 641, que implica un potencial de suba del 40% respecto del cierre del lunes. Se espera que AMD supere a Intel en el mercado de unidades centrales de procesamiento (CPU).
NAVITAS SEMICONDUCTOR (NVTS) anunció que adquirirá a la compañía de soluciones de gestión de energía Claros, en una operación valuada en USD 232,8 M, que será abonada mediante una combinación de efectivo y acciones.
UNITED AIRLINES (UAL) anunció nuevos vuelos internacionales para 2027, con una expansión de su red que incluirá destinos desde Cerdeña hasta Okinawa.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania subió a 88,8 puntos en agosto, su nivel más alto en un año y su cuarto aumento mensual consecutivo. El dato superó ampliamente las expectativas del mercado, que apuntaban a 87,2 puntos, y refleja una mejora gradual de la confianza en la mayor economía de Europa.
ASIA: El índice de indicadores adelantados de Japón, que mide las perspectivas de la actividad económica para los próximos meses a partir de variables como las ofertas de empleo y la confianza de los consumidores, fue revisado ligeramente al alza a 116,5 puntos en junio de 2026, desde una estimación preliminar de 116,4, y se mantuvo sin cambios respecto del dato de mayo, que también fue revisado al alza.
CHILE: La inflación al productor de Chile aumentó al 20,5% YoY en julio de 2026, desde el 19,7% registrado en junio, igualando la tasa de mayo, que había sido la más elevada desde agosto de 2022. En términos mensuales, los precios al productor aumentaron un 1,9%, frente al avance del 0,6% registrado en junio.
PERÚ: El PIB de México creció un 1,4% QoQ en el 2ºT26, cifra revisada a la baja desde la estimación preliminar del 1,5%, aunque todavía superior a la expectativa inicial del mercado del 1,3%. El resultado confirmó la recuperación respecto de la contracción del 0,6% registrada en el 1ºT26. En términos interanuales, el PIB aumentó un 2,1%.
RENTA FIJA: Javier Milei reúne a los bloques de LLA para alinear la estrategia legislativa. Los bonos en dólares cerraron con mayoría de subas.
Los bonos en dólares cerraron ayer con mayoría de alzas, mientras Javier Milei reúne hoy a los bloques aliados de La Libertad Avanza para alinear la estrategia legislativa, con el avance en Diputados de la reforma de la Carta Orgánica del BCRA y la negociación de 67 pliegos para la Justicia Federal en el Senado.
El oficialismo buscará este miércoles avanzar con la reforma de la Carta Orgánica del BCRA, Inocencia Fiscal II y otros proyectos acordados con aliados. Mientras que, en el Senado, se prevé tratar tratados internacionales y 67 pliegos para la Justicia Federal, incluidos Pablo Bertuzzi y Pablo Yadarola para la Cámara Federal porteña.
El Gobierno busca aprobar una modificación que refuerce la independencia del Banco Central, limite el financiamiento monetario al Tesoro y establezca la estabilidad de precios como objetivo central. El dictamen reunió 42 firmas sobre 73 diputados presentes, con respaldo de LLA, PRO, UCR y otros bloques, por lo que el oficialismo confía en conseguir la media sanción.
La vuelta de Milei a la Casa Rosada para encabezar el Gabinete y la convocatoria a sus legisladores reflejan un intento de reforzar la conducción y evitar fisuras internas frente a las crecientes discusiones sobre la economía.
El presidente ratificó el rumbo del programa económico y rechazó alternativas que considera incompatibles con su estrategia, mientras el oficialismo negocia con los bloques dialoguistas para sostener el respaldo parlamentario. Además, el Gobierno busca además ampliar su influencia sobre el Consejo de la Magistratura y el sistema judicial, en paralelo al tratamiento de los pliegos de jueces en el Senado.
Por otra parte, ARCA volvió a prorrogar los vencimientos de Ganancias, donde las declaraciones juradas de 2025 podrán presentarse hasta el 22 de septiembre, mientras que el primer anticipo de 2026 fue postergado al 24 de septiembre.
El riesgo país medido por el EMBIGD aumentó 4 unidades (-4,4%) y se ubicó en los 509 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL29 ganó +0,7%, seguido por el AL41 +0,4%, AN29 +0,3%, AO27 +0,3% y AL30 +0,3%, mientras que el AL35 perdió -0,1%. Por el lado de los Globales, el GD46 subió +0,7%, seguido por el GD41 +0,3%, GD38 +0,2% y GD30 +0,2%, mientras que el GD29 perdió -0,1% y el GD35 -0,3%.
Los Bopreales 2027 registraron una suba promedio de 0,4%, mientras que los Bopreales 2028 avanzaron 0,1% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con precios mixtos: el TZXM8 ganó +2,0%, seguido por el TZXD8 +0,5%, CUAP +0,3%, TZX27 +0,3%, TZXO7 +0,2% y TX26 +0,2%, entre los más importantes. Mientras que el TX28 bajó -0,6%, seguido por X30S6 -0,2%, PARP -0,2%, TZX28 -0,1% y TZXM9 -0,1%.
Las Lecap cerraron con una suba de 0,1% en promedio, en tanto los Boncap registraron una variación promedio de -0,1%. Los bonos Duales ganaron en promedio 0,2%.
Las Letras dollar linked subieron 1,5% en promedio, mientras que los Bonos dollar linked avanzaron 1,4% en promedio.
Hoy se pagará la renta de los títulos NPCCO, PECJO, PECKO, PECLO, PECMO, PECNO, PECOO, PVC4O, RC4CO y SFN27, más el capital e intereses de los bonos CAC5O y DSCDO.
RENTA VARIABLE: El Índice S&P Merval subió ayer 2,8% en pesos y en dólares (al CCL)
El Índice S&P Merval subió el lunes 2,8% y cerró en los 2.995.129,46 puntos, después de registrar un máximo de manera intradiaria de 3.015.385,83 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario también ganó 2,8% y se ubicó en los 1.872,49 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 83.968,0 M, en tanto, en Cedears se negociaron ARS 277.165,6 M.
Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Banco Supervielle (SUPV) +8,3%, Banco Macro (BMA) +5,4%, Banco BBVA (BBAR) +5,1%, Edenor (EDN) +5,0% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +5,0%, entre las más destacadas. Cayeron: Metrogas (METR) -1,5% y Ternium Argentina (TXAR) -0,8%, entre las únicas bajas de la jornada.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas mostraron precios dispares, donde subieron: Banco Supervielle (SUPV) +8,2%, Edenor (EDN) +5,4%, Banco Macro (BMA) +5,2%, Banco BBVA (BBAR) +5,1% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,9%, entre las más relevantes. Cerraron en baja: Bioceres (BIOX) -6,6%, Ternium (TX) -0,6% y Globant (GLOB) -0,1%, entre otras.
Citi mantiene recomendación de compra sobre Pampa Energía (PAM) y CENTRAL PUERTO (CEPU), con precios objetivos de USD 121 y USD 22 por ADR. Destaca el crecimiento esperado del EBITDA de ambas compañías en 2026, impulsado por mayor producción de hidrocarburos, mejores precios eléctricos y mejoras de márgenes, aunque advierte sobre posibles desvíos de capital de Central Puerto hacia petróleo y gas.
Hoy presentará su balance GRUPO FINANCIERO GALICIA (GGAL) del 2°T26.
Indicadores y Noticias locales
La confianza en el gobierno aumentó en agosto un 6,4% MoM (UTDT)
El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella se ubicó en 2,06 puntos en agosto, con una suba de 6,4% MoM, siendo el segundo aumento de 2026. No obstante, el indicador cayó 2,8% YoY y acumula una baja de 16,5% desde diciembre de 2025.
Privados estiman una inflación para agosto entre el 1,6% y 1,9%
Según estimaciones privadas, el IPC de agosto se ubicaría entre 1,6% y 1,9%, impulsado por menores presiones en los rubros estacionales, alimentos y bebidas. Las estimaciones reflejan una desaceleración respecto del 2,1% registrado en julio, cuando el índice estuvo influido por vacaciones de invierno y aumentos en recreación, cultura, restaurantes y hoteles.
La industria automotriz cayó en el 1°S26 un 6,7% YoY (AFAC)
La industria automotriz registró una caída de 6,7% YoY durante el 1°S26, con una fuerte baja en la producción de vehículos (-18,3%), las exportaciones de autopartes (-7,2%) y las ventas de combustibles (-0,7%), según la Asociación de Fábricas Argentinas de Componentes (AFAC). En junio, la actividad mostró un repunte de 5,7% MoM, impulsado por el aumento de 12,7% en las exportaciones de autopartes, aunque la producción de vehículos cayó 1,9% MoM y las ventas de combustibles retrocedieron 5,8%.
El Gobierno adjudicó 8 corredores viales a operadores privados por 20 años
El Ministerio de Economía adjudicó ocho corredores de rutas nacionales a operadores privados por 20 años, como parte de la tercera etapa de la Red Federal de Concesiones. La medida abarca más de 3.900 km en 11 provincias y contempla operación, mantenimiento, reparación y ampliación de las rutas bajo un esquema de concesión de obra pública por peaje, sin erogaciones del Estado Nacional.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas subieron ayer USD 121 M y finalizaron en USD 50.776 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 0,3% y cerró en USDARS 1.600,29, marcando una brecha con el mayorista de 6,0%. El dólar Bolsa (MEP) subió 0,2% y se ubicó en los USDARS 1.538,43, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1.9%.
El dólar mayorista subió el lunes un 0,7% cerrando en USDARS 1.510,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 11 M en el mercado cambiario.
