25/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. cierran la semana al alza; pedidos de bienes duraderos en el radar
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,11%, S&P 500 +0,13%, Nasdaq +0,04%), mientras se analizan los resultados trimestrales en medio de un creciente optimismo por nuevos acuerdos comerciales.
Ayer, el S&P 500 y el Nasdaq Composite ganaron un 0,07% y un 0,18%, respectivamente, estableciendo ambos nuevos máximos históricos. Mientras tanto, el Dow Jones retrocedió un 0,7%.
Todos los principales índices se encaminan a cerrar la semana con ganancias. El Dow Jones registra un avance del 1% en lo que va de semana, al igual que el Nasdaq Composite, mientras que el S&P 500 ha subido un 1,1% en el mismo periodo.
Hasta ahora, el 83% de las 155 compañías del S&P 500 que han presentado resultados han superado las expectativas, lo que ha impulsado al S&P 500 y al Nasdaq Composite a alcanzar nuevos máximos históricos.
Hoy se publican más resultados corporativos, incluyendo los de HCA Holdings (HCA) y Charter Communications (CHTR), mientras se evalúan varios reportes presentados tras el cierre del jueves.
Las acciones de Intel (INTC) caen 7,5% en el premarket, luego que anticipara pérdidas mayores a las estimadas para el 3°T25 y anunció planes para reducir su plantilla, con el objetivo de terminar el año con 75.000 empleados, lo que representa una caída del 22% respecto al cierre de 2024.
Por otro lado, Deckers (DECK) sube un 13,6% tras presentar sólidos resultados del primer trimestre fiscal, impulsados por ventas superiores a lo esperado en sus marcas Hoka y Ugg.
En cuanto a política monetaria, se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés en su reunión de la próxima semana. Por otro lado, el presidente Trump, tras una histórica visita a la sede de la Fed en Washington, moderó su tono hacia el presidente Jerome Powell, afirmando que no tiene planes de destituirlo.
Las principales bolsas europeas bajan, mientras se esperan novedades sobre un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE.
El índice Stoxx 600 cae un 0,4%, con el sector automotriz liderando las pérdidas tras el recorte de previsiones por parte de Volkswagen (VOW3.DE), que advirtió que los aranceles de EE.UU. están erosionando sus beneficios. El CAC 40 de Francia baja 0,1%, el DAX de Alemania pierde 0,7%, mientras el FTSE 100 de Londres cede 0,5%.
Las bolsas asiáticas cayeron, en medio del escepticismo sobre la posibilidad que Pekín anuncie un estímulo de gran escala, mientras la atención se desplaza a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
El índice japonés Topix cayó un 0,9% tras alcanzar un récord en la sesión anterior. El Nikkei 225 perdió un 0,8%. En China continental, el CSI 300 bajó un 0,5%, mientras que el Hang Seng retrocedió un 1,1%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,42%, tras datos económicos recientes que indican que el mercado laboral estadounidense sigue siendo sólido.
El petróleo sube, acumulando las sólidas ganancias de la sesión anterior, impulsados por las expectativas de nuevos acuerdos comerciales en EE.UU. antes de que se cumpla el plazo fijado por el presidente Donald Trump.
El oro baja, marcando la tercera sesión consecutiva de pérdidas, ya que la disminución de preocupaciones por los aranceles redujo el atractivo del metal.
La soja baja, luego de las lluvias en el sur y este de Iowa, aliviando preocupaciones por la sequía pero provocando alertas de inundación en partes de Iowa, Misuri e Illinois.
El dólar (índice DXY) sube, superando mínimos de dos semanas, mientras se asimila el nuevo panorama del comercio global antes de la reunión de la Fed la próxima semana. La libra esterlina baja luego que las ventas minoristas en el Reino Unido aumentaron en junio por debajo de lo esperado.
NOTICIAS CORPORATIVAS
INTEL (INTC): Los ingresos del 2°T25 alcanzaran los USD 12,86 Bn, superando los USD 11,92 Bn que esperaban los mercados. Además, la guía de ingresos para el tercer trimestre también superó las estimaciones del mercado.
DECKERS (DECK): Los resultados del primer trimestre fiscal superaron las estimaciones, con ganancias de USD 0,93 por acción sobre ingresos de USD 965 M. El consenso de LSEG proyectaba ganancias de USD 0,68 por acción e ingresos de USD 901 M.
PARAMOUNT GLOBAL (PARAA) recibió la aprobación por parte de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) para su fusión de USD 8 Bn con Skydance Media.
BOYD GAMING (BYD) reportó ganancias ajustadas e ingresos del segundo trimestre superiores a lo esperado. Boyd Gaming atribuyó su crecimiento a la fortaleza continua de su base de clientes principales y a mejoras en el juego minorista.
NEWMONT (NEM) registró ganancias ajustadas de USD 1,43 por acción e ingresos por USD 5,32 Bn. El consenso de FactSet apuntaba a USD 1,16 por acción y USD 4,85 Bn en ingresos.
UNION PACIFIC (UNP) informó en el 2°T25 un EPS de USD 3,03, por encima de los USD 2,90 esperados. Los ingresos fueron de USD 6,2 Bn, levemente por encima de los USD 6,15 Bn proyectados.
HCA (HCA) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 6,84, superando los USD 6,27 esperados. Los ingresos fueron de USD 18,61 Bn, en línea con los USD 18,49 Bn proyectados.
AON (AON) registró en el 2°T25 un EPS de USD 3,49, levemente por encima de los USD 3,40 esperados. Los ingresos fueron de USD 4,16 Bn, en línea con los USD 4,17 Bn estimados.
CHARTER COMMUNICATIONS (CHTR) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 9,18, por debajo de los USD 9,58 esperados. Los ingresos fueron de USD 13,77 Bn, en línea con las estimaciones.
PHILLIPS 66 (PSX) informó en el 2°T25 un EPS de USD 2,38, muy por encima de los USD 1,67 estimados. Los ingresos aún no fueron informados, pero se esperaban en torno a los USD 33,08 Bn.
CENTENE (CNC) registró en el 2°T25 un EPS de USD -0,16, por debajo de los USD 0,23 estimados. Los ingresos fueron de USD 48,74 Bn, superando los USD 44,24 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU: Hoy se publican los pedidos de bienes duraderos de junio, que se espera caigan con fuerza después del fuerte repunte del mes anterior, impulsado por la preparación de las empresas ante posibles aranceles.
ASIA: El índice económico líder de Japón fue revisado a la baja a 104,8 puntos en mayo de 2025, desde la estimación preliminar de 105,3. Aun así, se mantuvo por encima del nivel final de abril (104,2), que fue el más bajo desde agosto de 2020.
EUROPA: El Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania subió ligeramente a 88,6 puntos en julio de 2025 desde los 88,4 de junio, marcando el nivel más alto desde mayo de 2024. Sin embargo, la cifra quedó por debajo de las expectativas del mercado (89,0).
CHILE: Los precios al productor aumentaron un 4,6% YoY en junio de 2025, poniendo fin a una tendencia de desaceleración de cuatro meses, tras un alza del 1,6% en mayo. En términos mensuales, los precios al productor subieron un 1,3%, frente al aumento del 0,4% en mayo.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El FMI aprueba primera revisión técnica y habilita nuevo desembolso por USD 2.000 M (sujeto al visto bueno del board)
Los bonos en dólares mostraron un rebote después de varias ruedas de bajas, ante un mercado de tasas más tranquilo tras los aumentos en los retornos después de la desprolija salida de las LEFIs, y con los inversores atentos al llamado a licitación del Tesoro y al posible anuncio del presidente Milei para el campo este sábado en La Rural.
Influyó en la suba de precios, que el FMI y Argentina alcanzaron un acuerdo a nivel técnico sobre la primera revisión del programa bajo el Acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF). Este entendimiento habilitaría un desembolso de aproximadamente USD 2.000 M, sujeto a la aprobación del board del Fondo en agosto.
El organismo destacó un comienzo sólido del programa, con una marcada desinflación, señales de recuperación económica y una mejora en los indicadores sociales, como la reducción de la pobreza. El comunicado oficial subraya que se lograron entendimientos clave sobre políticas destinadas a preservar el ancla fiscal, avanzar en la reconstrucción de reservas, reducir de forma duradera la inflación y fortalecer el marco monetario.
El FMI también valoró los esfuerzos por ampliar el respaldo político y social al programa, y señaló que se continuará promoviendo un enfoque de reformas estructurales orientadas al crecimiento, la apertura económica y la resiliencia.
Aunque no se detalla si se cumplió con la meta cuantitativa de acumulación de reservas, el lenguaje del informe sugiere que hubo flexibilidad en la revisión. En este contexto, el cumplimiento fiscal y la disciplina monetaria ganan protagonismo como pilares del programa. La confirmación del desembolso refuerza el respaldo internacional y podría contribuir a sostener las expectativas del mercado financiero local de cara al segundo semestre.
En este contexto, el riesgo país se ubicó en los 745 puntos básicos, de acuerdo al spread calculado entre los rendimientos del bono Global 2035 (GD35) y el UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió ayer 1,6%, el AL29 +1,5%, el AL35 +1,5%, el AL30 +1,4%, y el AE38 +1%. El GD41 ganó 1,5%, el GD30 +1,5%, el GD35 +1,3%, el GD29 +1,1%, el GD38 +0,9%, y el GD46 +0,8%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el jueves con mayoría de alzas: El TZX27 +1,6%, el PARP +1,4%, el TZXO6 +1,2%, el TZX28 +1,1%, el TZXD7 +1%, y el TZXM6 +0,6%, entre los más importantes. Sólo cayeron: el DICP -0,4%, y el TX25 -0,2%.
PETROLERA ACONCAGUA ENERGÍA anunció un plan de reestructuración de ONs y pagarés bursátiles. Se realizará en 3 tramos a través de: 1) un canje de ONs Clase I, II, IV, V, VIII, XII y XIV, por nuevas ONs de Mediano y Largo Plazo dollar linked y a tasa variable en pesos.
Hoy se pagará la renta del título YMCPO, más la amortización del bono FOS2O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval subió 2,5% en pesos y logró superar los 2.100.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó un alza el jueves de 2,5% y cerró en los 2.135.086,53 puntos, prácticamente en el valor máximo registrado de forma intradiaria de 2.137.480,26 unidades. Valuado en dólares, el principal índice ganó 1,8% y se ubicó en los 1.677,19 puntos. El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 78.202,1 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 99.355,1 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Loma Negra (LOMA) +5,3%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,3%, Banco Macro (BMA) +45, BBVA Argentina (BBAR) +3,6%, y Grupo Supervielle (SUPV) +3,2%, entre otras. No se registraron caídas en el panel líder.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de subas: Grupo Financiero Galicia (GGAL) +3,7%, Loma Negra (LOMA) +3,3%, BBVA Argentina (BBAR) +3,1%, Pampa Energía (PAM) +2,2%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +1,7%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron en abaja: Adecoagro (AGRO) -1,9%, Tenaris (TS) -1,8%, Globant (GLOB) -1,4%, Ternium (TX) -1,3%, y Vista Energy (VIST) -1,3%, entre otras.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR (TGS): A través del Decreto 495/2025 el Gobierno determinó que TGS continuará prestando el servicio público de transporte de gas natural por 20 años adicionales, hasta el 28 de diciembre de 2047.
YPF (YPF) avanza en la creación de su subsidiaria YPF Nuclear para liderar la minería de uranio en Argentina, con foco inicial en Chubut, como parte de su agenda 2030 y en coordinación con el Plan Nuclear impulsado por Nucleoeléctrica.
Indicadores y Noticias locales
Los salarios de mayo aumentaron un 3,0% MoM y 65,7% YoY (INDEC)
En mayo, el índice de salarios se incrementó 3,0% MoM y 65,7% YoY. El indicador acumula una suba de 17,2% con respecto a diciembre de 2024. El crecimiento mensual se debe a subas de 2,0% en el sector privado registrado, 3,3% en el sector público y 5,6% en el sector privado no registrado.
La industria habría caído en junio un 1,2% MoM (FIEL)
Según el Índice de Producción Industrial (IPI) de FIEL, la producción en junio bajó 1,2% MoM y 0,8% en el 2°T25 frente al primer trimestre.
El consumo privado habría crecido en junio un 12,1% YoY (ICP-UP)
El consumo privado habría alcanzado niveles récord en junio, con un crecimiento del 12,1% YoY y un acumulado del 14,9% en el 1°S25, según el ICP-UP de la Universidad de Palermo, en línea con datos del INDEC.
El BID confirmó dos préstamos para Argentina por un total de USD 1.200 M
El BID aprobó dos préstamos por USD 1.200 M para Argentina, destinados a reformas fiscales, reducción de trabas regulatorias y mejora del clima de negocios. Uno de USD 800 M apoyará cambios en el sistema tributario y eficiencia del gasto público; el otro, de USD 400 M, facilitará la digitalización y simplificación de normas, beneficiando a empresas, importadores y exportadores.
La industria fundidora cayó en 2024 un 23,5% (EIF-CIFRA)
La industria fundidora local cayó 23,5% en 2024, con una producción de 78.000 toneladas y una pérdida de empleo del 10%, según la EIF de CIFRA. El uso de capacidad fue del 49%.
La confianza del consumidor subió en julio un 1,97% MoM y 18,61% YoY (UTDT)
Según la UTDT, en julio, la confianza del consumidor subió 1,97% MoM y 18,61% YoY. No obstante, mientras las Condiciones Presentes mejoraron 6,91%, las Expectativas Futuras cayeron 1,41%, reflejando un deterioro en la percepción a mediano plazo.
El Gobierno inició la privatización de ENARSA
El Gobierno oficializó el inicio de la privatización de ENARSA mediante la venta de su participación en CITELEC, controlante del 52,65% de Transener, principal transportista eléctrica del país. La operación se realizará a través de un concurso público nacional e internacional. ENARSA posee el 50% de CITELEC, y el Estado controla indirectamente el 26,32% de Transener. Se espera recaudar al menos USD 200 M, con posibilidad de incremento según tarifas y condiciones macroeconómicas.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 74 M y finalizaron en USD 40.430 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 10,14 (+0,8%) y cerró en los USDARS 1.277,13, dejando una brecha con la cotización del dólar mayorista de 0,4%. El dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 8,26 (+0,7%) y terminó ubicándose en USDARS 1.272,91, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,1%.
El dólar mayorista avanzó el jueves ARS 13,50 (+1,1%) y cerró en USDARS 1.272,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
