Informe Diario 29 de Abril de 2019
- 29 de abril de 2019
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ARGENTINA:
Luego una suba la semana pasada de 9,1% (o ARS 3,92) para cerrar el viernes a ARS 46,90 vendedor , un cambio en la política de venta de dólares permite apertura Mayorista $ 44.75 Minorista $ 43.50/45.50
Con la intención de controlar al dólar, el BCRA ahora podrá vender divisas dentro de la banda de flotación cambiaria El Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central realizó hoy modificaciones al régimen monetario-cambiario vigente para contener una eventual fuerte suba de la cotización del dólar. La principal entidad monetaria podrá realizar ventas de dólares aún si el tipo de cambio se ubicara por debajo de los ARS 51,448, estipulado como techo de la banda de flotación cambiaria.
El monto y frecuencia dependerán de la dinámica del mercado. Pero si el tipo de cambio se ubicara por encima de los ARS 51,448, el BCRA incrementará de USD 150 M a USD 250 M el monto de la venta diaria estipulada hasta ahora. Además podrá realizar intervenciones adicionales para contrarrestar una elevada volatilidad si lo considerase necesario.
BONOS: Los soberanos argentinos nominados en dólares que operan en el exterior no lograron extender el repunte que se dio a partir del jueves (gracias a compras selectivas de la ANSeS y de fondos extranjeros) y el viernes terminaron cayendo. De esta forma, estos activos acumularon en la semana caídas de hasta 9,8% y registraron nuevos valores mínimos desde diciembre de 2018.
Es que la incertidumbre política y económica de cara a las elecciones presidenciales de octubre sigue castigando a los títulos públicos, generando así el desarme de posiciones. Se sumó a esto, la falta de credibilidad al plan del Gobierno para contener los precios minoristas, y la indefinición de los candidatos a presidente. Además, el mercado teme por lo que pueda hacer Cristina de Kirchner en el caso que gane las elecciones, pero también desestima la capacidad de un segundo mandato de Macri para estabilizar las variables económicas.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina tocó un máximo en la semana de 1.013 bps, pero terminó ubicándose en 963 puntos (en la semana aumentó 112 bps). En tanto, los CDS a 5 años testearon un máximo de 1.347 bps y cerraron en 1.214 puntos básicos, incrementándose en las últimas cinco ruedas 266 bps.
El rendimiento del bono de referencia a 10 años alcanzó su punto más alto de 12%, pero terminó la semana en 11,53%. En el día de hoy el retorno vuelve a subir (+10,3 bps a 11,64%).
La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes estable en 49,31%. Mientras que el rendimiento del plazo fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 47,33%.
Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 183 M y finalizaron en USD 71.898 M.
Los bonos en pesos ligados al CER también cayeron, en un contexto de subas de rendimientos, a pesar de las elevadas expectativas de inflación.
LELIQ: El BCRA colocó el viernes Letras de Liquidez (Leliq) por un monto total de ARS 196.586 M, a una tasa promedio de 71,868%, mostrando el rendimiento más alto desde octubre de 2018. De esta forma, la tasa de incrementó en las últimas cinco ruedas 475 puntos básicos, mientras que en los que va del mes de abril aumenta 371 bps. Durante la semana, la principal entidad monetaria dejó sin renovar Leliq por ARS 144.144 M.
El mercado accionario doméstico terminó la semana con una fuerte caída, ante las dudas sobre una recuperación económica y baja de la inflación, y frente a la indefinición de políticos sobre su postulación para presidir el país a partir de 2020.
Esto se dio a pesar del rebote del viernes que permitió recuperar la zona de los 30.000 puntos. El principal índice había caído en el transcurso de la semana hasta las 28.310 unidades y luego se recuperó.
De esta manera, el índice S&P Merval cerró en los 30.001,10 puntos, cayendo en las últimas cinco ruedas 6,4%. En tanto que en lo que va del mes de abril el índice cae -10,4%.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 3.988,7 M, mostrando un promedio diario de ARS 798 M. En tanto, en Cedears se negociacion en el mismo período ARS 202,3 M.
Las acciones que más cayeron en el período en cuestión fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) -14,3%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -11,7% y Banco Macro (BMA) -11,3%, entre las más importantes. Sin embargo, subieron en la semana pasada: Aluar (ALUA) +4,4%, Mirgor (MIRG) +3,7% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +1,8%, entre otras.
Las acciones argentinas ADRs que operan en Nueva York también cerraron con pérdidas en la semana. Sobresalieron a la baja las acciones de: Loma Negra (LOMA) -14,2%, Banco Macro (BMA) -13,1%, Pampa Energía (PAM) -12,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -12,6% y Grupo Supervielle (-12%), entre otras. Sólo cerró en alza la acción de Edenor (EDN) +0,6%.
PRODUCCIÓN PYMES: La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) dio a conocer que la producción de la industria PyME cayó 8,4% YoY en marzo por undécimo mes consecutivo, trabajando con el 58,9% de su capacidad instalada. La caída de la producción fue del 12,1% si se la compara con febrero y los rubros más perjudicados fueron los de material de transporte, calzado y marroquinería, caucho y plástico, metal, maquinaria y equipos.
APORTES AL ESTADO: La Bolsa de Comercio de Rosario (RCR) estimó que el campo y la agroindustria aportarán ARS 230.000 M al Estado en 2019 en concepto de derechos de exportación (DEX). En ese sentido, los ingresos al fisco crecerían ARS 142.000 M respecto a lo recaudado el año pasado, cifra que representa 40% del déficit primario de dicho año y 60% del estipulado para el presente.
CONSUMO: Según privados, el consumo cayó en marzo 12,3% YoY y de esta manera el indicador tuvo un acumulado para el 1°T19 de 10,8% YoY. Todos los rubros se han voisto afectados con estos comportamientos negativos, siendo los de principal incidencia Bebidas Sin Alcohol (-22,97%), Lácteos (-17,13%) y Bebidas Con Alcohol (-9,46%) en el acumulado del año. La proyección no luce mucho mejor, tras la inestabilidad que mostró el mercado cambiario durante la semana pasada.
ELECCIONES SANTA FE: El socialismo se impuso en las PASO de la provincia de Santa Fe con la victoria de su candidato Antonio Bonfatti del partido Frente Progresista, quien obtuvo el 31,16% de los votos y se colocó por delante del candidato de Juntos, Omar Perotti, que cuenta con el respaldo del peronismo, y alcanzó el 28,47%. María Eugenia Bielsa también del peronismo obtuvo el 14,02% de los votos, con lo que junto a Perotti le dan ventaja al PJ como fuerza política
WALL STREET HOY
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Estados Unidos:
Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana sin cambios, al tiempo que los operadores del mercado se encontraban a la espera de nuevos reportes de ganancias corporativas, junto con novedades respecto a las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China.
Entre las empresas más importantes que reportan hoy se encuentran Spotify, Restaurant Brands, Alphabet y Western Digital, entre otras.
Respecto a las negociaciones comerciales, el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo que ambas partes están ultimando detalles para alcanzar un acuerdo que ponga fin a la disputa comercial.
Por otro lado, se publicarán las cifras de ingresos y gastos personales de marzo.
CHEVRON (CVX): Las ganancias por acción para el 1°T19 fueron de USD 1,39 contra los USD 1,3 esperados por los analistas. Los ingresos de la compañía fueron de USD 35,19 Bn, cifra menor a los USD 38,43 Bn pronosticados. Por otro lado, la empresa llegó a un acuerdo de USD 33 Bn para comprar Anadarko Petroleum, pero ahora enfrenta una oferta rival de la petrolera Occidental.
AMERICAN AIRLINES (AAL): Las acciones subían 1,75% después que la compañía reportara ganancias del primer trimestre que superaron las expectativas de los analistas. Las ganancias trimestrales alcanzaron los 52 centavos por acción, superando los 51 centavos por acción estimados, lo que representa ganancias del 1,96%.
EXXON (XOM): El viernes cerraba con una caída del 2,1% luego que reportara ganancias por acción de 55 centavos, mientras que el mercado esperaba que sean de 70 centavos. Los ingresos fueron de USD 63,63 Bn, una baja de 6,7% respecto al año anterior y menos de lo estimado por los analistas (USD 64,82 Bn).
Europa
Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana en terreno negativo (en promedio -0,3%), mientras una serie de débiles datos de la Eurozona exacerbaron los temores sobre las perspectivas de la economía mundial. Además, el Partido Socialista Obrero Español (PSOE) ganó las elecciones generales de España de ayer, pero se quedó muy por debajo de la mayoría necesaria para formar un gobierno solo.
El índice de confianza del consumidor de la Eurozona se mantuvo estable en abril (revisión final -7,9). No se esperan cambios para el índice de confianza del consumidor del Reino Unido (permaneciendo en -13).
Asia y Oceanía
Los mercados asiáticos terminaron en baja, en un contexto de toma de ganancias por los comentarios del gobierno chino de reducir los estímulos fiscales. El índice Nikkei de Japón no opera esta semana (mientras se celebra la entronización del Príncipe Heredero Naruhito) y el índice chino Shanghai Composite retrocedió -0,8%.
En China se darán a conocer los índices PMI Composite, manufacturero y no manufacturero de abril, para los que se esperan mejoras. Además, se publicará el resultado del índice PMI Caixin manufacturero de abril, en el que se registraría una leve suba.
América Latina
COLOMBIA: El Banco Central mantuvo estable su tasa de interés de referencia en 4,25%, alineado con lo esperado por el mercado, con lo que cumplió un año en ese nivel y es el más bajo desde junio del 2014. La decisión se basó en el buen comportamiento de la inflación y el beneficio que aporta a la recuperación de la economía el bajo costo del dinero. Además, el banco emisor convocó para el 30 de abril a la próxima subasta de opciones «put» destinada a adquirir hasta USD 400 M.
MÉXICO: Las exportaciones descendieron 1,2% en marzo a tasa interanual, llegando a USD 38.961 M, mientras que las importaciones se redujeron en un 0,5% en marzo contra el mismo mes del año anterior a USD 37.531 M. De esta manera, registró un superávit en su balance comercial de USD 1.429 M durante marzo y de USD 2.158 M para el 1°T19.
PERÚ: En febrero el Producto Bruto Interno (PBI) no primario alcanzó un crecimiento de 2,6% principalmente producto de los sectores de servicios, comercio y electricidad, agua y gas, informó el Banco Central de Reserva (BCR). Por otro lado, los sectores primarios, cayeron 0,1% pese al crecimiento del sector agropecuario. Ambos resultados permitieron una expansión de 2,1% del PBI total en el segundo mes del año.
PERÚ: Las reservas internacionales netas (RIN) alcanzaron un total de USD 65.398 M, reveló el Banco Central de Reserva. Según el reporte la cifra es mayor en USD 2.307 M respecto al mes anterior y en USD 5.277 M comparadas con el nivel de fines de diciembre de 2018. El RIN, que está constituido sobre todo por activos internacionales líquidos, es equivalente al 29% del PBI.
Bonos del Tesoro
Los rendimientos de los Treasuries de EE.UU. se mantenían estables (con leve sesgo alcista), mientras la atención del mercado continúa sobre la publicación de datos económicos y la reunión de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,51%.
Los retornos de Europa registraban leves alzas, en línea con los US Treasuries.
Monedas
El dólar (índice DXY) no mostraba variaciones, deteniendo su rally ante la imposibilidad de convencer a los inversores que la desaceleración de la actividad ha terminado.
El euro no mostraba cambios, tras la reciente publicación de datos económicos que dan cuenta de una debilidad económica subyacente en la Región que limita a la moneda común.
El yen retrocedía -0,1% en un contexto de baja liquidez por el feriado de 10 días que se inició en Japón.
Commodities
El petróleo WTI caía -0,5% luego que Trump presionara a la OPEP para contrarrestar las reducidas exportaciones de Irán tras la aplicación de sanciones.
El oro registraba una caída -0,4%, ya que los inversores aumentaron su apetito por el riesgo, erosionando así la demanda del metal.
La soja operaba en alza +0,1%, cotizando en USD/tn 318,9, aunque permanece bajo presión debido a las preocupaciones por las negociaciones comerciales y por la propagación de la peste porcina africana en China. El trigo operaba en USD/tn 162,13, mientras que el maíz en USD/tn 143,19.
Merval / Economía Argentina
RENTA FIJA:
Bonos en dólares sin piso ante creciente incertidumbre política y económica
Los soberanos argentinos nominados en dólares que operan en el exterior no lograron extender el repunte que se dio a partir del jueves (gracias a compras selectivas de la ANSES y de fondos extranjeros) y el viernes terminaron cayendo. De esta forma, estos activos acumularon en la semana caídas de hasta 9,8% y registraron nuevos valores mínimos desde diciembre de 2018.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina tocó un máximo en la semana de 1.013 bps, pero terminó ubicándose en 963 puntos (en la semana aumentó 112 bps). En tanto, los CDS a 5 años testearon un máximo de 1.347 bps y cerraron en 1.214 puntos básicos, incrementándose en las últimas cinco ruedas 266 bps.
El rendimiento del bono de referencia a 10 años alcanzó su punto más alto de 12%, pero terminó la semana en 11,53%. En el día de hoy el retorno vuelve a subir (+10,3 bps a 11,64%).
En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos acumularon en las últimas cinco ruedas suba de 3,3% para los de más corta duration y de 2,7% para los más largos.
Los bonos en pesos ligados al CER también cayeron, en un contexto de subas de rendimientos, a pesar de las elevadas expectativas de inflación.
El BCRA colocó el viernes Letras de Liquidez (Leliq) por un monto total de ARS 196.586 M, a una tasa promedio de 71,868%, mostrando el rendimiento más alto desde octubre de 2018. De esta forma, la tasa de incrementó en las últimas cinco ruedas 475 puntos básicos, mientras que en los que va del mes de abril aumenta 371 bps. Durante la semana, la principal entidad monetaria dejó sin renovar Leliq por ARS 144.144 M.
RENTA VARIABLE:
El S&P Merval recuperó la zona de los 30.000 puntos, pero cayó en la semana 6,4%
El mercado accionario doméstico terminó la semana con una fuerte caída, ante las dudas sobre una recuperación económica y baja de la inflación, y frente a la indefinición de políticos sobre su postulación para presidir el país a partir de 2020.
Esto se dio a pesar del rebote del viernes que permitió recuperar la zona de los 30.000 puntos. El principal índice había caído en el transcurso de la semana hasta las 28.310 unidades y luego se recuperó.
De esta manera, el índice S&P Merval cerró en los 30.001,10 puntos, cayendo en las últimas cinco ruedas 6,4%. En tanto que en lo que va del mes de abril el índice cae -10,4%.
El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 3.988,7 M, mostrando un promedio diario de ARS 798 M. En tanto, en Cedears se negociaron en el mismo período ARS 202,3 M.
Las acciones que más cayeron en el período en cuestión fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) -14,3%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -11,7% y Banco Macro (BMA) -11,3%, entre las más importantes. Sin embargo, subieron en la semana pasada: Aluar (ALUA) +4,4%, Mirgor (MIRG) +3,7% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +1,8%, entre otras.
Las acciones argentinas ADRs que operan en Nueva York también cerraron con pérdidas en la semana. Sobresalieron a la baja las acciones de: Loma Negra (LOMA) -14,2%, Banco Macro (BMA) -13,1%, Pampa Energía
(PAM) -12,6%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -12,6% y Grupo Supervielle (-12%), entre otras. Sólo cerró en alza la acción de Edenor (EDN) +0,6%
Indicadores y Noticias locales
Producción en PyMES cayó en marzo 8,4% YoY
La Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) dio a conocer que la producción de la industria PyME cayó 8,4% YoY en marzo por undécimo mes consecutivo, trabajando con el 58,9% de su capacidad instalada.
La caída de la producción fue del 12,1% si se la compara con febrero y los rubros más perjudicados fueron los de material de transporte, calzado y marroquinería, caucho y plástico, metal, maquinaria y equipos.
ARS 230.000 M aportarían retenciones del campo y la agroindustria
La Bolsa de Comercio de Rosario (RCR) estimó que el campo y la agroindustria aportarán ARS 230.000 M al Estado en 2019 en concepto de derechos de exportación (DEX). En ese sentido, los ingresos al fisco crecerían ARS 142.000 M respecto a lo recaudado el año pasado, cifra que representa 40% del déficit primario de dicho año y 60% del estipulado para el presente.
Consumo cayó 12,3% YoY en marzo (privados)
Según privados, el consumo cayó en marzo 12,3% YoY y de esta manera el indicador tuvo un acumulado para el 1°T19 de 10,8% YoY. Todos los rubros se han visto afectados con estos comportamientos negativos, siendo los de principal incidencia Bebidas Sin Alcohol (-22,97%), Lácteos (-17,13%) y Bebidas Con Alcohol (-9,46%) en el acumulado del año. La proyección no luce mucho mejor, tras la inestabilidad que mostró el mercado cambiario durante la semana pasada.
Bonfatti gana PASO de Santa Fe aunque el peronismo es mayor fuerza política
El socialismo se impuso en las PASO de la provincia de Santa Fe con la victoria de su candidato Antonio Bonfatti del partido Frente Progresista, quien obtuvo el 31,16% de los votos y se colocó por delante del candidato de Juntos, Omar Perotti, que cuenta con el respaldo del peronismo, y alcanzó el 28,47%. María Eugenia Bielsa también del peronismo obtuvo el 14,02% de los votos, con lo que junto a Perotti le dan ventaja al PJ como fuerza política.
Tipo de cambio
El dólar minorista manifestó la semana pasada una suba de 9,1% (o ARS 3,92) ubicándose en ARS 46,90 vendedor, en un marco de elevada volatilidad debido a la incertidumbre política y económica. Por su parte, el tipo de cambio mayorista se alineó al minorista y ascendió 9,7% (o ARS 4,07) y cerró el viernes en ARS 45,97 para la punta vendedora, a pesar de la suba en la tasa de interés de referencia por parte del Banco Central.
La divisa norteamericana se mantuvo con una firme demanda por cobertura ante la cercanía del fin de mes y frente a una escasa oferta.
Indicadores monetarios
La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes estable en 49,31%. Mientras que el rendimiento del plazo fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 47,33%. Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 183 M y finalizaron en USD 71.898 M.
Indicadores Financieros
Fuente Bloomberg
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