26/08/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. caen mientras crecen los temores por la independencia de la Fed tras la salida de Cook
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (Dow Jones -0,11%, S&P 500 -0,06%, Nasdaq -0,02%), luego de la abrupta destitución por parte del presidente Donald Trump de la gobernadora de la Reserva Federal (Fed), Lisa Cook, lo que generó mayores preocupaciones sobre la independencia del organismo.
Ayer, el Dow Jones cayó 0,77%, el S&P 500 bajó 0,43% y el Nasdaq Composite perdió 0,22%. Nueve de los 11 sectores del S&P 500 cerraron en territorio negativo, liderados por las caídas en bienes de consumo básico, salud y utilities.
Esta debilidad se produjo luego que los inversores aseguraron ganancias tras el fuerte avance del viernes, impulsado por la señal del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que un recorte de tasas podría llegar tan pronto como en septiembre.
El sentimiento también se vio afectado el martes después que Trump publicara una carta en redes sociales anunciando la destitución de Cook, efectiva de inmediato.
Trump afirmó que el despido estaba relacionado con acusaciones de fraude hipotecario y que existía causa suficiente para su remoción. Las acusaciones fueron planteadas a principios de agosto por el director de la Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda, William Pulte.
El anuncio de Trump marca su último desafío contra la Fed, ya que se le ha visto intentando ejercer mayor influencia sobre el organismo. Cook era miembro del consejo de siete integrantes encargado de fijar las tasas de interés.
Las acciones de Interactive Brokers (IBKR) suben 4% en el premarket después que S&P Dow Jones Indices anunciara que IBKR reemplazará a Walgreens Boots Alliance (WBA) en el índice S&P 500.
Los mercados muestra cautela antes de los resultados muy esperados de Nvidia (NVDA), que se publicarán el miércoles. Su informe se publicará cuando la temporada de ganancias del 2°T25 está por concluir, con las ganancias del S&P 500 mostrando un crecimiento de 12,9% YoY, por encima del aumento de 5,8% previsto a inicios de julio.
Se proyecta que NVDA reporte un aumento de 48% en las ganancias por acción con ingresos de USD 45,9 Bn para su segundo trimestre fiscal, según datos de LSEG.
Las principales bolsas europeas caen, mientras se intensifica la crisis política en Francia tras la convocatoria del primer ministro François Bayrou a una moción de censura para el 8 de septiembre contra gobierno. El Stoxx 600 baja 0,6%.
El DAX retrocede 0,4% y el CAC 40 cae 1,5%, mientras que el FTSE 100 pierde 0,6%.
Las bolsas asiáticas cayeron, tras las amenazas de Trump de imponer de aranceles de 200% a China y prometer represalias contra países que regulen a las grandes tecnológicas de EE.UU. El índice Hang Seng de Hong Kong lideró las pérdidas en la región, cayendo 1,2% hasta, mientras que el CSI 300 de China continental retrocedió 0,4%.
En Japón, el Nikkei 225 cayó 0,9% mientras que el Topix retrocedió 1,1%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera en 4,30%, tras la destitución de Lisa Cook.
El petróleo baja, devolviendo parte de las fuertes ganancias de la sesión anterior, mientras se sigue de cerca la evolución del conflicto Rusia-Ucrania por posibles interrupciones en el suministro regional de combustible.
El oro sube, alcanzando su nivel más alto en dos semanas en medio de la creciente incertidumbre política.
La soja sube, mientras el mercado evalúa los efectos de las exenciones de biocombustibles en la demanda.
El dólar (índice DXY) sube, tras el anuncio de Trump que había destituido a Lisa Cook, mientras el euro sube mientras se incrementa la incertidumbre política en Francia.
NOTICIAS CORPORATIVAS
KEURIG DR PEPPER (KDP) está cerca de finalizar la adquisición de JDE Peet’s (JDEPF / JDEPY) por USD 18 Bn, según informó The Wall Street Journal. El acuerdo busca separar las unidades de bebidas y café, revirtiendo en la práctica su fusión de 2018. Las ventas de bebidas en EE. UU. de Keurig Dr Pepper crecieron casi un 11% YoY hasta USD 2,7 Bn, pero su segmento de café se ha visto debilitado, con ventas estancadas en el último trimestre.
CRESCENT ENERGY (CRGY) anunció la adquisición mediante intercambio accionario de Vital Energy (VTLE), valorada en aproximadamente USD 3,1 Bn, incluyendo deuda. Los accionistas de Vital recibirán 1,9062 acciones de Crescent por cada acción de Vital. La entidad combinada se convertirá en una de las 10 principales compañías energéticas independientes con un portafolio de activos diversificado.
ABBVIE (ABBV) acordó adquirir el programa de depresión de Gilgamesh Pharmaceuticals por hasta USD 1,2 Bn. El acuerdo incluye un pago inicial e hitos de desarrollo para Bretisilocin, un candidato en investigación en fase 2 para el trastorno depresivo mayor. La adquisición amplía la colaboración ya existente entre AbbVie y Gilgamesh.
META (META) planea presentar unas nuevas gafas inteligentes con pantalla y una pulsera de control por gestos en su conferencia anual Connect el próximo mes. Las gafas, llamadas internamente Hypernova, contarán con una pequeña pantalla digital para notificaciones y se espera que tengan un precio aproximado de USD 800.
BOEING (BA) obtuvo un contrato de USD 315,12 M para reparar el tren de aterrizaje del avión F/A-18 E/F. El contrato, que se espera completar en septiembre de 2029, incluye trabajos en varias ubicaciones, como St. Louis y Fort Walton Beach. El acuerdo refuerza la relación continua de Boeing con la Marina de EE.UU.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: Los mercados esperan los últimos datos de pedidos de bienes duraderos y confianza del consumidor, mientras que el índice de precios de la vivienda Case-Shiller y el índice manufacturero de la Fed de Richmond también se publicarán más tarde en la sesión. Además, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, tiene previsto hablar.
EUROPA: La confianza del consumidor en Francia cayó a 87 puntos en agosto de 2025, desde 88 en los tres meses previos y por debajo de las previsiones de 90. Este fue el nivel más bajo desde octubre de 2023, ya que los hogares se mostraron más pesimistas sobre su situación financiera futura (-16 vs -14 en julio) y continuaron viendo condiciones desfavorables para compras importantes (-27 vs -26).
BRASIL: El Índice de Confianza del Consumidor FGV-IBRE de Brasil, desestacionalizado, cayó 0,5 puntos en agosto hasta 86,2, revirtiendo la ganancia de julio, impulsado totalmente por expectativas más débiles. El Índice de Expectativas bajó 1,3 puntos a 88,1, con la perspectiva económica local descendiendo 2,8 puntos a 97,7 en su tercera caída consecutiva, y las expectativas financieras de los hogares cayendo 2,6 puntos a 79,8, el nivel más bajo desde septiembre de 2021.
MÉXICO: La cuenta corriente del 2°T25 mostró un superávit de USD 206 M, frente al déficit esperado de USD 3.762 M y el registro previo de USD -11.171 M. Representa 0,0% del PIB, mejorando respecto al -1,8% del trimestre anterior.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El BCRA vuelve a subir los encajes otro 3,5%, con la intención de reducir la volatilidad de tasas. Bonos en dólares cerraron con caídas.
Los bonos en dólares cerraron ayer con importantes caídas, en un marco de ruido político por presunta corrupción de funcionarios allegados al gobierno en la Agencia Nacional de Discapacidad (ANDIS) y las dudas que se empiezan a generar sobre los resultados de las elecciones de medio término.
El riesgo país se ubicó en 798 puntos básicos, tomando en cuenta el spread entre el bono global GD35 y la tasa del UST10Y.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 cayó el lunes 4,4%, el AL29 -3,8%, el AL41 -3,5%, el AL35 -3,5% y el AL30 -3,2%. El GD41 bajó 3,6%, el GD29 -3,5%, el GD35 -3,3%, el GD30 -3,1%, el GD38 -2,9%, y el GD46 -2,5%.
Previo a la licitación de deuda del Tesoro de mañana, el BCRA volvió a subir el porcentaje de encajes remunerados que los bancos deben destinar de sus depósitos. Según la Comunicación «A» 8306, a partir del 1° de septiembre, se subirán en 3,5 puntos porcentuales los encajes remunerados, tanto para los depósitos a la vista como para plazos fijos y fondos comunes de inversión Money Market. Este porcentaje adicional será integrable con letras y bonos de más de 60 días de plazo adquiridos en la licitación de mañana.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA mostraron una baja ayer de 0,8%, mientras que los BOPREALES 2027 que cotizan en dólares mostraron una caída promedio de 0,7%. Los BOPREALES 2028 bajaron 0,2%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con mayoría de bajas, a la espera de la licitación de deuda del miércoles en medio de las elevadas tasas de interés. El TZXO6 perdió 4,1%, el TZX27 -4%, el TZX28 -4%, el TZXD7 -3,5%, y el TZXD6 -3,2%, entre otros.
Las LECAPs cerraron con una baja promedio de 0,9%, donde sobresalieron las pérdidas de las letras S10N5, S31O5 y S29Y6. Los BONCAPs bajaron en promedio 1,7%, donde sobresalieron las bajas de los bonos T15E7, T13F6, T30E6, y T30J6. Los bonos DUALES tuvieron una caída de 1,7% en promedio.
La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de EE.UU. rechazó el pedido de los fondos demandantes en el caso “Aurelius” (Cupones PIB) y ratificó la sentencia de julio de 2024 a favor de la Argentina.
El Gobierno realizará la segunda licitación de agosto en la que deberá enfrentar compromisos por un monto cercano a los ARS 13.000 Bn, principalmente para cubrir los vencimientos de la LECAP S29G5 por ARS 10.145 Bn y del Bonte TG25 por ARS 993 Bn. La recepción de las ofertas de estos instrumentos será de 10 a 15 horas del miércoles 27 de agosto de 2025 (T) y la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el día viernes 29 de agosto de 2025 (T+2).
YPF reabre hoy la emisión de las ONs Clase 39 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija de 8,75% nominal anual con vencimiento el 22 de julio de 2030, y ONs Clase 40 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal en conjunto de hasta USD 100 M. El reading de tasas es de 8% para las ONs Clase 39 y de 7,25% para las ONs Clase 40. Las ONs Clase 39 devengan intereses en forma semestral y amortizan al vencimiento (bullet). Las ONs Clase 40 devengarán intereses trimestralmente y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se abonará la renta de los títulos MR42O, TY34O y TY36O, más el capital e intereses de los bonos DRDAO, NV43O y NV61O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval arrancó la semana con una pérdida de 4% en pesos
El índice S&P Merval inició la semana con una caída de 4% y cerró en los 2.021.852,01 puntos, tras registrar un valor mínimo de manera intradiaria de 2.015.654,83 unidades. Valuado en dólares, el principal índice perdió ayer 6,4% y se ubicó en los 1.476,83 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 136.811,6 M, un 70% superior al promedio diario de la semana. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 132.374,4 M
Las acciones más perjudicadas el lunes fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -10%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -9,1%, Grupo Supervielle (SUPV) -8,5%, Metrogas (METR) -8,2%, y Banco de Valores (VALO) -7,6%, entre las más importantes. Sólo se manifestaron al alza: Aluar (ALUA) +2,9%, y Ternium Argentina (TXAR) +0,7%.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs manifestaron mayoría de bajas. a excepción de la acción de Ternium (TX) que mostró una suba de 1,2%. Sobresalieron a la baja: Grupo Supervielle (SUPV) -10%, Edenor (EDN) -8,7%, Banco Macro (BMA) -8,5%, BBVA Argentina (BBAR) -7,4%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -7,2%, entre otras.
YPF (YPF) pondrá en marcha de manera inmediata el desarrollo de las áreas La Escalonada y Rincón de la Ceniza, adquiridas recientemente a TotalEnergies en el hub norte de Vaca Muerta, según el CEO de la compañía Horacio Marín.
MIRGOR (MIRG) implementará un plan de suspensiones en tres de sus plantas de Tierra del Fuego (IATEC, Famar y Brightstar) que fabrican celulares, debido a la caída del consumo.
Indicadores y Noticias locales
El consumo habría caído en julio 0,1% MoM pero crecido 1,1% YoY (CAC)
El Indicador de Consumo (IC) de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) cayó 0,1% MoM en julio, afectado por la volatilidad cambiaria y de tasas, junto con el estancamiento de los salarios reales. En términos interanuales avanzó 1,1%, aunque aún se ubicó 2,8% por debajo de 2023, casi en niveles de 2022 y 1,7% inferior a 2018.
El déficit cambiario de la industria automotriz en el 1°S25 creció 195,2% YoY
Según estimaciones privadas, el déficit cambiario de la industria automotriz habría alcanzado en el 1°S25 su mayor nivel en ocho años, con un rojo de USD 1.896 M en autos (+195,2% YoY), impulsado por un fuerte aumento de importaciones frente a exportaciones (+132,5% vs +34,8%). Sumando utilitarios, autopartes, servicios y deuda comercial, el déficit habría trepado a USD 5.290 M, el más alto desde 2017.
Escrituras en CABA aumentaron en julio 34,5% YoY
En julio, el mercado inmobiliario de CABA registró uno de sus mejores desempeños en dos décadas, donde se concretaron 6.651 escrituras (+34,5% YoY), con un monto total de ARS 976.000 M (+123,4%), según el Colegio de Escribanos de CABA. El valor promedio fue de ARS 146.800 M, lo que representa un incremento del 66,2% en pesos y 25% en dólares. Frente a junio, las operaciones subieron 15,4% MoM.
El Gobierno autorizó las exportaciones de GNL a Southern Energy
El Gobierno autorizó a Southern Energy S.A. (SESA) a ampliar por 30 años sus exportaciones de GNL desde Vaca Muerta, con un volumen máximo de 548.900 MMBTU diarios, 191 millones anuales y 5.464 millones en total entre 2028 y 2058, según la Resolución 353/2025 publicada en el Boletín Oficial. La medida, vinculada a la incorporación de un segundo buque de licuefacción (MKII), duplica la capacidad autorizada inicialmente y consolida a la Argentina como proveedor global de energía.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 55 M ayer y finalizaron en USD 41.444 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer ARS 25,09 (+1,9%) y cerró en los USDARS 1.361,89, mientras que el dólar Bolsa (MEP) ganó ARS 31,07 (+2,3%) y terminó ubicándose en USDARS 1.362,22.
El dólar mayorista avanzó el lunes ARS 41,00 (+3,1%) y cerró en USDARS 1.362,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
