26/08/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos a la espera de la inflación PCE y los resultados de Nvidia
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 -0,1%, Dow Jones +0,1%, Nasdaq -0,5%), antes de la publicación de un dato clave de inflación en EE.UU. y de los últimos resultados trimestrales de Nvidia (NVDA).
Ayer los principales índices cerraron en terreno positivo, favorecidos por la caída de los rendimientos de los treasuries y el descenso de los precios del petróleo. El S&P 500 avanzó 0,3%, mientras que el Nasdaq Composite ganó 0,7%. El Dow subió 0,3%, acumulando su tercera jornada consecutiva de ganancias.
Hoy se publicará el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de julio. Se espera un aumento del 0,1% MoM y del 3,6% YoY. En junio, el indicador había registrado una caída del 0,1% MoM y un incremento del 3,7% YoY. El PCE core aumentaría 0,2% MoM (desde el 0,1% previo) y 3,3% YoY igualando el ritmo de junio.
Nvidia (NVDA) presentará sus resultados correspondientes al 2ºT26 hoy después del cierre del mercado. Se espera un EPS de USD 2,09 e ingresos por USD 92.280 M, impulsados principalmente por las sólidas ventas del segmento de centros de datos. De concretarse, supondría el mayor ritmo de crecimiento de los ingresos en siete trimestres.
Los mercados también estarán atentos al ritmo al que NVDA espera que sus clientes migren desde sus chips Blackwell hacia los procesadores Vera Rubin de próxima generación.
Sin embargo, aumentaron las dudas respecto de la sostenibilidad del fuerte ciclo de inversión en infraestructura de IA por parte de los grandes clientes tecnológicos de Nvidia, especialmente después de que varias de estas compañías señalaran presión sobre sus flujos de caja libre en sus últimos resultados.
Los resultados podrían convertirse en una referencia importante para el mercado en general, dado que NVDA es la mayor compañía del S&P 500, con una capitalización bursátil superior a USD 5 Tr.
Por otra parte, las acciones de Intuit (INTU) caen más de 10% en el premarket, luego que la previsión de ingresos anuales del fabricante de TurboTax quedara por debajo de las expectativas. La compañía enfrenta además temores por una creciente competencia de servicios tributarios similares basados en modelos de lenguaje de IA.
Los mercados también estarán atentos al discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, previsto para el viernes durante el simposio anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming. Sin embargo, es probable que Warsh podría evitar ofrecer señales demasiado concretas antes de la decisión de política monetaria de septiembre.
La mayoría de las bolsas europeas suben. El Stoxx 600 gana 0,2%, mientras se encamina a completar su quinto mes consecutivo de ganancias. El FTSE 100 de Londres cede 0,1%, mientras que el DAX alemán y el CAC 40 francés ganan 0,3% y 0,5% respectivamente.
En Asia, el Nikkei 225 de Japón avanzó 0,6%, mientras que el Topix ganó 0,4%. El Hang Seng de Hong Kong ganó 0,6%, mientras que el CSI 300 de China continental avanzó 0,9%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años opera en 4,64%, mientras se aguarda la publicación de la inflación PCE.
Los precios del petróleo bajan, ante una menor preocupación en torno a una escalada militar en el Golfo y por las expectativas de un eventual acuerdo entre Irán y Omán para garantizar el tránsito seguro por el Estrecho de Ormuz.
El precio del oro cae, encaminándose a interrumpir una racha de tres jornadas consecutivas de ganancias. La atención del mercado se desplazaba hacia el dato de inflación estadounidense, que podría aportar nuevas señales sobre las próximas decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal.
La soja sube, pero continúa cerca de su máximo de cuatro semanas, gracias a las condiciones más débiles de la cosecha estadounidense y a la nueva demanda de exportación que respaldaron los precios.
El dólar (índice DXY) sube, mientras se continúa evaluando las implicaciones de la ampliación del programa de recompra de deuda del Departamento del Tesoro. El euro cae, mientras los mercados están descontando menos de 40 puntos básicos de endurecimiento adicional por parte del BCE para finales de año, con una suba de tasas en septiembre prácticamente descontada.
NOTICIAS CORPORATIVAS
INTUIT (INTU) espera ingresos de entre USD 23.279 M y USD 23.512 M para el año fiscal 2027, frente a los USD 23.700 M previstos por los mercados. No obstante, tanto el beneficio como los ingresos del cuarto trimestre fiscal superaron las estimaciones.
ZOOM COMMUNICATIONS (ZM) proyecta un EPD de entre USD 1,46 y USD 1,48 para el 3ºT26, frente a los USD 1,50 esperados por los mercados.
KOHL’S (KSS) reportó una caída de 0,9% en las ventas comparables del 2ºT26, peor que el descenso de 0,6% esperado. Sin embargo, elevó sus previsiones para el conjunto del año, favorecida parcialmente por USD 150 M en devoluciones arancelarias recibidas durante el trimestre. Además, anunció que reanudará las recompras de acciones por hasta USD 100 M en 2026.
SEMTECH (SMTC) superó las expectativas con sus resultados del 2ºT26. El EPS ajustado fue de USD 0,71, frente a los USD 0,61 previstos por FactSet. Los ingresos también superaron las estimaciones, al igual que las previsiones para el trimestre en curso.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El balance de ventas minoristas de la Confederación de la Industria Británica (CBI) cayó a -48 puntos en agosto de 2026, desde -26 en julio, muy por debajo de las expectativas del mercado de -24. Por su parte, el balance trimestral sobre la situación empresarial de la CBI cayó a -29 desde -15 en mayo, reflejando la persistente presión sobre el sector.
ASIA: El Índice de Encuesta Empresarial (BSI) del sector manufacturero de Corea del Sur cayó a 81 puntos en agosto de 2026, desde 82 en julio, señalando un nuevo deterioro de las condiciones empresariales. El índice de producción bajó a 92 desde 93, mientras que el de nuevos pedidos se mantuvo sin cambios en 92.
MÉXICO: La cuenta corriente de México registró un superávit de USD 8.930 M en el 2ºT26, revirtiendo el déficit de USD 4.460 M observado un año antes. Como proporción del PIB, el superávit de cuenta corriente se ubicó en 1,7% en el 2ºT26, frente al déficit equivalente al 1,0% del PIB registrado en igual período de 2025.
PARAGUAY: El Banco Central del Paraguay mantuvo su tasa de política monetaria sin cambios en 5,50% durante su reunión de agosto de 2026, en un contexto de buen desempeño de la actividad doméstica y bajas presiones inflacionarias. La autoridad monetaria espera que la inflación aumente gradualmente hasta 3,3% en diciembre y converja al 3,5% dentro del horizonte de política monetaria.
RENTA FIJA: El Tesoro licitará mañana dos LECAPs, un BONCAP, una LECER y una Letra dollar linked. Los bonos en dólares cerraron con mayoría de bajas.
El Ministerio de Economía realizará mañana una nueva licitación de deuda, con recepción de ofertas de 10 a 15 horas del jueves 27 de agosto de 2026 y liquidación el 31 de agosto (T+2).
Se reabre la emisión de la LECAP 30/11/2026 (S30N6).
Se emitirá una nueva LECAP 29/01/2027 (S29E7).
Se reabre la emisión del BONCAP 31/05/2027 (T31Y7).
Se emitirá una nueva LECER 29/01/2027 (X29E7), ajustable por CER.
Se reabre la emisión de la Letra dollar linked 30/10/2026 (D30O6), ajustable por el tipo de cambio.
Los bonos en dólares cerraron ayer con mayoría de bajas, mientras el Gobierno concentra su agenda en una sesión clave de Diputados, donde buscará avanzar con la reforma de la Carta Orgánica del BCRA e Inocencia Fiscal II, y el ministro Luis Caputo anunciará esta mañana nuevas medidas económicas.
La reforma de la Carta Orgánica del BCRA establece la preservación de la moneda como objetivo central del Banco Central y prohíbe el financiamiento del Tesoro, provincias y municipios, además de la compra de títulos públicos en el mercado primario.
Inocencia Fiscal II busca incentivar el uso de dólares no declarados mediante una reducción de multas y sanciones formales. El oficialismo cuenta con 95 diputados propios y necesita el respaldo de aliados y bloques provinciales. Desde el Gobierno estiman reunir alrededor de 135 votos.
Según la prensa, Luis Caputo anunciaría nuevas medidas económicas, con el impulso al crédito hipotecario como uno de los principales ejes. El Gobierno analiza utilizar fondos del FGS de ANSES para licitar depósitos a plazo de largo plazo entre bancos, buscando facilitar el fondeo necesario para préstamos hipotecarios sin que el fondo previsional compre directamente las hipotecas.
En el plano político-electoral, la Libertad Avanza busca ampliar sus acuerdos con gobernadores de cara a 2027, reconociendo la necesidad de apoyo provincial tanto para la agenda legislativa como para el armado electoral.
Actualmente mantiene acuerdos con Mendoza, Entre Ríos y Chaco, además de entendimientos previos en CABA y San Luis. El Gobierno evalúa competir con candidatos propios o mediante alianzas, dependiendo de cada distrito.
El riesgo país medido por el EMBIGD aumentó 3 unidades (+0,6%) y se ubicó en los 512 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el GD30D ganó +0,6%, mientras que el GD35D perdió -0,1%, GD38D -0,2%, GD46D -0,3%, GD29D -0,4% y GD41D -0,8%. Por el lado de los bonos en USD bajo ley argentina, el AN29 subió +0,4%, seguido por el AO27 +0,1%, mientras que el AL29D cerró neutro (0,0%). En baja se ubicaron el AL30D y AL35D, ambos con -0,1%, el AE38D -0,2% y el AL41D -0,4%.
Los Bopreales 2027 registraron una suba promedio de 0,2%, mientras que los Bopreales 2028 cayeron -0,2% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron con precios mixtos: el TX28 ganó +0,6%, seguido por el TZXY7 +0,5%, TZXA7 +0,5%, DICP +0,2%, TZX27 +0,2% y TZXS8 +0,1%, entre los más importantes. Mientras que el PARP bajó -0,6%, seguido por TZXD8 -0,2%, TZXO7 -0,1%, TZXM9 -0,1%, TZX28 -0,1% y TZXM8 -0,1%.
Las Lecap cerraron con una suba de 0,1% en promedio, en tanto los Boncap registraron una variación promedio de -0,3%. Los bonos Duales perdieron en promedio 0,1%.
Las Letras dollar linked subieron 0,1% en promedio, mientras que los Bonos dollar linked avanzaron 0,1% en promedio.
Hoy se pagará la renta BPCTO, HA11M, LUC5O, PS37O, T661O y TY36O, más el capital e intereses de los bonos BPCSO, NV61O y TY34O.
RENTA VARIABLE: GGAL registró una ganancia de ARS 258.322 M en el 2°T26. El Índice S&P Merval subió ayer 0,5% en pesos y 0,4% en dólares (al CCL)
GRUPO FINANCIERO GALICIA (GGAL) obtuvo una ganancia atribuible en el 2°T26 de ARS 258.322 M (+12% YoY), con ROE de 11,3% (+167 pb) y una mejora de la eficiencia al 35,0% (-591 pb). El resultado por acción fue de ARS 160,8, mientras que el ratio de capital alcanzó 23,7%. En el acumulado del 1°S26, la ganancia fue de ARS 329.308 M (-25% YoY), con ROE de 7,3% y eficiencia de 37,2%.
El Índice S&P Merval subió el martes 0,5% y cerró en los 3.009.028,71 puntos, después de registrar un máximo de manera intradiaria de 3.012.108,02 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el principal índice accionario también ganó 0,4% y se ubicó en los 1.879,85 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 74.049,9 M, en tanto, en Cedears se negociaron ARS 267.801,4 M.
Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Transener (TRAN) +5,1%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,1%, BYMA (BYMA) +2,8%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +2,7% y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +1,8%, entre las más destacadas. Cayeron: YPF (YPFD) -2,0%, Pampa Energía (PAMP) -1,3%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,5% y Aluar (ALUA) -0,2%.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas mostraron precios dispares, donde subieron: Corporación América Airports (CAAP) +4,1%, Grupo Supervielle (SUPV) +2,7%, MercadoLibre (MELI) +2,5%, Ternium (TS) +2,2% y Bioceres (BIOX) +1,9%, entre las más relevantes. Cerraron en baja: Vista Energy (VIST) -3,2%, YPF (YPF) -2,5%, Adecoagro (AGRO) -2,0%, Pampa Energía (PAM) -1,0% y Transportadora de Gas del Sur (TGS) -0,4%, entre otras.
YPF (YPFD), Eni y XRG avanzan en la estructuración de un financiamiento de hasta USD 16.000 M para Argentina LNG, con JP Morgan y Santander al frente de la operación, que buscaría concretarse antes de fin de año junto con la decisión final de inversión. El proyecto contempla USD 51.000 M de inversión total, de los cuales USD 29.000 M se desembolsarían hasta 2031, y el financiamiento cubriría entre 58% y 67% de las inversiones en infraestructura.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica habría caído en julio 0,15% MoM (ILA-ARG)
En julio, la actividad económica habría caído 0,15% MoM según el ILA-ARG, moderando el retroceso de junio (-0,24%). La actividad no primaria habría caído 0,4% MoM y 1,0% YoY, acumulando cuatro bajas consecutivas, mientras que los sectores primarios crecieron 11% YoY, pero retrocedieron 0,8% MoM.
Las exportaciones de carne vacuna crecieron de enero a julio un 42% en dólares (ABC)
Según el Consorcio de Exportadores de Carnes Argentinas (ABC), entre enero-julio, las exportaciones de carne vacuna alcanzaron USD 2.768 M, con 403.100 toneladas exportadas (+6,7% YoY) y un valor en dólares +41,8%, impulsado por la recuperación de precios. En julio, el precio promedio de exportación llegó a USD 7.123 por tonelada (+27,5% YoY y +1,3% MoM).
La industria habría caído en julio un 0,6% MoM (CEU-UIA)
En julio, la industria local habría caído 0,6% MoM desestacionalizado, acumulando un retroceso cercano al 2% en 2026, según el CEU-UIA. Aunque registraría una suba de 1,4% YoY, la UIA señaló que responde principalmente a una baja base de comparación y que la actividad permanece estancada desde mediados de 2025. En el 1°S26, la producción cayó 2,2% YoY y se ubicó 11% por debajo de 2022.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas subieron ayer USD 136 M y finalizaron en USD 50.912 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó ayer 0,1% y cerró en USDARS 1.598,65, marcando una brecha con el mayorista de 5,8%. El dólar Bolsa (MEP) subió apenas 0,02% y se ubicó en los USDARS 1.538,74, dejando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,8%. El dólar mayorista subió el martes un 0,1% cerrando en USDARS 1.511,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 9 M en el mercado cambiario.
