26/12/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos en una jornada con poco volumen tras el feriado de Navidad
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 +0,08%, Dow Jones -0,09%, Nasdaq +0,12%) tras el feriado de Navidad, en un contexto de actividad moderada y con volúmenes que se prevé se mantengan reducidos de cara a una semana corta por Año Nuevo.
En la rueda reducida del miércoles, previa al feriado, el Dow Jones cerró en un nuevo máximo histórico, mientras que el S&P 500 marcó su segundo cierre récord consecutivo. El rally ocurrió a pesar de datos que moderaron las expectativas de recortes de tasas de corto plazo por parte de la Fed.
A principios de esta semana, el S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico de cierre, impulsado por el optimismo en torno al sólido crecimiento económico del 3°T25 en EE.UU., que superó las previsiones y reforzó el sentimiento sobre una expansión más prolongada.
El PIB de EE.UU. creció 4,3% YoY, muy por encima de lo previsto, gracias a un gasto del consumidor resiliente, lo que llevó a reducir las expectativas sobre un recorte de tasas en enero.
En el acumulado semanal, el S&P 500 sube 1,4%, lo que coloca al índice de referencia en camino a su cuarta suba semanal en cinco semanas. El Dow y el Nasdaq también avanzan más de 1% en lo que va de la semana.
La rueda de hoy viernes será completa, aunque los volúmenes reducidos por las fiestas podrían influir en la dinámica de mercado, con inversores atentos a la posibilidad de un “rally de Santa Claus” estacional, que suele producirse entre las últimas cinco ruedas del año y las primeras dos del año siguiente.
Datos del Stock Trader’s Almanac muestran que el S&P 500 promedia una suba de 1,3% en ese lapso desde 1950.
Las principales bolsas europeas no operan hoy por el feriado de Boxing Day.
Las bolsas asiáticas subieron, mientras el sentimiento se vio apuntalado por señales del Banco Popular de China (PBOC), que insinuó posibles medidas de flexibilización monetaria en el corto plazo. El CSI 300 subió 0,32%.
El índice Nikkei 225 de Japón avanzó 0,7% y cerró en 50.750,39 puntos, impulsado por acciones tecnológicas, mientras que el Topix subió 0,15% hasta 3.423,06.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en 4,16%, mientras los inversores siguen evaluando las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal.
El petróleo sube, respaldado por crecientes riesgos geopolíticos. Los precios avanzaron a inicios de la semana luego que el presidente Donald Trump intensificara el bloqueo naval de EE.UU. sobre Venezuela.
El oro y la plata suben a nuevos máximos históricos, impulsados por la búsqueda de activos refugio ante mayores tensiones geopolíticas y la debilidad del dólar, extendiendo el rally de fin de año en metales preciosos.
La soja sube, sostenida por una demanda constante de China.
El dólar (índice DXY) opera cerca de su nivel más bajo desde principios de octubre, en medio de apuestas sobre futuros recortes de tasas, mientras que las principales monedas se mantienen estables en una sesión de bajo volumen.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NVIDIA (NVDA) está realizando la mayor adquisición de su historia, comprando activos de la startup de chips Groq, con nueve años de antigüedad, por aproximadamente USD 20 Bn. La compañía fue fundada por los creadores de la TPU (tensor processing unit) de Google, tecnología que compite con Nvidia en cargas de trabajo de inteligencia artificial. Groq, que había sido valuada en USD 6,9 Bn en una ronda de financiación en septiembre, presentó la operación como un “acuerdo de licencia no exclusivo”, mientras que su CEO y otros ejecutivos senior se incorporarán a Nvidia.
NIKE (NKE) se vio favorecida luego que presentaciones ante la SEC mostraran que el CEO de Apple, Tim Cook, compró 50.000 acciones a aproximadamente USD 58,97 por acción, por un total cercano a USD 2,95 M. Cook forma parte del directorio de la compañía y actuó inmediatamente después del reporte de resultados decepcionante de la semana pasada.
INTEL CORPORATION (INTC) cayó luego que Reuters informara que Nvidia (NVDA) detuvo las pruebas del proceso de fabricación de chips 18A de Intel. Según trascendió, Nvidia había estado evaluando la posibilidad de fabricar sus chips utilizando la tecnología avanzada de producción 18A, pero decidió no continuar con las pruebas.
ALPHABET (GOOGL) está probando de forma discreta un método para cambiar direcciones de Gmail sin perder datos, según nuevas guías internas. Las instrucciones actualizadas aparecen, por ahora, solo en las páginas de soporte en hindi, lo que sugiere una fase de prueba limitada. Las direcciones antiguas seguirían activas como alias después del cambio, permitiendo mantener acceso y continuidad sin perder correos ni información asociada a la cuenta..
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: Los precios al consumidor subyacentes de Tokio aumentaron 2,3% YoY en diciembre y se mantuvo por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón, reforzando el argumento para nuevas subas de tasas. No obstante, se ubicó por debajo del 2,5% esperado y del 2,8% registrado en noviembre.
MÉXICO: La tasa de desempleo se ubicó en 2,70% en noviembre, en línea con lo previsto y levemente por encima del 2,60% registrado en el mes anterior, tanto en la medición general como en la serie no desestacionalizada, lo que indica una ligera suba del desempleo sin sorpresas relevantes frente a las expectativas.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Mercado con el foco puesto en la aprobación del Presupuesto 2026. Bonos en dólares cerraron el miércoles con precios dispares.
Los bonos en dólares tuvieron el miércoles otra rueda de precios dispares, con la mirada puesta principalmente sobre el pago de deuda que el Gobierno debe realizar el próximo 9 de enero de 2026, y en la aprobación del Presupuesto 2026.
Hoy el foco de los inversores estará en la Cámara Alta, donde a partir de las 12 horas comenzará a debatirse la ley de Presupuesto 2026 y de Inocencia Fiscal, dos proyectos centrales para la estrategia económica del Gobierno.
Las dudas están en el respaldo que tendrá el artículo 30, que modifica el esquema de financiamiento docente y de la ciencia, el cual generó objeciones entre aliados y sectores de la oposición dialoguista.
Dicho artículo deroga disposiciones de la ley de Educación que fijan una inversión mínima del 6% del PIB, elimina el sendero de incremento del financiamiento científico hasta el 1% del Producto en 2032 y omite el 0,2% destinado a escuelas técnicas. Según la prensa. tal recorte tuvo el rechazo de senadores de la UCR y de cuatro integrantes del bloque Convicción Federal que, a pesar del apoyo al Presupuesto en general, ya anticiparon su voto negativo en ese apartado.
El Gobierno le da prioridad a la sanción del Presupuesto, dado que necesita autorización para tomar deuda y enviar una señal de previsibilidad a los organismos internacionales.
En el caso que haya cambios en el Senado, el proyecto tendrá que volver a Diputados, que prevé sesiones el 29 y 30 de diciembre, o en su defecto, el 5 de enero de 2026.
En cuanto al pago de deuda del 9 de enero próximo por unos USD 4.200 M, el ministro de Economía, Luis Caputo, dio señales que podría colocarse otro bono en dólares como el AN29, en lugar de recurrir a emisiones internacionales. Esta estrategia se complementa con otras alternativas como utilizar un Repo con bancos y compras de dólares por parte del Tesoro, con la intención de asegurar recursos sin debilitar las reservas.
El riesgo país medido por el EMBGD se mantuvo en los 575 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió el miércoles 0,7%, el AL35 +0,4%, y el AE38 +0,3. El AL29 cayó 1%, y el AL30 -0,3%. El GD29 ganó 0,4%, y el GD41 +0,1%. El GD38 perdió 0,9%, el GD46 -0,3%, el GD35 -0,2%, y el GD30 -0,1%.
Los BOPREALES 2026 que cotizan en dólares en ByMA bajaron 0,6%, mientras que los BOPREALES 2027 ganaron en promedio 0,2%.
Los bonos en pesos ajustables por CER mostraron mayoría de ganancias: el TX28 subió 0,9%, el TZXM7 +0,7%, el TZXD7 +0,7%, el TZXM6 +0,6%, el TZX28 +0,5%, y el DICP +0,4%, entre otros. Cayeron: el TZX27 -0,3%, el TX26 -0,3%, y el PARP -0,1%.
Hoy se abonará la renta de los títulos BAM27, PBJ26 y RB61O, más la amortización del bono FOS3O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P subió el pasado miércoles 0,2% y se mantuvo por encima de los 3.100.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó el miércoles una ligera suba de 0,2% y cerró en los 3.121.145,12puntos, después de haber registrado un valor máximo de manera intradiaria de 3.134.907,03 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder subió 0,5% y se ubicó en los 2.048,56 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 9.613,3 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 23.438 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron el miércoles fueron las de: Transener (TRAN) +4,1%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +1,4%, Banco Macro (BMA) +1,1%, Metrogas (METR) +1,1%, y Banco de Valores (VALO) +0,8%, entre las importantes. Cayeron: Telecom Argentina (TECO2) -1%, Central Puerto (CEPU) -0,8%, BBVA Argentina (BBAR) -0,7%, Grupo Supervielle (SUPV) -0,5%, y Aluar (ALUA) -0,4%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de alzas: Globant (GLOB) +1,5%, Loma Negra (LOMA) +0,9%, Banco Macro (BMA) +0,8%, IRSA (IRS) +0,8%, y Bioceres (BIOX) +0,7%, entre las más importantes. Terminaron bajando: Telecom Argentina (TEO) -1,1%, Ternium (TX) -0,8%, Central Puerto (CEPU) -0,4%, Tenaris (TS) -0,2%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -0,2%, y Adecoagro (AGRO) -0,1%.
YPF LUZ informó que CAMMESA habilitó la operación comercial parcial en el Mercado Eléctrico Mayorista del Parque Solar Fotovoltaico “El Quemado”, ubicado en la provincia de Mendoza y propiedad de Luz del Campo S.A., una subsidiaria 100% controlada por YPF Luz, por una potencia neta a inyectar al SADI de hasta 100 MW.
TRANSENER (TRAN): El Gobierno inició formalmente la privatización del 50% de Citelec, sociedad controlante de Transener, mediante una licitación pública nacional e internacional que busca recaudar más de USD 200 M. La participación a vender, hoy en manos de Enarsa, fue valuada en USD 205 M, en línea con una capitalización bursátil de Transener superior a USD 800 M. El proceso cuenta con un acuerdo previo con Pampa Energía que elimina restricciones a la competencia y excluye a empresas estatales como oferentes. El resultado de la operación dependerá del contexto financiero de comienzos de 2026 y de la resolución de los vencimientos de deuda soberana de enero.
Indicadores y Noticias locales
Las ventas minoristas navideñas subieron 1,3% YoY (CAME)
Según la CAME, las ventas navideñas de las pymes minoristas crecieron 1,3% YoY a precios constantes, con fuerte uso de acciones comerciales (89,3% de los locales) pero en un contexto de consumo austero y dependiente del crédito. El 32,7% de los comerciantes vendió mejor de lo esperado, el 45,9% en línea y el 21,4% peor, con demanda concentrada en productos económicos y ofertas financiadas. El ticket promedio fue de ARS 36.266.
El 72% de los argentinos ajustó su consumo en los últimos tres meses (privados)
Según privados, el 72% de los argentinos ajustó sus gastos personales o familiares en los últimos tres meses, con un 43% realizando recortes significativos y un 29% reducciones menores, mientras que el 23% mantuvo estable su consumo y solo el 5% lo incrementó.
La balanza energética registró un superávit en noviembre de USD 858 M
En noviembre, la balanza energética registró un superávit de USD 858 M, equivalente al 34% del saldo comercial, con exportaciones por USD 1.008 M e importaciones de USD 149 M. En los primeros once meses del año acumuló un superávit de USD 6.911 M, mejorando en USD 2.061 M interanual, impulsado por mayores volúmenes exportados y menores importaciones.
Chubut reclamará ante la Corte Suprema ARS 51.000 M que le debe Nación
El gobernador de Chubut, Ignacio Torres, anunció que la provincia presentará el lunes una demanda ante la Corte Suprema para reclamar una deuda de ARS 51 Bn que el Gobierno mantiene con la caja previsional provincial. La decisión se produce tras la emisión de letras por cerca de ARS 60 Bn para poder pagar el medio aguinaldo a empleados públicos, cuyo atraso derivó en protestas.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas se mantuvieron en USD 43.014 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el miércoles 0,3% y cerró en los USDARS 1.526,89, dejando una brecha con el mayorista de 5,2%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,1% y se ubicó en los USDARS 1.481,63, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,1%. El dólar mayorista no operó el miércoles. El último precio fue de USDARS 1.451,00 (vendedor).
