26/02/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan neutro, con foco en los resultados de Nvidia y la agenda geopolítica con Irán
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 +0,04%, Dow Jones +0,01%, Nasdaq -0,05%), mientras se asimilan los resultados Nvidia (NVDA), en la antesala de una ronda de negociaciones nucleares entre EE.UU. e Irán.
Las acciones de Nvidia (NVDA) suben 0,8% en el premarket luego de superar las estimaciones tanto en ingresos como en ganancias en el 4ºT25, lo que aportó algo de alivio en medio de las crecientes preocupaciones sobre una posible burbuja vinculada a la inteligencia artificial.
No obstante, las subas en el precio de la acción son acotadas, debido a señalamientos que la compañía no estaría devolviendo suficientes recursos a los accionistas. NVDA generó USD 35 Bn de caja durante el 4ºT25, pero devolvió solo 12% a los accionistas, frente al 52% que había retornado en igual período del año pasado.
En paralelo, Salesforce (CRM) retrocede más de un 3,0% tras presentar una guía de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 por debajo de lo esperado, reavivando las preocupaciones sobre debilidad estructural en el golpeado sector de software.
Ayer, el Dow Jones avanzó 0,63%, el S&P 500 subió 0,81% y el Nasdaq Composite ganó 1,26%. Las acciones de software lideraron las subas, con Oracle (ORCL) ganando 1,2% tras una mejora de recomendación por parte de bancos de inversión, mientras que Microsoft (MSFT) y Palantir (PLTR) avanzaron 3,0% y 4,2%, respectivamente.
Las dudas en torno a los modelos de servicios impulsados por IA continuaron disipándose luego de las últimas integraciones anunciadas por Anthropic, que encuadraron a la inteligencia artificial como complementaria y no disruptiva de las plataformas de software tradicionales.
Hoy se conocerán más resultados trimestrales, con presentaciones previstas de Warner Bros Discovery (WBD), Dell Technologies (DELL) y CoreWeave (CRWV).
En el plano geopolítico, la incertidumbre continúa influyendo en el ánimo de los inversores. Funcionarios de EE.UU. e Irán se reúnen hoy en Ginebra para la tercera ronda de conversaciones del año en torno a la actividad nuclear del país persa.
Las principales bolsas europeas suben, mientras se asimilan una nueva ronda de balances corporativos. El Stoxx 600 suma 0,1%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido avanza 0,1%. En tanto, el DAX de Alemania y el CAC 40 de Francia registraban subas de 0,3% y 0,8% respectivamente.
Entre los principales movimientos, Engie (ENGI) sube 7% tras anunciar planes para adquirir el 100% de UK Power Networks, y London Stock Exchange Group (LSEG) gana 5,9% luego de anunciar un programa adicional de recompra de acciones por GBP 3 Bn, en un contexto de presión por parte de Elliott Investment Management.
Las principales bosas asiáticas cerraron mixtas. El Nikkei 225 de Japón subió 0,3%, mientras que el Topix sumó 1,0%. En tanto, el Hang Seng de Hong Kong perdió 1,4% y el CSI 300 de China continental retrocedió 0,2%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,06%, mientras se evalúa el discurso sobre el Estado de la Unión del presidente Donald Trump, centrado principalmente en la situación económica.
El petróleo baja, mientras el mercado se prepara para la tercera ronda de negociaciones nucleares entre EE.UU. e Irán prevista para más adelante en la jornada.
El oro sube, con la demanda por activos de refugio apoyada por la incertidumbre en torno a los aranceles comerciales de EE.UU.
La soja sube, el nivel más alto en tres meses, impulsados por el retorno de compradores chinos tras el Año Nuevo Lunar, lo que reavivó el optimismo sobre exportaciones de gran escala.
El dólar (índice DXY) opera neutro, apoyado en los sólidos resultados de Nvidia (NVDA), mientras que la libra esterlina baja, mostrando dificultades para capitalizar los datos que reflejaron una mejora en el ánimo del sector de servicios empresariales y profesionales en el Reino Unido.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NVIDIA (NVDA) reportó en el 4ºT25 una EPS de USD 1,62 por acción, superando los USD 1,53 por acción esperados por los mercados. Los ingresos alcanzaron USD 68,13 Bn en el período, por encima de los USD 66,21 Bn estimados, impulsados por un crecimiento significativo en su negocio central de centros de datos.
NU HOLDINGS (NU) reportó un EPS del 4ºT25 de USD 0,189, en línea (aunque levemente por debajo del tono esperado) con la estimación de USD 0,192 por acción. Los ingresos del trimestre ascendieron a USD 4,9 Bn, superando ampliamente el consenso de USD 3,79 Bn.
SNOWFLAKE (SNOW) anticipó que los ingresos por productos del 1ºT26 se ubicarán en un rango de entre USD 1,262 Bn y USD 1,267 Bn, apenas por encima del consenso de FactSet de USD 1,26 Bn.
TRADE DESK (TTD) proyectó un EBITDA ajustado para el 1ºT26 de aproximadamente USD 195 M, muy por debajo de los USD 223 M esperados por los mercados. La compañía también quedó por debajo de lo esperado en ingresos para el primer trimestre, aunque los resultados del cuarto trimestre superaron las estimaciones del mercado.
SYNOPSYS (SNPS) proyecta ingresos para 2026 en un rango de entre USD 9,56 Bn y USD 9,66 Bn, mientras que el consenso de LSEG se ubicaba en USD 9,63 Bn.
SALESFORCE (CRM) presentó una guía de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 en un rango de entre USD 45,8 Bn y USD 46,2 Bn, frente a un consenso de FactSet de USD 46,11 Bn. No obstante, los resultados del 4ºT25 superaron las expectativas tanto en ingresos como en ganancias.
NUTANIX (NTNX) y ADVANCED MICRO DEVICES (AMD) anunciaron una alianza plurianual para desarrollar en conjunto una plataforma de infraestructura de inteligencia artificial. Como parte del acuerdo, AMD realizará una inversión estratégica de USD 150 M en acciones ordinarias de Nutanix. En paralelo, Nutanix reportó resultados del segundo trimestre fiscal que superaron las estimaciones tanto en ingresos como en beneficios, según LSEG.
IONQ (IONQ) espera ingresos para el 1ºT26 en un rango de entre USD 48 M y USD 51 M, superando ampliamente la estimación de FactSet de USD 36 M. Para el total del año, la guía de ingresos se ubica entre USD 225 M y USD 245 M, por encima del consenso de USD 191 M.
C3.ai (AI) reportó para el tercer trimestre fiscal una pérdida de USD 0,40 por acción, mayor que la pérdida de USD 0,29 por acción esperada por LSEG. Los ingresos del período ascendieron a USD 53,3 M, muy por debajo de los USD 76 M previstos por el consenso.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La encuesta trimestral de la Confederation of British Industry (CBI) para el sector de servicios mostró que el optimismo en los servicios empresariales y profesionales mejoró hasta -3 en febrero desde -50 en noviembre, su mejor registro desde agosto de 2024.
ASIA: El índice líder de la economía japonesa subió a 111,0 puntos en diciembre de 2025, por encima del dato preliminar de 110,2 y del registro de noviembre de 109,9. Se trató del nivel más alto desde mayo de 2024, en un contexto de mejora moderada del mercado laboral, con el ratio de vacantes por postulante subiendo a 1,19 luego de haberse mantenido cerca de un mínimo de tres años en octubre y noviembre.
BRASIL: El stock total de crédito en Brasil cayó 0,2% MoM en enero de 2026, hasta BRL 7,1 Bn, revirtiendo la suba de 1,8% registrada el mes previo. En términos interanuales, el crecimiento del crédito se desaceleró a 10,1% en enero, desde 10,3% en diciembre de 2025.
MÉXICO: México registró un superávit de cuenta corriente de USD 7.702 M en el 4ºT25. En el período 1950-2025, la cuenta corriente de México promedió un déficit de USD 1.701,93 M, alcanzando un máximo histórico de USD 17.330,74 M en el 4ºT20 y un mínimo récord de USD -24.574,00 M en el 1ºT24.
RENTA FIJA: El Tesoro adjudicó ARS 6.740 M en la licitación alcanzando un rollover del 93%. Los bonos en dólares cerraron mixtos.
El Tesoro enfrentó una licitación clave con vencimientos por ARS 7.200 Bn y adjudicó ARS 6.740 Bn, alcanzando un rollover cercano al 93% e inyectando liquidez neta al mercado.
La estrategia apuntó a moderar las tasas de corto plazo y administrar expectativas de inflación. En paralelo, debutó un nuevo bono en dólares (AO27) bajo legislación local, colocando USD 150 M a una tasa cercana al 5,9%, con el objetivo de construir una curva en moneda extranjera y avanzar en la cobertura de vencimientos en dólares previstos para julio por aproximadamente USD 2.700 M. El Tesoro prevé nuevas emisiones quincenales.
El resultado financiero mostró demanda sostenida por instrumentos en pesos ajustados por CER y por el nuevo título en dólares, reflejando apetito táctico por riesgo soberano. Sin embargo, la liberación de pesos y el manejo de liquidez generaron cierta presión cambiaria en los dólares financieros tras la licitación.
Los bonos en dólares cerraron el miércoles con precios mixtos, en un contexto atravesado por la discusión en el Senado sobre cambios a la Ley de Glaciares y por el endurecimiento de controles fiscales de ARCA sobre monotributistas.
En el Senado también se debate la reforma a la Ley de Glaciares, con el oficialismo buscando introducir cambios que otorgan a las provincias más potestad sobre estudios de impacto ambiental en zonas periglaciares, un punto de fricción con sectores ambientalistas y federales que lo consideran un gesto político hacia gobernadores.
En materia tributaria, ARCA profundizó los controles sobre monotributistas mediante el cruce integral de movimientos en billeteras virtuales, avanzando en recategorizaciones de oficio y posibles exclusiones del régimen simplificado por inconsistencias detectadas.
El presidente Javier Milei invitó a gobernadores provinciales a integrarse en la comitiva que participará de la “Argentina Week” en EE.UU., buscando exhibir una coordinación federal frente a más de 30 CEOs y fortalecer el vínculo con inversores internacionales.
El riesgo país medido por el EMBIGD se mantuvo sin cambios el día de ayer, ubicándose nuevamente en los 545 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 ganó +0,5% y el AL30 +0,2%, el AL29 perdió -0,5% y el AL35 -0,3%, mientras que el AE38 se mantuvo estable. El GD46 ganó +0,6%, el GD41 +0,4%, el GD38 +0,3% y el GD30 +0,1%, mientras que el GD29 y el GD35 perdieron -0,2%, respectivamente.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con mayoría de alzas: El TZXD7 ganó +0,4%, el TZXO6 +0,2%, el TZXD6 +0,1%, el TZXM6 +0,1% y el TZX26 +0,1%, entre otros. Solo cayeron el PARP -0,3%, el TZX27 -0,2% y el DICP -0,2%.
Hoy se abonará la renta de los títulos BPCSO, BPCTO, HA11M, T661O, T662O, TY34O y TY36O, más el capital e intereses de los bonos DRDAO, MR42O, NV43O y NV61O.
RENTA VARIABLE: Vista Energy cerró el 2025 con ingresos por USD 2.444 M. El Merval cayó ayer 0,4% en pesos.
VISTA ENERGY (VIST) cerró 2025 con ingresos por USD 2.444 M (+48% YoY), EBITDA ajustado de USD 1.596 M (+46%, margen 65%) y utilidad neta de USD 719 M (vs. USD 478 M en 2024), impulsada por mayor producción y la incorporación del 50% de La Amarga Chica. La producción promedio alcanzó 115.479 boe/d (+66%), con reservas probadas de 588 MMboe (+57%), mientras que las exportaciones sumaron 22,2 millones de barriles (+109%), generando más de USD 1.400 M. En el 4T25, produjo 135.414 boe/d, con EBITDA de USD 444 M y flujo de caja libre positivo de USD 76 M.
BANCO MACRO (BMA) obtuvo en el 4°T25 una ganancia neta de ARS 100.079 M (vs. pérdida en 3T25 y -26% YoY), acumulando en 2025 unos ARS 290.704 M (ROE 5,1%). Excluyendo gastos no recurrentes, la utilidad anual habría sido de ARS 393.707 M (ROE 6,6%).
El índice S&P Merval cerró el miércoles con una caída del 0,4% y se ubicó en los 2.799,876,06 puntos, cerca del valor máximo registrado de 2.828.558,09 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió 1,3% y se ubicó en los 1.927,97 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 61.457,2 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 249.886,8 M
En ByMA, las acciones que más subieron en el día de ayer fueron: Aluar (ALUA) +3,1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +2,6%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,3%, Telecom (TECO2) +1,1% y Loma Negra (LOMA) -0,4%, entre las más relevantes.
Cayeron: Transener (TRAN) -4,1%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -2,8%, Banco de Valores (VALO) -2,6%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -2,4% y Banco BBVA (BBAR) -1,6%, entre las más destacadas.
Los ADRs de acciones argentinas cotizaron con variaciones mixtas en Nueva York. Entre las acciones líderes que más subieron se destacaron Globant (GLOB) +5,2%, Ternium (TX) +1,4%, Corporación América Airports (CAAP) +1,4%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,4%, Tenaris (TS) +0,3% e Irsa (IRS) +0,2%.
Cayeron: Mercado Libre (MELI) -8,1%, Bioceres (BIOX) -3,5%, Banco BBVA (BBAR) -2,9%, Central Puerto (CEPU) -1,9 y Adecoagro (AGRO) -1,9%, entre las más importantes.
Newmont anunció una inversión de aproximadamente USD 800 M para reactivar y ampliar el proyecto Cerro Negro Expansión 1 en Santa Cruz, con el objetivo de extender la vida útil de la mina más allá de 2035 y sostener la producción aurífera. El desembolso se ejecutará en seis años, incluirá más de 30 obras y permitirá elevar la producción desde 2028, evitando su declino natural.
Indicadores y Noticias locales
La producción industrial creció en enero 1,2% MoM pero cayó 4,4% YoY (FERRERES)
Según Orlando Ferreres & Asociados, la producción industrial creció 1,2% MoM desestacionalizado en enero frente a diciembre, aunque mostró una contracción de 4,4% YoY, reflejando que el sector continúa operando en niveles históricamente bajos. A nivel desagregado, “Maquinaria y Equipo” lideró las caídas con un desplome de 23,9% YoY, dentro del cual el sector automotriz registró una fuerte baja de 30,1% YoY.
Las ventas en supermercados aumentaron en diciembre 0,5% YoY y 2,7% MoM (INDEC)
En diciembre, las ventas totales a precios constantes en supermercados mostraron un aumento de 0,5% YoY. El acumulado enero-diciembre presentó una variación positiva de 2,0% YoY. En diciembre, la serie desestacionalizada mostró un incremento de 2,7% MoM y la serie tendencia-ciclo registró una variación positiva de 0,1% MoM.
Las ventas en autoservicios mayoristas aumentaron en diciembre 2,1% YoY (INDEC)
En diciembre, las ventas totales a precios constantes en autoservicios mayoristas mostraron un aumento de 2,1% YoY. El acumulado enero-diciembre presentó una caída de 6,8% YoY. En diciembre, la serie desestacionalizada mostró una disminución de 0,5% MoM y la serie tendencia-ciclo registra una variación positiva de 0,9% MoM.
Los electrodomésticos y artículos de hogar cayeron en el 4°T25 un 1,7% YoY (INDEC)
En el 4°T25, las ventas totales a precios corrientes de electrodomésticos y artículos para el hogar, totalizaron en ARS 1.481.311,8 M y mostraron una variación negativa de 1,7% YoY. En el acumulado enero-diciembre presentó una suba de 36,3% YoY.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron ayer USD 243 M, con las reservas finalizando en USD 46.905 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) ganó el miércoles +1,5% y cerró en los USDARS 1.465,76, dejando una brecha con el mayorista de 4,7%. El dólar Bolsa (MEP) subió también +1,5% y se ubicó en los USDARS 1.425,86, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,9%. El dólar mayorista aumentó ayer +1,3% y cerró en USDARS 1.399,00 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 85 M en el mercado cambiario.
