26/05/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben mientras persisten las negociaciones entre Washington y Teherán
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,69%, Dow Jones +0,58%, Nasdaq +0,75%), mientras se reanudan operaciones tras un fin de semana extendido por feriado, con el sentimiento de los inversores impulsado por las expectativas de un posible acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán.
El presidente Donald Trump afirmó que las negociaciones avanzaban favorablemente, aunque advirtió que podrían producirse nuevos ataques si las conversaciones fracasaban, mientras que un mediador pakistaní habría informado a China que un acuerdo estaba cerca.
No obstante, continúan sin resolverse temas clave, incluyendo las ambiciones nucleares de Irán y su demanda de mantener el control sobre el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz.
Además, EE. UU. informó que llevó a cabo ataques en defensa propia en el sur de Irán durante la madrugada de hoy martes. Algunos de los objetivos incluyeron sitios de lanzamiento de misiles y embarcaciones iraníes que intentaban colocar minas, según Tim Hawkins, portavoz del Comando Central de EE.UU. También agregó que Washington mostró “moderación durante el actual alto al fuego” entre ambos países.
La semana pasada, el Dow Jones avanzó 2,1%, mientras que el S&P 500 ganó 0,9% y el Nasdaq Composite subió 0,5%, apoyados por el optimismo sobre un posible acuerdo en Medio Oriente y una nueva serie positiva de resultados corporativos.
Los mercados ahora centran su atención en una semana cargada de datos económicos en EE.UU., incluyendo inflación PCE y cifras de PIB, junto con resultados trimestrales de Zscaler (ZS), Salesforce (CRM) y Dell Technologies (DELL), entre otras compañías.
Las principales bolsas europeas retroceden, luego que el índice Stoxx 600 ayer alcanzara nuevos máximos desde el inicio de la guerra. El índice Stoxx 600 cae 0,2%, el CAC 40 francés 0,9%, el DAX 0,5%, mientras el FTSE 100 avanza 0,6%.
Las principales bolsas de Asia cayeron El Nikkei 225 de Japón bajó 0,3%, afectado por toma de ganancias, mientras que el Topix terminó prácticamente estable en 3.938,46. El vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, señaló que el momento de una próxima suba de tasas todavía está siendo evaluado.
El CSI 300 de China avanzó 0,5% hasta 4.947,85, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cerró estable.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera cae hasta el 4,49%, mientras el mercado de renta fija retoma operaciones tras el feriado por Memorial Day, impulsado por renovadas expectativas de un acuerdo de paz.
El petróleo baja y se ubica cerca de mínimos de cinco semanas, mientras el mercado pondera el optimismo sobre las negociaciones entre EE.UU. e Irán con nuevas operaciones militares en el sur iraní.
El oro cae, recortando parte de las ganancias de la rueda previa, mientras la creciente incertidumbre en Medio Oriente mantiene cautela entre los inversores respecto a los riesgos inflacionarios.
La soja retrocede, alejándose aún más de los máximos de dos años alcanzados recientemente, afectados por la incertidumbre en torno al comercio global y las tensiones geopolíticas.
El dólar (índice DXY) baja, mientras se espera que la Reserva Federal podría necesitar endurecer su política monetaria para contener la inflación, con el mercado descontando plenamente una suba de tasas antes de fin de año.
El euro opera estable, con el mercado monetario asignando cerca de 90% de probabilidad a una suba de tasas en junio, con alrededor de 60 puntos básicos adicionales de ajuste previstos para fin de año.
NOTICIAS CORPORATIVAS
BJS WHOLESALE CLUB (BJ) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,10, por encima de los USD 1,03 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 5.660 M, superando los USD 5.410 M proyectados.
CELLNEX TELECOM ADR (CLLNY) reportó en el 1°T26 un EPS de USD -0,029, por debajo de los USD -0,0059 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1.150 M, por debajo de los USD 1.200 M proyectados.
ELBIT SYSTEMS (ESLT) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 3,87, por encima de los USD 2,84 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2.190 M, superando los USD 2.040 M proyectados.
COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT (CFRUY) reportó en el 1°T26 ingresos por USD 6.270 M, superando los USD 6.140 M proyectados.
BOOZ ALLEN HAMILTON (BAH) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,78, por encima de los USD 1,34 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2.800 M, por debajo de los USD 2.870 M proyectados.
FRONTLINE (FRO) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,55, por debajo de los USD 2,25 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 714,24 M, superando los USD 562,14 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La inflación de precios al productor en España se aceleró hasta 8,3% YoY en abril de 2026, el mayor nivel desde diciembre de 2022, frente al 3,1% revisado a la baja del mes previo. En términos mensuales, el PPI subió 1,7%, desacelerándose con fuerza desde el salto revisado de 6,2% del mes anterior.
ASIA: El índice líder de Japón, que mide las perspectivas económicas para los próximos meses, fue revisado a la baja hasta 114,0 puntos en marzo de 2026 desde la estimación preliminar de 114,5. Sin embargo, el dato se mantuvo por encima del 113,2 de febrero y representó el nivel más alto desde agosto de 2021.
MÉXICO: La balanza comercial de México volvió a terreno positivo al registrar un superávit de USD 4,52 Bn en abril de 2026, frente al déficit de USD 0,04 Bn observado un año atrás y superando ampliamente las expectativas del mercado de un superávit de USD 1,41 Bn. Las exportaciones se dispararon 32,6% YoY hasta USD 72,04 Bn, mientras que las importaciones crecieron 24,1% hasta USD 67,52 Bn.
URUGUAY: El Índice de Precios al Productor de Uruguay cayó 1,0% YoY en abril de 2026, luego de registrar una baja de 0,7% el mes previo. De esta manera, los precios mayoristas acumularon su tercera contracción anual consecutiva.
RENTA FIJA: Bonos en dólares en alza, impulsados por buenos datos económicos. Inversores atentos a la última licitación de deuda de mayo.
Los bonos en dólares cerraron la semana anterior con ganancias, en medio de una mejora de los mercados externos ante expectativas sobre el fin del conflicto geopolítico en Oriente Medio, pero frente a una serie de datos positivos de la economía doméstica, como el repunte de la actividad económica en marzo después de dos meses de caídas, el dato más alto de los últimos 2 años de la balanza comercial, y una mejora de la confianza luego de tres meses consecutivos en baja.
A esto se sumó que el board del FMI aprobó la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas de Argentina, habilitando el desembolso de USD 1.000 M que ingresarían esta semana. De todas maneras, prácticamente este importe no tendrá impacto en las reservas, debido a que el Gobierno deberá pagar a fin de este mes el capital del Bopreal Serie 3 por unos USD 1.005 M (más los intereses).
El mercado también toma como positivo, las compras que el BCRA continúa realizando para reforzar las reservas, las cuales podrían en los próximos días superar los USD 47.000 M, marcando el nivel más alto de los últimos cinco años. Según la prensa, la calificadora Fitch estimó que las reservas podrían superar los USD 52.000 M a fin de año.
Ayer se conoció el dato de la confianza en el Gobierno, el cual cayó 1,6% en mayo respecto a abril, sumando cinco caídas consecutivas. Este dato es mirado de cerca por los inversores, que también estarán atentos a la última licitación de deuda de mayo.
El riesgo país se redujo en la semana 24 unidades (-4,5%) y se ubicó en los 514 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 subió 1,2%, el AE38 +1%, el AL29 +1%, el AN29 +0,8%, el AL30 +0,8%, el AL41 +0,6%, y el AO27 +0,2%. El GD35 ganó 1,1%, el GD38 +1,1%, el GD41 +1,1%, el GD29 +0,7%, y el GD46 +0,5%. El GD30 cerró neutro.
Los Bopreales 2027 cerraron la semana con una suba promedio de 0,1%, mientras que e Bopreal 2028 ganó 0,4% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER mostraron ganancias durante la semana, en un contexto de compresión de tasas de interés que se da en medio de las continuas compras de divisas del BCRA. El TZXO6 subió 1,2%, el TZXD6 +1,1%, el TX26 +1%, el DICP +0,9%, el TZXD7 +0,7%, el TZX26 +0,5%, y el TZX28 +0,2%, entre los más importantes. El TZX27 perdió 0,7%, y el PARP -0,1%.
Las Lecap ganaron en las últimas cinco ruedas 0,2% en promedio, en tanto los Boncap subieron en promedio 0,3%. Los bonos Duales cayeron 0,5% en promedio.
El Gobierno llamó una nueva licitación de instrumentos del Tesoro para mañana 27 de mayo con títulos en pesos, ajustados por inflación y bonos en dólares, para cubrir vencimientos de fines de mayo, principalmente el de la Lecap S29Y6 por unos ARS 10.700 Bn.
La fecha de recepción de las ofertas será mañana miércoles 27 de mayo de 10 a 15 horas (primera vuelta), mientras que la segunda vuelta (solo para los Bonares AO27 y AO28) será el jueves 28 de mayo de 11 a 13 horas. La liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día viernes 29 de mayo.
MIRGOR colocará hoy ONs Clase 6 en dólares (a emitirse bajo ley argentina), a tasa fija anual a licitar con vencimiento a 24 meses (el 28 de mayo de 2028), por un monto nominal de USD 20 M (ampliable hasta USD 40 M). Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se abonará la renta de los títulos BDC33, HA11M, PS37O, T661O, T662O, TY34O y TY36O, más el capital e intereses de los bonos NV43O, NV61O y TY35O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval ganó la semana pasada 5,1% en pesos, pero no logró superar los 2.900.000 puntos
El índice S&P Merval subió en las últimas cinco ruedas 5,1% y se ubicó en los 2.846.220,22 puntos, después de registrar un valor máximo de 2.880.557,25 unidades y un mínimo de 2.703.512,57 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder manifestó una ganancia semanal de 5,4% y cerró en los 1.920,26 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 486.992,2 M, marcando un promedio diario de ARS 97.398,4 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 1.100.443,6 M, dejando un promedio diario de ARS 220.088,7 M.
Las acciones que mejor performance mostraron en la semana fueron las de: Metrogas (METR) +12,3%, YPF (YPFD) +9,3%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +8,4%, Edenor (EDN) +8,1%, y Banco Macro (BMA) +7,7%, entre las más importantes. Cayeron: Banco de Valores (VALO) -1,3%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -0,7%, y Aluar (ALUA) -0,2%.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de alzas durante la semana pasada: YPF (YPF) +9,9%, Ternium (TX) +9,8%, MercadoLibre (MELI) +7,6%, Edenor (EDN) +7,4%, Banco Macro (BMA) +7,3%, BBVA Argentina (BBAR) +7,2%, entre otras. Terminaron en baja: Bioceres (BIOX) -3,5%, Adecoagro (AGRO) -2,3%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -1,3%, y Tenaris (TS) -0,3%.
Hoy reporta sus resultados del 1ºT26 BBAR y mañana BMA.
COMPAÑÍA GENERAL DE COMBUSTIBLES (CGC) inició el primer trimestre de 2026 con una sólida ganancia neta de ARS 96.857 M, superando con los ARS 32.699 M del mismo período de 2025. Este crecimiento interanual en la rentabilidad se debió principalmente a su ingreso estratégico a la formación de Vaca Muerta (Aguada del Chañar) tras un acuerdo con YPF, sumado a una optimización de costos en exploración y producción.
METROGAS (METR): YPF puso en marcha el tramo final para la venta de su participación del 70% en Metrogas, una operación con la que quiere recaudar unos USD 500 M para financiar sus inversiones en Vaca Muerta. Entre los principales interesados destaca un fondo soberano de Emiratos Árabes Unidos (Mubadala), el cual busca desembarcar en Argentina asociado con el grupo local Neuss y una firma española.
Indicadores y Noticias locales
El ratio de irregularidad de los préstamos a hogares subió al 11,5% en marzo (BCRA)
Según el BCRA, la morosidad bancaria volvió a deteriorarse en marzo y alcanzó máximos históricos, especialmente en los créditos a familias, donde el ratio de irregularidad de los préstamos a hogares subió al 11,5%, el nivel más alto desde 2004, frente al 2,5% registrado en octubre de 2024.
Las ventas de supermercados cayeron en marzo un 5,1% YoY (INDEC)
Las ventas totales a precios constantes de supermercados mostraron en marzo una caída de 5,1% YoY. El acumulado enero-marzo presentó una disminución de 3,1% YoY. En marzo, la serie desestacionalizada y la serie tendencia-ciclo mostraron ambas una variación negativa cercana a 0,0% MoM.
Las ventas de autoservicios mayoristas cayeron en marzo 7,2% YoY (INDEC)
Las ventas totales a precios constantes de autoservicios mayoristas mostraron en marzo una disminución de 7,2% YoY. El acumulado enero-marzo presentó una caída de 2,6% YoY. En marzo, la serie desestacionalizada mostró una variación negativa de 1,4% MoM, mientras que la serie tendencia-ciclo registró una variación negativa de 0,4% MoM.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron en la semana USD 779 M y finalizaron en USD 46.803 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) se mantuvo estable la semana pasada y cerró en USDARS 1.487,48, dejando una brecha con el mayorista de 6%. El dólar Bolsa (MEP) subió 0,4% y se ubicó en los USDARS 1.431,92, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,1%.
El dólar mayorista ganó 0,6% en las últimas cinco ruedas y cerró en USDARS 1.403,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró en el mercado cambiario USD 909 M, y acumula en lo que va de mayo un saldo positivo de USD 1.835 M. En lo que va de 2026, el Central adquirió USD 8.990 M.
