27/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos mientras estancamiento con Irán e intensa agenda de resultados marcan la semana
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 +0,01%, Dow Jones -0,11%, Nasdaq +0,08%), mientras se espera una semana de alta intensidad que combinará tensiones geopolíticas con resultados de las grandes tecnológicas vinculadas a inteligencia artificial.
El S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraron la semana pasada en máximos históricos, extendiendo un rally significativo. En lo que va de abril, el S&P 500 acumula una suba superior al 9%, el Nasdaq más de 15% y el Dow Jones más de 6%.
El impulso del viernes estuvo dado por expectativas que EE.UU. e Irán retomen negociaciones para poner fin a un conflicto de casi dos meses y reabrir el Estrecho de Ormuz.
Sin embargo, durante el fin de semana, el presidente Donald Trump canceló el envío de negociadores a Pakistán, sugiriendo que el cierre del Estrecho de Ormuz podría prolongarse. Trump afirmó que Irán puede “llamarlo” ya que EE.UU. tiene “todas las cartas”.
Según reportes, Irán habría ofrecido a EE.UU. reabrir el Estrecho de Ormuz sin abordar sus ambiciones nucleares, a cambio que Washington levante el bloqueo sobre sus puertos. La propuesta fue transmitida por Pakistán, habitual mediador en el conflicto. No obstante, no está claro si será aceptada por la Casa Blanca.
Durante la semana, cerca del 35% de las compañías del S&P 500 presentarán resultados. Hasta ahora, la temporada viene siendo sólida, con el índice encaminado a su sexto trimestre consecutivo de crecimiento de ganancias de doble dígito.
El foco estará especialmente en las grandes tecnológicas que lideran el gasto en inteligencia artificial, como Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Apple (AAPL) y Meta (META), cuyas inversiones han sido clave para sostener el rally del mercado pese a los riesgos derivados del conflicto en Medio Oriente.
La atención también estará puesta en la decisión de la Reserva Federal el miércoles, que podría marcar la última reunión de Jerome Powell como presidente antes de una eventual transición hacia Kevin Warsh.
Las principales bolsas europeas suben, mientras se preparan para una semana cargada de decisiones de bancos centrales, incluyendo, BCE y BoE, al tiempo que la confianza del consumidor en Alemania cayó a mínimos de tres años. El índice Stoxx 600 sube 0,4%, el FTSE 100 gana 0,2%, el DAX alemán sube 0,9%, mientras que el CAC 40 francés avanza 0,6%.
Las principales bolsas de Asia cerraron mixtas. El Nikkei 225 de Japón subió 1,4%, mientras el Kospi de Corea del Sur avanzó 2,1% hasta otro máximo. El Hang Seng de Hong Kong bajó 0,2% y el CSI 300 de China cerró neutro, tras conocerse que las ganancias industriales chinas crecieron con fuerza.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,32%, luego que el Departamento de Justicia abandonara una investigación contra Jerome Powell, allanando el camino para una votación en el Senado sobre Kevin Warsh como posible reemplazo.
El petróleo sube, mientras el estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado en medio del estancamiento de las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán.
El oro se mantiene por encima de USD 4.700 la onza, revirtiendo caídas previas tras conocerse la propuesta iraní.
La soja sube, mientras se esperan datos clave del USDA el 10 de mayo y de CONAB el 14 de mayo.
El dólar (índice DXY) baja, mientras el mercado espera que la Fed mantenga tasas esta semana, posiblemente en la última reunión de Powell antes de un eventual reemplazo por Warsh.
El euro sube, recuperándose desde mínimos de dos semanas, en un contexto de expectativa por datos clave de inflación y crecimiento en la Eurozona y decisiones de tasas. El BCE probablemente mantenga tasas, aunque el mercado sigue descontando dos subas en 2026 y una posible tercera.
NOTICIAS CORPORATIVAS
PROCTER & GAMBLE (PG) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,59, por encima de los USD 1,56 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 21,20 Bn, superando los USD 20,57 Bn proyectados.
HCA HEALTHCARE (HCA) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 7,15, en línea con los USD 7,14 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 19,11 Bn, levemente por encima de los USD 19,09 Bn proyectados.
SCHLUMBERGER (SLB) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,52, en línea con los USD 0,52 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 8,72 Bn, superando los USD 8,66 Bn proyectados.
NORFOLK SOUTHERN (NSC) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 2,65, por encima de los USD 2,51 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 3,00 Bn, en línea con los USD 3,00 Bn proyectados.
CHARTER COMMUNICATIONS (CHTR) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 9,17, por debajo de los USD 9,91 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 13,60 Bn, levemente por encima de los USD 13,55 Bn proyectados.
VERIZON (VZ) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,28, por encima de los USD 1,21 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 34,40 Bn, levemente por debajo de los USD 34,82 Bn proyectados.
DOMINO’S PIZZA (DPZ) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 4,13, por debajo de los USD 4,28 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1,15 Bn, también por debajo de los USD 1,17 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El índice de clima del consumidor GfK de Alemania cayó a -33,3 puntos de cara a mayo de 2026, desde -28,1 en abril, marcando el nivel más bajo desde febrero de 2023. Las expectativas de ingresos cayeron a -24,4 (desde -6,3), mientras las expectativas económicas bajaron a -13,7 (desde -6,9). La disposición a consumir cayó a mínimos de dos años (-14,4), mientras la propensión al ahorro, aunque menor, sigue elevada en 16,1.
ASIA: Las ganancias del sector industrial en China aumentaron 15,5% YoY en el 1ºT26, acelerándose desde 15,2% en los dos primeros meses del año. En marzo, las ganancias subieron 15,8%, el mayor ritmo en seis meses.
CHILE: Los precios al productor en Chile aumentaron 14,8% YoY en marzo de 2026, acelerándose desde el 12,9% registrado en febrero. En términos mensuales, el índice de precios al productor subió 2,1%, llevando la variación acumulada en el año a 3,5%.
BRASIL: La confianza del consumidor (FGV) se ubicó en 89,1 puntos en abril, levemente por encima del dato previo (88,1), reflejando una mejora gradual en las expectativas.
MÉXICO: La actividad económica en México cayó 0,3% YoY en febrero de 2026, en línea con la contracción observada en enero, como resultado de una caída de 1,3% en el sector secundario, explicada por una baja de 2,2% en la producción manufacturera y de 1,5% en servicios públicos. En términos mensuales desestacionalizados, la actividad económica subió 0,1%, revirtiendo parcialmente la caída de 0,9% registrada en enero.
RENTA FIJA: El Tesoro realiza mañana una nueva licitación de deuda para cubrir vencimientos de fin de mes. Bonos en dólares mostraron en la semana caídas.
El Tesoro realizará mañana una nueva licitación, con la intención de cubrir vencimientos principalmente el de la Lecap S30A6 por ARS 13.185 Bn y el de la Letra a tasa TAMAR M30A6 por ARS 2.924 Bn.
La recepción de las ofertas para todos los instrumentos será de 10 a 15 horas del martes 28 de abril de 2026 (T), mientras que la liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día jueves 30 de abril de 2026 (T+2).
Los bonos en dólares cerraron la semana pasada con mayoría de bajas, paradójicamente en un contexto donde la aversión al riesgo global frente al conflicto geopolítico en Medio Oriente había disminuido.
La apatía de los mercados locales se debió en parte al mal dato de la actividad económica local (EMAE) de febrero, y a la inflación que aún se mantiene en niveles elevados (aunque pasada la estacionalidad de marzo, debería a partir de abril comenzar a desacelerar).
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó 38 unidades (+7,3%) y se ubicó en los 557 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 bajó 2%, el AE38 -1,9%, el AL41 -1,5%, el AN29 -0,8%, el AL30 -0,8%, y el AL29 -0,5%. El AO27 cerró sin cambios. El GD41 perdió 2,2%, el GD35 -1,9%, el GD46 -1,6%, y el GD38 -1,3%. El GD30 ganó 0,3%, y el GD29 terminó neutro.
Los Bopreales 2027 cerraron en las últimas cinco ruedas con una ligera suba de 0,3% en promedio, mientras que los Bopreales 2028 cayeron 0,3% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER mostraron en la semana una corrección, después de varias jornadas de alzas. El PARP perdió 3,4%, el CUAP -2,3%, el TZX27 -1,1%, el TX28 -1%, el TZXD7 -0,5%, y el TZX28 -0,2%, entre los más importantes.
Las Lecap cayeron la semana pasada 0,7% en promedio, mientras que los Boncap perdieron en promedio 1,6%. Los bonos Duales cayeron 0,5% en promedio.
CRESUD colocará hoy ONs Serie 36 Clase 52 en dólares, a tasa de interés fija a licitar con vencimiento a 24 meses, y ONs Serie 36 Clase 53 en dólares, a tasa de interés fija a licitar con vencimiento a 48 meses, por un monto nominal en conjunto de hasta USD 20 M (ampliable hasta el monto máximo disponible en el programa). Ambas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
VENTURINO colocó ONs BAJO IMPACTO Serie 2 en dólares (emitidas bajo ley argentina), a una tasa de interés fija de 5,97% con vencimiento el 28 de octubre de 2028, por un monto nominal de USD 7 M. Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán en 4 cuotas de 25% a los 12, 18, 24 y 30 meses.
BANCO SANTANDER colocó ONs Clase 31 en pesos a tasa TAMAR más un margen de corte de 325 puntos básicos con vencimiento el 28 de abril de 2027, por un monto nominal de ARS 157.000 M. Estas ONs devengarán intereses trimestralmente y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se pagará la renta de los títulos YMCPO, PLC1O y PLC2O, el capital e interés de los bonos PUL26, CO26 y NDT25, más la amortización del título FOS3O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval bajó la semana pasada 1,7% en pesos, pero perdió 4% en dólares
Con la mirada puesta en lo que sucede con el conflicto geopolítico en Medio Oriente, el índice S&P Merval cayó en las últimas cinco ruedas 1,7% y cerró en los 2.840.787,49 puntos, después de registrar un mínimo de 2.803.645,22 unidades y un máximo de 2.957.469,89 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió en la semana 4% y se ubicó en los 1.896,93 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 381.417,2 M, marcando un promedio diario de ARS 76.283,4 M. En Cedears se negociaron ARS 1.047.247 M, dejando un promedio diario de ARS 209.449,4 M.
Las acciones que más cayeron la semana anterior fueron las de: BBVA Argentina (BBAR) -9,9%, Banco de Valores (VALO) -8,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -7,7%, Banco Macro (BMA) -7,1%, e IRSA (IRSA) -6,4%, entre las más importantes. Subieron: YPF (YPFD) +8,5%, Aluar (ALUA) +4,8%, Pampa Energía (PAMP) +3%, y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +1,9%.
En la plaza de Nueva York, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: Globant (GLOB) -14,3%, BBVA Argentina (BBAR) -11,9%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) -9,9%, IRSA (IRS) -9,3%, y Banco Macro (EDN) -9,2%, entre otras. Cerraron en alza: Vista Energy (VIST) +9,1%, Tenaris (TS) +8%, YPF (YPF) +5,8%, Adecoagro (AGRO) +2,5%, y Ternium (TX) +2,4%.
GRIMOLDI (GRIM) abonará el próximo 8 de mayo un dividendo en efectivo de ARS 727,37 M, equivalente a ARS 16,4163 por acción o el 1.641,6344% del capital social de la compañía de VN ARS 44,31 M. La fecha de registro (record date) será el 4 de mayo.
Indicadores y Noticias locales
El turismo receptivo creció en marzo 6,3% YoY, pero el emisivo cayó 20% YoY (INDEC)
Según el INDEC, en marzo, el turismo internacional en el país mostró una dinámica mixta, donde el turismo receptivo alcanzó los 509,6 mil visitantes, con un crecimiento del 6,3% YoY, mientras que el turismo emisivo totalizó en 1.061,8 mil turistas, registrando una caída significativa del -19,9% YoY, reflejando una reducción en los viajes al exterior.
La industria habría crecido en marzo 0,8% MoM y 0,7% YoY (Ferreres)
Según datos de Ferreres, la actividad industrial habría mostrado una leve recuperación en marzo, con un avance desestacionalizado de 0,8% MoM, revirtiendo parcialmente la caída de -3,1% registrada en febrero. En términos interanuales, la producción habría crecido 0,7% YoY, cortando una racha de ocho meses consecutivos en baja. Sin embargo, el balance del 1°T26 seguiría siendo negativo, con una contracción de -3,1% YoY y una caída de -0,4% QoQ.
Eliminar retenciones impulsaría exportaciones a USD 50.500 M
La eliminación gradual de los Derechos de Exportación (DEX) podría impulsar significativamente al sector agroindustrial, donde según la Bolsa de Comercio de Rosario, las exportaciones alcanzarían USD 50.500 M en 2036, unos USD 6.400 M más que en el escenario actual, con impacto fiscal positivo en el mediano plazo.
La morosidad subió durante febrero a 6,7% con mayor incidencia en familias (BCRA)
Según el informe de bancos del BCRA, en febrero, el crédito en pesos al sector privado cayó -1,5% MoM real (+17,6% YoY) y los depósitos en pesos -1,4%, mientras que el segmento en moneda extranjera mostró crecimiento (créditos +2,9% y depósitos +0,9%). La morosidad subió a 6,7%, con mayor incidencia en familias (11,2%), aunque con alta cobertura (90%).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas aumentaron la semana anterior USD 393 M y finalizaron en USD 46.184 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió la semana pasada 2,5% y cerró en USDARS 1.498,11, dejando una brecha con el mayorista de 7%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 1,8% y se ubicó en los USDARS 1.438,34, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,8%.
El dólar mayorista subió en las últimas cinco ruedas 2,6% y cerró en USDARS 1.399,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró en la semana en el mercado cambiario USD 745 M, y acumula en lo que va de abril un saldo positivo de USD 2.379 M. En lo que va de 2026, el Central ya obtuvo USD 6.765 M.
