27/03/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan luego que Trump extendió el plazo de negociaciones con Irán
Los futuros de acciones de EE.UU. caen (S&P 500 -0,22%, Dow Jones -0,17%, Nasdaq -0,29%), luego que el presidente Donald Trump extendiera hasta el 6 de abril el plazo para atacar la infraestructura energética iraní, en el marco de negociaciones en curso con Teherán.
Trump también señaló que Irán permitió el paso de 10 petroleros por el estrecho de Ormuz como un gesto hacia EE.UU. No obstante, Irán confirmó que rechazó el plan de 15 puntos propuesto por Washington y presentó sus propias condiciones, incluyendo el reconocimiento de su autoridad sobre Ormuz.
Sin embargo, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán señaló que Teherán no tiene intención de entablar negociaciones con EE.UU., aun cuando sus autoridades están evaluando la propuesta estadounidense para poner fin al conflicto.
A esto se suma un reporte de The Wall Street Journal que indica que el Pentágono estaría considerando enviar otros 10.000 efectivos a Medio Oriente.
Ayer, el Dow Jones cayó un 1,01%, el S&P 500 un 1,74% y el Nasdaq Composite retrocedió un 2,38%, liderado por el sector tecnológico en un contexto de suba de rendimientos de los bonos del Tesoro ante la falta de avances concretos para poner fin al conflicto entre EE.UU., Israel e Irán.
Un informe de la OCDE advirtió sobre un deterioro en las perspectivas económicas globales debido al conflicto, destacando el riesgo de un shock energético que impulse la inflación y afecte negativamente el crecimiento.
En este contexto, las acciones se encaminan a una semana mixta. Al cierre del jueves, el S&P 500 y el Nasdaq acumulaban caídas de 0,5% y 1,1%, respectivamente, ambos rumbo a registrar su quinta semana consecutiva en negativo. En contraste, el Dow era el único índice con desempeño positivo, con una suba de 0,8% en la semana.
En el frente corporativo, Carnival Corporation (CCL) podría ofrecer nuevas señales sobre el impacto del conflicto cuando publique sus resultados antes de la apertura. La suba en los precios del petróleo está incrementando los costos de combustible para el sector. Se espera que registre un EPS de USD 0,18 con ingresos de USD 6,13 Bn.
A diferencia de otras compañías, Carnival (CCL) no cuenta con coberturas de precios, lo que la deja más expuesta a la volatilidad energética. Sus acciones acumulan una caída superior al 18% en lo que va del año.
Las principales bolsas europeas bajan, a medida que el optimismo inicial por la extensión de la tregua se desvanecía y la suba del petróleo sigue alimentando presiones inflacionarias. El índice Stoxx 600 cede un 1,1%, el DAX alemán baja un 1,3%, el CAC 40 un 0,9% y el FTSE 100 un 0,5%.
Las principales bolsas asiáticas cerraron mixtas. El Nikkei 225 de Japón cayó un 0,4%, mientras el Topix subió un 0,2%. El Hang Seng avanzó un 0,38% y el CSI 300 un 0,56%, impulsados por señales de mejora en la economía china, aunque la incertidumbre geopolítica y el aumento de tasas globales continúan limitando el apetito por riesgo.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,46%, mientras se sigue con atención la evolución de la guerra con Irán.
El petróleo sube, ante el escepticismo sobre una pronta resolución del conflicto. Reportes indican que el Pentágono evalúa desplegar hasta 10.000 tropas adicionales, mientras Irán movilizaría más de 1 millón de efectivos.
El oro sube, tras la fuerte caída previa, apoyado por la extensión del plazo de negociación.
La soja sube, a pesar de la incertidumbre comercial y una menor demanda de China, aunque el USDA proyecta compras de 108 millones de toneladas en 2026.
El dólar (índice DXY) sube, ante las expectativas más restrictivas para la política monetaria. El euro baja, con los mercados ahora descontando al menos dos subas de tasas del BCE este año, con posibilidad de una tercera.
NOTICIAS CORPORATIVAS
NEWSMAX (NMAX) reportó ingresos del 4ºT25 y una guía anual por encima de lo esperado. Los ingresos trimestrales alcanzaron USD 52,2 M, superando el consenso de FactSet de USD 44,0 M. Además, proyectó ingresos entre USD 212 M y USD 216 M para el año, por encima de los USD 206,1 M estimados.
ARGAN (AGX) registró resultados del 4ºT25superiores a lo previsto. La compañía registró ganancias de USD 3,47 por acción sobre ingresos de USD 262,1 M, superando las estimaciones de FactSet de USD 1,98 por acción y USD 255,3 M en ingresos.
UNITY SOFTWARE (U) presentó una guía preliminar de EBITDA ajustado para el 1ºT26 de entre USD 130 M y USD 135 M, por encima de su guía previa de USD 105 M a USD 110 M.
MEITUAN ADR (MPNGY) reportó en el 4°T25 un EPS de -0,7098, por debajo de los -0,6446 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 13.340 M, superando los USD 13.020 M proyectados.
AIR CHINA ADR (AIRYY) presentó en el 4°T25 un EPS de -0,5469, por debajo de los -0,2555 estimados. Los ingresos fueron de USD 5.640 M, levemente superiores a los USD 5.530 M proyectados.
TSINGTAO BREWERY ADR (TSGTY) reportó en el 4°T25 un EPS de -0,5943, por debajo de los -0,4734 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 449,54 M, superando los USD 442,58 M proyectados.
COMMERCIAL METALS (CMC) informó en el 4°T25 un EPS de 1,16, por debajo de los 1,30 esperados. Los ingresos totalizaron USD 2.130 M, por encima de los USD 2.090 M previstos.
ARGAN (AGX) reportó en el 4°T25 un EPS de 3,47, por encima de los 2,13 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 262,05 M, por debajo de los USD 271,02 M proyectados.
BRP INC (DOO) presentó en el 4°T25 un EPS de 1,60, por encima de los 1,46 estimados. Los ingresos fueron de USD 1.770 M, superando los USD 1.680 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: En el Reino Unido, las ventas minoristas cayeron un 0,4% MoM en febrero de 2026, tras un fuerte rebote previo, afectadas por condiciones climáticas adversas y una moderación en el consumo. En términos interanuales, el crecimiento se desaceleró a 2,5%.
ASIA: Las ganancias del sector industrial de China aumentaron un 15,2% YoY en los dos primeros meses de 2026, recuperándose notablemente del crecimiento del 0,6% en 2025. Esto marcó el mejor comienzo desde 2018, excluyendo el repunte de la pandemia en 2021, lo que subraya el impulso de recuperación de China antes de que las crisis petroleras derivadas del conflicto en Oriente Medio elevaran los costos de las materias primas.
BRASIL: El IPC mensual de mitad de mes se ubicó en 0,44%, por encima del 0,29% esperado, mientras que la variación anual fue de 3,90%, también superior al 3,74% previsto, aunque desacelerándose frente al 4,10% anterior.
COLOMBIA: El indicador de confianza industrial de Colombia subió a 0,9% en febrero de 2026, aumentando 2,4 puntos porcentuales respecto a enero. En términos interanuales, la mejora de 0,2% en la confianza se explicó principalmente por una reducción de 7,4 puntos en los inventarios.
MÉXICO: El Banco Central de México redujo su tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta 6,75% en su reunión del 26 de marzo de 2026, reanudando de forma inesperada el ciclo de flexibilización monetaria. Este recorte se produce tras la pausa observada en febrero, luego de que el proceso de bajas de tasas se iniciara en marzo del año pasado.
RENTA FIJA: Inversores atentos a la licitación de deuda en pesos del Tesoro y a la emisión del nuevo AO28. El BCRA bajará encajes bancarios 5% a partir del 1º de abril.
El Ministerio de Economía buscará hoy cubrir vencimientos por unos ARS 8.000 Bn, y tratará de conseguir financiamiento en dólares para afrontar los compromisos de deuda de julio próximo.
De acuerdo a estimaciones privadas, los vencimientos más relevantes son del Boncer TZXM6 por ARS 7.880 Bn de capital, y del bono PARP por unos ARS 12,65 Bn de intereses.
La recepción de las ofertas para todos los instrumentos será de 10 a 15 horas del viernes 27 de marzo de 2026 (T), mientras que la liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día martes 31 de marzo de 2026 (T+2).
Los bonos en dólares terminaron ayer con caídas, en un marco de elevada volatilidad generada por la guerra en Medio Oriente, y con la mirada puesta en la inflación local y en el desarrollo de la economía doméstica.
Además, los inversores tendrán el foco en la licitación de deuda en pesos del Tesoro que se realizará hoy, y en cuanto recauda con la colocación del nuevo Bonar 2028 (AO28) y con la reapertura del AO27.
A pesar de las bajas de los soberanos argentinos, el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo 12 unidades (-2%) y cerró en los 583 puntos básicos, ante una suba de las tasas de los Treasuries de EE.UU.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 bajó 0,3%, el AL30 -0,2%, el AE38 -0,2%, el AN29 -0,2%, el AL29 -0,2%, y el AL41 -0,2%. El AO27 cerró neutro. El GD35 perdió 0,9%, el GD30 -0,5%, el GD41 -0,5%, el GD38 -0,4%, y el GD46 -0,1%. El GD29 ganó 0,5%.
El BCRA anunció que a partir del 1° de abril reducirá los encajes bancarios en 5 puntos porcentuales, al no prorrogar una norma transitoria que había elevado estas exigencias al máximo en décadas, lo que libera liquidez para el sistema financiero y aumenta la capacidad prestable de los bancos.
Con esta medida (que baja los encajes de cuentas a la vista del 50% al 45%, con hasta 31,5% integrable en efectivo) el BCRA busca dinamizar la actividad económica, reactivar el crédito y aliviar la presión sobre las tasas de interés, en un contexto donde la economía arrastra sectores con crecimiento débil y elevada morosidad en préstamos.
Al mismo tiempo, se espera que la mayor disponibilidad de pesos ayude a impulsar el consumo y la inversión, aunque la política se mantiene atenta a la estabilidad monetaria.
Los bonos en pesos ajustables por CER mostraron una rueda más de subas: el TX28 +1,8%, el TZXD6 +1,6%, el TZXD7 +1,5%, el TZXO6 +1,3%, el TZXM7 +1,1%, el DICP +1%, y el PARP +0,9%, entre los más importantes.
Hoy se pagará la renta de los títulos BBJ26, GN46O, PN34O, PN35O y SPC2O, más el capital e intereses de los bonos ROC1O y SPC1O. Vencimiento Opciones sobre Títulos Públicos.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió 1,3% (en pesos) y cerró por debajo de los 2.800.000 puntos
En medio del conflicto bélico en Medio Oriente que aún no se resuelve, el índice S&P Merval perdió el jueves 1,3% y cerró en los 2.769.368,97 puntos, tras registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.830.650,35 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder cayó 1% y se ubicó en los 1.911,94 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 121.351,2 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 188.699,1 M.
Las acciones que más cayeron ayer fueron las de: Central Puerto (CEPU) -5,1%, Metrogas (METR) -4,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -4,4%, Loma Negra (LOMA) -4,1%, y Cresud (CRES) -3,5%, entre las más importantes. Sólo cerraron en alza: YPF (YPFD) +1%, Aluar (ALUA) +1%, y Banco Macro (BMA) +0,5%.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: Adecoagro (AGRO) -5,8%, Central Puerto (CEPU) -4,6%, Loma Negra (LOMA) -4,2%, Grupo Supervielle (SUPV) -4,2%, y Cresud (CRESY) -4%, entre otras. Subieron: Globant (GLOB) +4%, Tenaris (TS) +2%, Vista Energy (VIST) +1,4%, YPF (YPF) +1,2%, y Bioceres (BIOX) +1,1%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs se muestran con precios dispares. YPF sube 1,9%, GGAL +0,5%, y GLOB +0,1%. BIOX cae 2,8%, TS -1,1%, BBAR -0,5%, y MELI -0,1%.
MERCADO LIBRE (MELI) inició una inversión superior a los USD 50 M para el desarrollo de un nuevo edificio de oficinas de 15.000 m2 en el Polo DOT, operado por el Grupo IRSA en el barrio de Saavedra.
YPF (YPF) profundiza su estrategia de desinversión en activos convencionales para focalizar sus recursos y capital en el desarrollo shale de Vaca Muerta. Como parte del «Plan Andes», la compañía busca atraer a operadoras medianas y pequeñas de Brasil para licitar sus participaciones no operativas en las áreas gasíferas de Salta, tales como Aguaragüe, Ramos y Acambuco.
VISTA ENERGY (VIST) proyecta un EBITDA de USD 1,9 Bn en 2026, USD 2,5 Bn en 2027 y USD 2,8 Bn en 2028, con crecimiento de producción del 56% y Capex de USD 1,6 Bn, estimando además USD 1,5 Bn de FCF acumulado. El guidance se basa en un Brent de USD 65-70/bbl, muy por debajo del nivel actual cercano a USD 101 (+66% YTD).
La CNV avanza en un proyecto estratégico para lanzar un ETF basado en el índice S&P Merval, con el objetivo de facilitar el acceso de inversores globales al mercado accionario argentino.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica subió en enero un 1,9% YoY y de 0,4% MoM (INDEC)
En enero, la actividad económica (EMAE) registró un crecimiento de 1,9% YoY y de 0,4% MoM. Con relación a igual mes de 2025, diez de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en enero. Se destacaron Pesca (50,8% YoY) y Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (25,1% YoY).
La producción de acero en febrero cayó 22,5% YoY (CAA)
Según datos de la Cámara Argentina del Acero (CAA), con un total de 272.200 toneladas, la producción de acero crudo tuvo una caída del 22,5% en febrero respecto al mes de enero último y una caída del 14,0% comparado con el mismo mes del 2025. Por su parte, la producción de laminados (planos y no planos) fue de 148.500 toneladas, lo que representó una caída del 46,3% en febrero respecto del mes enero y una caída del 8,3% interanual.
Las expectativas de inflación para los próximos 30 días son de 4% promedio (UTDT)
Según la UTDT, las expectativas de inflación a nivel nacional mostraron un leve deterioro en el corto plazo, con una proyección para los próximos 30 días de 4% en promedio y 3% en mediana en marzo (vs. 3,65% y 3% en febrero). A doce meses, las expectativas se ubicaron en 33,5% promedio y 30% mediana.
Argentina proyecta exportaciones por más de USD 30.000 M anuales
Argentina proyecta un fuerte crecimiento energético, con estimaciones de YPF y Rystad Energy que prevén superar 1 millón de barriles diarios en 2026 y 1,5 millones en 2031, impulsado por Vaca Muerta. Esto permitiría exportaciones por más de USD 30.000 M anuales (hasta USD 45.000 M en escenarios favorables), con inversiones de USD 18.000-25.000 M anuales. En paralelo, avanza el proyecto LNG con contratos de exportación y una demanda de hasta 15.000 empleos.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron USD 296 M y finalizaron en USD 43.536 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) perdió ayer 0,4% y cerró en los USDARS 1.447,32, dejando una brecha con el mayorista de 5,8%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) bajó 0,2% y terminó ubicándose en los USDARS 1.401,28, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,4%.
El dólar mayorista cayó el jueves 0,7% y cerró en los USDARS 1.368,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 57 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de marzo un saldo positivo de USD 1.274 M.
