28/04/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan mixtos por conflicto en Ormuz mientras la temporada de resultados gana protagonismo
Los futuros de acciones de EE.UU. operan mixtos (S&P 500 -0,60%, Dow Jones +0,25%, Nasdaq -1,29%), en un contexto en el que el presidente Donald Trump evalúa la última propuesta de paz de Irán, mientras los mercados se preparan para una intensa semana de resultados corporativos.
Ayer, el S&P 500 y el Nasdaq Composite avanzaron 0,12% y 0,2%, alcanzando nuevos máximos históricos, mientras que el Dow Jones retrocedió 0,13%.
El mercado sigue de cerca los avances diplomáticos en torno al conflicto entre EE.UU. e Irán, luego de que Teherán presentara una nueva propuesta a Washington. Sin embargo, la Casa Blanca se mantiene cauta y se esperan contrapropuestas en los próximos días, con el programa nuclear iraní como punto central de fricción.
Este escenario mantiene latentes los temores de un shock energético que derive en presiones inflacionarias globales, potencialmente forzando a los bancos centrales a endurecer la política monetaria.
Por otra parte, los mercados enfrentan la semana más intensa de la temporada de resultados, con cerca del 35% de las compañías del S&P 500 reportando. El foco estará en las grandes tecnológicas, cuyas inversiones en inteligencia artificial han sido un sostén clave para el mercado pese al ruido geopolítico.
En el premarket, General Motors (GM) sube más de 4% luego de aumentar su guidance anual y superar las expectativas en el 1ºT26, impulsada por un reembolso cercano a USD 500 M tras un fallo de la Corte Suprema de EE.UU. que eliminó aranceles.
También sube Kimberly-Clark (KMB, +1,3%) tras reportar ventas por encima de lo esperado. En contraste, United Parcel Service (UPS) cae un 3,5% luego de reportar una caída del 28% en su beneficio ajustado trimestral, afectado por una reducción en envíos para su principal cliente, Amazon (AMZN).
Las acciones de Oracle (ORCL) caen más de 5% luego que The Wall Street Journal reportara que OpenAI no alcanzó sus propios objetivos de usuarios e ingresos, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del gasto en IA. El impacto se extendió al sector, con Nvidia (NVDA) y Advanced Micro Devices (AMD) cayendo más de 2% y 5%.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, impulsado principalmente por el sector energético (+1,4%) ante el repunte del crudo mientras se evalúan resultados corporativos. El índice Stoxx 600 cae -0,3%, el FTSE 100 gana 0,2%, el DAX alemán baja 0,2%, mientras que el CAC 40 francés cede 0,1%.
Las principales bolsas de Asia cayeron. El Nikkei 225 cayó 1,0% tras haber marcado un récord el lunes, mientras el Topix subió 0,9%. En Corea del Sur, el Kospi avanzó 0,4%, aunque el Kosdaq retrocedió 0,8%. En China, el Hang Seng cayó 0,5% y el CSI 300 descendió 0,3%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,36%, con el mercado atento a la próxima reunión de la Reserva Federal, donde se espera que las tasas se mantengan sin cambios.
El petróleo sube, alcanzando máximos de dos semanas, impulsado por el estancamiento en las negociaciones entre EE.UU. e Irán y la continuidad del bloqueo en Ormuz.
El oro cayó hacia USD 4.600 por onza, extendiendo pérdidas ante expectativas de avance diplomático, aunque el contexto sigue dominado por un shock energético que mantiene elevados los riesgos inflacionario.
La soja opera por debajo de máximos de dos años, con el mercado atento a tensiones geopolíticas y a la dinámica del petróleo, que influye en la demanda de biocombustibles.
El dólar (índice DXY) sube, presionado por la menor demanda de activos refugio ante avances diplomáticos. El mercado también se enfoca en la Fed, donde se espera una pausa en tasas, posiblemente en la última reunión de Jerome Powell como presidente, con Kevin Warsh perfilándose como sucesor.
La libra esterlina baja, en un contexto de tensiones persistentes entre EE.UU. e Irán y factores políticos internos en Reino Unido. El mercado sigue de cerca la decisión del Banco de Inglaterra, donde se anticipa una pausa en tasas en medio de la incertidumbre global.
NOTICIAS CORPORATIVAS
META PLATFORMS (META) fue obligada por la NDRC de China a deshacer su adquisición de aproximadamente USD 2 Bn de la startup de IA Manus, reflejando un mayor control sobre transferencias tecnológicas pese a su previa reestructuración vía Singapur; entre los inversores figuraba Tencent (0700.HK).
DOMINO’S PIZZA (DPZ) reportó ventas comparables en EE.UU. de +0,9%, por debajo de lo esperado, recortó su guía 2026 a crecimiento bajo de un dígito y señaló mayor presión competitiva por promociones de Yum Brands (YUM) y Papa John’s (PZZA).
INTEL (INTC) superó expectativas en el 1ºT26, con ingresos de centros de datos e IA creciendo 22%, destacando el rol de las CPUs en cargas de inferencia; la acción subió con fuerza y mejoró el sentimiento en Advanced Micro Devices (AMD) y ARM Holdings (ARM).
MICROSOFT (MSFT) modificó su acuerdo con OpenAI, estableciendo una licencia no exclusiva de propiedad intelectual hasta 2032 y eliminando los pagos por reparto de ingresos, aunque se mantiene como socio principal de nube a través de Azure.
COCA-COLA (KO) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,86, por encima de los USD 0,81 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 12,50 Bn, superando los USD 12,27 Bn proyectados.
S&P GLOBAL (SPGI) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 4,97, por encima de los USD 4,82 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 4,17 Bn, superando los USD 4,08 Bn proyectados.
UNITED PARCEL SERVICE (UPS) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 1,07, por encima de los USD 1,03 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 21,20 Bn, superando los USD 20,97 Bn proyectados.
HILTON WORLDWIDE (HLT) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 2,01, por encima de los USD 1,96 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 2,94 Bn, levemente por debajo de los USD 2,95 Bn proyectados.
GENERAL MOTORS (GM) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 3,70, por encima de los USD 2,61 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 43,60 Bn, superando los USD 43,38 Bn proyectados.
NUCOR (NUE) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 3,23, por encima de los USD 2,82 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 9,50 Bn, superando los USD 8,88 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: Las expectativas de inflación en la Eurozona para los próximos 12 meses saltaron a 4,0% en marzo de 2026, el nivel más alto desde octubre de 2023 y muy por encima del 2,5% previo. A más largo plazo, las expectativas también subieron: a 3 años alcanzan 3,0% (vs 2,5%) y a 5 años 2,4% (vs 2,3%). La incertidumbre inflacionaria aumentó de forma transversal, con mayor presión en los hogares de menores ingresos.
ASIA: El Banco de Japón mantuvo su tasa de referencia en 0,75%, el nivel más alto desde 1995. A su vez, elevó su previsión de inflación subyacente para 2026 a 2,8% (vs 1,9%) por el impacto del petróleo, mientras recortó su proyección de crecimiento a 0,5% (vs 1,0%), reflejando una desaceleración de la actividad.
BRASIL: El stock total de crédito en Brasil creció 0,9% MoM en marzo de 2026, alcanzando BRL 7,2 Tr. El crédito a empresas y familias avanzó 1,1% y 0,8%, respectivamente, ubicándose en BRL 2,7 Tr y BRL 4,5 Tr. En términos interanuales, el crédito a empresas creció 7,6% y a individuos 10,9%.
MÉXICO: El superávit comercial de México se amplió 80,3% YoY hasta USD 5,93 Bn en marzo de 2026, muy por encima del consenso de USD 0,72 Bn. Las exportaciones crecieron 27,7% hasta USD 70,73 Bn, mientras que las importaciones crecieron 24,3% hasta USD 64,79 Bn. En el 1ºT26, la balanza acumuló un déficit de USD 1,01 Bn.
RENTA FIJA: El Tesoro buscará hoy renovar vencimientos por ARS 7.900 Bn. Cresud colocó ONs por USD 64 M, y CEPU licitará bonos por hasta USD 70 M.
El Tesoro buscará hoy renovar vencimientos por unos ARS 7.900 Bn, principalmente para cubrir la expiración de la Lecap S30A6 y de la Letra a tasa TAMAR M30A6. La recepción de las ofertas para todos los instrumentos será de 10 a 15 horas de hoy 28 de abril de 2026 (T), mientras que la liquidación de todas las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día jueves 30 de abril de 2026 (T+2).
Los bonos en dólares cerraron la jornada del lunes con caídas, condicionados en parte por la cautela global ante la falta de definiciones sobre el conflicto en Medio Oriente y las próximas decisiones de los principales bancos centrales sobre las tasas de interés.
Pero además los inversores mantienen la preocupación sobre algunos indicadores que resultaron desfavorables y que el Gobierno sigue de cerca. La confianza en el Gobierno (medido por la UTDT) cayó en abril 12,1% MoM y 13,2% YoY, mostrando el cuarto mes consecutivo de retroceso.
Este dato se suma a los ya publicados la semana pasada de actividad económica (EMAE) que bajó 2,6% con datos negativos para la industria (-7%) y para el consumo (-8%), y al Índice de Confianza al Consumidor que retrocedió 5,7% en abril.
También el mercado tendrá las miradas puestas en la licitación de deuda del Tesoro de hoy, y en las tasas de interés que se pactarán en dicha subasta, además de lo que se recaudará con la reapertura de las emisiones de los Bonares AO27 y AO28.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó 25 unidades (+4,5%) y se ubicó en los 582 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 bajó 1,1%, el AL41 -1%, el AL30 -0,8%, el AL29 -0,7%, el AL35 -0,7%, el AN29 -0,2%, y el AO27 -0,1%. El GD30 perdió 0,9%, el GD41 -0,9%, el GD35 -0,8%, el GD38 -0,6%, el GD46 -0,5%, y el GD29 -0,3%.
Los Bopreales 2027 cerraron el lunes con una baja de 0,1% en promedio, en tanto los Bopreales 2028 cayeron 0,9% en promedio.
Los bonos en pesos ajustables por CER mostraron caídas en el inicio de la semana: el DICP perdió 2,1%, el PARP -1,5%, el TZX28 -1,4%, el CUAP -1,1%, el TZXD7 -1,1%, el TZXM7 -0,6%, y el TX26 -0,6%, entre los más relevantes.
CENTRAL PUERTO colocará hoy ONs Clase D, a tasa de interés fija a licitar con vencimiento a 48 meses (el 30 de abril de 2030), por un monto nominal de hasta USD 70 M (ampliable hasta el monto máximo disponible en el programa). El reading de tasa es de 6%. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar el 28 de abril de 10 a 16 horas.
Hoy se pagará la renta de los títulos GMCGO, GMCHO, GMCIO, GMCKO, GOC1O, GOC3O, GOC4O, PECGO y PECHO, más el capital e interés del bono GMCJO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval arrancó la semana con una suba de 0,9% (en pesos)
En un contexto de cautela inversora por el conflicto geopolítico en Oriente Medio, el índice S&P Merval subió el lunes 0,9% y cerró en los 2.866.257,12 puntos, después de registrar de manera intradiaria un máximo de 2.892.497,19 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder mostró una ligera baja de 0,2% y se ubicó en los 1.893,40 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 68.656,9 M, un 10% por debajo del promedio diario de la semana pasada de ARS 76.283,4 M. En Cedears se negociaron ARS 243.434,2 M (por encima del promedio diario semanal).
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron ayer fueron las de: Cresud (CRES) +3%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,2%, BBVA Argentina (BBAR) +2,1%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +1,8%, e IRSA (IRSA) +1,8%, entre las más importantes. Terminaron cayendo: Transener (TRAN) -4,7%, Metrogas (METR) -1,3%, Loma Negra (LOMA) -1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -0,6%, y Edenor (EDN) -0,6%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron precios dispares. Cerraron en alza: Adecoagro (AGRO) +2,1%, Cresud (CRESY) +1,5%, Vista Energy (VIST) +1,5%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,5%, e IRSA (IRS) +0,3%, entre las más importantes. Bajaron: Bioceres (BIOX) -3,4%, Loma Negra (LOMA) -2,9%, Grupo Supervielle (SUPV) -1,7%, Edenor (EDN) -1,6%, y Central Puerto (CEPU) -1,2%, entre otras.
El Gobierno avanzó con la privatización de TRANSENER (TRAN) al confirmar la precalificación técnica de tres grupos interesados en adquirir el 50% de CITELEC, la sociedad controlante de la transportadora eléctrica, en el marco del proceso de venta de activos de ENARSA. Las empresas habilitadas para competir son la alianza entre Genneia y Grupo Edison, Central Puerto y Edenor, tras cumplir con los requisitos establecidos en el pliego oficial. La apertura de las ofertas económicas definirá al ganador de una operación estratégica para el sector energético argentino. Transener es la principal empresa de transporte de electricidad del país, por lo que la licitación despierta fuerte interés empresario.
El presidente de YPF (YPF), Horacio Marín, afirmó que la compañía atraviesa un pico histórico de producción y proyecta una fuerte expansión impulsada por Vaca Muerta. Señaló que YPF prevé inversiones por USD 150.000 M en los próximos años para aumentar la extracción de hidrocarburos, mejorar infraestructura y potenciar exportaciones. Además, estimó que hacia 2030 Argentina podría generar más de USD 30.000 M en ventas externas de energía, con YPF como actor central.
Indicadores y Noticias locales
El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) cayó en abril 12,1% MoM (UTDT)
El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) se ubicó en 2,02 puntos en abril, registrando una caída mensual de -12,1%, la más pronunciada en lo que va del año, y acumulando una baja de -17,9% desde diciembre. En términos interanuales, el deterioro alcanza -13,2%, consolidando una tendencia contractiva que ya suma cuatro meses consecutivos de retroceso.
Precios de exportaciones e importaciones subieron en el 1°T26 (INDEC)
En el 1T26, los términos del intercambio se mantuvieron estables interanualmente, con subas similares en precios de exportaciones (+3,6%) e importaciones (+3,7%). Las exportaciones mostraron fuerte crecimiento en cantidades (+12,8%), alcanzando máximos históricos para el período 2016-2026, mientras que las importaciones registraron caída en volúmenes (-10,6%). A su vez, los precios de importación aceleraron y revirtieron la tendencia bajista desde 2023.
El consumo masivo cayó en marzo un 5,1% YoY
El consumo masivo profundizó su debilidad en marzo, con una caída del 5,1% YoY (la peor en 14 meses) y un retroceso acumulado del 3,1% en el 1°T26, según datos privados, aunque mostró un rebote del 6,1% MoM impulsado por supermercados, mayoristas y autoservicios. En términos interanuales, las mayores caídas se dieron en mayoristas (-8,8%), supermercados (-7%) y autoservicios independientes (-5,1%).
El déficit de servicios cayó el 1°T26 un 35% YoY y 30% MoM (BCRA)
Según datos del BCRA, en marzo, el déficit de la balanza cambiaria de servicios cayó a USD 522 M (-35% YoY y -30% MoM), en un contexto de baja estacionalidad turística. De esta manera, el 1°T26 acumuló un rojo de USD 2.208 M, mejorando 27% YoY (USD 816 M menos).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron ayer USD 96 M y finalizaron en USD 46.088 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 1,6% y cerró en USDARS 1.522,40, dejando una brecha con el mayorista de 7,4%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 1,6% y se ubicó en los USDARS 1.461,73, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 3,2%.
El dólar mayorista subió el lunes 1,3% y cerró en USDARS 1.417,00 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 54 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de abril un saldo positivo de USD 2.433 M. En lo que va de 2026, el Central ya obtuvo USD 6.819 M.
