Informe Diario 28 de Agosto de 2019

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operaban con leves rebotes, pero crecen los riesgos de recesión.

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con leves subas (en promedio +0,1%), rebotando tras las bajas de ayer después que la curva de rendimiento de los US Treasuries se invirtiera aún más, exacerbando los temores de una recesión inminente. El diferencial entre el rendimiento del Treasury a 10 años y el de 2 años cayó a -6 puntos básicos por la mañana, alcanzando su nivel más bajo desde 2007. A su vez, el rendimiento a 30 años se redujo a un nuevo mínimo histórico.

La actual disputa comercial entre EE.UU. y China ejerce una creciente presión sobre la economía mundial. Está previsto que la Casa Blanca imponga la primera etapa de aranceles a productos chinos por un valor de USD 300 Bn el próximo domingo. China responderá con aranceles a los productos estadounidenses el mismo día.

Se recuperó el índice manufacturero Richmond de agosto más de lo previsto, volviendo a registrar valores positivos (1 vs -12 anterior), pero se contrajo levemente la confianza del consumidor del Conference Board (135,1 vs 135,8 previo). Se espera que continúen cayendo los inventarios de crudo en la semana finalizada el 23 de agosto. 

 

 

CORPORATIVAS

ALPHABET (GOOGL) traslada la producción de sus teléfonos inteligentes (Pixel) de China a Vietnam a partir de este año, ya que construye una cadena de suministro más barata en dicho país. La medida se produce cuando los costos laborales están aumentando en China junto con la presión adicional de los crecientes aranceles producto de las continuas tensiones comerciales con EE.UU.

HERSHEY (HSY) planea comprar al fabricante de barras de nutrición ONE Brands en un acuerdo valorado en  USD 397 M, para así complementar su actual negocio de barras de nutrición Oatmega. Hershey espera completar el acuerdo para el 4ºT19.

PAPA JOHN’S (PZZA) fue actualizado a «buy» desde «hold» en Stifel Nicolaus, debido al nombramiento del ex presidente de Arby, Rob Lynch, como su nuevo Director Ejecutivo. Stifel también aumentó su precio objetivo en las acciones de la cadena de pizzas a USD 60 por acción desde USD 42.

TOYOTA MOTOR (TM) informó que formaría una alianza de capital con su compañero fabricante de automóviles japonés Suzuki, para ayudar a incrementar el desarrollo tecnológico. Toyota tomará una participación del 4,9% en Suzuki como parte del acuerdo, mientras que Suzuki recibirá alrededor del 0,2% de las acciones en circulación de Toyota.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes caídas (en promedio -0,6%), después que la inversión en la curva de rendimiento de EE.UU. se profundizó a niveles no vistos desde 2007, reavivando los temores de una recesión inminente.

En Italia, el Movimiento Cinco Estrellas (M5S) y el Partido Demócrata (PD) avanzaron el martes hacia un acuerdo de coalición, animando a los mercados locales. Sin embargo, en el Reino Unido, el primer ministro Boris Johnson programaría la reapertura formal del Parlamento para el 14 de octubre, una medida muy controvertida que restringiría los tiempos parlamentarios antes de la fecha límite del Brexit y aumentaría las posibilidades que el país abandone la UE sin acuerdo.

El índice de confianza del consumidor de Alemania no registró cambios en septiembre, permaneciendo en valores positivos.

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron dispares, mientras los inversores monitorean los rendimientos de los US Treasuries. La inversión de la curva de rendimientos se produjo como consecuencia de la escalada en la guerra comercial entre China y EE.UU. la semana pasada, lo que lleva a ambas economías a implementar medidas de estímulos fiscales y monetarios para moderar los riesgos de recesión.

Por otra parte, Japón eliminó oficialmente a Corea del Sur de una lista de socios comerciales preferidos el miércoles, aumentando las tensiones comerciales entre ambos países.

 

 

América Latina

COLOMBIA: El Gobierno estableció una meta de crecimiento del PIB de 4% para el 2020, muy superior a la proyección de entre 3,2% y 3,3% del Banco Central, debido a la débil demanda externa producto de la desaceleración global y de la guerra comercial entre China y EE.UU. En ese sentido, el Ejecutivo podría tener problemas para financiar sus necesidades presupuestarias del próximo año en caso que la economía se expanda por debajo de la meta.

PERÚ: Según la consultora multinacional Nielsen, el país continúa en un escenario positivo, con el nivel de confianza más alto de la región (106 puntos). Dentro de los factores que impulsaron este crecimiento se encuentran las reducciones de ciertas preocupaciones que mantenía el consumidor (economía, seguridad laboral y crimen).

MÉXICO: El Gobierno anunció que alcanzó acuerdos en las disputas sobre multimillonarios contratos de gasoductos con varias empresas, lo que permitirá al país ahorros por unos USD 4.500 M por la reducción de tarifas de transporte de gas. Los convenios pondrían fin a la amenaza de la estatal Comisión Federal de Electricidad de iniciar arbitrajes internacionales por las cláusulas de los contratos de siete ductos.

MÉXICO: El INEGI informó que el saldo de la balanza comercial en julio registró un déficit de USD 1.117 M, 61% inferior al del mismo mes del año pasado. En ese sentido, las exportaciones se incrementaron 7% YoY a USD 39.300 M (registrando su mejor desempeño en 4 meses), y las importaciones se incrementaron 2% YoY a USD 40.417 M.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves bajas, mientras aumenta la demanda de cobertura por las persistentes preocupaciones económicas. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,47%.

Los rendimientos de bonos europeos registraban caídas, en línea con los US Treasuries.

 

Monedas

El dólar (índice DXY) operaba en terreno positivo, impulsado por la persistente aversión al riesgo por las tensiones comerciales con China, pero se ve presionado por los bajos rendimientos de los US Treasuries.

El yen se mantuvo estable, debido a que las preocupaciones sobre una recesión económica mundial alentaron a los inversores a demandar activos de refugio.

La libra esterlina retrocedía fuerte, luego que Boris Johnson suspendiera la reapertura del parlamento hasta mediados de octubre, lo que hace más probable que el Brexit se concrete sin acuerdo.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba ganancias, ante las expectativas de una caída en los inventarios de crudo de EE.UU.

El oro operaba estable, ubicándose cerca de un máximo de 6 años ante las esperanzas de mayores reducciones de tasas por los crecientes temores comerciales.

La soja rebotaba, cotizando en USD/tn 317, aunque la mejora de los pronósticos de los cultivos y la débil demanda global le restan impulso a la cotización. El trigo operaba en USD/tn 173,8, mietras que el maíz en USD/tn 144,06.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Mercado atento a la licitación de Letes y Lecaps, en medio de la gran incertidumbre política y financiera 

Hoy finaliza a las 15 horas el ingreso de ofertas para suscribir Letes en dólares a 35 y 140 días, y Lecaps a 35 días de plazo. El mercado estará atento al resultado de esta colocación, en momentos de elevada incertidumbre política local y altas tasas de retorno (en el mercado secundario).

Los bonos en dólares que operan en la plaza externa terminaron el martes mostrando fuertes caídas, ante las dudas acerca de si llegará el desembolso del FMI.

Esto se dio en medio de versiones que circularon el lunes tras el cierre del mercado, luego de la reunión que mantuvo Alberto Fernández con el equipo del FMI. Trascendió que miembros del Fondo estaban preocupados acerca de un hipotético vacío de poder y que sugerían un adelantamiento de las elecciones. Pero luego salieron a desmentirlo.

En este contexto, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó casi 10% para ubicarse apenas por encima de los 2.000 puntos básicos (en 2.001 bps).

En la BCBA, los principales bonos en dólares que operan en pesos cerraron también con importantes caídas, arrastrados por las bajas externas.

El Banco Central subastó ayer Letras de liquidez (Leliq) por ARS 190.167 M a una tasa de interés promedio de 74,988%, prácticamente la misma respecto a la pactada el día lunes.

 

RENTA VARIABLE: S&P Merval cayó ayer 4,7% y registró valores mínimos de un año

El mercado local de acciones volvió a mostrar una importante caída en medio de una creciente incertidumbre financiera y política, después que los inversores interpretaran como negativa la reunión del candidato de Frente de Todos con funcionarios del FMI.

En este sentido, el índice S&P Merval perdió el martes 4,7% y cerró en los 24.622,47 puntos (valuado en pesos), y testeando técnicamente un soporte importante en mínimos de hace un año atrás.

Medido en dólares, el panel líder se ubica en los 496 puntos, habiendo quebrado mínimos testeados en 2012.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 1.251,4 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 96,8 M.

Las acciones más perjudicadas ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Mirgor (MIRG), Transener (TRAN), Grupo Supervielle (SUPV) y Central Puerto (CEPU), entre las más importantes.

 

Indicadores y Noticias locales

Empleo de la construcción cayó en junio 2,4% YoY

Según el IERIC, el empleo registrado en la industria de la construcción cayó en junio 2,4% interanual. En tanto, en la variación intermensual se observó una caída de 1,7%. Con ese dato, el IERIC determinó que el segundo trimestre del año cerró con una ocupación 2,1 % por debajo de la marca de 2018.

Actividad económica habría registrado en julio contracción de 2,9% YoY

De acuerdo a Ferreres, la actividad económica retrocedió 2,9% en julio frenándose el proceso de recuperación de la producción de bienes y servicios. En ese sentido, la actividad acumuló una caída del 3,5% en los primeros siete meses del año y la medición desestacionalizada no mostró un cambio significativo respecto de junio.

Automotrices venderían en 2020 a niveles de 2005

Según la prensa, las automotrices estiman que en el año 2020 se venderán 400.000 vehículos, pero en una proyección negativa, el volumen de operaciones es de 350.000 unidades. Esto significaría que el mercado retrocedería a un nivel anterior al de 2005, cuando se vendieron 385.845 unidades 0Km. Este volumen representaría una caída de 18,6% contra el mercado estimado para 2019.

Tipo de cambio

El dólar minorista ayer avanzó 2,5% (o ARS 1,45) y cerró en ARS 58,66 vendedor, en medio de una creciente demanda por cobertura ante la incertidumbre política actual. El tipo de cambio mayorista avanzó el martes 1,8% (o ARS 1) para ubicarse en los ARS 56,30, en un contexto en el que el BCRA subastó dólares por USD 302 M (en siete licitaciones) para contener el precio de la divisa.

Indicadores monetarios

La tasa Badlar de bancos privados cerró ayer en 57,75%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 55,35%. Las reservas internacionales disminuyeron el martes USD 442 M y finalizaron en USD 57.473 M.

 

 

Indicadores Financieros

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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