Informe Diario 29 de Agosto de 2019

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GLOBAL

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con fuertes subas (en promedio +0,9%), después que China dijo que deseaba resolver su prolongada disputa comercial con la economía más grande del mundo con tranquilidad.

 

ARGENTINA

El ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, anunció cuatro medidas para reperfilar los vencimientos de corto plazo de la deuda pública sin quita de capital ni intereses, con el objetivo de aliviar la carga de pagos de las obligaciones financieras en lo que resta del año y en el próximo mandato presidencial.

En primer lugar, se extenderá parcialmente el vencimiento de LETES, LECAP, LECER y LELINK (Letras del Tesoro en dólares, capitalizables en pesos, ajustadas al CER, y atadas al tipo de cambio, respectivamente), de manera de pagar el 15% del Valor Nominal (VN) en la fecha de vencimiento original, 25% a los 3 meses y el 60% a los 6 meses.

Esta medida solo será aplicada para inversores calificados como “personas jurídicas” (inversores institucionales). Las personas humanas estarán exentas de estos cambios en las Letras.

Para los bonos de largo plazo con legislación argentina se elevará al Congreso un proyecto de Ley para reperfilar los vencimientos del periodo 2020-2023 de forma voluntaria, sin quita de capital ni intereses y solo extendiendo plazos.

Para los bonos de largo plazo con legislación extranjera, se iniciarán las negociaciones con bonistas para establecer un proceso de reperfilamiento voluntario sin quita de capital ni intereses y sólo extendiendo plazos, en el marco de las Cláusulas de Acción Colectiva (CAC) provistas en el marco legal de estos instrumentos. 

Por último, el Gobierno establecerá un diálogo con el Fondo Monetario Internacional para elevar una propuesta de reperfilamiento del esquema de pagos establecido en el acuerdo de financiamiento actual.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con fuertes subas (en promedio +0,9%), después que China dijo que deseaba resolver su prolongada disputa comercial con la economía más grande del mundo con tranquilidad.

El Ministerio de Comercio de China afirmó hoy que se oponía a la intensificación de las tensiones comerciales. Los comentarios parecieron calmar las preocupaciones de los inversores en un momento en que crecen las preocupaciones por la posibilidad de una recesión global.

Los inventarios de crudo cayeron más de lo esperado en la semana finalizada el 23 de agosto. El PIB del 2ºT19 sufriría una leve desaceleración (2% YoY segunda revisión vs 2,1% previo). Aumentarían las peticiones por desempleo en la semana finalizada el 24 de agosto (214k vs 209k previo).

Las proyecciones de Disney (DIS) para su servicio de streaming Disney+ pueden haber sido muy modestas, ya que el 43% de los hogares que respondieron a una encuesta de UBS dijeron que tenían la intención de suscribirse al servicio. Las propias proyecciones de Disney predicen que del 20% al 30% de los hogares se suscribirán para 2024.

 

Europa

Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes avances (en promedio +1%), en línea con los principales índices de EE.UU. Además, los datos débiles de inflación en Alemania reforzaron las expectativas que el BCE inyectará estímulo a la economía el próximo mes.

Los inversores están monitoreando los desarrollos del Brexit después que el primer ministro del Reino Unido, Boris Johnson, suspendiera el parlamento británico durante más de un mes, restando poco tiempo para negociar una salida ordenada con la UE. Por su parte, en Italia, el Movimiento Cinco Estrellas (M5S) y el opositor Partido Demócrata (PD) anunciaron que tratarían de formar un gobierno de coalición encabezado por el Primer Ministro Giuseppe Conte.

El PIB de Francia del 2ºT19 mostró una mejora en su revisión final (1,4% YoY vs 1,3% previo). Se mantuvo sin cambios la confianza del consumidor de la Eurozona en agosto (-7,1 revisión final). Se desaceleró la inflación de Alemania en agosto (1,4% YoY vs 1,7% previo). Continuaría cayendo el índice de confianza del consumidor del Reino Unido en agosto (-12 vs -11 previo).

 

Asia y Oceanía

Los mercados en Asia cerraron con leves bajas, mientras los inversores monitorean los rendimientos de los US Treasuries. Por su parte, el yuan chino se debilitó brevemente más allá de 7,17 unidades frente al dólar por primera vez en más de 11 años y medio.

El desempleo de Japón permanecería estable en julio (2,3%), mientras que se contraerían las ventas minoristas (-0,7% YoY vs 0,5% previo). Se moderaría la caída de la producción industrial en julio (-0,6% YoY vs -3,8% anterior).

 

América Latina

BRASIL: Según la prensa, la venta planificada de ocho refinerías por parte de Petrobras está atrayendo a los principales comerciantes y compañías petroleras del mundo como partes interesadas. En ese sentido, entre las compañías interesadas se encontrarían Aramco y PetroChina. La venta de refinerías, que se espera sea una de las mayores desinversiones en la historia de Petrobras, podría recaudar hasta USD 18.000 M.

ECUADOR: El Ejecutivo evaluará la capacidad técnica y económica de empresas privadas interesadas en construir una nueva refinería de hasta 300.000 barriles diarios (bpd) en la zona costera del país, para luego seleccionar el proyecto que mejor cumpla con las condiciones del gobierno. Las autoridades prevén una inversión de unos USD 6.000 M, pero dependerá del diseño técnico de la planta.

MÉXICO: El Banco Central recortó sus expectativas de crecimiento para este año y ahora espera que el PIB se expanda en un rango que va de 0,2% a 1,7%. Se trata del cuarto recorte trimestral consecutivo que conduce la entidad en su pronóstico. Para el año entrante también recortaron el pronóstico, a un intervalo que va de 1,5% a 2,5% rango que está debajo del pronóstico previo que estaba entre 1,7% a 2,7%.

PARAGUAY: El ministro de Hacienda, Benigno López, informó que el país experimenta una combinación de eventos adversos, externos e internos, que afectan la actividad económica, que de resultar en una variación negativa para el cierre de este año, ameritaría tomar medidas extraordinarias para asegurar el avance en 2020.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves subas, mientras se reduce la demanda de cobertura por los comentarios de tranquilidad de China. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,50%.

Los rendimientos de bonos europeos se mantenían estables (con leve sesgo alcista), en línea con los US Treasuries.

 

Moneda

El dólar (índice DXY) operaba en terreno positivo tras los anuncios positivos de China, aunque continúa presionado por los bajos rendimientos de los US Treasuries.

El yen mostraba un retroceso, ya que el apetito por el riesgo se recuperó levemente tras las renovadas expectativas de un arreglo comercial.

La libra esterlina se mantenía estable, cerca del mínimo de enero de 2017, luego que Boris Johnson suspendiera la reapertura del parlamento hasta mediados de octubre.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI registraba ganancias, ante las expectativas que China retome negociaciones con EE.UU.

El oro retrocedía levemente, aunque se ubica cerca de un máximo de 6 años ante los persistentes riesgos económicos por los temores comerciales.

La soja subía, cotizando en USD/tn 319,5, ya que los pronósticos climáticos en EE.UU. han avivado los temores de daños por heladas en las próximas seis semanas. El trigo operaba en USD/tn 173,80, mientras que el maíz en USD/tn 144,06.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares cotizan en baja en el exterior, tras anuncios del Gobierno de reperfilar la deuda

Tras el cierre del mercado, el Gobierno anunció una serie de medidas tendientes a aliviar la carga financiera en el corto y el mediano plazo.

Las medidas son: i) extender los vencimientos de la deuda de corto plazo, ii) enviar al Congreso un proyecto de ley para promover una extensión de los plazos de deuda en jurisdicción local, iii) extensión voluntaria de los plazos de deuda bajo jurisdicción internacional sin quita de capital ni de intereses, e iv) iniciar el diálogo para renegociar los vencimientos de deuda con el FMI

Respecto a los vencimientos de corto plazo (Letes, Lecaps, Lecer y Lelinks), para personas humanas (el 90% de los tenedores por cantidad de titulares, pero el 15% si se toma en cuenta por monto), se paga la totalidad al vencimiento (solo para posiciones al 31/7). Para personas jurídicas, se paga 15% al vencimiento, 25% a los 3 meses y 60% a los 6 meses.

En relación a los vencimientos de largo plazo internacionales y domésticos (se excluyen: Bonos Provincias, Bonos Plan Gas, Bonte 2020, Bote 2021, Bote 2023, Bote 2026, Discount Ley ARG, Discount ARS, Discount USD, Discount EUR, Discount JPY, PR13 y PR15), habrá reperfilamiento voluntario (extensión de plazos). En ninguno de los casos, habrá quita de capital ni de intereses.

El FMI anticipó que analizará y evaluará el impacto del anuncio realizado por el ministro de Hacienda, Hernán Lacunza.

Los anuncios del Gobierno se dieron en medio de la licitación de Letes y Lecaps de ayer, donde la misma resultó desierta en el marco de una semana con vencimientos por USD 1.600 M para las Letes y de ARS 52.080 M para las Lecaps.

Tras los anuncios, la primera reacción del mercado de renta fija es negativa: AA21 TIR 53,21% USD 53,08, A2E8 TIR 20,20% USD 43,27, AL36 TIR 18,10% USD 42,62, AE48 TIR 16,26% USD 42,93.

Ayer los bonos en dólares se manifestaron con fuertes bajas, con el riesgo país (medido por el EMBI+Argentina) subiendo a 2.072 puntos básicos.

El Banco Central subastó Letras de Liquidez (Leliq) por un monto total de ARS 200.413 M a una tasa de interés promedio de 74,983%.

 

RENTA VARIABLE: Importantes caídas de ADR en el pre-market

El mercado accionario local terminó mostrando un rebote el miércoles, después de haber testeado valores mínimos de un año ante la incertidumbre política y financiera que se dio tras la derrota del Gobierno en las PASO.

En este marco, el índice S&P Merval cerró ayer en 25.458,04 unidades, mostrando una suba de 3,4%.

Pero tras los anuncios, las acciones ADRs (principalmente los bancos) muestran en el pre-market importantes caídas.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó ayer los ARS 999,4 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 126,4 M.

Las principales alzas fueron registradas en las acciones de: Cresud (CRES), Telecom Argentina (TECO2), BBVA Banco Francés (BBAR), Central Puerto (CEPU) y Grupo Supervielle (SUPV), entre las más importantes.

En tanto, las acciones que cayeron ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y Sociedad Comercial del Plata (COME).

 

 

Indicadores y Noticias locales

Mitad de los ingresos familiares se destinan a alimentos, vivienda y transporte

El INDEC difundió los resultados preliminares de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares 2017-2018 que determinó que mientras el 22,8% del gasto se destina a la compra de alimentos y bebidas no alcohólicas, el 14,5% se utiliza para afrontar el pago de vivienda y servicios públicos. En tanto, el 14,4% se asigna a Transporte. El resto de los gastos tienen una menor representación: Recreación y cultura (8,7%), Prendas de vestir y calzado (6,8%), Restaurantes y hoteles (6,6%), Salud (6,5%), Comunicaciones (5,2%), Equipamiento y mantenimiento del hogar (5,1%), Bienes y servicios varios (4,4%), Educación (3,1%) y Bebidas alcohólicas y tabaco (2,0%).

Presupuesto se incrementa en más de ARS 24.700 M

El ministro de Hacienda, Hernán Lacunza y el Jefe de Gabinete de Ministros, Marcos Peña, firmaron una Decisión Administrativa que amplió el Presupuesto en  ARS 24.788 M. De la normativa, se desprende que el Gobierno sólo contará con recursos extraordinarios por apenas ARS 8.250  M y el resto de los recursos será destinado para asistencia social y pago a jubilados. En caso de ejecutarse plenamente la nueva autorización de gastos, se ampliará el déficit primario de 2019 en unos $16.500 millones.

Consumo masivo cayó 10% en julio

Según privados, el consumo masivo cayó en julio 10% YoY y acumula una contracción de 7,6% en lo que va de año, sosteniendo la tendencia negativa de los últimos 18 meses. En ese sentido, la comercialización de alimentos en este período retrocedió 9,2%; las bebidas sin alcohol 10,2%; productos de limpieza 12,2% y de cuidado personal 7,8%. Este comportamiento es consecuencia del nivel de deterioro en el poder de compra.

Tipo de cambio

El dólar minorista superó el miércoles la barrera de los ARS 60, ubicándose en ARS 60,17 vendedor, subiendo 2,6% (ARS 1,51) respecto al día previo. Esto se dio en un marco en el que la divisa se movió con una elevada volatilidad frente a la incertidumbre política y financiera actual. El tipo de cambio mayorista se alineó al minorista, subiendo ayer 3,2% (ARS 1,80) para ubicarse en los ARS 58,10 para la punta vendedora, en un contexto en el que el BCRA intervino desde temprano con ventas de divisas por USD 367 M (en siete licitaciones), al mismo tiempo que lanzó una nueva medida que empuja a exportadores a vender divisas.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales cayeron USD 523 M y finalizaron en USD 56.950 M. De esta forma, desde las PASO, las reservas del BCRA acumulan una caída de USD 9.348,50 M.

 

 

Indicadores Financieros

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

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