29/01/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben tras la decisión de la Fed y resultados de grandes tecnológicas. Apple reporta hoy.
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +0,22%, Dow Jones +0,08%, Nasdaq +0,29%), mientras se analizan una serie de resultados de grandes tecnológicas junto con la decisión ampliamente anticipada de la Reserva Federal (Fed) de mantener sin cambios la tasa de interés.
En el premarket, Meta Platforms (META) sube más de 8% tras presentar una guía sólida de ingresos para el 1ºT26, destacando la solidez de la demanda publicitaria y los crecientes retornos de sus inversiones en inteligencia artificial, con un CAPEX que podría llegar hasta los USD 135 Bn este año y casi duplicando el total de 2025.
Mientras tanto, Tesla (TSLA) avanza más de 3% luego de reportar resultados del 4ºT25 mejores a lo esperado, al tiempo que señaló un giro estratégico hacia la inteligencia artificial, en un contexto de presión persistente sobre su negocio automotor.
En contraste, Microsoft (MSFT) cae más de 6% tras reportar una desaceleración en el crecimiento de su negocio en la nube, Azure, y emitir una guía de márgenes operativos más débil para el trimestre en curso.
El foco del mercado se desplaza ahora a los resultados de Apple (AAPL), junto con balances de Visa (V), Mastercard (MA), Caterpillar (CAT) y Lockheed Martin (LMT).
Ayer, los principales índices estadounidenses cerraron mixtos: el Dow Jones cerró estable (+0,02%), el S&P 500 hizo lo propio (-0,01%) y el Nasdaq avanzó 0,17%, sostenido por el buen desempeño del sector de semiconductores, con la buena performance de Nvidia (NVDA, +1,6%), Micron (MU, +6,1%) e Intel (INTC, +11%).
La Reserva Federal mantuvo sin cambios las tasas de interés en el rango de 3,50%-3,75% ayer, marcando la primera pausa tras tres recortes consecutivos.
En su comunicado de política monetaria, la Fed señaló que la inflación continúa en niveles elevados, aunque acompañada por un crecimiento económico sólido y un mercado laboral que muestra señales de estabilización, y ofreció escasas definiciones sobre el momento en que podrían producirse futuros recortes.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, mientras se asimilan los resultados de algunas de las empresas más grandes de la región. ABB sube cerca de 10% tras presentar sólidos resultados trimestrales, mientras ASML rebotó más de 4% y Siemens gana 3,1%. El índice Stoxx 600 avanza 0,4%.
El índice DAX de Alemania cae un 1,0%, mientras que el CAC 40 de Francia gana un 0,6% y el FTSE 100 del Reino Unido sube un 0,4%.
Las principales bolsas en Asia subieron, impulsado por acciones inmobiliarias y financieras tras la flexibilización regulatoria en China y la decisión de Hong Kong de mantener su tasa base en 4,0%. El Hang Seng subió 0,5% hasta un máximo de 4 años y medio, mientras que el CSI 300 de China continental avanzó 0,8%.
El Nikkei 225 revirtió pérdidas iniciales y terminó neutro, mientras el Topix subió 0,3%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,26%, luego que la Fed mantuviera las tasas sin cambios y elevara su evaluación sobre la solidez de la economía estadounidense.
El petróleo sube, alcanzando su nivel más alto desde septiembre, ante riesgos de interrupciones de suministro ligados a Medio Oriente.
El oro sube, marcando un nuevo máximo histórico cerca de USD 5.600 por onza, y la plata supera los USD 119, impulsadas por una mayor demanda de refugio ante tensiones geopolíticas.
La soja sube, sostenida por un dólar más débil, aunque limitada por perspectivas de cosecha récord en Brasil.
El dólar (índice DXY) baja, operando cerca de mínimos de casi cuatro años. El euro hace lo propio tras haber superado brevemente el nivel de EURUSD 1,20, generando crecientes preocupaciones dentro del BCE por el impacto desinflacionario de una moneda demasiado fuerte.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MICROSOFT (MSFT): El gasto de capital y los arrendamientos financieros en el 2T fiscal alcanzaron USD 37,5 Bn, superando el consenso de USD 34,31 Bn. Las ganancias ajustadas fueron de USD 4,14 por acción, por encima de las expectativas de USD 3,97. Los ingresos trimestrales totalizaron USD 81,27 Bn, también por encima de los USD 80,27 Bn esperados.
SOUTHWEST AIRLINES (LUV) proyectó un fuerte aumento de las ganancias en 2026, respaldado por la transformación de su modelo de negocio. La compañía anticipó ganancias ajustadas de al menos USD 4 por acción en 2026, por encima de los USD 3,19 estimados por LSEG.
META PLATFORMS (META) proyectó ingresos para el 1ºT26 en un rango de USD 53,5 Bn a USD 56,5 Bn, superando ampliamente el consenso de USD 51,41 Bn. En el 4ºT25, Meta reportó ganancias de USD 8,88 por acción sobre ingresos de USD 59,89 Bn, frente a expectativas de USD 8,23 y USD 58,59 Bn, respectivamente.
TESLA (TSLA) informó ganancias ajustadas de USD 0,50 por acción sobre ingresos de USD 24,90 Bn, superando el consenso de USD 0,45 y USD 24,79 Bn, según LSEG. No obstante, los ingresos anuales de Tesla cayeron 3%, marcando la primera contracción anual registrada por la empresa.
SERVICENOW (NOW) reportó ganancias ajustadas de USD 0,92 por acción sobre ingresos de USD 3,57 Bn, frente a previsiones de USD 0,88 y USD 3,53 Bn, según LSEG. Para el 1ºT26, la empresa estimó ingresos por suscripciones en un rango de USD 15,53 Bn a USD 15,57 Bn, también por encima de lo esperado.
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (IBM) reportó ganancias ajustadas de USD 4,52 por acción en el 4ºT25, con ingresos de USD 19,69 Bn, superando las estimaciones de USD 4,32 y USD 19,23 Bn, respectivamente. El CEO, Arvind Krishna, señaló que el negocio de inteligencia artificial generativa de IBM superó los USD 12,5 Bn.
STARBUCKS (SBUX) presentó en el 4°T25 un EPS de 0,56, por debajo de los 0,59 esperados. Los ingresos fueron de 9,9 Bn, superando los 9,62 Bn previstos.
CATERPILLAR (CAT) presentó en el 4°T25 un EPS de 5,16, superando los 4,70 esperados. Los ingresos fueron de 19,1 Bn, por encima de los 17,85 Bn estimados.
HONEYWELL (HON) informó en el 4°T25 un EPS de 2,59, levemente por encima de los 2,54 estimados. Los ingresos totalizaron 10,1 Bn, superando los 10,02 Bn proyectados.
VALERO ENERGY (VLO) reportó en el 4°T25 un EPS de 3,82, superando los 3,11 estimados. Los ingresos alcanzaron 30,37 Bn, por encima de los 29,03 Bn proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: El Riksbank de Suecia mantuvo su tasa en 1,75% por tercera reunión consecutiva, en línea con lo esperado. La autoridad monetaria señaló que el nivel actual probablemente se mantendrá por un período prolongado, aunque advirtió que la incertidumbre sobre inflación y crecimiento ha aumentado, influida por tensiones geopolíticas y cambios en la política comercial de EE.UU.
ASIA: El índice de confianza del consumidor de Japón aumentó a 37,9 puntos en enero de 2026 desde 37,2 en diciembre, pero se mantuvo ligeramente por debajo de las previsiones del mercado de 38. Marcó el dato más alto desde abril de 2024, ya que todos los componentes se fortalecieron.
BRASIL: El Banco Central de Brasil mantuvo su tasa de referencia en 15,00% en enero y señaló que será necesario un período prolongado de tasas sin cambios para asegurar que la inflación continúe convergiendo de manera sostenida hacia la meta, en un contexto de elevada incertidumbre.
RENTA FIJA: El Tesoro captó ARS 10.340 Bn para cubrir vencimientos y logró un rollover de 124%. Bonos en dólares en alza y riesgo país en 484 bps.
El Tesoro logró captar en la segunda licitación de deuda en pesos de enero ARS 10.338,8 Bn en efectivo, después de recibir ofertas por ARS 11.166,2 Bn. De esta forma, el ministerio de Economía consiguió un rollover de 124,2% sobre los vencimientos de fin de mes. Aunque para ello debió elevar el nivel de tasas de interés hasta el 42,41% en el tramo más corto.
Los bonos en dólares sumaron una jornada más de ganancias, ante la expectativa que Argentina vuelva a los mercados internacionales a emitir deuda, y frente al nuevo plan de acumulación de reservas en el que el BCRA compró en lo que va de enero más de USD 1.000 M, con un ritmo que ya cubre más del 10% de la meta anual implícita.
El mercado espera una mayor compresión de la prima de riesgo (hacia los 400/450 bps), pero el Gobierno aún mantiene cautela sobre una salida a los mercados voluntarios, dado que busca una caída más amplia en los rendimientos de los soberanos y en paralelo, también reducir la cantidad de bonos en dólares que se ofrecen en el mercado.
La semana pasada, Milei en una entrevista periodística aseguró que una eventual salida al mercado internacional se utilizará para refinanciar vencimientos. Sin embargo, el objetivo es que ese rollover sea parcial. Es decir, que sólo una parte se pueda enfrentar con fondos frescos por futuras colocaciones. Así, el resto se pagaría con compra de dólares proveniente del superávit fiscal y privatizaciones de empresas.
Los bancos Morgan Stanley y JP Morgan proyectan que, sin refinanciamiento externo, el Tesoro enfrentaría una presión significativa sobre el MULC y las reservas, con riesgo de recurrir nuevamente a fuentes cuasi-fiscales o emisión monetaria encubierta. En este escenario, una emisión soberana modesta en dólares (de entre USD 3.000 y USD 5.000 M en bonos globales a 5-10 años) permitiría: i) extender perfiles de deuda de mediano a largo plazo, ii) hacerse de dólares frescos sin tensionar la base monetaria, iii) reducir la prima de riesgo implícita en los dólares financieros, y iv) liberar espacio fiscal para sostener el superávit primario y apuntalar la recuperación del crédito privado.
El riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer 10 unidades (-1,2%) y se ubicó en los 484 puntos básicos, marcando el valor más bajo desde junio de 2018.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 subió 2,5%, el AE38 +2,2%, el AL41 +2,1%, el AL29 bajó 2,3%, y el AL30 -1,5%. El GD41 ganó 3%, el GD35 +2%, el GD38 +0,7%, el GD46 +0,5%, el GD29 perdió 2,9%, y el GD30 -2,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con precios dispares. Subieron: el TZX26 +0,5%, el TX28 +0,5%, el TZX27 +0,4%, el TZX28 +0,2%, el DICP +0,2%, y el TZXM6 +0,1%. Bajaron: el TZXO6 -0,4%, el TX26 -0,3%, el TZXD7 -0,1%, el TZXD6 -0,1%, y el PARP -0,1%.
MIRGOR colocó ONs Clase 4 en dólares (emitidas bajo ley argentina) a una tasa fija anual de 8,25% con vencimiento el 29 de julio de 2027, por un monto nominal de USD 26,5 M (un 92,5% de las ofertas ingresadas). La plaza para licitar ONs Clase 5 dollar linked a una tasa de interés fija con vencimiento el 29 de julio de 2027, resultó desierta. Las ONs Clase 4 devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se abonará la renta de los títulos DHD1O, SNAAO, SNABO, T641O y T643O.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval bajó apenas 0,4% en pesos, pero se mantuvo sobre los 3.200.000 puntos
El índice S&P Merval mostró el miércoles una baja de 0,4% y cerró en los 3.230.714,02 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 3.296.502,07 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder cayó 0,8% y se ubicó en los 2.133,95 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 125.936,2 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 232.211,3 M.
En ByMA, las acciones que más cayeron ayer fueron las de: Transener (TRAN) -4,4%, Ternium Argentina (TXAR) -3,5%, Cresud (CRES) -2,7%, Loma Negra (LOMA) -2,7%, y Edenor (EDN) -2,6%, entre las más importantes. Terminaron en alza: Sociedad Comercial del Plata (COME) +3,1%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +2,3%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +0,7%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +0,6%, entre otras.
En la plaza externa, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas: BBVA Argentina (BBAR) -3,7%, Edenor (EDN) -3,4%, Cresud (CRESY) -3,1%, Bioceres (BIOX) -2,6%, y Loma Negra (LOMA) -2,5%, entre las más importantes. Cerraron con ganancias: Vista Energy (VIST) +3,4%, Globant (GLOB) +0,9%, YPF (YPF) +0,8%, IRSA (IRS) +0,8%, y Grupo Supervielle (SUPV) +0,6%, entre otras.
TERNIUM ARGENTINA (TXAR): La exclusión de Tenaris, desplazada por la firma extranjera Welspun con una oferta significativamente menor, tuvo un impacto negativo en la acción de TXAR. Si bien en el mercado coinciden en que los fundamentos del grupo no se ven alterados y que el impacto estructural es acotado, advierten que la acción podría perder atractivo en el corto plazo y atravesar una etapa de corrección.
CASO YPF: La Procuración del Tesoro pidió al Tribunal del Distrito Sur de Nueva York suspender el discovery y el pedido de desacato en la causa por YPF, al considerar que los reclamos son intrusivos y violan la soberanía argentina. El Estado remarcó que cumplió plenamente con el proceso desde diciembre de 2023, pero que los demandantes, encabezados por Burford, escalaron pedidos improcedentes, incluyendo información sobre las reservas de oro del BCRA, protegidas por inmunidad de ejecución.
Indicadores y Noticias locales
La actividad económica habría caído en diciembre 0,2% YoY (Ferreres)
Según Ferreres, la actividad económica habría mostrado una contracción en diciembre del 0,2% YoY, y una baja desestacionalizada del 0,6% MoM. Pese a ello, el año habría cerrado con una expansión acumulada de 4,7%, traccionada principalmente por intermediación financiera y minería, y en menor medida por el comercio, que terminó el año en negativo tras un buen 1°S25. El 4°T25 habría marcado un cambio de tendencia, con una caída de 0,5% QoQ.
La venta de electrodomésticos habría cerrado 2025 con un aumento del 23% YoY
Según datos privados, la venta de electrodomésticos habría cerrado el 2025 con un crecimiento del 23% YoY, destacándose como uno de los segmentos más dinámicos de bienes durables, en un contexto de apertura de importaciones, baja de precios y cambios en el financiamiento. El desempeño estuvo liderado por línea blanca y pequeños electrodomésticos, que registraron una suba de 36% anual, muy por encima del promedio del sector.
Entró en vigencia el nuevo esquema en subsidios con un fuerte ajuste en hogares
Tras la creación del régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), el Gobierno oficializó los nuevos cuadros tarifarios de Edenor y Edesur, que comenzaron a regir desde el 16 de enero, según lo dispuesto por el Ente Nacional Regulador de la Electricidad (ENRE). La actualización fue formalizada a través de las resoluciones 21/2026 y 22/2026, publicadas hoy en el Boletín Oficial, y contempla modificaciones en las tarifas de usuarios residenciales, así como de categorías especiales, entre ellas clubes de barrio y organizaciones sin fines de lucro.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron USD 380 M y finalizaron en USD 46.159 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el miércoles 0,4% y cerró en los USDARS 1.497,40, dejando una brecha con el mayorista de 3,7%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,2% y se ubicó en los USDARS 1.462,35, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,2%.
El dólar mayorista subió ayer 0,1% y cerró en USDARS 1.444,50 (vendedor), después que el BCRA comprara USD 33 M en el mercado cambiario, acumulando en dieciocho ruedas compras por USD 1.082 M.
