Informe Diario 29 de Octubre de 2018

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GLOBAL

 

Futuros de EE.UU. indican un rebote tras el sell-off de la semana pasada ALEMANIA Angela Merkel anuncia su retiro como líder del partido BRASIL Jair Bolsonaro se convirtió en el nuevo presidente de Brasil al obtener el 55,5% de los votos, mientras que Fernando Haddad alcanzó el 44,5%. Bolsonaro, en sus primeros comentarios públicos después de su victoria, se comprometió a respetar los principios democráticos, así como cambiar la dirección del país de la mano de una reducción de impuestos, negociar tratados bilaterales entre países y una reforma jubilatoria. 

 

Los ETFs de Brasil, EWZ y BRZU, subían en el pre-market 5,8% y 16,6%, respectivamente, mientras que el ADR de Petrobras (PBR) subía 8,6% y Vale (VALE) 3,9%.

 

 

WALL STREET HOY

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ARGENTINA

 

LECAP: El Ministerio de Hacienda licitó el viernes Letras del Tesoro Capitalizables en pesos (Lecaps) a 7 y 18 meses por un monto total de ARS 67.400 M. Se adjudicaron Lecaps a 7 meses (vencimiento el 31 de mayo de 2019) por ARS 40.000 M, sobre un total de ofertas recibidas de ARS 47.800 M. El precio de corte de estas letras fue de ARS 984,3 por cada lámina de 1.000 nominales, el cual representó una tasa nominal anual de 53,93% y una TIREA de 59,82%. A su vez, se adjudicaron Lecaps a 18 meses de plazo (vencimiento el 30 de abril de 2020), por un monto de ARS 27.400 M (sobre un total de ofertas recibidas de ARS 28.600 M), a un precio de corte de ARS 956,90 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 51,94% y una TIREA de 46,83%. Además de haberse suscripto estos activos con pesos y dólares, se destaca que un total de ARS 18.100 M de Lebacs con vencimiento en noviembre (I17N8) y diciembre (I21D8) serán aplicadas para suscribir las Lecaps.

 

Los soberanos argentinos en dólares de larga duration que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron la semana pasada con pérdidas. De todos modos, las caídas no se profundizaron debido a que el oficialismo obtuvo la media sanción del Presupuesto 2019, que ya fue enviado a la Cámara Alta donde hoy asistirá al Congreso Nicolás Dujovne para exponer lineamientos de la política de su área en el marco de tal proyecto. La intención es firmar el dictamen para la iniciativa el 7 de noviembre, para poder llevarlo a votación en el recinto el 14, cuando el Gobierno espera convertirlo en ley.  El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó en la semana 9 unidades a 670 puntos básicos.

 

Con la media sanción del Presupuesto, el Board del FMI avaló el nuevo Acuerdo Stand-By, que finalmente fue por USD 56.300 M. Con lo cual, el FMI desembolsará primero unos USD 5.700 M esta semana y otros USD 7.700 M en diciembre. Así, Argentina podrá cumplir con sus compromisos de este año.

 

El dólar minorista cerró la semana con una suba de 31 centavos para terminar en ARS 37,85 (vendedor), tras haber registrado el viernes un ligero avance de tres centavos.   Asimismo, el BCRA subastó Leliq a 7 días por ARS 125.042 M, a una tasa promedio de corte de 71,76% y un retorno máximo adjudicado de 72,5%.   Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 218 M y se ubicaron en USD 48.066 M.

 

TERNIUM ARGENTINA (TXAR) reportó en el 3ºT18 una ganancia atribuible a los accionistas de ARS 3.034,5 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 1.609,1 M. Esto representa una mejora interanual de 89%. De todos modos, el consenso de mercado esperaba un beneficio neto de ARS 3.482 M. En el período de nueve meses, la compañía ganó ARS 6.024,8 M, vs. ARS 4.721,6 M del mismo período de 2017.

 

El índice Merval cerró prácticamente estable el viernes, en una rueda de elevada volatilidad y aversión al riesgo, a la espera de la aprobación del Board del FMI del acuerdo con Argentina. De manera intradiaria el panel líder manifestó un mínimo de -2% (a 28.706 puntos), y un máximo de +1,8% (a 29.847 puntos).  Así es como el Merval cerró en 29.369,87 puntos, acumulando en la semana una suba de 2,4%.

 

El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 3.932,8 M, mostrando un promedio diario de ARS 786,6 M, superando ampliamente al promedio de las últimas semanas. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 81,5 M.

 

 

BALANZA COMERCIAL: Según privados, Argentina logrará un superávit comercial de bienes por USD 3.500 M en 2019 debido a un incremento de las exportaciones (aproximadamente 6% YoY) como a un retroceso de las importaciones (caerían cerca de 8% YoY). La recuperación de las exportaciones tendría su justificación en la recuperación del sector agropecuario, mejora en la competitividad cambiaria y una economía brasilera más fuerte. En tanto, las importaciones se verían afectadas por la recesión de la economía y un tipo de cambio real que no se volverá apreciar de manera significativa.

 

INVERSIÓN I: El presidente ejecutivo de YPF, Daniel González, dio a conocer  que  invertirá entre USD 4.000 y 5.000 M por año hasta el 2023 para incrementar su producción de petróleo y gas. La compañía planea incrementar entre 5% y 7% por año la producción de hidrocarburos, donde el mayor crecimiento provendrá de los no convencionales por la fuerte inversión que tiene la empresa en Vaca Muerta, la formación que podría tener una de las reservas de hidrocarburos más importantes del mundo. La compañía planea duplicar los dividendos cada año durante los próximos tres años para que sean comparables a los de otras empresas del sector. 

 

INVERSIÓN II: Adecoagro inauguró una planta que producirá tostadas y snacks de arroz en el Parque Industrial de Pilar, bajo su marca Molinos Ala., la inversión fue de USD 5 M y esperan producir 400.000 paquetes por mes. La compañía inicia sus operaciones en este mercado que se ha incrementado en los últimos años y tiene gran potencial. El grupo aún se mantiene a la espera de la aprobación de su oferta por las dos plantas de la cooperativa láctea SanCor, y así poder ingresar de lleno en la producción industrial de leche y productos lácteos.

 

 

 

 

Estados Unidos:

Los futuros de acciones de EE.UU. operaban en alza, mientras los inversores se mantienen atentos a nuevos resultados corporativos y a las perspectivas de un menor crecimiento global. El índice VIX caía esta mañana a 23,1 puntos.

INTEL (INTC): La empresa reportó ganancias e ingresos que se ubicaron por encima de lo esperado. A su vez, Intel elevó su guidance para todo el año ante las perspectivas de una mayor demanda en los mercados de computadoras personales y centros de datos.

IBM (IBM): La compañía informó que adquirirá a la compañía de software de código abierto Red Hat Inc (RHT) por alrededor de USD 34 Bn, o USD 190 por acción, es decir 63% por encima del precio de cierre del viernes. De esta manera, IBM planea ser el proveedor de servicio de nube híbrida más grande del mundo. Esta mañana en el pre-market IBM caía 4,9% mientras que Red Hat subía 51,2%.

CHIPOTLE MEXICAN GRILL (CMG): La empresa reportó una ganancia trimestral por encima de las previsiones del consenso, mientras que los ingresos se ubicaron en línea con los pronósticos. Las ventas en tiendas comparables aumentaron 4,4% YoY, pero no lograron superar el crecimiento de 5% estimado por el consenso del mercado.

HSBC HOLDINGS (HSBC): El banco reportó un aumento del 28% YoY en sus ganancias antes de impuestos correspondiente al 3ºT18, mostrando un crecimiento en las utilidades de sus tres segmentos principales (banca minorista & wealth management, banca comercial y banca global & mercados). La acción subía en Londres 4,6%, y su ADR subía 5,4% en el pre-market.

 

 

Europa

Las principales bolsas de Europa subían impulsados por la publicación de balances trimestrales, mientras los inversores aguardan la presentación del presupuesto del Reino Unido, que supone marcará el final de varios años de medidas de austeridad.

Según la Oficina de Estadísticas Nacionales, en los primeros seis meses del año el endeudamiento del sector público fue de GBP 19,9 Bn, es decir GBP 10,7 Bn menos que el año fiscal anterior. Por ende, el jefe de finanzas del Reino Unido, Philip Hammond, podría anunciar un gasto más alto sin tener que aumentar los impuestos.

Hoy no se publicarán indicadores económicos de relevancia.

Los mercados asiáticos cerraron en terreno negativo, extendiendo las pérdidas de la semana pasada.

En Japón, se desaceleró el crecimiento del comercio minorista de septiembre (en línea con lo esperado). Por otro lado, el desempleo de septiembre se mantendría estable respecto al mes pasado.

 

 

América Latina

BRASIL: Jair Bolsonaro se convirtió en el nuevo Presidente al obtener el 55,5% de los votos, mientras que Fernando Haddad alcanzó el 44,5% de los votos. Bolsonaro, en sus primeros comentarios públicos después de su victoria, se comprometió a respetar los principios democráticos, así como cambiar la dirección del país de la mano de una reducción de impuestos, negociar tratados bilaterales entre países y una reforma jubilatoria. Los ETFs de Brasil, EWZ y BRZU, subían en el pre-market 5,8% y 16,6%, respectivamente, mientras que el ADR de Petrobras (PBR) subía 8,6% y Vale (VALE) 3,9%. Esta mañana, el real se apreciaba 1,3% contra el dólar estadounidense (USDBRL) y el futuro del Bovespa subía 3,9%.

COLOMBIA: El Banco Central dejó sin cambios su tasa de interés en 4,25%, una decisión en línea con lo esperado por el mercado, que prevé que el primer incremento del tipo sea en marzo del próximo año, debido al comportamiento de las variables macroeconómicas locales. Se trata del séptimo mes consecutivo en el que la entidad monetaria mantiene el costo del dinero en el actual nivel. La debilidad de la actividad económica y la incertidumbre sobre la velocidad de su recuperación, la inflación observada y su convergencia esperada a la meta del 3% fueron claves en la decisión.

MÉXICO: El Instituto Nacional de Estadísticas y Geografía (INEGI) dio a conocer que en septiembre las exportaciones agropecuarias se incrementaron 4,21% YoY y 0,2% MoM luego de dos meses consecutivos de importantes caídas. En el acumulado de los primeros nueve meses del año, los envíos al extranjero de alimentos y procesados ha crecido 5% YoY. El monto generado por exportaciones agro asciende a USD 12.308 M, cifra mayor a la registrada en el 2017 de USD 11.725 M.

PERÚ: La Asociación de Exportadores (ADEX) dio a conocer que las exportaciones entre enero y agosto generaron 2.046.941 empleos, entre directos, indirectos e inducidos, 200.068 puestos de trabajo más que en el mismo periodo del 2017, reflejando un crecimiento de 10,8%. La minería fue el rubro con el mayor número (543.738) debido a los mayores envíos de cobre, oro y zinc, gracias a la mayor producción de los principales centros mineros.

 

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. mostraban leves incrementos tras los retrocesos previos, al tiempo que se aguarda la publicación de una nueva tanda de datos económicos para definir posiciones en activos de cobertura. El retorno a 10 años se ubicaba en 3,0962%   Los retornos de Europa registraban rebotes tras los descensos observados en la rueda anterior, en línea con los Treasuries de EE.UU.

 

 

Monedas

El dólar (índice DXY) se mostraba estable, ubicándose en máximos de 10 semanas, al tiempo que el crecimiento económico en EE.UU. se desacelerara menos de lo esperado. Además, la demanda de activos globales de riesgo permanece frágil.

El euro cotizaba estable, a pesar que se mantienen los riesgos fiscales en Italia (a la espera de la resolución del conflicto con la UE) y crece la incertidumbre política en Alemania por el debilitamiento de la coalición oficial en elecciones regionales.

La libra esterlina operaba sin cambios a la espera de la presentación del presupuesto, donde podría el final de ciertas medidas de austeridad.

 

Commodities                                                                                                                                  

El petróleo WTI caía  -0,18% ante la mayor debilidad global y los temores de una desaceleración del comercio mundial. Se espera que cierre el mes con la mayor caída en dos años, a pesar de la entrada en vigencia de las sanciones contra Irán.

El oro operaba en baja (-0,37%) ante la fortaleza del dólar, pero la debilidad del mercado accionario (por las menores proyecciones de resultados corporativos) y una posible desaceleración económica global le da soporte al metal.

La soja registraba un rebote de +0,61%, cotizando en USD/tn 317,07, pero persiste la presión bajista ante las tensiones comerciales entre EE.UU. y China, que impulsan los temores a un menor crecimiento económico global. El maíz operaba en USD/tn 145,37 y el trigo en USD/tn 186,55.

 

 

Merval / Economía Argentina

                                                                                                                                            

ARGENTINA

                                                                                                                                            

RENTA FIJA: El Gobierno colocó Lecaps a 7 y 18 meses por un total de ARS 67,4 Bn

El Ministerio de Hacienda licitó el viernes Letras del Tesoro Capitalizables en pesos (Lecaps) a 7 y 18 meses por un monto total de ARS 67.400 M. Se adjudicaron Lecaps a 7 meses (vencimiento el 31 de mayo de 2019) por ARS 40.000 M, sobre un total de ofertas recibidas de ARS 47.800 M. El precio de corte de estas letras fue de ARS 984,3 por cada lámina de 1.000 nominales, el cual representó una tasa nominal anual de 53,93% y una TIREA de 59,82%. A su vez, se adjudicaron Lecaps a 18 meses de plazo (vencimiento el 30 de abril de 2020), por un monto de ARS 27.400 M (sobre un total de ofertas recibidas de ARS 28.600 M), a un precio de corte de ARS 956,90 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TNA de 51,94% y una TIREA de 46,83%. Además de haberse suscripto estos activos con pesos y dólares, se destaca que un total de ARS 18.100 M de Lebacs con vencimiento en noviembre (I17N8) y diciembre (I21D8) serán aplicadas para suscribir las Lecaps.

Los soberanos argentinos nominados en dólares de larga duration que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron la semana pasada con pérdidas, en un contexto global  afectado por débiles resultados corporativos de EE.UU., además que siguieron presentes las expectativas sobre futuras subas de tasas de interés y preocupaciones sobre una desaceleración de la economía norteamericana.

De todos modos, las caídas no se profundizaron debido a que el oficialismo obtuvo la media sanción del Presupuesto 2019, que ya fue enviado a la Cámara Alta donde hoy asistirá al Congreso Nicolás Dujovne para exponer lineamientos de la política de su área en el marco de tal proyecto. La intención es firmar el dictamen para la iniciativa el 7 de noviembre, para poder llevarlo a votación en el recinto el 14, cuando el oficialismo espera convertirlo en ley.

Con la media sanción del Presupuesto, el Board del FMI avaló el nuevo Acuerdo Stand By, que finalmente fue por USD 56.300 M. Con lo cual, el FMI desembolsará primero unos USD 5.700 M esta semana y otros USD 7.700 M en diciembre. Así, Argentina podrá cumplir con sus compromisos de este año.

Por su parte, los títulos públicos nominados en dólares que cotizan en pesos en la BCBA, mostraron en la semana subas gracias a la mejora del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó en la semana 9 unidades a 670 puntos básicos.

 

 

RENTA VARIABLE: Con una elevada volatilidad, el Merval cerró la semana con un alza de 2,4%

 

El índice Merval cerró prácticamente estable el viernes, en una rueda de elevada volatilidad y aversión al riesgo, a la espera de la aprobación del Board del FMI del acuerdo con Argentina.

De manera intradiaria el panel líder manifestó un mínimo de -2% (a 28.706 puntos), y un máximo de +1,8% (a 29.847 puntos).

Así es como el Merval cerró en 29.369,87 puntos, acumulando en la semana una suba de 2,4%.

El volumen operado en acciones en la BCBA ascendió a ARS 3.932,8 M, mostrando un promedio diario de ARS 786,6 M, superando ampliamente al promedio de las últimas semanas. En Cedears se negociaron en las últimas cinco ruedas ARS 81,5 M.

Las acciones que más sobresalieron al alza durante la semana fueron las de: Banco Macro (BMA) +14,3%, Grupo Supervielle (SUPV) +13,2% y Banco Francés (FRAN) +7,8%, entre las más importantes. Sin embargo, terminaron en la semana con caídas las acciones de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -8%, Tenaris (TS) -6,8% y Edenor (EDN) -4,8%, entre otras.

Ternium Argentina (TXAR) reportó en el 3ºT18 una ganancia atribuible a los accionistas de ARS 3.034,5 M, que se compara con la utilidad neta del mismo período del año pasado de ARS 1.609,1 M. Esto representa una mejora interanual de 89%. De todos modos, el consenso de mercado esperaba un beneficio neto de ARS 3.482 M. En el período de nueve meses, la compañía ganó ARS 6.024,8 M, vs. ARS 4.721,6 M del mismo período de 2017.

 

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Superávit comercial de 2019 sería de USD 3.500 M

Según privados, Argentina logrará un superávit comercial de bienes por USD 3.500 M en 2019 debido a un incremento de las exportaciones (aproximadamente 6% YoY) como a un retroceso de las importaciones (caerían cerca de 8% YoY). La recuperación de las exportaciones tendría su justificación en la recuperación del sector agropecuario, mejora en la competitividad cambiaria y una economía brasilera más fuerte. En tanto, las importaciones se verían afectadas por la recesión de la economía y un tipo de cambio real que no se volverá apreciar de manera significativa.

 

YPF invertirá entre USD 4.000 M y USD 5.000 M anualmente hasta 2023

El presidente ejecutivo de YPF, Daniel González, dio a conocer  que  invertirá entre USD 4.000 y 5.000 M por año hasta el 2023 para incrementar su producción de petróleo y gas. La compañía planea incrementar entre 5% y 7% por año la producción de hidrocarburos, donde el mayor crecimiento provendrá de los no convencionales por la fuerte inversión que tiene la empresa en Vaca Muerta, la formación que podría tener una de las reservas de hidrocarburos más importantes del mundo. La compañía planea duplicar los dividendos cada año durante los próximos tres años para que sean comparables a los de otras empresas del sector.

 

Adecoagro inaugura nueva planta de snacks

Adecoagro inauguró una planta que producirá tostadas y snacks de arroz en el Parque Industrial de Pilar, bajo su marca Molinos Ala., la inversión fue de USD 5 M y esperan producir 400.000 paquetes por mes. La compañía inicia sus operaciones en este mercado que se ha incrementado en los últimos años y tiene gran potencial. El grupo aún se mantiene a la espera de la aprobación de su oferta por las dos plantas de la cooperativa láctea SanCor, y así poder ingresar de lleno en la producción industrial de leche y productos lácteos.

Tipo de cambio

El dólar cerró la semana con una suba de 31 centavos para terminar en ARS 37,85 (vendedor), tras haber registrado el viernes un ligero avance de tres centavos. El tipo de cambio mayorista se alineó al minorista cayendo 31 centavos en las últimas cinco ruedas, luego que el viernes revirtiera la tendencia negativa de la mayor parte de la jornada y cerrara con una suba de cinco centavos. Esto se dio con un complicado contexto externo, aunque en una rueda donde se conoció que el directorio del FMI aprobara el Acuerdo Stand By. Como todos los días, el BCRA subastó Leliq a 7 días por ARS 125.042 M, a una tasa promedio de corte de 71,76% y un retorno máximo adjudicado de 72,5%.

 

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales bajaron el viernes USD 218 M y se ubicaron en USD 48.066 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

 

 

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