30/12/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. operan estables antes de las minutas de la Fed
Los futuros de acciones de EE.UU. operan estables (S&P 500 +0,06%, Dow Jones +0,08%, Nasdaq +0,07%), luego de dos jornadas consecutivas de caídas del S&P 500 en medio de mayor presión sobre el sector tecnológico.
Ayer, el S&P 500 cayó 0,35%, el Nasdaq Composite perdió 0,5% y el Dow Jones cedió en igual proporción. Los mercados tomaron ganancias en algunas de las acciones tecnológicas ganadoras del año, con Nvidia (NVDA) bajando 1,2% y Palantir Technologies (PLTR) cayendo 2,4%, en medio de temores por una posible burbuja en IA.
Las pérdidas en el sector de materiales también presionaron al mercado el lunes. La minera de metales preciosos Newmont (NEM) cerró con una caída de 5,6% después que los futuros de la plata registraran su peor jornada desde 2021, cayendo 8,7%.
Aun así, la renta variable se encamina a cerrar 2025 cerca de máximos históricos, con ganancias de dos dígitos en un año marcado por disputas arancelarias y cambios en las políticas de los bancos centrales. El S&P 500 avanza 17,4%, mientras que el Nasdaq Composite sube más de 21%. El Dow Jones queda rezagado, con un avance de 13,9% en lo que va del año.
La atención se centra ahora en las minutas de la reunión de diciembre de la Fed, que se publican hoy y se espera que revelen divisiones entre los funcionarios sobre la perspectiva de tasas para el próximo año, añadiendo incertidumbre al rumbo de la política monetaria.
De cara a lo que viene, la operatoria de mañana miércoles 31 de diciembre en los mercados accionarios norteamericanos será normal, mientras que el mercado de bonos cerrará temprano a las 14:00 (hora argentina). El jueves 1 de enero los mercados permanecerán cerrados, y el viernes 2 retomarán la actividad con operación habitual.
Las principales bolsas europeas suben, con las acciones bancarias y de materias primas liderando las ganancias, en medio de bajos volúmenes de operaciones propios del fin de año. El índice Stoxx 600 avanza 0,4%.
El FTSE 100 del Reino Unido gana 0,4%, mientras que el CAC 40 de Francia y el DAX de Alemania avanzan en igual proporción.
Las bolsas asiáticas cerraron mixtas, tras la continuidad de las ventas en acciones tecnológicas por temores a una burbuja de IA. El Nikkei 225 bajó 0,4%, mientras que el Topix retrocedió 0,5%.
El Hang Seng de Hong Kong desafió la tendencia con una suba de 0,9%, mientras que el CSI 300 de China continental avanzó 0,3%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en 4,12%, en la víspera del cierre de año, mientras los mercados esperan las minutas de la Fed.
El petróleo sube, en medio de expectativas frustradas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y de crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, particularmente en torno a Yemen.
El oro repunta, tras caer más de 4% en la rueda previa por toma de ganancias siendo su mayor retroceso intradía desde octubre. El metal se mantiene rumbo a su mejor año desde 1979, sostenido por compras de bancos centrales, flujos hacia ETF y expectativas de recortes de tasas en EE. UU.
La soja sube, a pesar que la abundante oferta global continúa presionando al mercado.
Las principales divisas operan con movimientos acotados, en un contexto de bajos volúmenes por fin de año, mientras se esperan las minutas de la Fed para obtener señales sobre la política hacia 2026.
A las 08:50 (hora argentina), el Índice dólar (DXY) se mantenía prácticamente estable frente a una cesta de monedas relevantes. El par USD/JPY retrocede 0,1%, el GBP/USD hace lo propio y el EUR/USD permanece sin cambios.
NOTICIAS CORPORATIVAS
TESLA (TSLA) prevé una caída de entregas en el 4ºT25 a 432,8k (-13% YoY) y cerraría 2025 con 1,65 M de unidades (-7,8% YoY), segundo descenso anual consecutivo. La pérdida de créditos fiscales en EE.UU., mayor competencia y ventas débiles en Norteamérica y Europa presionan la demanda.
LULULEMON (LULU) lanzó un intento de reestructuración del directorio impulsado por su fundador Chip Wilson, quien nominó a tres nuevos miembros en medio de una transición en la CEO y fuertes caídas de la acción en 2025.
BANK OF AMERICA (BAC) advirtió, a través de su CEO Brian Moynihan, que los mercados “castigarían” cualquier pérdida de independencia de la Reserva Federal, y señaló que los aranceles comerciales parecen estar desescalando hacia promedios cercanos al 15%.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La inflación anual de España se desaceleró por segundo mes consecutivo, cayendo a 2,9% en diciembre 2025 desde 3,0% en noviembre, aunque ligeramente por encima del consenso de 2,8%, según estimaciones preliminares. La inflación subyacente se mantuvo en 2,6%, su mayor nivel en un año. En términos armonizados con la UE, el IPC aumentó 3,0% interanual, desde 3,2% el mes previo; mensualmente, ambos indicadores subieron 0,3%.
BRASIL: El Índice de inflación IGP-M registró en diciembre una variación de -0,01% MoM, revirtiendo el avance de 0,27% previo y ubicándose por debajo de la previsión de 0,15%, lo que sugiere una desaceleración de las presiones inflacionarias mayoristas.
ARGENTINA
RENTA FIJA: Bonos en dólares en alza, tras la aprobación del Presupuesto 2026, pero con la mirada puesta en el vencimiento de deuda de enero
Los bonos en dólares tuvieron una buena reacción ante la reciente aprobación del Presupuesto 2026, aunque la misma fue moderada debido a que todavía persisten las dudas sobre cómo Argentina abonará el vencimiento del 9 de enero próximo.
Argentina deberá pagar a comienzos de enero unos USD 4.200 M correspondientes al capital e intereses de Bonares y Globales, de los cuales USD 3.700 M pertenece a bonistas privados.
Según la prensa, el Tesoro cuenta con depósitos en moneda extranjera por USD 1.900 M, producto de la emisión del AN29 y de las compras netas de divisas en el mercado cambiario. Para completar el monto restante, Economía podría colocar otro bono en dólares como el AN29, complementándose con otras alternativas como utilizar un Repo con bancos, y más compras de dólares por parte del Tesoro. Pero aún no se conoce que opción terminará contemplando el Gobierno.
Se esperaba un desembolso del FMI por cerca de USD 1.000 M, correspondiente a la aprobación de la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas, originalmente prevista para la tercera semana de enero. Sin embargo, ese desembolso deberá esperar dado que el FMI evalúa un segundo waiver por inobservancia de la meta de reservas netas internacionales.
Asimismo, los inversores mantienen la mirada puesta en el nuevo régimen de bandas ajustadas por inflación, que redefinirá la dinámica del tipo de cambio, y en el nuevo plan de acumulación de reservas. Comenzarán a regir a partir de 1º de enero de 2026.
El BCRA afirmó ayer que para cumplir con el objetivo de acumulación de reservas será fundamental la recuperación del acceso a los mercados voluntarios de deuda para refinanciar los vencimientos de capital del Tesoro.
Para que esto suceda será clave que la prima de riesgo país se reduzca a un nivel cercano a los 450 bps. La expectativa oficial es que esto se dé dentro del primer bimestre de 2026, siempre y cuando acompañe un buen clima de los mercados internacionales.
Para el Central, una vez recobrado el acceso a los mercados internacionales, se podría anticipar que las compras de reservas que se hagan con el fin de abastecer al proceso de remonetización esperado se traducirán en una mayor acumulación de reservas, en la medida que tal remonetización de la economía acompañe la demanda de pesos y no se ubique por encima de la misma.
Ayer el riesgo país medido por el EMBIGD se redujo ayer 9 unidades (-0,5%) y se ubicó en los 571 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 subió 0,3%, el AL29 +0,2%, el AE38 +0,2%, y el AL30 +0,2%. El AL41 cayó 0,1%. El GD29 ganó 0,8%, el GD38 +0,7%, el GD35 +0,6%, el GD30 +0,4%, y el GD41 +0,3%. El GD46 bajó 0,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron ayer con precios mixtos. Subieron: el PARP +0,8%, el TZX27 +0,5%, el TZX28 +0,2%, y el TZXM7 +0,1%. Bajaron: el TZXD6 -0,6%, el TZX26 -0,3%, el TZXD7 -0,2%, el CUAP -0,2%, y el TX26 -0,1%, entre otros.
Hoy se abonará la renta de los títulos AD27, DMC7O, DMC8O, MTCGO e YMCIO, más el capital e intereses de los bonos AD25 y BYCTO.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval bajó ayer 0,4% en pesos, y cerraría el año con una suba superior al 20%
El índice S&P Merval comenzó la semana con una ligera baja de 0,4% y cerró en 3.100.074,42 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 3.176.047,16 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió 1,6% y se ubicó en los 2.027,09 puntos. Faltando una rueda para el cierre de 2025, el S&P Merval muestra una suba de 22,4% en pesos, pero en dólares cae 6,2%.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 105.510,7 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 122.812,5 M.
Las acciones que más cayeron el lunes fueron las de: Transener (TRAN) -9,6%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -4,6%, Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -3,7%, Aluar (ALUA) -3,2%, y Metrogas (METR) -3,1%, entre las más importantes. Sólo terminaron en alza: Cresud (CRES) +3,8%, YPF (YPFD) +2,3%, Telecom Argentina (TECO2) +0,6%, BBVA Argentina (BBAR) +0,5%, y Banco de Valores (VALO) +0,3%.
En la plaza de Nueva York, los ADRs de acciones argentinas cerraron con precios dispares. Sobresalieron al alza: Cresud (CRESY) +4,7%, IRSA (IRS) +2,4%, YPF (YPF) +1,4%, Vista Energy (VIST) +1%, y Adecoagro (AGRO) +0,8%, entre otras. Se destacaron a la baja: Bioceres (BIOX) -3,8%, Edenor (EDN) -2,6%, Pampa Energía (PAM) -1,7%, Loma Negra (LOMA) -1,3%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) -1,3%, entre las más importantes.
MOLINOS AGRO (AGRO) anunció una inversión de USD 12 M destinada a ampliar la capacidad de molienda de girasol en su complejo industrial ubicado en San Lorenzo, uno de los nodos estratégicos del polo agroexportador del Gran Rosario. La obra ya fue inaugurada y su puesta en marcha operativa está prevista para enero próximo, en coincidencia con el inicio de la campaña 2025/26.
IRSA (IRSA): El intendente de Morón, Lucas Ghi, recorrió las obras del nuevo centro comercial en Haedo, un proyecto impulsado por el grupo IRSA que demanda una inversión superior a los USD 20 M. La iniciativa permitirá recuperar el histórico predio del ex Showcenter y potenciar el desarrollo comercial y recreativo del oeste del conurbano bonaerense. El shopping, que abriría en el segundo trimestre del próximo año, contará con 75.000 m² construidos y cerca de 50 locales.
Indicadores y Noticias locales
La industria plástica cerraría el 2025 con una recuperación del 4% al 5%
La industria plástica cerraría el año con una recuperación moderada de entre 4% y 5%, tras el derrumbe histórico del 28% registrado en 2024, cuando el consumo aparente cayó cerca del 25% y la capacidad instalada llegó a mínimos cercanos al 50%. En 2025, la utilización del aparato productivo se recuperó hasta casi el 65%, aunque aún por debajo de niveles de plena actividad.
La industria textil habría caído en 2025 un 40% frente a 2023
Según datos privados, la industria textil enfrenta una crisis profunda, con una caída de la actividad del 40% frente a 2023 y un nivel 24% inferior a 2024, en un contexto de recesión y apertura importadora. La capacidad instalada opera apenas al 32,5%, más de 23 puntos porcentuales por debajo de 2023, mientras que las ventas caen 7% YoY.
Las exportaciones mineras del país totalizaron USD 5.406 M
Las exportaciones mineras alcanzaron en noviembre USD 519 M, con una leve caída de 0,2% YoY, aunque el desempeño mejora entre enero y noviembre totalizando USD 5.406 M, un incremento de 30,7% YoY. El 98,2% de las exportaciones de noviembre se concentró en Santa Cruz (USD 2.104 M; 38,9%), San Juan (USD 1.612 M; 29,8%), Jujuy (USD 847 M; 15,7%), Salta (USD 454 M; 8,4%) y Catamarca (USD 303 M).
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron el lunes USD 1.718 M en parte por necesidades bancarias de fin de mes, y finalizaron en USD 41.892 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó el lunes 0,2% y cerró en los USDARS 1.527,22, dejando una brecha con el mayorista de 4,8%. El dólar Bolsa (MEP) perdió 0,1% y se ubicó en los USDARS 1.484,35, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 1,9%. El dólar mayorista avanzó ayer 0,3% y cerró en USDARS 1.457,00 (vendedor).
