30/07/2025
GLOBAL: Futuros de EE.UU. muestran una ligera suba a la espera de la decisión de la Fed. MSFT y META reportan al cierre.
Los futuros de acciones de EE.UU. muestran hoy una ligera suba (Dow Jones +0,04%, S&P 500 +0,16%, Nasdaq +0,27%), a la espera de la publicación de balances corporativos y con la mirada puesta en la decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre las tasas de interés.
Las acciones de Starbucks (SBUK) subieron 4% después que la cadena de cafeterías registrara ingresos superiores a los esperados para el 3°T25 (año fiscal). Por otro lado, Visa (V) cayó 2% a pesar que los resultados trimestrales fueron mejores de lo estimado.
El presidente Donald Trump dijo hoy que no extenderá la fecha límite del viernes 1° para que se reinicien sus aranceles “recíprocos” sobre docenas de países.
Ayer los mercados norteamericanos cerraron en baja: el S&P 500 cayó 0,3%, mientras que el Dow Jones y el Nasdaq Composite perdieron 0,5% y 0,4%, respectivamente. Los índices se vieron afectados por la inestabilidad en las negociaciones comerciales entre EE.UU. y China. Los negociadores estadounidenses finalizaron las conversaciones con Pekín, y la posible extensión de la pausa en el aumento de los aranceles a China seguía siendo incierta. El aplazamiento de estos aranceles más altos no será definitivo hasta que el presidente Trump firme el plan
Hoy el foco estará en la publicación de balances de Microsoft (MSFT), para la cual se espera una ganancia por acción de USD 3,37, y de Meta Platforms (META), para la cual se estima una utilidad por acción de USD 5,85. También reportan: Qualcomm (QCOM), ARM (ARM) y Ford (F).
Asimismo, los inversores aguardan el anuncio de la Fed sobre las tasas de interés que se dará a conocer esta tarde. El mercado prevé una probabilidad cercana al 98% que el banco central mantenga las tasas en un rango del 4,25% al 4,5%.
Las bolsas europeas operan en alza, atentos a la decisión de la Fed, y a los resultados corporativos. El índice Stoxx 600 sube 0,1%, el CAC 40 de Francia +0,5%, el DAX de Alemania +0,2%, mientras el FTSE 100 de Londres cae 0,3%.
Los principales mercados de Asia cerraron mixtos hoy, tras el cierre de las conversaciones entre EE.UU. y China en Suecia sin una prórroga de la tregua arancelaria en Norteamérica. El aplazamiento del aumento de los aranceles no será definitivo hasta que el presidente Trump firme el plan (según la prensa).
El índice de referencia Nikkei 225 cerró con una baja del 0,05%, mientras que el índice Topix subió 0,4%. El índice Hang Seng de Hong Kong perdió 1,4%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. opera estable en 4,32%, mientras se espera la decisión de la Fed sobre las tasas de interés, así como una serie de datos económicos.
El petróleo WTI baja 1% a USD 68,58 por barril, debido a la persistente incertidumbre en torno a las negociaciones comerciales, aumentando los temores sobre la demanda futura.
El oro muestra una ligera suba hoy, ayudado por un leve retroceso del dólar mientras los inversores aguardan la decisión de la Reserva Federal y los comentarios que podrían ofrecer más pistas sobre el momento de los próximos movimientos del banco central
El dólar (índice DXY) baja, interrumpiendo una racha alcista de cuatro días debido a que los inversores se volvieron cautelosos antes de una reunión de política monetaria de la Reserva Federal.
Mientras tanto, el euro cae a EURUSD 1,1529 y registra su primera caída mensual desde diciembre de 2024. El yen japonés se fortaleció frente al dólar luego que un gran terremoto sacudió la península de Kamchatka, en el extremo oriental de Rusia, y generó un tsunami, lo que provocó advertencias de evacuación a lo largo de la mayor parte de la costa este de Japón.
NOTICIAS CORPORATIVAS
ADP (ADP) reportó en el 2°T25 una utilidad neta de USD 2,26 por acción vs. USD 2,23 esperados. Los ingresos alcanzaron los USD 5,13 Bn vs. USD 5,04 Bn previstos por el mercado.
GARMIN (GRMN) reportó en el 2°T25 un beneficio neto por acción de USD 2,17 vs. los USD 1,86 previstos por el mercado. Los ingresos alcanzaron los USD 1,81 Bn contra USD 1,7 Bn esperados por el consenso.
KRAFT HEINZ (KHC) reportó en el 2°T25 una utilidad neta de USD 0,69 por acción cuando el mercado esperaba un beneficio de USD 0,6353. Los ingresos alcanzaron los USD 6,35 Bn vs. los USD 6,25 Bn esperado.
HERSHEY (HSY) reportó en el 2°T25 un beneficio neto por acción de USD 1,21 vs. los USD 0,99 estimados por el mercado. Los ingresos fueron de USD 2,61 Bn vs. los USD 2,52 Bn previstos por el consenso.
VISA (V) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 2,98, por encima de los USD 2,84 esperados. Los ingresos fueron de USD 10,2 Bn, superando los USD 9,84 Bn previstos.
STARBUCKS (SBUX) registró en el 2°T25 un EPS de USD 0,50, por debajo de los USD 0,65 esperados. Los ingresos fueron de USD 9,5 Bn, superando los USD 9,29 Bn previstos.
ADP (ADP) reportó en el 2°T25 un EPS de USD 2,26, por encima de los USD 2,23 esperados. Los ingresos fueron de USD 5,13 Bn, superando los USD 5,04 Bn proyectados.
ALTRIA (MO) informó un EPS de USD 1,44, superior a los USD 1,39 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 6,1 Bn, por encima de los USD 5,2 Bn previstos.
JPMorgan recomienda «Sobreponderar» acciones de Eli Lilly (LLY) con un precio objetivo de USD 1.100, destacando el sólido desempeño de sus productos Zepbound y Mounjaro, que lideran las nuevas prescripciones en el mercado de obesidad. A pesar de que Novo Nordisk recortó su guía 2025, JPM considera que esto no afecta significativamente a LLY, cuyas ventas superan expectativas.
Barclays destaca que, tras la inyección de capital reciente del gobierno mexicano, PEMEX no enfrentará vencimientos relevantes durante este año hasta el inicio del que viene, lo que le da algo de aire financiero en el corto plazo. Sin embargo, la atención se traslada a los USD 19.000 M que vencen entre 2026 y 2027, una carga considerada preocupante si no hay un cambio estructural. En este contexto, el banco reduce la recomendación de «Neutral» a «Negativa» sobre los bonos de PEMEX y aconseja cautela a mediano plazo, especialmente para vencimientos post-2026.
JPMorgan mantiene una recomendación «Neutral» sobre las acciones de Southern Copper (SCCO) con un precio objetivo de USD 97,11, a pesar que el EBITDA del 2ºT25 superó sus estimaciones en un 15%, gracias a mayores precios del cobre y menores costos operativos.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EE.UU.: hoy se conocerá el dato del PIB del 2°T25, por el cual se espera un crecimiento de 2,5% interanual. También se publicará el dato de gasto y consumo personal del 2°T25, las ventas de viviendas pendientes de junio, y los inventarios de crudo de la AIE.
EUROPA: El PIB de la Eurozona creció en el 2°T25 un 1,4% anual, mientras el mercado esperaba un aumento de 1,2% para el mismo período. En forma secuencial, el PIB se expandió 0,1%. Las expectativas de inflación en la Eurozona subieron a 25,1 puntos vs. 21,3 puntos del dato anterior.
CHILE: El Banco Central de Chile recortó la tasa de interés de referencia del 5,00% al 4,75%, en línea con lo previsto. La decisión busca seguir enfrentando la desaceleración inflacionaria, manteniendo la estabilidad económica.
MÉXICO: La tasa de desempleo en México descendió a 2,60% en junio, desde el 2,70% del mes previo, según informó el INEGI. El dato refleja una mejora en el mercado laboral y se ubica en niveles históricamente bajos.
BRASIL: Los préstamos bancarios en Brasil crecieron 0,5% en junio, por debajo del 0,6% del mes anterior, según el Banco Central.
ARGENTINA
RENTA FIJA: El Tesoro captó en la última licitación de julio ARS 9.023 Bn y convalidó tasas más altas. Bonos en dólares cerraron con una ligera suba.
LICITACIÓN: El Tesoro terminó captando ARS 9.023,04 Bn en efectivo (valor nominal adjudicado de ARS 6.261,81 Bn) a través de la colocación de Letras y Bonos, en lo que fue la última licitación de julio. Los vencimientos alcanzaban los ARS 11.800 Bn (mayormente por la expiración de la LECAP S31L5), y el ministerio de Economía terminó cubriendo un 76% de los compromisos, en un contexto en el que las ofertas fueron por ARS 9.402,62 Bn.
Se convalidaron tasas efectivas mensuales significativamente más altas en relación a la subasta extraordinaria del 16 de julio, alcanzando el 4,28% TEM (muy por encima de la inflación) para contener al dólar. Esta tasa representa entre 12 y 18 puntos porcentuales más respecto a la de la licitación del 16/7. El gobierno sigue priorizando la desinflación y quiere evitar un salto en el tipo de cambio. Así, está dispuesto a pagar tasas más altas hasta que se acomode la nueva realidad sin LEFIs.
BONOS: Los bonos en dólares cerraron ayer con una ligera suba promedio, en una jornada marcada por las alentadoras proyecciones del FMI, y atentos a la licitación de deuda del Tesoro en donde el Gobierno logró renovar vencimientos en pesos por unos ARS 9.000 Bn, ofreciendo tasas más elevadas para contener al dólar. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina disminuyó ayer 15 unidades (-2,04%) y se ubicó en los 719 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL41 subió ayer 0,5%, el AE38 +0,4% y el AL29 +0,2%. El AL35 se mantuvo estable y el AL30 bajó -0,1%. El GD46 ganó 2,8%, el GD29 ganó 0,8% y el GD38 +0,2%. El GD41 perdió -0,4%, el GD30 -0,1% y el GD35 -0,1%.
El FMI mantuvo sus proyecciones para la Argentina, estimando un crecimiento del PBI de 5,5% en 2025 y de 4,5% en 2026, por encima del promedio regional (2,2% y 2,4%, respectivamente). También prevé una inflación anual entre 18% y 23% para este año, en línea con lo proyectado por el Gobierno en su borrador de Presupuesto (18,3%).
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el martes con amplia mayoría de bajas: el TZXO5 perdió -0,9%, el TX28 -0,9%, el TZXD5 -0,8%, el PARP -0,6%, el TZX26 -0,6%, el TZXO6 -0,6%, el TZX28 -0,5% y el TZXD6 -0,5%, entre los más destacados. Solo subió el DICP +0,3%.
Las LECAPs cerraron ayer con una baja promedio de -0,2%. Los BONCAPs mostraron una pérdida de -0,4% en promedio, mientras los bonos DUALES cayeron 0,7% en promedio.
PAMPA ENERGÍA colocará hoy ONs Clase 25 (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 100 M (ampliable hasta USD 150 M). El mercado espera un rendimiento de 7,25%. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet). La subasta tendrá lugar de 10 a 16 horas.
CALENDARIO: Hoy se pagará la renta de los títulos BYCQO, GYC4O y PECIO, más el capital e intereses de los bonos MIC1O y MIC2O.
RENTA VARIABLE: Ternium (TX) reportó en el 2°T25 ganancias de USD 259 M y Ternium Argentina (TXAR) ganó ARS 22,9 Bn. El S&P Merval subió 4,1% en pesos.
TERNIUM ARGENTINA (TXAR) reportó en el 2°T25 un resultado neto de ARS 22,9 Bn (vs. ARS 19,2 Bn del 2°T24), impulsado por una ganancia de ARS 75 Bn en inversiones asociadas, compensada por cargos contables e impositivos. El resultado neto por acción fue de ARS 5,07, superior a los ARS 4,25 del mismo período del año anterior. TERNIUM (TX) reportó en el 2ºT25 una ganancia neta de USD 259 M (ganancia ajustada de USD 299 M), que se compara con la pérdida neta del mismo período del año pasado de -USD 743 M (ganancia ajustada de USD 40 M).
El índice S&P Merval terminó ayer con una ganancia de 4,1% para cerrar en 2.304.342,57 puntos, después de registrar un valor máximo de manera intradiaria de 2.308.979,74 unidades. Valuado en dólares, el principal índice subió 4,7% y cerró en los 1.779,71 puntos. El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 123.753,0 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 100.782,9 M.
Las acciones que más subieron el martes fueron las de: Grupo Supervielle (SUPV) +9,8%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +9,3%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +7,3%, Pampa Energía (PAMP) +5,0% y Banco BBVA Argentina (BBAR) +4,9%, entre las más importantes. No se registraron bajas en el panel líder.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs cerraron con mayoría de alzas en la jornada del martes. Sobresalieron con ganancias: Grupo Supervielle (SUPV) +9,3%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) +7,9%, Vista Energy (VIST) +5,7%, Pampa Energía (PAM) +5,6% e YPF (YPF) +4,8%, entre las más importantes. Se destacaron a la baja: Globant (GLOB) -2,6%, Ternium (TX) -0,6% y Bioceres (BIOX) -0,5%.
CASO YPF: En el marco del juicio por la expropiación de YPF, la jueza estadounidense Loretta Preska ordenó al Estado argentino entregar mensajes personales y correos de funcionarios actuales y anteriores, incluyendo los WhatsApps de Luis Caputo y Sergio Massa, como parte del proceso de discovery.
Bank of América señala que TOTALENERGIES busca vender activos en Argentina por USD 1.000 M, incluyendo áreas en Vaca Muerta. VISTA e YPF surgen como compradores naturales por sinergias y cercanía operativa.
JP Morgan reitera recomendación de “Sobreponderar” acciones de GGAL, BMA, VIST y PAM.
Indicadores y Noticias locales
La economía habría crecido en junio un 0,7% MoM y 7,4% YoY (IGA-OJF)
Según el Índice General de Actividad (IGA-OJF) de Ferreres, la actividad económica habría crecido 0,7% MoM en junio, aunque aún no recupera el nivel de febrero. En términos interanuales, el avance fue de 7,4%, cerrando el 1°S25 con una suba acumulada del 6,4%. Sin embargo, el 2°T25 mostró una desaceleración, con un crecimiento de solo 0,5% frente al 1,3% del trimestre previo.
El costo de construcción en CABA bajó 6% en dólares
Según privados, aunque en julio el costo de construcción en dólares bajó un 6% en CABA, sigue siendo 122% superior al de octubre de 2023. El precio de venta de departamentos subió 6,7% YoY y acumula un alza del 5% en 2025, con un valor promedio de USD 2.440/m². En junio se registraron 5.762 escrituras en CABA, un aumento del 36% YoY, marcando el mejor junio en siete años, según el Colegio de Escribanos.
Los préstamos en dólares al sector privado crecieron más del 55% en 2025
Según el BCRA, los préstamos en dólares al sector privado alcanzaron un récord histórico con más de USD 16.800 M, creciendo más del 55% en lo que va de 2025, según el BCRA. Se superó así el pico previo de mayo de 2018 (USD 16.612 M), aunque se espera una desaceleración en lo que resta del año por la volatilidad de tasas y el clima preelectoral.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas crecieron ayer USD 1.098 M, después del ingreso de USD 1.200 M por el préstamo del BID. De esta manera, las reservas finalizaron en USD 41.241 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) bajó ayer ARS 9,75 (-0,8%) y cerró en los USDARS 1.290,00, cotizando por debajo del dólar mayorista. El dólar Bolsa (MEP) perdió ARS 1,80 (-0,1%) y terminó ubicándose en USDARS 1.294,45, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 0,3%. El dólar mayorista retrocedió el martes ARS 4,00 (-0,3%) y cerró en USDARS 1.291,00 (vendedor), sin intervención del BCRA en el mercado cambiario.
