Informe Diario 5 de Abril de 2021

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GLOBAL

Futuros de EE.UU. operan en alza, luego de los sólidos datos de empleo recientes

 

 

ESTADOS UNIDOS

Los futuros de acciones de EE.UU. operan esta mañana en alza (S&P 500 +0,6%, Nasdaq +0,5%, Dow Jones +0,7%), ya que los inversores reaccionan al fuerte repunte observado en el crecimiento del empleo el mes pasado (el más alto desde agosto de 2020), en medio de la aceleración del programa de vacunación. El S&P 500 cruzó los 4.000 puntos por primera vez.

A esto se le suma que el presidente Biden presentó su propuesta de infraestructura que se enfoca en reconstruir carreteras, puentes y aeropuertos, expandir el acceso de banda ancha, impulsar el uso de vehículos eléctricos y actualizar la red eléctrica del país.

El plan se financiaría con un aumento de la tasa del impuesto de sociedades al 28%. Sin embargo, enfrenta oposición entre los republicanos, ya que el plan de USD 2 Tr incluye iniciativas que, según ellos, se extienden más allá de los problemas tradicionales de infraestructura.

Se publicarán los índices PMI Markit composite y servicios, mientras que mejoraría el índice PMI ISM no manufacturero en marzo.

Las principales bolsas de Europa no operan por el feriado de lunes de Pascua. Las principales acciones cerraron al alza el jueves, lideradas por el repunte de las compañías tecnológicas.

Los inversores europeos estaban asimilando la publicación de datos económicos de la región el jueves que dan cuenta de una mejora en el estado de la economía europea. El rebote fue liderado por Alemania, gracias al resurgimiento de la demanda de EE.UU. y China.

Los mercados en Asia cerraron con pocas operaciones, con las acciones de India liderando las pérdidas en la región tras informar una cantidad récord de casos nuevos en 24 horas. Las bolsas de Australia, China continental y Hong Kong estuvieron cerrados el lunes por feriado.

Mejoró el índice PMI servicios de Japón. Se conocerán los índices PMI composite (revisión final) y servicios de China en marzo.

El dólar (índice DXY) opera con sesgo bajista, pero los recientes datos económicos muestran que el mercado laboral del país se está recuperando tras el impacto del coronavirus.

El euro se muestra estable, aunque continúa cerca de un mínimo de 5 meses, ya que las restricciones en la región aumentan la divergencia en torno a las perspectivas para la economía europea frente a la estadounidense.

El yen registra un rebote, luego de caer a un mínimo de un año, al tiempo que la divisa japonesa es sensible a las mayores expectativas de inflación y de tasas de interés en EE.UU.

El petróleo WTI opera con pérdidas, después de que la OPEP+ acordó la semana pasada aliviar gradualmente algunos de sus recortes de producción entre mayo y julio, basándose en el optimismo económico proyectado.

El oro cae levemente, ya que los sólidos datos de empleo en EE.UU. alimentaron las esperanzas de una rápida recuperación económica y reforzaron la demanda de las acciones mundiales.

La soja muestra un avance, al tiempo que los agricultores estadounidenses planean sembrar 87,6 millones de acres, la mayor cantidad desde 2018, dijo el USDA.

Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mantienen estables, ya que los operadores continuaron asimilando el excelente informe de empleos de marzo y el plan de infraestructura del presidente Biden.

Los rendimientos de los bonos europeos se muestran estables, en línea con los US Treasuries.

 

 

CORPORATIVAS

AMAZON.COM (AMZN): La Junta Nacional de Relaciones Laborales (NLRB) ha determinado que la compañía tomó represalias ilegales contra dos de sus más prominentes críticos internos cuando los despidió el año pasado.

LG ELECTRONICS (066570): Que llegó a ser tercer fabricante mundial de teléfonos móviles, ha anunciado que ya no producirá más este tipo de tecnología tras acumular este segmento unos 4.400 millones de dólares en pérdidas en los últimos cinco años.

 

 

Latinoamerica

BRASIL Registró un superávit comercial de US$1.500 millones en marzo, según datos publicados, un fuerte descenso respecto al resultado positivo de US$3.600 millones en el mismo mes del año pasado.

CHILE: Las autoridades sanitarias anunciaron un nuevo cierre temporal de fronteras y mayores restricciones en el país sudamericano, en momentos que enfrenta un alza de contagios de COVID-19 y pese a un eficiente plan de vacunación.

ECUADOR: La economía se contrajo un 7,8% en el 2020 por efectos de la pandemia del coronavirus, que golpeó con fuerza el consumo de hogares y del gobierno, la inversión y las exportaciones, dijeron las autoridades económicas del país andino.

 

  

ARGENTINA

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares seguirán este mes con la atención puesta en negociaciones con el FMI y Club de Paris

 

Los soberanos en dólares la semana pasada continuaron cayendo y siguen sin logran afirmarse a un repunte pese a los bajos precios. El mercado aún aguarda novedades sobre un acuerdo de facilidades extendidas con el FMI, pero creemos que el tema será resuelto después de las elecciones de medio término. Aunque no se descarta que haya una posición común en el próximo mes de mayo.

 

En el mes de marzo también acumularon caídas, no sólo por la incertidumbre que generan las negociaciones con el FMI, sino ante la preocupación por el elevado nivel de contagios diarios de Covid-19, ya que se teme a que una masividad haga que el Gobierno vuelva a restringir la circulación y perjudique la economía doméstica.

 

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina cerró la semana en los 1590 puntos básicos (en 1589 bps a fines de marzo), incrementándose en el mes 77 unidades.

 

Los nuevos bonos en dólares en su mayoría mostraron pérdidas durante marzo, a excepción de los que vencen en 2041 (AL41 y GD41) que subieron ligeramente en el mes por tener un esquema de pagos de intereses acelerado por su primer cupón más elevado respecto al resto.

 

Martín Guzmán viajará a mediados de este mes a Europa para reunirse con ministros de hacienda, funcionarios y representantes del sector privado para tratar tanto la renegociación de deuda con el Fondo como con el Club de París. El objetivo del viaje, es construir entendimientos sobre lo que Argentina necesita para estabilizar su economía.

 

Los bonos en pesos (en especial los ligados al CER) terminaron la semana anterior con precios dispares, al igual que en el transcurso del mes de marzo. Los soberanos en pesos el mes pasado dejaron atrás las subas de los dos primeros meses del año en un marco en el que el mercado tiene una menor expectativa sobre una inflación elevada para los próximos meses, aunque los niveles de precios siguen siendo altos.

 

IRSA licitó la semana pasada ONs en pesos Clase X a 12 meses de plazo (vencimiento el 31 de marzo de 2022), a tasa Badlar más un margen de corte de 500 bps, a licitar, por un VN de ARS 701,6 M (USD 7,6 M equivalentes). Esta ON devengará intereses en forma trimestral y amortizará al vencimiento (bullet).

 

RENTA VARIABLE: A pesar de la suba de la última semana, el S&P Merval perdió en marzo 0,9%

 

El mercado local de acciones finalizó la semana pasada (de sólo tres ruedas por los feriados de Semana Santa) con una ganancia de 3,3%, pero en el mes de marzo retrocedió 0,9% en un contexto en el que la atención de los inversores se centró en las negociaciones entre Argentina y el FMI, y en el aumento de casos de Covid-19 en medio de un lento plan de vacunación.

 

De esta forma, el índice S&P Merval se ubicó en los 47.982,39 puntos, después de testear un valor máximo intradiario a mediados de marzo de 50.798 unidades, y un mínimo mensual cercano a los 46.000 puntos.

 

El volumen operado en acciones en BYMA la semana pasada alcanzó los ARS 1.906,2 M, mientras que en Cedears se negociaron en el mismo período ARS 3.217,3 M. Durante el mes de marzo, el volumen en acciones fue de ARS 16.069,4 M, marcando un promedio diario de ARS 730,4 M, en tanto en Cedears en marzo se operaron ARS 39.527 M, dejando un promedio diario de ARS 1.796,7 M. Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en la semana pasada fueron las de: Cresud (CRES) +11,7%, Aluar (ALUA) +9%, Central Puerto (CEPU) +7,7%, Holcim Argentina (HARG) +7,1% y Ternium Argentina (TXAR) +6,9%, entre las más importantes. Sólo terminaron en baja las acciones de Grupo Supervielle (SUPV) -2% y Banco Macro (BMA) -1,6%.

 

Sin embargo, durante marzo las acciones locales manifestaron precios dispares. Las acciones más afectadas fueron las de: Transportadora de Gas de Norte (TGNO4) -19,3%, Transener (TRAN) -15,4%, Cablevisión Holding (CVH) -12,3%, Grupo Supervielle (SUPV) -12% y Sociedad Comercial del Plata (COME) -6,7%, entre otras. En tanto, terminaron el mes subiendo: Pampa Energía (PAMP) +10,3%, Loma Negra (LOMA) +10,2% y Holcim Argentina (HARG) +9%, entre las más importantes. En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs en la semana se mostraron con mayoría de alzas, donde sobresalieron Cresud (CRESY) +13%, Central Puerto (CEPU) +7%, Corporación América (CAAP) +6,9%, Despegar (DESP) +6,4%, y Pampa Energía (PAM) +6,3%.

Indicadores y Noticias locales

 

Pobreza e indigencia aumentan en el 2ºS20 a 42,0% y 10,5%, respectivamente

El índice de pobreza se incrementó a 42,0% en el 2ºS20, registrando un incremento respecto al 35,5% del mismo período del año previo, y superior al 40,9% reportado en 1ºS20 (según el INDEC). En tanto, la indigencia, entendida como los pobres cuyos ingresos ni siquiera les alcanza para comprar el mínimo de alimentación indispensable para la subsistencia, alcanzó el 10,5% comparado con el 8,0% registrado en el 2ºS20 e igual al 10,5% registrado en el 1ºS20.

 

Salarios quedaron por debajo de la inflación en enero

Según el INDEC, los salarios mostraron una incremento de 3,3% en enero de 2021 respecto al mes anterior, quedando los mismos por debajo de la inflación, ya que en el dicho período los precios subieron 4,0% MoM. En términos interanuales los ingresos mostraron una pérdida, ya que se incrementaron 29,6% YoY contra un IPC que se acercó a 38,5% en el mismo lapso de tiempo. Por su parte, las remuneraciones de los empleados registrados en el sector privado aumentaron 4,0% y en el público avanzaron 2,4%.

 

Índice de Confianza en el Gobierno fue de 1,78 en marzo

De acuerdo a la UTDT, el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) en marzo fue de 1,78 puntos, es decir, registró una caída de 1,8% MoM. En términos interanuales el índice disminuyó 20%. El actual nivel de confianza es 9% inferior al de la última medición del gobierno de Mauricio Macri, correspondiente a diciembre de 2019, y 23% inferior al ICG del primer mes completo del gobierno de Alberto Fernández (enero 2020).

 

La recaudación de Ingresos Brutos cayó 6% en 2020

De acuerdo al IARAF, en 2020 la recaudación de Ingresos Brutos (IIBB) mostró una caída real del 6%, mientras que en el caso de los tributos nacionales como el impuesto al cheque e IVA fue del 9% y del 13%, respectivamente. Asimismo, agregaron que Ingresos Brutos es la principal fuente de ingresos para la recaudación propia provincial. En 2020 representó el 76,6% de los recursos de origen propio, aumentando su participación en un 0,6%.

 

Indicadores monetarios

 

Las reservas internacionales finalizaron el mes de marzo en USD 39.597 M, subiendo en la semana USD 58 M, pero en marzo se incrementaron USD 78 M.

 

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación (implícito) manifestó en el mes de marzo una suba de 1,3% (la más acotada desde diciembre de 2019), y se ubicó en los ARS 147,16, dejando una brecha con la divisa que opera en el MULC de 60%. El dólar MEP (o Bolsa) en marzo subió apenas 0,2% ubicándose en ARS 142,19, marcando un spread con la cotización del mayorista de 54,6%.

Por su parte, el dólar mayorista ganó en marzo 2,4% para ubicarse en los ARS 92 (para la punta vendedora). De esta manera, el deslizamiento mensual de la cotización regulada por el BCRA fue el más bajo desde agosto de 2020 y se desaceleró por segundo mes consecutivo (en febrero había crecido 2,9% y en enero 3,8%).

 

Y Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en:

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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