Informe Diario 10 de Abril de 2023

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. operan en baja, a la espera de la inflación y resultados corporativos

 

 

Los futuros de acciones de EE.UU. operan en baja (Dow Jones -0,1%, S&P 500 -0,2%, Nasdaq -0,5%), ya que los inversores esperan la publicación de datos clave de inflación y el comienzo de la temporada de ganancias del primer trimestre. Los principales bancos, JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup, informarán sus resultados el viernes.

El jueves, los principales índices subieron para poner fin a una semana de negociación acortada por un feriado. Sin embargo, sólo el Dow Jones registró una ganancia semanal del 0,6%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq registraron pérdidas semanales, terminando a la baja en un 0,1% y un 1,1%, respectivamente.

El mercado estuvo volátil ya que los datos económicos venían mostrando signos de un debilitamiento del mercado laboral. Sin embargo, el informe de empleo de marzo del viernes remarcó una economía resistente y una inflación moderada, lo que impulsó los futuros de acciones y los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza.

Las principales bolsas de Europa no operan por Semana Santa, habiendo cerrado al alza el jueves antes del fin de semana de Pascua de cuatro días.

El índice Stoxx 600 cerró con una suba del 0,5% al moderarse parte del pesimismo que lo ha llevado a tres ruedas consecutivas de pérdidas leves. Terminó subiendo un 0,25% la semana pasada.

Los bancos subieron un 1,8%, ya que continuaron con su tendencia generalmente positiva tras la reciente volatilidad. El sector de los viajes y el ocio ganó un 1,4%. Las empresas de artículos para el hogar cayeron un 1,3%, mientras que el comercio minorista cayó un 0,5%.

Los mercados en Asia cerraron en su mayoría al alza el lunes, ya que algunos mercados volvieron a operar luego de un largo fin de semana de Pascua. Las bolsas de Australia y Hong Kong permanecieron cerrados debido a un feriado de cuatro días hasta el lunes.

En China, el Compuesto de Shanghái bajó un 0,37% a 3.315,36, mientras que el Componente de Shenzhen cayó un 0,8% a 11.871,93. En Japón, el Nikkei 225 cerró un 0,42% más alto en 27.663, con el Topix subiendo un 0,56% para terminar el día en 1.976,53.

El Kospi de Corea del Sur ganó un 0,87% para cerrar en 2.512,08 y lideró las ganancias entre los índices de referencia de la región. El índice Kosdaq también avanzó un 0,88% para cerrar en 887,78.

El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. cae a 3,37%, luego que los datos publicados la semana pasada insinuaran una desaceleración en el crecimiento del empleo. Los inversores están a la espera de la inflación que la Fed observará para definir su política monetaria en mayo.

El rendimiento del bono a 10 años de Alemania no registra operaciones.

El petróleo WTI opera sin cambios significativos, luego de subir durante tres semanas consecutivas, ya que los recortes de suministro de Arabia Saudita y la OPEP+ equilibraron la preocupación por el débil crecimiento mundial.

El oro registra una caída, luego que los datos de empleo de EE.UU. señalaran un mercado laboral sólido y aumentaran las expectativas de otro aumento de tasas por parte de la Reserva Federal en mayo.

La soja opera con subas, aun cuando los agricultores brasileños todavía tenían más de 3.100 millones de bushels de soja para vender de la cosecha actual, gracias a los rendimientos mejores de lo esperado.

El dólar (índice DXY) registra un leve aumento, debido al fuerte crecimiento continuo en el mercado laboral de EE.UU. a pesar de la inflación y las fuertes subas de las tasas de interés.

El yen cae cuando se reforzaron las probabilidades de nuevas subas de tasas de la Reserva Federal, destacando una creciente disparidad con Japón, donde el banco central sigue fijando el rendimiento de referencia cerca de cero.

 

NOTICIAS CORPORATIVAS

CONSTELLATION BRANDS (STZ) reportó ganancias por acción que llegaron a USD 1,98, por encima de las expectativas de USD 1,84, mientras que los ingresos estuvieron en línea con los USD 2 Bn estimados.

COSTCO (COST) se vio perjudicado después de anunciar que las ventas cayeron un 1,1% YoY en marzo. Mientras tanto, el crecimiento de las ventas comparables fue positivo al excluir los cambios en los precios de la gasolina y los tipos de cambio.

FEDEX (FDX) se vio beneficiado luego de anunciar su programa DRIVE, un plan integral de reestructuración de reducción de costos de USD 4 Bn.

 

INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA

EE.UU.: Las nóminas no agrícolas aumentaron en 236.000 en el mes, casi en línea con la estimación de 238.000, informó el Departamento de Trabajo. El desempleo cayó al 3,5%, frente a las expectativas de que se mantuviera desde el mes anterior en el 3,6%.

ASIA: India publicará sus cifras de déficit fiscal de marzo, así como sus datos comerciales de marzo, mientras que se conocerán las ventas minoristas de Indonesia de febrero. Se publicará el IPC de China para marzo.

BRASIL: Se registró un superávit comercial de USD 10.956 M, el más alto jamás registrado para marzo, según indicaron los datos emitidos por el Gobierno.

CHILE: El Consejo del Banco Central acordó mantener la tasa de interés de política monetaria en 11,25%. La decisión fue adoptada por la unanimidad de sus miembros.

 

 

ARGENTINA

 

 

RENTA FIJA: A partir de hoy rigen el dólar soja 3 y el dólar agro (se espera un ingreso de USD 9 Bn). Bonos en dólares en baja la semana pasada.

Los bonos soberanos en dólares terminaron la semana pasada con importantes pérdidas, luego que Argentina perdiera una demanda sobre los Cupones ligados al PIB en manos de cuatro hedge funds, que se sumó al fallo contra el país en el juicio que se tramita en EE.UU. por la reestatización de YPF.

Además, los inversores estuvieron atentos a la aprobación del FMI de la cuarta revisión de las cuentas públicas, y a los anuncios que realizó el pasado miércoles el ministro de Economía, Sergio Massa, de un plan de estabilización cambiaria que comenzará con la puesta en marcha del “dólar agro” y una tercera versión del “dólar soja”.

A partir de hoy comienza a regir el dólar soja en su tercera versión, con la que el Gobierno apuesta revertir el saldo negativo del BCRA para comenzar a acumular divisas con las ventas de soja. Este tipo de cambio contempla un precio de ARS 300 para la oleaginosa y tiene como objetivo principal que ingresen USD 5.000 M hasta el 31 de mayo.

Además, se espera que hasta fines de agosto se liquiden otros USD 4.000 M provenientes de las economías regionales, con el nuevo dólar agro. En total serían unos USD 9.000 M, que actuarían como puente hasta la próxima campaña de trigo.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó la semana pasada 196 unidades (+8,6%) y se ubicó en los 2472 puntos básicos.

El ministro de Economía Sergio Massa viajó nuevamente a EE.UU., donde participará de la reunión de primavera del FMI y el Banco Mundial (BM), y buscará además acelerar el ingreso de desembolsos de organismos internacionales.

Recordemos que el FMI aprobó el desempeño de la economía argentina del 4ºT22, permitiendo el desembolso de alrededor de USD 5.400 M, los cuales ingresaron directamente a las reservas del BCRA. Aunque una parte se utilizó para abonar la deuda con el propio organismo.

Los bonos en pesos ajustables por CER terminaron la semana en alza, en un contexto en el que los inversores miran de cerca el financiamiento del Tesoro para cubrir los próximos vencimientos de deuda y al dato de inflación que se conocerá este viernes.

 

RENTA VARIABLE: El S&P Merval ganó en las últimas tres ruedas 2,9%, tras registrar máximos en los 255.000 puntos

El mercado local de acciones cerró en las últimas tres ruedas con ganancias después de alcanzar los valores máximos de la primera semana de marzo en 255.000 puntos, habiendo marcado un doble techo en dicha zona.

De esta forma, el índice S&P Merval ganó en las últimas tres ruedas 2,9% y se ubicó en los 252.848,72 puntos, después de registrar un máximo semanal de 255.384,23 unidades y un mínimo de 245.716,17 puntos. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 12.683,8 M, marcando un promedio diario de ARS 4.227,9 M. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 18.621,5 M, dejando un promedio diario de ARS 6.207,2 M.

Las acciones que mejor performance tuvieron la semana pasada fueron las de: Aluar (ALUA) +11,3%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) +6% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +5,4%, entre las más importantes.

Sin embargo, terminaron cayendo en el mismo período: Loma Negra (LOMA) -3,1%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -2,4% y Mirgor (MIRG) -1,9%, entre otras.

En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs se manifestaron en las últimas cuatro ruedas con mayoría de bajas. Se destacaron las acciones de. Despegar (DESP) -13,8%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) -7,3%, Bioceres (BIOX) -6%, Loma Negra (LOMA) -5,9%, Globant (GLOB) -5,8%, Mercado Libre (MELI) -5,2%, Tenaris (TS) -4,7% y Ternium (TX) -4,7%, entre las más importantes.

Sólo terminaron subiendo en la semana: Central Puerto (CEPU) +5,7%, Telecom Argentina (TEO) +5,5% y Corporación América (CAAP) +1,9%.

 

Indicadores y Noticias locales

 

Inflación de 110,0% y PIB de -2,7% para 2023 (R.E.M. del BCRA)

Según el REM de marzo del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2023 -2,7% (-2,7 p.p. inferior que el REM anterior). En tanto, estiman una inflación general para este año de 110,0% (10,2 p.p. por arriba del REM previo). Para el mes de marzo de 2023, estiman una inflación de 7,0% al tiempo que se ubicaría en 113,3% YoY en los próximos 12 meses. Con relación a la tasa Badlar, estiman que ésta sea de 72,60% para abril 2023, superior que el promedio registrado en marzo de 2023 (70,98%). Para el tipo de cambio nominal, prevén que alcance en el mes de diciembre de este año USDARS 346,23 y USDARS 455,0 en los próximos doce meses. Asimismo, se proyecta un déficit fiscal primario para 2023 de -ARS 3.800 Bn.

 

Ventas minoristas disminuyeron en marzo 0,1% YoY (CAME)

Las ventas minoristas cayeron 0,1% YoY en marzo, según la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), y acumulan un descenso de 0,4% en los primeros tres meses del año. En la comparación mensual (marzo vs febrero), las ventas registraron una suba de 0,7%. Las ventas del mes se concentraron mayoritariamente en bienes y servicios vinculados al sector turismo. Cuatro de los siete rubros cayeron interanualmente, registrándose el mayor retroceso en Indumentaria (-10,1%), mientras tres rubros finalizaron en alza, con la mayor suba en Farmacias (+8,2%).

 

Inflación en CABA fue de 7,1% MoM en marzo

La inflación en CABA se incrementó en marzo 7,1% MoM, acelerándose con relación al 6,0% MoM registrado el pasado mes de febrero. Por su parte, en los últimos doce meses el incremento de precios fue de 105,5%. De esta manera, en el acumulado del primer trimestre del año registró una suba de 21,8% con relación al mismo período de 2022.

 

Venta de motos aumentó 13,5% YoY en marzo (ACARA)

Según ACARA, el patentamiento de motos registro una suba durante febrero de 13,5% YoY finalizando con 48.044 unidades. Asimismo, la entidad agregó que los patentamientos de febrero fueron 35,0% mayor que el nivel alcanzado en febrero de 2023, cuando se registraron 35.584. De esta forma, en los primeros tres meses del año se patentaron 124.791 unidades, esto es un 13,4% más que en el mismo período de 2022, en el que se habían registrado 110.060.

  

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron la semana pasada USD 397 M y finalizaron en USD 38.658 M.

 

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación (implícito) perdió la semana pasada ARS 1,73 (+0,4%) y se ubicó en los ARS 408,24, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 93,3%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) bajó 77 centavos (-0,2%) y terminó ubicándose en los ARS 396,60, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 87,8%.

El tipo de cambio mayorista avanzó ARS 2,21 (+1,1%) y cerró en ARS 211,22 (vendedor), en un marco en el que el BCRA debió vender en la semana de tres ruedas USD 418 M (según fuentes de mercado).

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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