Informe Diario 14 de Diciembre de 2023

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. suben, luego que la Fed mantuvo las tasas y contempla recortes en 2024

 

 

Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,22%, S&P 500 +0,23%, Nasdaq +0,32%), sugiriendo una extensión de las fuertes ganancias registradas en la sesión anterior, impulsadas por la perspectiva de recortes de tasas de la Fed para el próximo año.

Los principales índices subieron significativamente ayer, con el Dow Jones en particular alcanzando un máximo histórico. El índice de referencia S&P 500 alcanzó su mejor nivel de cierre desde 2022, mientras que el Nasdaq Composite, ganó un 1,4%.

La Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés estables en su nivel más alto en más de dos décadas, pero indicó que comenzaría a reducir los costos de endeudamiento el próximo año.

El FOMC votó de manera unánime para mantener las tasas en un rango de 5,25% a 5,50% el miércoles, al tiempo que el «dot plot» trimestral mostró que los responsables de la política monetaria están considerando tres recortes de un cuarto de punto en 2024, una perspectiva más dovish que las estimaciones anteriores.

Jerome Powell reconoció que los funcionarios están probablemente en o cerca de la tasa máxima para este ciclo. Powell agregó que la Fed ahora está volviendo a un punto en el que busca evitar que el desempleo aumente.

El comentario sugiere que aunque la Fed puede no estar completamente satisfecha con el ritmo actual del crecimiento de los precios, podría estar comenzando a centrar su atención en evitar que una postura política más restrictiva provoque una recesión en la economía en general.

Actualmente, los mercados están calculando una probabilidad cercana al 73% que la Fed implementará un recorte de 25 puntos básicos en su reunión de marzo, seguido de una reducción adicional de un cuarto de punto porcentual en mayo, según CME Group.

Las principales bolsas de Europa suben, siguiendo la tendencia de los mercados globales y en espera de la decisión del BCE y el BoE. El Stoxx 600 sube 1,5%.

El índice DAX de Alemania sube 0,6%, el CAC 40 de Francia avanza 1,3%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido registra expansión de 2,1%.

Los mercados en Asia cerraron mixtos, ante las preocupaciones de una desaceleración económica en China. El Nikkei 225 de Japón cerró con una caída del 0,73% a 32.686,25, mientras que el Topix cayó un 1,43%.

El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 1,07%, mientras que el índice CSI 300 de China cerró con una caída del 0,52% a 3.351,96.

El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. baja a 3,96%, su menor nivel desde agosto luego de la decisión de la Fed.

El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra caídas, en línea con los Treasuries norteamericanos.

El petróleo sube, debido a un retiro semanal mucho mayor de lo esperado de los almacenamientos de crudo de Estados Unidos.

El oro sube, ante la debilidad de dólar y de los rendimientos de los Treasuries después del comunicado de la Fed.

La soja baja, mientras la perspectiva de lluvias en Brasil alivió las preocupaciones sobre una sequía que dañaría las perspectivas de cosecha.

El dólar (índice DXY) baja, alcanzando su nivel más bajo en más de una semana, luego que la Fed señalara recortes de tasas de 75 puntos básicos para el próximo año.

El euro sube, con expectativas de que tanto el BCE como el BoE mantengan las tasas de interés sin cambios dado que la inflación se mantiene por encima del objetivo.

NOTICIAS CORPORATIVAS

AMAZON (AMZN): El tribunal superior de Europa anuló una orden de la Unión Europea (UE) que requería que AMZN pagara EUR 250 M (USD 273 M) en impuestos atrasados a Luxemburgo, como parte de la campaña de la jefa antimonopolio de la UE, Margrethe Vestager, contra acuerdos preferenciales entre multinacionales y países de la UE.

ADOBE (ADBE) publicó un guidance más débil de lo esperado para 2024, al tiempo que registró en el cuarto trimestre fiscal un EPS de USD 4,27 frente a los USD 4,14 esperados. Por su parte, los ingresos fueron de USD 5.050 M quedando por encima de los USD 5.030 M estimados.

ETSY (ETSY) anunció la reducción del 11% de su fuerza laboral, aproximadamente 225 empleados, en respuesta a un entorno macroeconómico y competitivo difícil. El mercado de comercio electrónico también actualizó sus previsiones para el cuarto trimestre.

PFIZER (PFE) ofreció proyecciones de ingresos y beneficios para 2024 que quedaron por debajo de las expectativas de mercado, ya que la demanda de sus productos relacionados con la Covid se debilita. La empresa también aumentó en USD 500 M el objetivo de su plan de reducción de costos.

U.S. STEEL (X) recibiera múltiples ofertas por ella, según CNBC. Una oferta, de Cleveland-Cliffs, está por encima de los USD 40 por acción, siendo más alta que su oferta original de USD 35 por acción realizada en agosto. ArcelorMittal es otra empresa entre los cinco postores que ha atraído US Steel.

INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA

EE.UU.: Se publicaran las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, las ventas minoristas, las importaciones de noviembre, así como el informe de inventarios comerciales de octubre.

EUROPA: El Banco Nacional Suizo mantuvo su tasa clave de política sin cambios en el 1,75% por segunda reunión consecutiva en diciembre de 2023, en línea con las previsiones, señalando que la presión inflacionaria ha disminuido ligeramente. El banco central prevé una inflación media anual del 2,1% para 2023, del 1,9% para 2024 y del 1,6% para 2025.

ASIA: La producción manufacturera en Hong Kong aumentó un 4,4% YoY en el 3ºT23, acelerándose desde un incremento revisado ligeramente al 2,7% en el período anterior. En términos ajustados estacionalmente, la actividad manufacturera se contrajo un 1,1% en comparación con un aumento del 3,3% en el trimestre anterior.

BRASIL: El banco central bajó su tasa clave Selic en 50 pb a 17,25% por cuarta vez consecutiva en su reunión de diciembre, como se esperaba ampliamente. El Comité considera que el entorno sigue exigiendo cautela por parte de las economías de mercados emergentes.

COLOMBIA: El índice de confianza del consumidor disminuyó 6,9 puntos a -20,9 en noviembre de 2023, desde -14 en el mes anterior, lo que indica una menor sensación de optimismo entre los consumidores y marca el nivel más bajo desde mayo de 2023.

PARAGUAY: El déficit comercial se ubicó en -USD 2.675,9 M en noviembre de 2023, ampliándose desde un déficit comercial de -USD 530 M en el mismo mes del año anterior. Las exportaciones aumentaron un 19,1% YoY, hasta los USD 11.006,6 M, mientras que las importaciones aumentaron un 2,4% YoY, hasta los USD 13.677,5 M.

ARGENTINA

RENTA FIJA: Reacción positiva de los bonos en dólares sobre las medidas económicas que apuntan al equilibrio fiscal

Los bonos en dólares manifestaron ayer importantes subas, como reacción positiva a las medidas anunciadas recientemente por el ministro de Economía, Luis Caputo, que apuntan a la corrección de los desequilibrios fiscales y monetarios.

El mercado terminó convalidando una devaluación del tipo de cambio oficial de 54,2%, que redujo la brecha entre el dólar oficial y los financieros a menos de 30% y le dio al Gobierno una primera señal positiva, aunque el desafío es que esta situación se mantenga en el tiempo para mantener el incentivo a la liquidación de exportaciones. El riesgo país medido por el EMBI se redujo 64 unidades (-3,4%) y se ubicó en los 1815 puntos básicos.

Los bonos en pesos ajustables por CER extendieron las subas el miércoles, después de conocerse las medidas económicas que incluyen un ajuste impositivo y la eliminación de subsidios, lo cual generará una mayor inflación.

El apoyo del FMI a las medidas del gobierno de Milei fue importante, pero se estima que eso todavía no implica que habrá nuevos desembolsos, razón por la cual existe expectativas sobre el adelanto que habrían comprometido las cerealeras, según fuentes oficiales. Si bien un tipo de cambio de USDARS 800 es más competitivo, se estima que del sector agro podrían ingresar en el corto plazo unos USD 3.000 M.

El Directorio del BCRA definió las nuevas condiciones para el acceso al Mercado Único Libre de Cambios (MULC) para las importaciones de bienes y servicios que sean cursadas a partir de ahora. La intención de esta normativa (a través de la Comunicación A7917) es normalizar el flujo de importaciones que se encontraba virtualmente frenado por los niveles de endeudamiento comercial acumulados.

Asimismo, el BCRA lanzó un bono que podrá ser suscripto por importadores de bienes y servicios con deuda pendiente de pago, con el objetivo de regularizar el flujo de mercadería hacia el país. Lo hizo a través de la Comunicación A7918 por la cual comunicó la creación del Bono para la Recuperación de la Argentina Libre (BOPREAL) en dólares, que podrán suscribirlo sólo importadores de bienes y servicios por hasta las importaciones que tengan pendientes de pago hasta el 31 de octubre de 2027. Aún no hay detalles de los datos técnicos de tal bono y la fecha de suscripción. El BOPREAL se suscribiría en pesos y tendría la opción de rescate anticipada.

La CNV dispuso mediante la Resolución General 988, reducir a un día hábil el plazo mínimo de tenencia en cartera para dar curso a operaciones de venta de títulos con liquidación en moneda extranjera, en cualquier jurisdicción y cualquiera sea la ley de emisión de los mismos, y para dar curso a transferencias, entidades depositarias del exterior, de valores negociables adquiridos con liquidación en moneda nacional, cualquiera sea la ley de emisión de los mismos.

RENTA VARIABLE: Tras cinco ruedas consecutivas de alzas, el S&P Merval mostró una ligera corrección

El índice S&P Merval bajó apenas 0,6% el miércoles y cerró en los 1.003.483,68 puntos, luego de registrar un máximo de manera intradiaria de 1.084.545 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 34.074,2 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 28.807,5 M.

Las acciones que más subieron ayer fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +9%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,1%, Banco Macro (BMA) +4,5%, Central Puerto (CEPU) +2,8%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +2,6%, y BBVA Banco Francés (BBAR) +1,8%, entre las más importantes.

Cerraron en baja: Ternium Argentina (TXAR) -7,4%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -6,5%, Aluar (ALUA) -6,4%, Telecom Argentina (TECO2) -3,9%, Loma Negra (LOMA) -0,9%, e YPF (YPFD) -0,1%.

En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron ayer con mayoría de alzas. Sobresalieron: Despegar (DESP) +11,8%, Grupo Supervielle (SUPV) +6,7%, BBVA Banco Francés (BBAR) +5,5%, Banco Macro (BMA) +4,1%, Ternium (TX) +3,7%, y Adecoagro (AGRO) +3,6%, entre las más importantes.

Terminaron en baja: Telecom Argentina (TEO) -5,9%, Vista Energy (VIST) -2,6%, Loma Negra (LOMA) -0,6%, MercadoLibre (MELI) -0,3%, y Edenor (EDN) -0,2%.

Indicadores y Noticias locales

La inflación minorista de noviembre subió al 12,8% MoM (INDEC)

La inflación minorista de noviembre subió con fuerza al 12,8% frente al 8,3% registrado en octubre, y acumuló una variación de 148,2% (según el INDEC). En la comparación interanual, el incremento llegó al 160,9%. Los dos rubros que más avanzaron el mes pasado fueron Salud (+15,9%), producto de las subas en los medicamentos y en las cuotas de prepagas y alimentos y bebidas no alcohólicas (+15,7%).

El mercado espera una inflación para 2023 de 189,2% (R.E.M. del BCRA)

Según el R.E.M. del BCRA de noviembre, se estima una inflación para todo 2023 de 189,2% (4,2% más respecto a la estimación anterior). Para los próximos 12 meses se espera un alza de precios de 226,7% (31,1% más que la previsión previa). La estimación de noviembre quedó por debajo de la previsión oficial (12% vs 12,8% del INDEC). Para diciembre se espera una inflación de 17,1%. En tanto, para la inflación núcleo de 2023 se prevé un aumento de 200,1%, mientras que para los próximos 12 meses se espera una inflación núcleo de 237,4%. En cuanto a la actividad económica, se espera para 2023 una retracción de 1,4% (+0,6% en relación a la previsión previa). Respecto al tipo de cambio, el mercado había proyectado un dólar oficial a USDARS 590,20, muy por debajo de la suba del 118,3% a USDARS 800.

El ministro de Economía habló sobre el blanqueo de capitales 

El ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que habría un blanqueo de capitales, que favorecería al que ingrese sus dólares al sistema bancario. Destacó que si se saca el dinero del sistema bancario va a pagar 5%. Pero si lo ingresa al sistema o se trae de afuera no va a pagar nada. En ese sentido, Caputo reconoció que lo que se quiere es que los capitales vuelvan porque es muy costoso que se sigan fugando, y que si ese dinero estuviera, permitiría que las cuentas fiscales estuviesen en orden.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales crecieron ayer USD 211 M y finalizaron en USD 21.131 M.

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación (implícito) perdió el miércoles ARS 23,47 (-2,3%) y se ubicó en los USDARS 1.008,09, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 26%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) subió ARS 25,83 (+2,6%) y terminó ubicándose en los USDARS 1.037,29, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 29,7%.

Tras las medidas anunciadas por el ministro de Economía, el tipo de cambio mayorista aumentó ARS 433,50 (+118,3%) y cerró en USDARS 799,95 (vendedor), en un marco en el que el BCRA logró comprar USD 284 M, anotando su mayor adquisición desde el pasado 28 de julio.

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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