Informe Diario 19 de Diciembre de 2023

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GLOBAL: 

Futuros de EE.UU. suben; mercados moderan esperanzas en recortes de tasas de la Fed

 

 

Los futuros de acciones de EE.UU. suben (Dow Jones +0,03%, S&P 500 +0,09%, Nasdaq +0,10%), mientras se evalúan los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal (Fed) que intentan moderar el entusiasmo sobre posibles recortes de tasas de interés el próximo año.

Las acciones tuvieron ayer una sesión positiva, donde el S&P 500 aumentó un 0,45% a 4,740.56, quedando a un 1,2% de su máximo histórico de cierre en enero de 2022. Por su parte, el Nasdaq Composite ganó un 0,61% a 14.904,81, mientras que el Dow Jones agregó 0,86 puntos, o un 0,00% cerrando en 37.306,02.

Recientemente, las acciones han entrado en modo de rally, impulsadas por las señales de la Fed de posibles recortes de tasas de interés en 2024, lo que ha servido como un catalizador para el mercado. Los signos de inflación moderada y la disminución de los rendimientos de los Treasuries también han favorecido a los activos de riesgo.

Los tres principales índices están en camino de cerrar diciembre con ganancias, con el S&P 500 subiendo un 3,8%, proveniente de su racha ganadora semanal más larga desde 2017. Además, el Nasdaq y el Dow han experimentado aumentos del 4,8% y 3,8%, respectivamente.

La presidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, se opuso a la idea que los costos de endeudamiento se reducirán pronto, diciendo al Financial Times que los mercados están un poco adelantados en sus proyecciones de una reducción tan temprana como marzo.

Agregó que los operadores reaccionaron muy rápido a la parte final que la Fed normalizará muy pronto. Sus comentarios reflejaron posturas de otros responsables de la Fed desde que mantuvo las tasas en máximos de más de dos décadas la semana pasada, pero sugirieron que podría haber un giro hacia una postura más dovish en 2024.

En cuanto a los resultados financieros, se espera que FedEx (FDX) informe sobre sus resultados después del cierre.

Las principales bolsas de Europa operan mixtas, mientras se espera que los principales bancos centrales reduzcan las tasas de interés el próximo año. El Stoxx 600 sube 0,3%.

El índice DAX de Alemania sube 0,4%, el CAC 40 de Francia baja 0,03%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido registra contracción de 0,02%.

Los mercados en Asia subieron, luego que el Banco de Japón mantuvo sin cambios su política monetaria. El Nikkei 225 ganó un 1,41% hasta los 33.219,39, mientras que el Topix cerró un 0,73% más a 2.333,81.

El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,76%, mientras que el CSI 300 de China continental cerró con un alza del 0,14% a 3.334,04.

El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. baja a 3,91%, cerca de mínimos de julio mientras se apuesta que la Fed comience a reducir tasas el próximo año.

El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra caídas, en línea con los Treasuries norteamericanos.

El petróleo baja, mientras EE.UU. anunció planes para expandir una fuerza naval para proteger el transporte a través del Mar Rojo.

El oro baja, mientras se esperan datos clave de inflación en EE.UU. para obtener señales sobre la dirección de las tasas de interés de la Fed después de su reciente postura moderada.

La soja baja, a pesar de la buena demanda de exportación de EE.UU. y después que Argentina anunció que aumentaría los impuestos a las exportaciones de harina de soja y aceite de soja.

El dólar (índice DXY) baja, mientras los mercados esperan los datos de inflación del PCE que se publicarán más adelante esta semana.

El euro sube, mientras los inversores procesaban la serie de acciones de los bancos centrales de la semana anterior, junto con las últimas cifras de PMI.

NOTICIAS CORPORATIVAS

ALPHABET (GOOGL) acordó pagar USD 700 M para resolver una demanda presentada en su contra debido a prácticas anticompetitivas en su tienda de aplicaciones Play en dispositivos Android, según documentos judiciales. El acuerdo, que se acordó por primera vez en septiembre y aún requiere la aprobación final de un juez, verá a Google depositar USD 630 M en un fondo para los consumidores y USD 70 M en un fondo separado para los estados.

ETSY (ETSY) anunció que está reduciendo su fuerza laboral en un 11%, o aproximadamente 225 empleados, mientras la empresa busca reestructurar su negocio y optimizar costos en un entorno macroeconómico y competitivo muy desafiante.

NETFLIX (NFLX): Morgan Stanley elevó su objetivo de precio para NFLX a USD 550 desde USD 475 por acción. El banco citó una renovada confianza en el retorno de la compañía al gasto en contenido y la ejecución de iniciativas de crecimiento, incluyendo el intercambio de cuentas pagas y la publicidad.

ADOBE (ADBE) canceló su plan de adquirir la herramienta de diseño basada en la nube Figma por USD 20 Bn debido a la oposición regulatoria. Adobe anunció en una presentación regulatoria que pagará a Figma una tarifa de ruptura de USD 1 Bn.

SUNPOWER (SPWR) presentó un formulario 10-Q para el tercer trimestre. La compañía reveló preocupaciones sobre la liquidez y dudas sustanciales sobre la capacidad de la empresa para continuar. Goldman Sachs ya había degradado la firma a vender desde neutral.

INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA

EE.UU.: Se publicarán los datos preliminares de permisos de construcción para noviembre y nuevas construcciones. Además, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, tiene programado hablar.

EUROPA: La tasa de inflación anual en la Eurozona disminuyó al 2,4% YoY en noviembre de 2023, el nivel más bajo desde julio de 2021, frente al 2,9% en octubre y en línea con la versión preliminar. Mientras tanto, la inflación subyacente anual se confirmó en un 3,6%, el dato más bajo desde abril de 2022.

ASIA: El Banco de Japón (BoJ) mantuvo su tasa de interés clave a corto plazo en -0,1% y la de los rendimientos de los bonos a 10 años en alrededor del 0% en la última reunión del año por votación unánime, como se esperaba ampliamente. El banco central también dejó sin cambios un amplio margen superior del 1.0% establecido para el rendimiento de los bonos del gobierno a largo plazo.

MÉXICO: La actividad de construcción creció en octubre 1,5% MoM, con lo que revirtió parcialmente el retroceso que tuvo en septiembre (-2,6%), de acuerdo al Inegi. De enero a octubre el valor de la producción del sector de la construcción ha crecido 21,7%.

ARGENTINA

RENTA FIJA: Licitación de deuda en pesos mañana en la que vuelven las LEDES, tras baja de tasas del BCRA y anuncio que no se manejará más con Leliq

Los bonos en dólares mostraron el lunes ligeras subas en el exterior (en ByMA se destacaron al alza los títulos bajo ley local), en un marco en el que los inversores esperan nuevos anuncios en relación con el plan fiscal, que incluiría la reforma del esquema de pago de Bienes Personales, un blanqueo y una moratoria. El riesgo país medido por el EMBI se redujo 10 unidades (-0,5%) y se ubicó en los 1844 puntos básicos.

Los soberanos que más subieron en el exterior fueron: el AL30 +1,4%, el AL41 +1%, el AE38 +1%, el AL29 +0,9%, el AL35 +0,8%, el GD38 +0,1 y el GD35 +0,1%. En ByMA, sobresalieron al alza: el AL30 +3,5%, el AE38 +2,6%, el AL35 +1,4%, el AL29 +1%, y el GD29 +0,2%. Pero cayeron: el GD46 -4%, el GD35 -1,3%, el GD41 -1,3%, y el AL41 -1,2%.

Los bonos en pesos ajustables por CER arrancaron la semana con pérdidas, ajustando los precios después de las fuertes subas de la semana pasada, y a la espera de la licitación clave del Tesoro de mañana.

El BCRA anunció que, con el fin de racionalizar su esquema de gestión de liquidez, dejará de realizar licitaciones de Leliq a futuro, pasando a ser los pases pasivos su principal instrumento de absorción de excedentes monetarios.

También, indicó que a partir de hoy su tasa de interés de política monetaria pasará a ser la tasa de los pases pasivos a un día de plazo, la cual se había fijado la semana pasada en 100% (anteriormente era de 126%).

Por otro lado, el Central decidió bajar la tasa de los plazos fijos tradicionales a 30 días al 110% (TNA) desde el 133% (-2.300 puntos básicos). De esta manera, el rendimiento mensual pasa a ser del 9,04% (antes era de 11%) y la TEA se ubica en alrededor del 186,5% (era del 253%).

Para afrontar vencimientos de deuda de corto plazo el Gobierno autorizó la emisión de instrumentos de deuda pública por hasta ARS 2.000 Bn (unos USD 2.490 M). Lo hizo a través del DNU 56/2023 que señala que esta emisión apunta a hacer frente a compromisos que se realicen en 2023 pero con vencimiento en el curso del año próximo, además de incrementar en ARS 1.000 Bn el monto autorizado en la ley de Presupuesto para operaciones con un plazo mínimo de amortización de 90 días.

El Ministerio de Economía realizará mañana la primera licitación de deuda en pesos del gobierno de Javier Milei, en la cual se volverán a ofrecer instrumentos de tasa fija de corto plazo (LEDES), luego que el BCRA anunciara una reducción de la tasa de política monetaria y que no se va a manejar más con Leliq.

La recepción de las ofertas de todos los instrumentos será de 10 a 15 horas del miércoles 20 de diciembre (T), mientras que la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas en primera y segunda vuelta se efectuará el día viernes 22 de diciembre (T+2).

RENTA VARIABLE: El S&P Merval inicio la semana con una ligera baja de 0,4%

El índice S&P Merval perdió en el inicio de la semana apenas 0,4% y cerró en 921.876,85 puntos, luego de testear un valor máximo de manera intradiaria de 942.503,06 unidades. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 20.622,8 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 28.524 M.

Las acciones que más cayeron el lunes fueron las de: Banco Macro (BMA) -4,4%, Mirgor (MIRG) -3%, Grupo Financiero Valores (VALO) -2,8%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -2,4%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -1,8%, y Cresud (CRES) -1,1%, entre las más importantes. Cerraron en alza: Edenor (EDN) +7,7%, Aluar (ALUA) +3,1%, Transener (TRAN) +1,3%, Ternium Argentina (TXAR) +0,7%, y Telecom Argentina (TECO2) +0,5%, entre otras.

En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs cerraron ayer con mayoría de alzas. Se destacaron: Vista Energy (VIST) +6,4%, Edenor (EDN) +5,8%, Ternium (TX) +4,1%, Banco Macro (BMA) +3,8%, Grupo Supervielle (SUPV) +3,8%, y Grupo Financiero Galicia (GGAL) +3,4%, entre las más importantes. Terminaron en baja: Transportadora de Gas del Sur (TGS) -1,2%, Despegar (DESP) -0,4%, Adecoagro (AGRO) -0,2%, y Bioceres (BIOX) -0,1%.

Indicadores y Noticias locales

Se estima una inflación elevada al menos hasta febrero de 2024 (privados)

Tras una fuerte aceleración de precios durante diciembre, privados estiman que la inflación se sostendrá en niveles muy elevados hasta -al menos- febrero, y advirtieron que se reflejaría en una caída del poder adquisitivo y de los salarios reales. Aunque este deterioro golpeará más a los informales que al sector privado registrado, se anticipa un impacto en el consumo y un consecuente enfriamiento en el nivel de la actividad económica.

Subsidios energéticos podrían ser reducidos a un tercio durante 2024

El ministro de Economía, Luis Caputo, anticipó que los subsidios energéticos serán reducidos a un tercio (un recorte del 0,7% del PIB), equivalente a unos USD 2.500 M durante el 2024 y buscarán eliminarlos en los próximos 3 años. Además, informó que habrá un cambio de enfoque en los subsidios, que dejarán de ser a la oferta (a la generación energética), y pasarán a ser a la demanda (los usuarios). De todos modos, faltan detalles fundamentales, según anticiparon en el sector.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales crecieron ayer USD 29 M y finalizaron en USD 21.479 M.

Tipo de cambio

El dólar contado con liquidación (implícito) perdió ayer ARS 46,51 (-4,7%) y se ubicó en los USDARS 946,65, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 17,9%. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) cayó ARS 30,51 (-3,1%) y terminó ubicándose en los USDARS 963,22, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 20%.

El tipo de cambio mayorista aumentó el lunes ARS 1,50 (+0,2%) y cerró en USDARS 802,60 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 215 M, acumulando un saldo positivo de USD 947 M desde que asumió Milei a la presidencia.

http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

 

 

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