31/03/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. suben ante expectativas de menor tensión en Medio Oriente
Los futuros de acciones de EE.UU. suben (S&P 500 +1,09%, Dow Jones +1,08%, Nasdaq +1,03%), mientras se evalúa un informe según el cual el presidente Donald Trump estaría dispuesto a salir del conflicto en Irán incluso sin lograr la reapertura del estrecho de Ormuz.
Según reportó el Wall Street Journal, Trump estaría dispuesto a poner fin a la campaña militar (que ya supera un mes) pese a que Irán mantiene el control del estrecho de Ormuz. Su cierre efectivo durante semanas ha impulsado un fuerte aumento en los precios del crudo y ha intensificado los temores de recesión a nivel global.
El informe señala que una operación para reabrir el estrecho extendería el conflicto más allá del plazo estimado de cuatro a seis semanas.
En su lugar, la estrategia contemplaría intensificar ataques sobre la marina iraní y su capacidad misilística, mientras se avanza hacia una reducción de las hostilidades y se incrementa la presión diplomática, apoyándose en aliados europeos y del Golfo Pérsico para abordar la reapertura del paso marítimo.
Los mercados también continúan asimilando comentarios de tono dovish por parte del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien señaló que las expectativas de inflación de largo plazo en EE.UU. permanecen ancladas pese a la incertidumbre y destacó que la postura de política monetaria permite evaluar el impacto económico del conflicto.
Ayer, el Dow Jones avanzó 0,11%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron 0,39% y 0,73%, respectivamente. El S&P 500 se aproxima a territorio de corrección, con una caída de 9,4% desde su máximo de enero, mientras que el Dow y el Nasdaq acumulan descensos de 10,5% y 13,4% desde sus máximos.
En el último mes, el S&P 500 acumula una caída superior al 7%, perfilando su peor trimestre en casi cuatro años, en contraste con las expectativas iniciales de un entorno de crecimiento sólido, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y menor incertidumbre comercial.
Entre los movimientos premarket, McCormick & Company (MKC) sube un 2% tras reportes de negociaciones avanzadas con Unilever para combinar sus negocios y crear un conglomerado alimenticio valorado en USD 60 Bn.
Asimismo, Microsoft (MSFT) avanza un 1,6% luego de anunciar planes para invertir más de USD 1 Bn en infraestructura de inteligencia artificial en Tailandia durante los próximos dos años.
Las principales bolsas europeas suben, impulsadas por señales que el conflicto con Irán podría estar acercándose a su fin. El índice Stoxx 600 avanza un 0,9%, el DAX alemán sube un 0,8%, el CAC 40 un 0,7% y el FTSE 100 un 0,9%.
Las principales bolsas asiáticas cerraron mixtas, en un contexto de volatilidad de los precios del petróleo. El Nikkei 225 de Japón cayó 1,6%, mientras que el Topix revirtió pérdidas iniciales para cerrar con una suba de 1,3% El Hang Seng de Hong Kong subió 0,2%, mientras que el CSI 300 cayó 0,9%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,30%, en medio de una reevaluación de las expectativas de tasas de la Reserva Federal y el monitoreo de la situación en Medio Oriente.
El petróleo baja, luego de reportes que señalan una posible desescalada del conflicto.
El oro sube, aunque se encamina a una caída mensual cercana al 13%, la peor desde octubre de 2008.
La soja sube, mientras los agricultores estadounidenses prevén aumentar la siembra de soja y reducir la de maíz, favorecidos por costos relativos, al tiempo que la demanda de biocombustibles sostiene el consumo de aceite de soja.
El dólar (índice DXY) baja, pero se encaminaba a ganar casi un 3% este mes, impulsado por la demanda de activos refugio. El euro sube, mientras los mercados revisaron al alza sus expectativas de política monetaria del BCE, anticipando ahora al menos dos subas de tasas en 2026, en contraste con las previsiones previas de recortes.
NOTICIAS CORPORATIVAS
TESLA (TSLA) vio cómo un juez en Delaware rechazó una solicitud de recusación por sesgo, aunque decidió reasignar tres demandas de accionistas a otros jueces, citando la intensa atención mediática en torno a los casos.
SYSCO (SYY) acordó adquirir Jetro Restaurant Depot por USD 29,1 Bn en efectivo y acciones, calificando la operación como inmediatamente generadora de beneficios y apuntando a sinergias mediante su escala en la cadena de suministro y compras.
UBER TECHNOLOGIES (UBER) enfrenta mayores costos para sus conductores y otros trabajadores que utilizan vehículos propios, en un contexto donde el precio promedio de la gasolina en EE.UU. alcanza USD 3,99, aunque algunas plataformas están ofreciendo incentivos temporales para el combustible.
ALIBABA GROUP (BABA) está impulsando su chatbot Qwen con integraciones comerciales y promociones vinculadas a festividades, en un contexto en el que las aplicaciones de inteligencia artificial en China se enfocan cada vez más en transacciones cotidianas para acelerar su adopción.
MCCORMICK (MKC) reportó en el 4°T25 un EPS de USD 0,66, por encima de los USD 0,61 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 1,87 Bn, superando los USD 1,79 Bn proyectados.
FACTSET (FDS) informó en el 4°T25 un EPS de USD 4,46, por encima de los USD 4,37 esperados. Los ingresos totalizaron USD 611 M, levemente superiores a los USD 604,62 M previstos.
USA RARE EARTH (USAR) presentó en el 4°T25 un EPS de -0,19, por debajo de los -0,06 estimados, mientras que los ingresos fueron de USD 1,64 M.
SIGMA LITHIUM (SGML) informó en el 4°T25 un EPS de -0,17, por debajo de los 0,0225 esperados. Los ingresos totalizaron USD 16,95 M, por debajo de los USD 47,89 M previstos.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
EUROPA: La inflación anual de la Eurozona se aceleró hasta 2,5% en marzo de 2026, desde 1,9% en febrero y levemente por debajo del consenso (2,6%), según estimaciones preliminares. Se trata del nivel más alto desde enero de 2025, manteniéndose por encima del objetivo del BCE. La inflación subyacente también se moderó a 2,3% desde 2,4%.
ASIA: El PMI manufacturero oficial de la NBS de China subió a 50,4 puntos en marzo de 2026 desde 49,0 en febrero y superó las expectativas de 50,1. Esto marcó el dato más sólido desde marzo del año pasado y un repunte después de dos meses de contracción, respaldado por un mayor gasto público a principios de año y exportaciones resilientes impulsadas por la demanda global relacionada con la IA.
BRASIL: El stock total de crédito en Brasil aumentó 0,4% MoM hasta BRL 7,1 Bn en febrero de 2026. En términos interanuales, el crecimiento del crédito se moderó a 9,6%, desde el 10,1% registrado en enero.
CHILE: La tasa de desempleo en Chile se ubicó en 8,3% en el trimestre diciembre 2025–febrero 2026, sin cambios respecto al trimestre previo. En términos interanuales, el desempleo cayó 0,1 puntos porcentuales, explicado por un aumento de 1,0% en la fuerza laboral. La tasa de participación laboral y la tasa de empleo se mantuvieron estables en 62,3% y 57,1%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior.
RENTA FIJA: El Tesoro recaudó otros USD 131 M en la segunda vuelta de la colocación del AO27 y AO28. Bonos en dólares cerraron ayer en baja.
Los bonos en dólares cerraron ayer con mayoría de bajas, en medio de la elevada volatilidad por la guerra en Medio Oriente, la cual genera temores a una mayor inflación por la suba del petróleo, una menor actividad, y políticas monetarias más restrictivas
Los mercados no sólo estuvieron atentos al contexto global, con el conflicto bélico entre EE.UU., Israel e Irán, y con la conferencia del presidente de la Fed, Jerome Powell, sino también a la segunda vuelta de la licitación de los Bonares 2027 (AO27) y 2028 (AO28).
El Tesoro logró captar con ambos títulos un valor nominal de USD 131 M, que se suman a los USD 300 M colocados en la primera vuelta realizada el pasado viernes.
En el AO27, se emitió un valor nominal de USD 95 M a un precio de USD 1.015,33 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TIREA de 5,12% (TNA de 5%). De esta forma, en la última licitación de marzo se emitió un total de USD 247 M y se suman a los USD 500 M emitidos previamente.
En el AO28, se emitió un valor nominal de USD 36 M a un precio de USD 942,00 por cada 1.000 nominales, el cual representó una TIREA de 8,86% (TNA de 8,52%). Así, en la última licitación de marzo se emitió un total de USD 186 M.
De cara al vencimiento del próximo mes de julio, el Gobierno ya lleva recaudado hasta el momento con la emisión del AO27 y AO28 un valor nominal total de USD 931 M.
En este sentido, el riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó 22 unidades (+3,6%) y se ubicó en los 637 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AE38 perdió ayer 0,8%, el AL35 -0,3%, el AO27 -0,3%, el AL41 -0,2%, y el AL29 -0,1%. El AN29 subió 0,4%, y el AL30 +0,1%. El GD46 cayó 1%, el GD35 -0,4%, el GD30 -0,3%, el GD41 -0,1%, y el GD38 -0,1%. El GD29 cerró neutro.
Los Bopreales 2027 cerraron con una suba promedio de 0,1%, mientras que los Bopreales 2028 terminaron cayendo 0,1%.
Los bonos en pesos ajustables por CER cerraron el lunes con mayoría de pérdidas: el PARP perdió 1,8%, el DICP -0,8%, el TZXO6 -0,6%, el TZXD6 -0,5%, y el TZX28 -0,3%, entre otros. Sólo subieron: el TZXM7 +0,1% y el CUAP +0,1%.
La letra Dollar Linked D30A6 subieron 0,6%, en tanto los bonos DOLLAR LINKED TZV26 ganaron 0,2%.
VISTA ENERGY colocará ONs Clase 31 en dólares (a emitirse bajo ley internacional) a tasa fija a licitar con vencimiento a 12 años, por un monto nominal de hasta USD 600 M. Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán en 3 cuotas anuales y consecutivas: 33% en 2036, 33% en 2037 y 34% en 2038. La subasta tendrá lugar el 1º de abril.
Hoy se abonará la renta de los títulos BUC2O, IRCPO, PAE0, PAE5, PAP0, PARP, PAY0 y PAY5, más el capital e intereses de los bonos BN2M6, BNM26 y TZXM6.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval arrancó la semana con una suba de 2,6% (en pesos), y acumula en marzo una ganancia de 8,5%
Con la mirada puesta en el contexto externo, el índice S&P Merval comenzó la semana ganando 2,6% y cerró en los 2.865.753,48 puntos, después de registrar de manera intradiaria un valor mínimo de 2.887.597,14 unidades. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder ganó 2,3% y se ubicó en los 1.933,43 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 164.336,7 M, mientras que en Cedears se negociaron ARS 224.284,5 M.
Las acciones que mejor performance el lunes fueron las de: Aluar (ALUA) +8,9%, Sociedad Comercial del Plata (COME) +7,5%, Loma Negra (LOMA) +4%, Pampa Energía (PAMP) +3,8%, y Central Puerto (CEPU) +3,8%, entre otras. No se registraron bajas en el panel líder.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron ayer mayoría de subas: Adecoagro (AGRO) +8,5%, Loma Negra (LOMA) +4,5%, Central Puerto (CEPU) +4,5%, Bioceres (BIOX) +4,1%, y Pampa Energía (PAM) +3,5%, entre las más importantes.
Sólo cayeron: Corporación América (CAAP) -2,5%, Tenaris (TS) -1,9%, Ternium (TX) -0,7%, Telecom Argentina (TEO) -0,4%.
En la pre-apertura de hoy, las acciones ADRs se muestran con mayoría de alzas: TGS +2,3%, TS +2,3%, GGAL +1,8%, CEPU +1,1%, VIST +1%, MELI +0,9%, BBAR +0,7%, y GLOB +0,5%. AGRO cae 1,5%.
BANCO SUPERVIELLE (SUPV) impulsa un plan de achique para reducir costos, después que el banco mostrará en el último trimestre de 2025 pérdidas por ARS 48,5 Bn y un aumento significativo de la morosidad. Estas medidas generaron un fuerte conflicto con La Bancaria, que denunció recortes y declaró el estado de alerta.
YPF (YPF): Horacio Marín, CEO de YPF, señaló que el precio de la nafta en Argentina refleja solo un tercio del ajuste que correspondería según la suba internacional del petróleo. Explicó que la empresa decidió no trasladar todo el incremento para evitar un impacto inflacionario innecesario, especialmente si la suba del barril resulta transitoria. Marín confirmó que mantiene conversaciones con petroleras privadas para coordinar límites frente a la volatilidad global, aunque descartó reinstaurar un “barril criollo”.
Indicadores y Noticias locales
La inversión registró una caída en febrero del 11,4% YoY en volumen (Ferreres)
Según datos de Orlando Fererres, la inversión profundizó su caída en febrero, con el índice IBIM registrando una contracción de 11,4% YoY en volumen, acelerando el deterioro frente a enero (-6,6%) y diciembre (-1,3%), y ubicándose en uno de los niveles más bajos de los últimos 15 meses en términos desestacionalizados.
El salario mínimo acumula una caída desde noviembre de 2023 cercana al 38%
Según datos de la UBA, el mercado laboral continúa deteriorándose, acumulando una caída del salario mínimo real cercana al 38% entre noviembre de 2023 y febrero de 2026, incluyendo un retroceso de 9% en 2025, ubicándose por debajo de los niveles de 2001.
Privados estiman una inflación para marzo por encima del 3% MoM
Según estimaciones privadas, la inflación de marzo se ubicaría por encima del 3% mensual, acumulando diez meses sin desaceleración, impulsada por factores estacionales, subas en combustibles y ajustes tarifarios.
Hoy se conocerá el dato de pobreza del 2°S25 que rondaría el 30%
El INDEC publicará esta tarde el dato de pobreza del 2°S25, para el cual se espera un nivel cercano al 30%, similar al 31,6% registrado en el 1°S25 (−6,5 p.p. vs. el período previo). No obstante, la dinámica interanual mostró deterioro hacia fin de año, con una tasa estimada de 28,7% en el tercer trimestre que habría subido a 32,5% en el cuarto trimestre, evidenciando un empeoramiento en los últimos meses.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas disminuyeron ayer USD 331 M y finalizaron en USD 43.381 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió ayer 0,8% y cerró en los USDARS 1.486,17, dejando una brecha con el mayorista de 6,3%. El dólar Bolsa (MEP) ganó 0,2% y terminó ubicándose en los USDARS 1.432,51, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,5%. El dólar mayorista subió 1,1% el lunes y cerró en los USDARS 1.398,00 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró USD 208 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de marzo un saldo positivo de USD 1.530 M.
