Informe Diario 8 de Marzo de 2018

8 de Marzo de 2018

 

GLOBAL: Inversores aguardan la decisión del BCE y novedades respecto a los aranceles de EE.UU. Futuros positivos

 

ARGENTINA  Otra vez el BCRA intervino en el mercado cambiario con la venta de USD 20 M (acumula compras por USD 50 M en dos ruedas) para frenar la suba del tipo de cambio, ante una sólida demanda de divisas por parte de inversores adversos al riesgo. Apertura $ 20.30/20.80   El riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió a 414 puntos básicos (1,5% por encima del cierre anterior). 

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban mixtos, a la espera de más noticias acerca de los planes de aranceles a la importación de acero y aluminio.

Ayer por la tarde, la secretaria de prensa de la Casa Blanca comentó en una conferencia que esta semana probablemente se formalizaría cualquier detalle sobre las propuestas arancelarias, incluidas exenciones para México y Canadá (basadas en la seguridad nacional), y posiblemente para otros países también.

El índice VIX se encontraba esta mañana en 17,5 puntos.

La firma ADP publicó una mayor cantidad de puestos de trabajo creados en febrero a los proyectados por el consenso del mercado. Sin embargo, la cifra mostró una leve desaceleración respecto al mes anterior. La balanza comercial marcó un deterioro y profundizó su déficit durante enero.

Hoy se conocerán las peticiones iniciales por desempleo de la semana finalizada el 3 de marzo (se espera una suba).

 

CORPORATIVAS

NETFLIX (NFLX): Stifel rebajó su calificación a “hold” desde “buy” citando la reciente apreciación de la acción, considerando que su precio podría haber superado las proyecciones según los fundamentals en el corto plazo.

AMAZON (AMZN): El presidente de Amazon Prime, Greg Greeley, abandonará su puesto para administrar Airbnb Homes, una de las cuatro unidades de negocios de la compañía.

BHP BILLITON (BHP): Sus acciones finalizaron prácticamente sin cambios en la jornada de hoy, luego que se reveló que China importó 16% menos de mineral de hierro en febrero que el mes anterior.

Europa

Las principales bolsas europeas se mostraban neutras (con sesgo bajista) a la espera de la decisión de política monetaria del BCE, mientras continúa la cautela de los inversores por la aplicación de aranceles de EE.UU.

Las órdenes de fábricas en Alemania mostraron un leve incremento durante enero.

Asia y Oceanía

Las principales bolsas asiáticas terminaron en terreno positivo, debido a las noticias de posibles excepciones a los aranceles de EE.UU.

En Japón, se revirtió el saldo de la balanza comercial de enero y registró déficit. La revisión final del PIB del 4ºT17 arrojó una aceleración mayor a la esperada, superando la revisión anterior.

En China, la balanza comercial mostró una importante mejora gracias al impulso de las exportaciones.

Hoy se dará a conocer el dato de inflación de China de febrero, que mostraría una aceleración respecto al mes anterior.

América Latina

CHILE: El Banco Central informó que en febrero se obtuvo un saldo comercial de USD 1.248 M, registrando así su mayor superávit en cuatro años, impulsado por un fuerte repunte en sus envíos de cobre y pese a un alza en las importaciones.

MÉXICO: La firma británica Oxford Economics comentó que la economía mexicana podría caer en una recesión a mediados de 2019 si se materializa la salida unilateral de EE.UU. del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), viendo una lenta recuperación a finales de ese mismo año. Estima además, que el crecimiento económico del país estaría por debajo de su potencial en los próximos cinco años.

VENEZUELA: El Gobierno comunicó que en pocas semanas comenzará a subastar su criptomoneda “petro” a empresas privadas que participan en el mercado cambiario Dicom, con el fin que puedan adquirir materias primas o bienes en el exterior, evitando las restricciones del sistema financiero global a los movimientos de dinero de venezolanos tras sanciones de EE.UU.

BRASIL: Según el informe «Empleo y Crecimiento: una Agenda de Productividad» del Banco Mundial, una aceleración en la apertura comercial podría sacar a 6 millones de personas de la pobreza en el país, ya que aumentarían los ingresos reales de todas las familias en el promedio dentro de cada percentil de la distribución de la renta. Para el Banco Mundial, la falta de competencia, derivada de la falta de integración de los mercados internos y externos, es una de las principales razones para la baja productividad local.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. se mantuvieron sin cambios importantes mientras los inversores aguardaban novedades de la política proteccionista de Trump y la decisión de política monetaria del BCE. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,8818%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos mostraban leves subas. Los mercados esperan que el BCE se mantenga cauteloso, para evitar una suba involuntaria de los rendimientos que pueda generar complicaciones.

 

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) mostraba un leve rebote (+0,12%) luego de registrar sus niveles más bajos de las últimas dos semanas. Los mercados aguardan la decisión sobre política monetaria del BCE, mientras se mantienen las expectativas por la reglamentación final de los aranceles a las importaciones de metales industriales.

El euro caía -0,29%, mientras los inversores se mantienen atentos a los comentarios del BCE respecto a las señales que Draghi dé sobre el futuro de su programa de estímulos monetarios.

El yen operaba sin cambios a la espera de novedades políticas desde Washington y monetarias desde el BCE.

Commodities

El petróleo WTI se mostraba estable tras la fuerte caída de ayer. La cotización se encuentra bajo presión producto del aumento de los inventarios y producción de crudo en EE.UU., y los temores a una guerra comercial.

El oro caía -0,11% mientras se aguardaban novedades respecto al futuro de la política monetaria del BCE. Si la entidad anuncia un recorte de estímulos, la cotización del metal podría verse afectada a la baja.

La soja caía -0,56%, continuando con la toma de ganancias de las últimas ruedas, cotizando a USD/tn 389,26. Los inversores esperan el próximo informe del USDA, que anunciaría una reducción de la cosecha en Argentina, afectada por la fuerte sequía, lo que le daría soporte a la cotización. El trigo operaba en USD/tn 182,51 y el maíz en                   USD/tn 152,17.

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: Mastellone evalúa rescatar el bono internacional a 2021

Los bonos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) operaron ayer con pérdidas, ante la estabilidad de la tasa de rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. en 2,88%.

Los soberanos ajustaron su precio tras algunas ruedas de alzas, en un contexto de elevada volatilidad de los mercados globales.

En este marco, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina subió a 414 puntos básicos (1,5% por encima del cierre anterior).

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron con precios mixtos, a pesar de la suba del tipo de cambio.

Mastellone Hermanos está en conversaciones con diferentes bancos evaluando las diferentes alternativas para rescatar el bono internacional que vence en 2021. Los instrumentos tienen un Call Option el próximo mes de julio a USD 106,3. Los bonos han caído recientemente desde 113 a los 107,5 de ayer.

RENTA VARIABLE: Con un escaso volumen de operaciones, el Merval cayó 0,4%

Después de dos ruedas consecutivas de alza, el MERVAL perdió ayer 0,4% para ubicarse en 32.743,55 puntos.

En un contexto de aversión al riesgo global, las acciones más afectadas fueron las del sector de bancos y energéticas, donde se destacaron a la baja Petrobras (APBR), Banco Francés (FRAN), Grupo Financiero Galicia (SUPV), Grupo Supervielle (GGAL) y Siderar (ERAR), entre otras.

Sin embargo, el mercado local estuvo muy selectivo, donde sobresalieron al alza las acciones de Telecom Argentina (TECO2), Grupo Concesionario del Oeste (OEST) y Boldt (BOLT), que ganó 2,3% después que la compañía anunciara que el próximo 23 de marzo pagará un dividendo en efectivo equivalente al 6% del capital social.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 466 M, cayendo significativamente en relación al día anterior.

Telecom Argentina (TECO2) reportó en el ejercicio 2017 un beneficio neto de ARS 7.724 M, que se compara con la utilidad de 2016 de ARS 4.005 M (+92,9% YoY). Las ventas crecieron en el año 22,4%, los costos operativos +17% y el EBITDA +34,2% vs. igual período. En el 4ºT17, la compañía obtuvo una ganancia de ARS 2.029 M, creciendo 34,4% en relación al 4ºT16.

Edenor (EDN), que en el año 2017 mostró ganancia por ARS 682 M contra una pérdida de –ARS 1.188 M del 2016, muy por encima del outlook establecido.

Transportadora De Gas Del Sur (TGSU2) anunció ganancias anuales por ARS 2.793,3 M, que se compara con la utilidad neta de 2016 de ARS 930,6 M. Los ingresos por ventas alcanzaron los ARS 12.246,7 M en 2017 vs. ARS 7.402 M de 2016. En el 4ºT17 TGSU2 ganó ARS 974,7 M vs. ARS 462 M del 4ºT16.

Pampa Energía (PAMP) presentará el 12 de marzo sus resultados del ejercicio 2017 y del 4ºT17 después del cierre de los mercados.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

Creció 22% el consumo de bienes dolarizados en el primer bimestre

El consumo de bienes y servicios importados y dolarizados mostró en el primer bimestre del año un elevado nivel de crecimiento gracias a la apertura del mercado y la apreciación cambiaria, de acuerdo a un informe elaborado por privados. La venta de vehículos importados creció un 22,4% en unidades durante ese período y el patentamiento de motos, un 17,9%.

El comercio electrónico se incrementó 52% durante 2017

Según privados, las operaciones de comercio electrónico aumentaron su facturación 52% en 2017, al sumar un monto superior a los ARS 156.300 M, en un contexto en el que nueve de cada diez argentinos adultos realizaron compras por esta vía el año pasado.

Canasta Básica de Buenos Aires aumentó 4,4% en el primer bimestre

La Canasta Básica de Alimentos en la Provincia de Buenos Aires creció 4,39% en el primer bimestre de 2018, según el Instituto de Investigación Social, Económica y Política Ciudadana (ISEPCi). Esta cifra preocupa, ya que para el acumulado del año el incremento sería de 26,3%.

Tipo de cambio

Otra vez el BCRA intervino en el mercado cambiario con la venta de USD 20 M (acumula compras por USD 50 M en dos ruedas) para frenar la suba del tipo de cambio, ante una sólida demanda de divisas por parte de inversores aversos al riesgo. De todas maneras, el dólar minorista subió respecto al día anterior y marco un nuevo récord de ARS 20,70. En el mercado mayorista, la divisa norteamericana ganó siete centavos en relación al cierre previo y se ubicó en ARS 20,43 vendedor. En tanto, el dólar implícito subió apenas un centavo para ubicarse en ARS 20,42.

Indicadores monetarios

Las reservas internacionales se incrementaron USD 159 M y terminaron ubicándose en los USD 62.615 M.

 

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

 

 

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

 

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras esán sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA