Informe Diario del 01 de Febrero 2018

GLOBAL: Inversores aguardan los resultados trimestrales de Apple, Google y Amazon.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operan con leves subas a la espera de la publicación de nuevos resultados corporativos.

La Fed mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia, en línea con lo esperado. Además, comentó que espera que la inflación sobre una base de 12 meses avance este año y se estabilice en torno al objetivo del 2% anual en el mediano plazo.

Según la firma de empleo ADP, en enero se crearon más puestos de trabajo de lo esperado, aunque una cantidad menor respecto a la del mes anterior. El índice manufacturero de Chicago de enero cayó pero menos de lo previsto.

Las ventas pendientes de viviendas mejoraron durante diciembre.

Hoy el índice ISM manufacturero de enero registraría una leve caída, mientras que los pedidos de subsidios por desempleo de la semana finalizada el 27 de enero mostrarían un leve incremento.

TimeWarner (TWX), Valero Energy (VLO), Marathon Petroleum (MPC), ConocoPhillips (COP) y Mastercard (MA) son algunas de las empresas más relevantes que publicarán sus resultados corporativos antes de la apertura del mercado.

Visa (V), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Motorola Solutions (MSI), y Mattel (MAT), entre otras, lo harán al finalizar la jornada.

 

Europa

Las principales bolsas europeas suben mientras los inversores reaccionan a una nueva tanda de balances trimestrales.

Las revisiones finales de los índices Markit manufactureros de Alemania y la Eurozona no mostraron cambios, mientras que en el Reino Unido, la segunda versión del mismo índice se redujo levemente.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron dispares, luego que el índice Shanghai Composite de China cayera a pesar que la publicación del índice PMI Caixin manufacturero de enero no mostró cambios respecto al mes anterior, en línea con lo esperado.

En Japón, la revisión final del índice manufacturero PMI Nikkei subió levemente.

 

América Latina

CHILE: Según estimaciones del mercado el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) mostraría un crecimiento de la actividad económica de 2,2% interanual en diciembre, producto de un positivo desempeño del sector minero y pese a una inesperada caída de las manufacturas. Sin embargo, de concretarse la estimación, el IMACEC acumularía un incremento de 1,5% en 2017, con lo que se convertiría en su menor registro desde 2009.

CHILE: El Gobierno informó que el desempleo llegó al 6,4% en el 4ºT17, en línea con lo esperado. La cifra, fue 0,3 puntos porcentuales mayor en la comparación anual, mientras que en relación al trimestre anterior fue 0,1 puntos más baja.

BRASIL: El Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE) reveló que la tasa de desempleo bajó en el 4ºT17 a 11,8%, registrando así su valor más bajo en 14 meses producto del aumento del empleo informal.

COLOMBIA: El Gobierno colocó en el mercado local títulos TES (títulos de Tesorería) denominados en Unidades de Valor Real Constante (UVR), un indicador que varía con base en el comportamiento de la inflación, a 32 años (el más largo de su historia) por COP 1 Bn (USD 351,6 M), con una demanda de COP 2,3 Bn y un rendimiento de 3,774%.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían luego de la última reunión del FOMC con Yellen como presidente. Los comentarios optimistas sobre la creciente inflación sostienen los mayores rendimientos. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,7379%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries, mientras se refuerza el sentimiento hawkish de los principales bancos centrales.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) caía -0,09% levemente a pesar de los comentarios optimistas de la Fed. Después que la entidad monetaria mostró su confianza en la recuperación del crecimiento económico e inflación de EE.UU., ahora los inversores se mantienen atentos a los nuevos datos de empleo de mañana.

El euro subía +0,19%, continuando la tendencia alcista, dado que las expectativas hawkish del BCE aún son más fuertes que las de la Fed. Se mantiene cerca de valores máximos en 3 años, sostenido por los últimos reportes que dan cuenta de la creciente inflación.

El yen cotizaba en baja -0,43% luego que el BoJ retomara el programa de compra de bonos, a pesar de las especulaciones en torno a su posible finalización en el corto plazo.

 

Commodities

El petróleo WTI mostraba un rebote técnico (+0,87%) tras las bajas registradas en los días previos. Si bien se incrementaron los inventarios y la producción de crudo en EE.UU., el fuerte compromiso de la OPEP para reducir el exceso de oferta global le da soporte al precio.

El oro operaba sin cambios. Luego de los comentarios optimistas de la Fed, ahora los mercados seguirán de cerca los datos de nóminas no agrícolas de EE.UU.

La soja caía -0,55%, cotizando en USD/tn 363,82, extendiendo la toma de ganancias tras el rally alcista de las últimas semanas. De todas formas, los inversores se mantienen atentos al desarrollo de las condiciones climáticas de Argentina, donde la sequía continúa afectando a las cosechas. El maíz cotizaba en USD/tn 141,73 y el trigo en USD/tn 164,23.

 

CORPORATIVAS

FACEBOOK (FB): La compañía informó ganancias e ingresos correspondientes del 4ºT17, que superaron ampliamente las expectativas del mercado. La empresa informó también 1.400 millones de usuarios activos, lo que representa un incremento de 14% YoY, pero es una cifra menor a la esperada por el mercado. Facebook comentó que el número de usuarios diarios en EE.UU. y Canadá (sus mercados más lucrativos) cayó, como también disminuyó el tiempo que las personas permanecieron en la red social. La acción subía 1,9% en el pre-market.

MICROSOFT (MSFT): Reportó por la tarde utilidades e ingresos que se ubicaron por encima de lo esperado. La empresa superó las expectativas de crecimiento de sus ingresos en sus unidades de computadores personales, videojuegos y su servicio de computación en nube. Además, Microsoft realizó un pagó por única vez de USD 13,8 Bn producto de la reforma tributaria.

EBAY (EBAY): La compañía publicó ganancias y ventas en línea con lo proyectado por el mercado. Ebay anunció que sus usuarios activos crecieron 5%, registrando un total de 170 millones a nivel global. La acción subía 9,7% en el pre-market.

PAYPAL (PYPL): La compañía de pagos online informó beneficios e ingresos que superaron las estimaciones. La empresa anunció también un acuerdo con Ebay, continuando como socio de pago hasta 2023. Sin embargo, PayPal dio a conocer un débil pronóstico de ganancias y ventas para el 1ºT18. La acción caía 7% en el pre-market.

ROYAL DUTCH SHELL (RDS/A): La petrolera informó que sus ganancias se duplicaron en el 4ºT17 producto del reciente rally en el precio del crudo y el gas. Sin embargo, la acción caía 0,7% esta mañana.

LENOVO GROUP (LNVGY): La fabricante de computadoras y productos electrónicos informó una pérdida de USD 289 M, destacando un pago único de USD 400 M debido a la reforma fiscal de EE.UU. La acción cayó 2,6% en la jornada.

 

Merval / Economía Argentina

TECO anuncia una inversión de US$ 5.000 millones para mejorar las redes y la conectividad potenciando su infraestructura. La empresa informó que incrementará un 20% las radiobases de telefonía e Internet móvil y desarrollará las redes NGN. Ademas redesafecta su reserva para dividendos y abonará un dividendo en efectivo por $2.863 millones el 15/2 y $6.866 millones el 30/4. A su vez propone el pago de dividendo anticipado en efectivo el 15/2 por $5.641 millones por TECO2 y $4.503 millones por CVH.

 

RENTA FIJA: Bonos en dólares en el exterior cayeron entre 2% y 6% en enero

Los soberanos denominados en dólares en el exterior (mercado OTC) tuvieron el miércoles un rebote después de varias ruedas de bajas, en parte impulsados por una caída en el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. al nivel de 2,705%. Pero hoy la tasa de los UST10Y vuelve a subir y se ubica en 2,7379%.

Durante enero, los bonos en dólares en el mercado externo cayeron entre 2% y 6%, en especial los de más larga duration. Fundamentalmente afectó la suba 30 puntos básicos del retorno de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años, pero además los títulos públicos mostraron un ajuste desde los valores máximos testeados en los últimos tres meses.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron ayer con precios mixtos, ante la ligera suba de cuatro centavos que manifestó el dólar mayorista. Pero durante el mes de enero, estos activos manifestaron importantes ganancias, frente a la depreciación que tuvo el tipo de cambio de más de 5%.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en el primer mes del año 23 puntos básicos (+6,6%) y se ubicó en los 372 bps.

El juez a cargo de la demanda contra Argentina por USD 650 M presentada la semana pasada por Draw Capital Partners, pide al Gobierno que responda dentro de los próximos 21 días. Este caso es un nuevo tipo de litigio presentado por bonistas que sí ingresaron en los canjes de 2005 y 2010 y demandan “intereses sobre los intereses” que no fueron abonados por Argentina en tiempo y forma a raíz de las medidas cautelares.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval retomó las subas y finalizó enero con una ganancia de 16,2%

Tras dos ruedas de ajuste, el índice Merval retomó las subas y acumuló en el primer mes del año una suba de 16,2% ubicándose así en las 34.938,64 unidades, sumando de esta manera su segunda alza mensual consecutiva.

Influyó en la suba del principal índice accionario, la depreciación del tipo de cambio en enero (subió 5,5%) y las expectativas sobre la recalificación de Argentina a mercado emergente por parte del MSCI en el mes de junio.

Ayer el índice líder manifestó una suba de 2%, donde las acciones que más sobresalieron al alza fueron las de: Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Holcim (JMIN), Supervielle (SUPV), Edenor (EDN), Bolsas  y Mercados Argentinos (BYMA) y Banco Hipotecario (BHIP), entre las más importantes.

En tanto, las mayores bajas se observaron en: Endesa Costanera (CECO2), Central Puerto (CEPU) y Tenaris (TS).

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó el miércoles los ARS 1.254,6 M. Mientras que en enero el monto negociado alcanzó los ARS 22.876,4 M, marcando un promedio diario de ARS 1.040 M, valor que superó ampliamente a lo observado en el mismo período del año pasado (ARS 450 M como promedio diario).

Durante enero, las acciones más destacadas al alza fueron las de: Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) +71%, Holcim (JMIN) +51%, Banco Hipotecario (BHIP) +43,8%, Endesa Costanera (CECO2) +40,8%, Petrobras (APBR) +37,8%, Central Puerto (CEPU) +36,3%, Edenor (EDN) +33,4%, Transener (TRAN) +31,6%, Mirgor (MIRG) +29,9% y Grupo Concesionario del Oeste (OEST) +18,1%, entre otras.

La única acción que se mostró a la baja en enero fue la de Banco Macro (BMA) -2,3%.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

La producción industrial creció 1,8% en 2017 (INDEC)

Según el Estimador Mensual Industrial (EMI) elaborado por el INDEC, la actividad en la industria creció 1,8% en 2017 tras la suba de 0,3% en diciembre. Los sectores que mejor perfomance mostraron durante 2017 fueron: las industrias metálicas básicas (+9,2%), la metalmecánica, sin la industria automotriz (+8,5%), los productos minerales no metálicos (+6,2%), la industria automotriz (+5,4%), los productos de caucho y plástico (+1,5%) y la edición e impresión (+0,9%). En tanto que cayeron: la industria textil (-6,7%), la del tabaco (-4,7%), la alimenticia (-1,4%), la refinación del petróleo (-1,4%), el sector químico (-1%) y el bloque de papel y cartón (-0,2%). La industria no logró recuperar la caída registrada del 4% en 2016.

 

La construcción aumentó 12,7% en 2017 (INDEC)

En otro informe del INDEC, se conoció que el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) aumentó 12,7% respecto al año 2016. En diciembre, la suba fue de 14,5% YoY. Al mismo tiempo, el INDEC informó sobre los puestos de trabajo del sector, los cuales crecieron 1,1% en noviembre respecto al mismo mes del año anterior. De cara a lo que se viene, empresas del sector anticipan que el aumento en la actividad seguirá en alza hasta marzo próximo inclusive.

 

En noviembre de 2017, los salarios crecieron 1,6% (INDEC)

El INDEC reveló que en noviembre de 2017, los salarios crecieron 1,6% MoM, superando por 5,4% a la inflación. Hasta noviembre del año pasado el incremento salarial había acumulado un aumento de 26,1%, mientras que la inflación informada para el mismo período había llegado al 20,7%. Por otro lado, los sueldos de los trabajadores informales le ganaron a los que están regularizados: 25,6% los formales y 27,9% los informales.

 

Comienzan las subas de febrero

Desde hoy comienzan las subas en distintos sectores. Transporte (+33% en promedio en trenes y colectivos), electricidad (+24% en promedio, en el área metropolitana) y prepagas (+4%).

 

Tipo de Cambio

El recorte en la tasa de política monetaria durante enero tuvo su efecto adverso sobre el tipo de cambio minorista, que subió el mes con una suba de 5,3% para cerrar en ARS 19,95 vendedor (ayer subió cuatro centavos). En el segmento mayorista, el dólar cerró enero con un aumento de 5,4% (ayer ganó apenas un centavo y medio) y cerró en ARS 19,655 para la punta vendedora. El mercado cambiario respondió así a la decisión del BCRA de recortar 150 puntos básicos la tasa de interés de referencia llevándola a 27,25% (desde el 28,75% con que había cerrado diciembre). Esto se dio tras la decisión de recalibrar las metas de inflación para 2018.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales disminuyeron ayer otros USD 220 M y finalizaron en USD 62.020 M.

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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