Informe Diario del 14 de Diciembre 2017

GLOBAL: Mercados reaccionan a las decisiones del BCE y BoE.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza tras la decisión de la Fed de aumentar las tasas de interés.

En línea con lo esperado, la Reserva Federal aumentó la tasa de referencia al rango de 1,25% y 1,5%. Además, revisó al alza su pronóstico de crecimiento para 2018 a 2,5% desde 2,1%.

Por otro lado, ambas Cámaras del Congreso de los EE.UU. informaron ayer que existe un acuerdo para reconciliar las dos versiones de la reforma tributaria aprobadas por cada una el mes pasado. Aunque no se conocen los detalles del acuerdo, se espera que el Congreso envíe a Trump una versión unificada antes del 24 de diciembre. La votación de los cambios sería el miércoles 20 de diciembre.

Por el lado de los indicadores económicos, la inflación registró una aceleración durante noviembre de 2,2%, en línea con lo esperado.

Para hoy no se esperan cambios para los pedidos por desempleo, mientras que las ventas minoristas anticipadas de noviembre mostrarían un leve aumento respecto al mes anterior.

 

Europa

Las principales bolsas europeas caían tras la decisión de la Fed, mientras que los inversores aguardaban los comentarios de la reunión de hoy del BCE y BoE.

Ambas entidades mantuvieron sin cambios la tasa de interés. Sin embargo, los inversores aguardan los comentarios de Mario Draghi (presidente del BCE) respecto a la economía de la Región y de Mark Carney (BoE) sobre los efectos del Brexit.

Los datos preliminares de los índices Markit composite y manufacturero de Alemania, Francia y la Eurozona de diciembre mostraron mejoras cuando no se preveían cambios considerables.

En el Reino Unido, las ventas minoristas de noviembre crecieron ampliamente por encima de lo esperado.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia cerraron en terreno negativo, siguiendo la decisión de la Fed de subir la tasa de interés de referencia.

En Japón mejoró el índice PMI Nikkei manufacturero, mientras que en China las ventas minoristas de noviembre crecieron a un ritmo levemente menor a lo esperado.

Hoy en Japón se publicarán los índices Tankan manufacturero y no manufacturero, de empresas grandes y pequeñas del cuarto trimestre. Se espera una mejora.

 

América Latina

PERÚ: Según el consenso del mercado, la economía habría crecido en octubre 2,85% interanual, mostrando una desaceleración en comparación con el crecimiento de septiembre de 3,18%.

BRASIL: Las ventas minoristas cayeron inesperadamente en octubre 0,9%, respecto al mes anterior, registrando su mayor caída mensual desde marzo. Por su parte el consenso del mercado esperaba un crecimiento de 0,2%.

BRASIL: El líder del Gobierno en el Senado, Romero Jucá, informó que la votación de la reforma previsional quedó pospuesta para febrero 2018. El proyecto de reforma, altamente criticado, ha sido uno de los principales focos del Gobierno de Temer para reducir el gran déficit presupuestario del país.

MÉXICO: El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) reportó que entre enero y noviembre de este año se crearon 1.139.367 puestos de trabajo con prestaciones laborales y acceso a la seguridad social, lo que representó la cifra más alta desde que se registran estos datos para un periodo similar y significó un crecimiento de 8,3% respecto al mismo lapso de 2016.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) se mostraba estable (con sesgo positivo), tras la caída de ayer luego que la Fed subiera la tasa de interés (en línea con lo esperado) pero mantuviera el pronóstico de tres subas para 2018 y 2019.

El euro operaba estable (con sesgo alcista) a la espera de los comentarios de la reunión de política monetaria del BCE.

La libra esterlina no mostraba cambios, mientras los inversores reaccionan a la decisión de política monetaria del BoE.

 

Commodities

El petróleo WTI caía -0,35% continuando las bajas de ayer, producto del aumento de producción en EE.UU. Sin embargo, la caída en los inventarios de crudo le dio soporte a la cotización.

El oro subía +0,85% a pesar del aumento de las tasas de referencia de la Fed, mientras el dólar permanecía estable. Se espera que, tras lograr consenso, el impulso a la reforma tributaria presione sobre la cotización del metal.

La soja mostraba una toma de ganancias (-0,53%) tras las subas de ayer cotizando en USD/tn 361,98. El amplio exceso de oferta global por las mejoras climáticas en Sudamérica mantiene bajo presión a la cotización. El trigo operaba en USD/tn 153,21 y el maíz en USD/tn 137,3.

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. subían en la apertura luego que la Fed incrementó las tasas de referencia y mejoró su pronóstico de crecimiento económico para el año próximo. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,3681%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos no mostraban cambios significativos. Los inversores centraban su atención en las reuniones de política monetaria de hoy del BCE y el BoE (no esperaban cambios).

 

CORPORATIVAS

FORD (F): Según reveló la agencia Reuters, la compañía planea mudar la producción global de sus sedanes de tamaño medio Fusion y Mondeo de México y España a China para 2020. Por el momento, la automotriz en un comunicado informó que no tiene planes de exportar la próxima generación de los modelos Fusion y Mondeo desde China a América del Norte y Europa.

WALT DISNEY (DIS): Anunció la adquisición de los negocios internacionales y de cine y televisión de 21st Century Fox (FOX) por un valor de USD 52 Bn en acciones.

HOME DEPOT (HD): Guggenheim le otorgó a la compañía una recomendación de “buy” debido a que considera que la empresa se beneficiará de un contexto favorable de la industria de la vivienda y cadenas superiores de suministro, entre otros factores.

CAPITA (CPI): La compañía anunció que estaba en vías de alcanzar su objetivo de ganancias para todo el año, pero advirtió desafiantes condiciones de mercado para lograr obtener contratos importantes. Las acciones caían 13% esta mañana.

TOYOTA (TM): Su presidente, Akio Toyoda, comentó que desea que los vehículos eléctricos e híbridos representen el 50% de las ventas de la compañía para 2030. Los comentarios surgen en el marco de un acuerdo con Panasonic para avanzar en el desarrollo de baterías.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: El gobierno colocó Letes en pesos por ARS 25.292 M a tasas de interés entre 25,6% y 26,5%

El Gobierno colocó ayer Letras del Tesoro (Letes) en pesos por un monto de ARS 25.292 M a tasas de interés de entre 25,6% y 26,5%, siendo el tramo más corto el que recibió ofertas con la tasa más alta. Dichos rendimientos se ubicaron por debajo de la tasa de referencia de 28,75% y de los retornos que ofrecen las Lebacs.

También refinanció la totalidad de los vencimientos de Letras del Tesoro en dólares estadounidenses.

YPF informó ayer que inversores locales e internacionales ofrecieron vender sus bonos 2018 a la petrolera por una suma total de USD 409,2 M. La oferta de compra anticipada de los bonos 8,875% con vencimiento 2018, concluyó con ofertas por sólo el 47,2% del total de ONs en circulación. YPF ofreció un precio de USD 1.063,75 por cada lámina 1.000 nominales.

Mastellone Hermanos aprobó ayer la creación de un Programa Global de Obligaciones Negociables por USD 500 M, según una presentación ante la CNV. Mastellone busca tomar deuda en los mercados locales o internacionales para implementar los planes de expansión previstos para el 2018.

Los bonos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron ayer con ganancias, en un marco en el que el rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. bajó a 2,342% después de testear un máximo intradiario de 2,425%.

Esto se dio luego que la Fed anunciara un alza en la tasa de referencia de un cuarto de punto porcentual hasta un rango de 1,25%-1,50%, además de mantener la expectativa de tres alzas para 2018.

En la BCBA, los títulos públicos en dólares terminaron el miércoles en alza, a pesar que el tipo de cambio mayorista se manifestó a la baja.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo ayer apenas 0,3% y se ubicó en 363 puntos básicos.

 

RENTA VARIABLE: El Merval cayó 1,1% cortando una racha de tres alzas consecutivas. 

El mercado accionario doméstico terminó la jornada de ayer en baja, después que la Fed subiera la tasa de referencia, en línea con lo esperado.

De esta forma, el índice Merval cortó una racha de tres alzas consecutivas y cedió un 1,1% para ubicarse en los 27.034,57 puntos.

El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó los ARS 619,7 M, en tanto en Cedears se negociaron  ARS 8,6 M.

Las principales bajas se observaron en las acciones de: Phoenix Global Resources (PGR), Agrometal (AGRO), Boldt (BOLT), Endesa Costanera (CECO2), Transener (TRAN), Central Puerto (CEPU2) y Aluar (ALUA), entre las más importantes.

En tanto, sólo subieron: Banco Francés (FRAN), Telecom Argentina (TECO2), Edenor (EDN) y Siderar (ERAR).

YPF está cerca de vender una participación minoritaria en YPF Energía Eléctrica a General Electric y a Blackstone Group por una cifra que se aproxima a USD 1.000 M, según fuentes de mercado. GE obtendría una participación del 25% en la empresa en una primera etapa, mientras que Blackstone recibiría un 24% en una segunda etapa.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

 

En el 3ºT17, la desocupación se ubicó en 8,3% (INDEC)

Según INDEC, la desocupación en el 3°T17 cayó al 8,3% (-0,2% YoY y -0,4% ToT).  Asimismo, la tasa de subocupación demandante (gente que trabaja menos de 35 horas semanales y quiere hacerlo más tiempo) creció a 7,9% en el período en cuestión frente al 7% del mismo período del año 2016. El INDEC estimó que en los 31 conglomerados urbanos que releva la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) hay 1.058.000 personas desocupadas, y 1.380.000 subocupadas. Los conglomerados con más desocupación fueron el Gran Buenos Aires (10,3%), Córdoba (9,1%), San Juan y Mar del Plata (9%).

 

Según Dujovne, las paritarias 2018 deberían cerrar en 16,6%

En base a datos del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) elaborado por el BCRA, el Ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, afirmó que las paritarias para 2018 deberían cerrar en torno al 16,6% ya que dicho porcentaje es la inflación esperada por las empresas para el próximo año. Por otro lado, admitió que el déficit fiscal es elevado pero que se están instrumentando medidas para reducirlo en relación al PIB. Según el Ministro, el gasto está cayendo 4% real.

 

Modifican proyecto de reforma tributaria para inversores de Vaca Muerta

El Gobierno modificó el nuevo impuesto al dióxido de carbono (CO2) que repercutirá sobre la industria petrolera eximiendo a los proyectos de gas natural para estimular a las empresas que inviertan en Vaca Muerta. La modificación en cuestión se realizó sobre el proyecto de reforma impositiva a través del ministro de Energía, Francisco Cabrera. Sin embargo, se mantendrá el ajuste por inflación en el impuesto sobre los combustibles líquidos excepto, es por ello que, en caso de fuertes bajas en los precios internacionales del crudo, las naftas y el gasoil aumentarán trimestralmente en línea con la inflación (o frente a una suba del petróleo).

 

Eliminan retenciones móviles al biodiésel

El Gobierno Nacional eliminó el régimen de retenciones móviles al biodiésel y fijó en 8% la alícuota del derecho a exportación para el 1 de enero de 2018.

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista cerró con una ligera baja y se ubicó en ARS 17,65 vendedor, en un mercado en el que predominó la oferta. En el segmento mayorista, el tipo de cambio bajó cuatro centavos para ubicarse en ARS 17,34 para la punta vendedora, con un recorrido mixto y algo irregular pero con un ligero predominio de la oferta que le permitió recortar parte de la importante suba del martes.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales aumentaron el miércoles USD 109 M y finalizaron en USD 55.417 M.

 

Indicadores Financieros

Fuente: Bloomberg

 

 

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

Disclaimer

Este documento ha sido preparado por Maxinta Valores SA.  con el único propósito de informar a sus destinatarios, y para su uso exclusivamente. No constituye ni puede interpretarse como una oferta, una invitación o un consejo de Maxinta Valores SA a quienquiera que sea para comprar o vender  títulos valores o cualquier otro tipo de activos comerciales o financieros.

Los datos que contiene provienen de o han sido compilados a partir de fuentes que Maxinta Valores SA. cree que son confiables, pero Maxinta Valores SA no asegura que sean exactos ni completos. Maxinta Valores SA., además, sugiere que el destinatario verifique los datos contenidos en este documento usando los provenientes de otras fuentes de información y análisis. Cualquier referencia a rendimientos ya cumplidos no es necesariamente una guía para el desempeño futuro.  Las opiniones que se expresan en el documento son opiniones de Maxinta Valores SA. , corresponden a la fecha de la emisión y están sujetas a modificaciones sin aviso, en vista de que las evaluaciones dependen de cambios en el contexto general o específico tenido en cuenta. Maxinta Valores SA. no acepta responsabilidad alguna por pérdidas o daños seguidos del uso de este documento por el destinatario.

Maxinta Valores SA puede, dentro de los límites permitidos por la ley, participar en las compañías o invertir en los activos mencionados en el documento, proponer y realizar negocios con sus emisores o tenedores, y prestar a o solicitar de ellos cualquier tipo de servicios financieros, bursátiles o comerciales.

Las inversiones en monedas extranjeras están sujetas a fluctuaciones en la tasa de cambio, y en los costos. Antes de entrar en cualquier transacción el destinatario de este documento debería considerar su conveniencia y adecuación  a sus particulares circunstancias, e independientemente revisar – con consejo profesional si fuera necesario – los específicos riesgos financieros, y las consecuencias legales, crediticias, impositivas y contables del caso.

Ni este documento ni sus copias o adjuntos pueden ser reproducidos sin permiso escrito Maxinta Valores SA