18/05/2026
GLOBAL: Futuros de EE.UU. bajan tras marcar nuevos récords; foco esta semana en los resultados de Nvidia (NVDA) y retailers
Los futuros de acciones de EE.UU. bajan (S&P 500 -0,46%, Dow Jones -0,70%, Nasdaq -0,73%), mientras se aguarda el muy esperado reporte de resultados de NVIDIA (NVDA) esta semana en busca de nuevas señales sobre la solidez del rally impulsado por la inteligencia artificial.
También se esperan resultados de grandes minoristas como Walmart (WMT) y Target (TGT), que podrían ofrecer indicios sobre cómo el shock energético derivado del conflicto en Medio Oriente está impactando el consumo en EE.UU.
Mientras tanto, los precios del petróleo continuaron subiendo luego que el presidente Donald Trump advirtiera que Teherán se está quedando sin tiempo para alcanzar un acuerdo con Washington, al tiempo que medios iraníes señalaron que las negociaciones siguen muy alejadas de un entendimiento.
La semana pasada, el S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron nuevos máximos históricos gracias al avance de las acciones tecnológicas y vinculadas a la IA, aunque ambos índices corrigieron el viernes tras la suba de los rendimientos de los Treasuries en medio de crecientes preocupaciones inflacionarias.
Los últimos datos económicos también apuntaron a una aceleración de la inflación en EE.UU., llevando a los mercados a descartar completamente recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) este año.
Las principales bolsas europeas operan mixtas, reflejando el tono global de aversión al riesgo. El índice Stoxx 600 baja 0,5%, el CAC 40 francés 0,9%, mientras que el DAX sube 0,2% y el FTSE 100 avanza en igual proporción.
Las principales bolsas de Asia cayeron. El Nikkei 225 de Japón cayó 1,0%, mientras que el Topix perdió 0,9%. El índice Hang Seng de Hong Kong retrocedió 1,1%, mientras que el CSI 300 de China continental cayó 0,5%. Por su parte, el Taiex de Taiwán perdió 0,7%.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años opera en torno a 4,61%, en medio de una fuerte liquidación global de deuda ante las preocupaciones por el resurgimiento de las presiones inflacionarias.
El petróleo sube, ampliando las ganancias de la semana pasada debido al estancamiento de las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán y a la continuidad del casi cierre total del Estrecho de Ormuz, factores que mantienen elevadas las preocupaciones sobre la oferta global.
El oro opera estable, luego de caer cerca de 4% la semana pasada, ante las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria global.
La soja sube, luego que la Casa Blanca informó que China acordó comprar al menos USD 17 Bn anuales en productos agrícolas estadounidenses hasta 2028, complementando acuerdos previos vinculados a compras de soja.
El dólar (índice DXY) opera neutro, mientras se esperan las minutas de la última reunión del FOMC y los PMI preliminares de EE.UU. para obtener más señales sobre la política monetaria y la actividad económica. La libra esterlina sube, ante la incertidumbre política, mientras se evalúa el riesgo de que Andy Burnham, considerado el candidato menos amigable para el mercado de bonos, ingrese en la carrera por el liderazgo para desafiar al primer ministro Keir Starmer.
NOTICIAS CORPORATIVAS
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP (MUFG) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,3423, por encima de los USD 0,2454 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 25.080 M, superando los USD 8.120 M proyectados.
MIZUHO FINANCIAL GROUP (MFG) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,1182, por encima de los USD 0,0818 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 5.670 M, levemente por encima de los USD 5.450 M proyectados.
GRUPO MÉXICO (GMBXF) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 0,22, por encima de los USD 0,2033 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 5.570 M, levemente por encima de los USD 5.530 M proyectados.
BAIDU (BIDU) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 12,06, por encima de los USD 11,43 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 32.080 M, superando los USD 31.530 M proyectados.
HUAZHU GROUP (HTHT) reportó en el 1°T26 un EPS de USD 3,36, por encima de los USD 3,13 estimados. Los ingresos alcanzaron USD 6.000 M, superando los USD 5.660 M proyectados.
INDICADORES MACRO GLOBALES Y DE POLÍTICA MONETARIA
ASIA: Las ventas minoristas de China crecieron apenas 0,2% YoY en abril de 2026, desacelerándose fuertemente frente al aumento de 1,7% registrado en marzo y ubicándose muy por debajo de la expectativa de mercado de 2,0%. En términos mensuales, las ventas minoristas retrocedieron 0,5% tras una caída de 0,1% en marzo. Para el período enero-abril, las ventas minoristas acumularon un crecimiento de 1,9%.
BRASIL: El sector servicios mostró señales mixtas en marzo, con una caída de -1,2% MoM, pero un crecimiento de 3,0% YoY.
COLOMBIA: La producción industrial creció 3,9% YoY (vs. 1,8% esperado) y las ventas minoristas avanzaron 13,4% (vs. 10,1% esperado). En cuanto al PIB del 1°T26, el crecimiento anual fue de 2,2% (en línea con previsiones), mientras que el trimestral se desaceleró a 0,6% (vs. 0,7% esperado).
RENTA FIJA: Bonos en dólares cerraron la semana en alza. Se espera el desembolso del FMI tras aprobar revisión. Arcor emitirá hoy ONs por hasta un equivalente de USD 100 M.
Los bonos en dólares cerraron la semana en baja, en un contexto de incertidumbre global generada por temores a una suba de la inflación mundial provocada por el conflicto en Medio Oriente que no se termina de resolver. El panorama externo en parte terminó opacando el buen humor que tuvieron los inversores después que la agencia Fitch elevara la nota crediticia de Argentina.
El riesgo país medido por el EMBIGD se incrementó en la semana 28 unidades (+5,5%) y se ubicó en los 538 puntos básicos.
En ByMA, con precios de bonos a valor residual, el AL35 perdió 2,4%, el AL41 -2,4%, el AE38 -2,2%, el AL30 -1,4%, el AL29 -0,5%, el AN29 -0,4%, y el AO27 -0,1%. El GD41 cayó 2,2%, el GD35 -2,1%, el GD38 -1,5%, el GD30 -1,3%, el GD46 -1,3%, y el GD29 -0,9%.
Los Bopreales 2027 cayeron 0,2% en promedio, en tanto los Bopreales 2028 subieron 0,1% en promedio.
El FMI confirmó que esta semana aprobará la segunda revisión del acuerdo con la Argentina, lo que habilitará un nuevo desembolso de USD 1.000 M para fortalecer las reservas y sostener el programa económico vigente.
Los bonos en pesos ajustables por CER mostraron ganancias durante la semana, en un marco en el que se conoció la inflación minorista de abril la cual resultó en línea con lo estimado por el mercado, y en un contexto de compresión de tasas de interés explicada en gran parte por las compras de dólares del BCRA ayudadas por la emisión de pesos. El TZX28 ganó 2,4%, el DICP +1,9%, el TZX27 +1,6%, el TX28 +1%, el PARP +0,9%, el TZXD7 +0,7%, y el TZX26 +0,5%, entre otros.
Las Lecap cerraron la semana con una suba promedio de 0,9%, en tanto los Boncap ganaron 1% en promedio y los bonos Duales subieron 0,9% en promedio.
ARCOR colocará hoy ONs Clase 5 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 36 meses, y ONs Clase 6 en pesos a tasa TAMAR más un margen de corte a licitar con vencimiento a 15 meses, por un monto nominal en conjunto de hasta un equivalente de USD 50 M (ampliable hasta USD 100 M). Las ONs Clase 5 devengarán intereses en forma semestral, mientras que las ONs pagarán intereses en forma trimestral.
TECPETROL colocará ONs Clase 13 en dólares (a emitirse bajo ley argentina) a tasa fija a licitar con vencimiento a 36 meses, por un monto nominal de hasta USD 50 M (ampliable hasta el monto máximo del programa). Estas ONs devengarán intereses en forma semestral y amortizarán al vencimiento (bullet).
Hoy se pagará la renta de los títulos TLCJO, PBN27, PBN28, PBN29, PBN30, PLC5O, STCFO y STCGO, más el capital e intereses de los bonos CRCJO, TB31P y PU2N0.
RENTA VARIABLE: El índice S&P Merval perdió en la semana 2,2% (en pesos) y se mantuvo por debajo de los 2.800.000 puntos
El índice S&P Merval manifestó la semana anterior una pérdida de 2,2% y cerró en los 2.767.868,63 puntos, tras registrar un valor mínimo de 2.698.658,63 unidades y un máximo de 2.850.174,36 puntos. Valuado en dólares (al CCL), el índice líder perdió en las últimas cinco ruedas 3% y se ubicó en los 1.822,67 puntos.
El volumen operado en acciones alcanzó los ARS 312.872,3 M, marcando un promedio diario de ARS 62.574,5 M. En Cedears se negociaron ARS 1.375.000,5 M, dejando un promedio diario de ARS 275.000,1 M.
Las acciones que más cayeron durante la semana fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) -10,6%, Transener (TRAN) -10%, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -9,9%, Ternium Argentina (TXAR) -7,8%, Metrogas (METR) -7,1%, y Ecogas Inversiones (ECOG) -6,6%, entre otras.
En el exterior, los ADRs de acciones argentinas manifestaron mayoría de bajas la semana pasada: Ternium (TX) -8,8%, Bioceres (BIOX) -8,8%, Grupo Supervielle (SUPV) -5,9%, Loma Negra (LOMA) -5,7%, Corporación América (CAAP) -5,4%, y MercadoLibre (MELI) -5,3%, entre las más importantes.
Sin embargo, subieron: Vista Energy (VIST) +10,9%, Tenaris (TS) +3,3%, YPF (YPF) +3%, Pampa Energía (PAM) +0,8%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,2%.
YPF (YPF) presentó un proyecto de inversión por USD 25.000 M para acelerar el desarrollo de Vaca Muerta mediante la iniciativa LLL Oil, incorporada al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). El plan contempla la perforación de más de 1.100 pozos y alcanzar una producción de 240.000 barriles diarios hacia 2032, con foco en incrementar las exportaciones de petróleo.
Stanley Druckenmiller, presidente del fondo norteamericano Duquesne Family Office, reforzó su apuesta por Argentina al incrementar más de 430% su posición en acciones de YPF (YPF) durante el primer trimestre de 2026, al adquirir más de tres millones de acciones valuadas en cerca de USD 150 M, convirtiéndola en una de las principales participaciones de su cartera global. La decisión refleja la confianza del inversor en el potencial de crecimiento de YPF y en el desarrollo de Vaca Muerta, en un contexto de mayores expectativas sobre las exportaciones energéticas argentinas.
YPF LUZ inauguró en Mendoza el Parque Solar El Quemado, el proyecto fotovoltaico más grande de Argentina y el primero culminado bajo el Régimen de Incentivo para las Grandes Inversiones. El complejo, construido en un año y medio, cuenta con 511.000 paneles bifaciales distribuidos en 600 hectáreas y posee una capacidad instalada total de 305 megavatios, equivalente al 11% de la oferta solar del país.
VISTA ENERGY (VIST) consolidó su perfil exportador al abrir nuevos mercados en Asia y Oceanía, logrando colocar el petróleo de Vaca Muerta en destinos como Malasia, Australia, Tailandia y Singapur. Esta estrategia comercial, detallada por su presidente ejecutivo Miguel Galuccio, busca prescindir de los intermediarios tradicionales para acceder de forma directa a clientes internacionales y capturar un mayor valor por cada barril del crudo Medanito.
Indicadores y Noticias locales
La deuda pública se ubicó en abril en USD 496.676 M
La deuda pública bruta alcanzó un nuevo récord en abril de 2026 al ubicarse en USD 496.676 M, tras un aumento mensual de USD 12.846 M, según la Secretaría de Finanzas. Del total, USD 494.141 M se encuentran en situación de pago normal, mientras que el resto corresponde a deuda en reestructuración o diferida. En lo que va del año, el stock acumuló un incremento de USD 41.600 M frente a los USD 455.077 M de diciembre de 2025.
Las exportaciones hacia Brasil crecieron en abril un 21,2% YoY (CAC)
Según la CAC, las exportaciones locales hacia Brasil crecieron 21,2% YoY en abril, alcanzando USD 1.178 M. Sin embargo, el comercio bilateral total cayó 3,4% YoY hasta USD 2.479 M, con un déficit para Argentina de USD 123 M. Las importaciones desde Brasil descendieron un 18,5% YoY (USD 1.301 M).
El sector agro proyecta ingresos por exportaciones de USD 36.111 M en 2026 (BCR)
Según la BCR, el sector agroexportador proyecta una liquidación de divisas de USD 36.111 M en 2026, impulsada por mejores precios internacionales y mayor producción, especialmente de soja y maíz, lo que refuerza las expectativas de acumulación de reservas y estabilidad cambiaria. La estimación de la Bolsa de Comercio de Rosario fue revisada al alza en USD 800 M respecto a abril, reflejando mejores perspectivas para la campaña 2025/26.
Indicadores monetarios
Las reservas internacionales brutas cayeron en la semana USD 170 M y finalizaron en USD 46.024 M.
Tipo de cambio
El dólar contado con liquidación (CCL) subió en las últimas cinco ruedas 0,1% y cerró en USDARS 1.487,87, dejando una brecha con el mayorista de 6,7%. En tanto, el dólar Bolsa (MEP) se mantuvo en la semana relativamente estable y se ubicó en los USDARS 1.426,50, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 2,3%.
El dólar mayorista cayó en forma semanal 0,3% y cerró en USDARS 1.394,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA compró USD 596 M en el mercado cambiario, y acumula en lo que va de mayo un saldo positivo de USD 926 M. En lo que va de 2026, el Central adquirió USD 8.081 M.
