Informe Diario del 23 de Enero 2018

GLOBAL: Inversores se mantienen atentos a la publicación de nuevos resultados corporativos.

 

Estados Unidos

Los futuros de EE.UU. operaban en alza mientras los inversores se enfocan en la publicación de resultados corporativos, tras la reapertura del Gobierno.

Ayer el Senado aprobó la ley de fondos finalizando el cierre del Gobierno (shutdown) hasta el 8 de febrero.

El índice de actividad nacional de la Fed de Chicago mostró una importante mejora, superando las estimaciones del mercado.

Hoy se espera una leve caída del índice manufacturero Richmond de enero.

NETFLIX (NFLX) reportó ingresos que se ubicaron por encima de lo estimado, mientras que las ganancias estuvieron en línea con lo proyectado. La empresa además, informó que añadió 8 millones de nuevos suscriptores en el 4ºT17, superando las previsiones del mercado de 6,4 millones. La acción subía esta mañana 9% en el pre-market.

Johnson & Johnson (JNJ) informó esta mañana ganancias e ingresos mayores a lo previsto. Su acción subía 1% en el pre-market.

Procter & Gamble (PG), Verizon (VZ), Travelers (TRV) y Kimberly Clark (KMB) serán algunas de las empresas más relevantes en publicar sus resultados trimestrales antes de la apertura del mercado, mientras que United Continental Holdings (UAL), Navient (NAVI) y Capital One Financial (COF) lo harán al finalizar la jornada.

 

Europa

Las principales bolsas europeas subían tras la noticia que finalizó el cierre de Gobierno en EE.UU.

En Alemania, se registró una importante e inesperada mejora en los resultados de las encuestas ZEW de situación actual y expectativas de enero.

Hoy se espera una leve mejora en el dato preliminar de enero de la confianza del consumidor en la Eurozona.

 

Asia y Oceanía

Los principales índices bursátiles de Asia terminaron hoy en terreno positivo tras la reapertura del Gobierno en EE.UU. y la decisión del BoJ de mantener sin cambios su política monetaria.

En Japón se espera una importante mejora de la balanza comercial de diciembre, a pesar de una desaceleración de las exportaciones mayor a las importaciones. Además, se dará a conocer el dato preliminar del índice PMI Nikkei manufacturero de enero.

 

América Latina

BRASIL: El FMI actualizó su informe de Perspectivas de la Economía Mundial (WEO por sus siglas en ingles), revisando al alza la estimación de este año en 0,4 puntos porcentuales a 1,9%. Para 2019 la previsión aumentó en 0,1 puntos a 2,1%.

MÉXICO: En su actualización del informe WEO, el FMI elevó la proyección de expansión de este año del PIB en 0,4 puntos porcentuales a 2,3% y la de 2019 en 0,7 puntos a 3,0%. El considerable aumento de las proyecciones para México supondría una evolución exitosa en la complicada renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).

COLOMBIA: El Departamento Nacional de Estadísticas (DANE) reveló que el déficit comercial disminuyó 32% interanual en noviembre a USD 791,7 M, producto de una caída de las importaciones y un aumento de las exportaciones en medio de la desaceleración de la economía.

ARGENTINA: Según estimaciones reveladas por Reuters, en diciembre se habría registrado un déficit comercial de USD 996,5 M, con lo que sumaría 12 meses seguidos de saldo negativo, como consecuencia de mayores importaciones de bienes de consumo y capital.

 

Bonos del Tesoro

Los rendimientos de Treasuries de EE.UU. caían debido a la recuperación de la demanda de Treasuries. Se redujeron los riesgos fiscales luego que el Senado acordara mantener el gobierno abierto hasta el 8 de febrero próximo. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,6279%.

Los rendimientos de bonos soberanos europeos operaban en línea con los Treasuries. El acuerdo temporal en el Senado de EE.UU. y el tono dovish del BoJ arrastró también a los rendimientos en Europa. Se espera que las presiones deflacionarias del euro también reduzcan los cupones de los títulos europeos.

 

Monedas Extranjeras

Esta mañana, el dólar (índice DXY) subía levemente (+0,1%) tras la caída de ayer. Los recientes aranceles a importaciones aplicados por Trump generan preocupaciones en relación a la política comercial de EE.UU. y su impacto en el crecimiento económico mundial.

El yen mostraba un rebote técnico (+0,24%) tras la caída de ayer. En su última reunión de política monetaria, el BoJ ratificó su compromiso con el programa de estímulos monetarios. Estos comentarios derriban las especulaciones sobre una prematura reducción en la compra de bonos.

La libra esterlina registraba una toma de ganancias de -0,34% tras superar ayer los GBPUSD 1,40, su máximo valor desde el comienzo del Brexit. La debilidad del dólar le da soporte a la divisa británica, más allá de la propia debilidad económica.

 

Commodities

El petróleo WTI subía +0,49%, impulsado por las positivas expectativas expresadas por el FMI en su último reporte económico, sumado a los recortes de producción desde la OPEP y Rusia para reducir el exceso de oferta mundial.

El oro cotizaba en alza +0,35%, sostenido por la debilidad del dólar. Sin embargo, la recuperación del mercado accionario en EE.UU. tras el fin del shutdown mantiene bajo presión a la cotización del metal.

La soja subía +0,18% cotizando en USD/tn 362,26, manteniéndose próximo a los valores más altos en cinco semanas, producto de las preocupaciones del mercado por la sequía en Argentina. El maíz operaba en  USD/tn 138,29 y el trigo en USD/tn 155,32.

 

CORPORATIVAS

RESMED (RMD): La empresa manufacturera de productos médicos reportó ganancias e ingresos mayores a lo previsto, informando un crecimiento de las ventas de 13% interanual. La acción subió más de 9% en el after-market.

ADOBE (ADBE): La empresa anunció que su CFO, Mark Garret y el asesor general de la compañía, Mike Dillon se jubilarán este año. Adobe comunicó que buscará candidatos para ambos roles dentro y fuera de la compañía.

HARLEY-DAVIDSON (HOG): Wells Fargo mejoró la calificación de la acción a “outperform” desde “market perform” producto de los beneficios que podría tener la compañía por la reforma tributaria, a pesar que aún podría continuar observándose un descenso en las ventas de motocicletas.

AIG (AIG): Anunció un acuerdo para comprar la compañía de seguros con sede en Bermuda, Validus (VR), por  USD 5,56 Bn en efectivo. AIG comunicó que el acuerdo generaría un inmediato incremento de sus ganancias.

LOGITECH (LOGI): La acción subía más de 4% esta mañana, luego que la empresa reportó un incremento de sus ventas trimestrales de 22% YoY. La compañía además revisó al alza su outlook para todo el año.

LG DISPLAY (LPL): La empresa reportó una caída del 95% de su ganancia operativa en el 4ºT17. Sin embargo, sus acciones cerraron con un alza de 5,9% luego que la compañía anunció que comenzará a producir en el tercer trimestre del año, paneles OLED en una nueva fábrica en Paju, Seúl.

 

 

Merval / Economía Argentina

 

RENTA FIJA: El BCRA definirá hoy la tasa de interés de referencia

En el día de hoy tendrá lugar la reunión de política monetaria del BCRA, en la que decidirá si recorta o no la tasa de referencia.

Según una encuesta realizada por Bloomberg a 18 analistas y referentes del mercado, 12 coincidieron que la tasa a 7 días no sufrirá cambios, sin embargo cuatro opinaron que el BCRA la reducirá 50 puntos básicos y dos que la entidad monetaria decidirá bajarla 75 puntos.

Hoy Genneia reabrirá el bono que vencen en 2022 y que cuenta con un cupón de 8,75%. La empresa busca añadir otros USD 150 M (ampliables hasta USD 200 M) al bono emitido en enero del año pasado por USD 350 M.

MSU Energy confirmó que emitirá un bono por USD 550 M (ampliable hasta USD 650 M) que destinará a obras en sus plantas eléctricas. La empresa ayer comenzó el roadshow en Europa y terminará sus presentaciones en Nueva York el 24 de enero. Se espera que MSU coloque el bono ese mismo día o el día siguiente.

Los soberanos argentinos denominados en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC), iniciaron la semana con nuevas pérdidas, en un contexto en el que el rendimiento de los Bonos del Tesoro norteamericano a 10 años de EE.UU. testeó un nivel máximo de 2,665%, aunque luego cerró en 2,65%. En el día de hoy el retorno de los UST10Y baja a 2,622%.

En la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos volvieron a acumular ganancias, impulsados por una nueva suba del tipo de cambio mayorista.

Los cupones ligados al PIB terminaron con precios mixtos, a la espera que se publique mañana miércoles el dato de noviembre del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). La cifra que publicará el INDEC mostrará si queda alguna posibilidad para que la economía crezca en 2017 por encima de 3% que se necesita para gatillar el pago del cupón de los bonos PIB. Aunque dependerá que base de cálculo toma el Gobierno para su pago.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina aumentó el lunes dos unidades y finalizó en 365 puntos básicos.

El fondo Draw Capital Partners presentó una demanda colectiva contra Argentina reclamando USD 650 M en pagos atrasados de intereses sobre intereses por bonos reestructurados en 2005 y 2010. Más específicamente, el fondo reclama intereses no pagados por el Gobierno durante el «embargo» (cautelares) puesto por Griesa a todos los pagos de cupones a bonistas internacionales entre 2014 y 2016. Es, oficialmente, un nuevo tipo de demanda contra Argentina.

 

RENTA VARIABLE: El índice Merval comenzó la semana con una ligera caída de 0,2%

Con un menor volumen de negocios y con una elevada volatilidad y selectividad, el mercado local de acciones cayó por segunda rueda consecutiva, en un contexto en el que los inversores aguardan la decisión del BCRA sobre su política monetaria.

Además, sigue impactando negativamente la decisión de ByMA de dar fin al convenio de interconexión con el Rofex.

En este escenario, el índice Merval perdió ayer apenas 0,2% y se ubicó en los 33.525,47 puntos, después de testear un máximo de 33.700 unidades.

El volumen operado en acciones en la BCBA cayó a ARS 736,5 M, luego que la semana pasada marcara niveles superiores a los ARS 1.000 M. En Cedears se negociaron ARS 11,4 M.

Las acciones que más cayeron el lunes fueron las de: Endesa Costanera (CECO2), San Miguel (SAMI), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), Grupo Financiero Galicia (GGAL), Central Puerto (CEPU) y Boldt (BOLT), entre las más importantes.

Mientras que cerraron en alza: Tenaris (TS), Edenor (EDN), Grupo Concesionario Oeste (OEST), Telecom Argentina (TECO2), Holcim (JMIN) e YPF (YPFD), entre otras.

 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

La industria finalizó 2017 con una suba de 1,4% (Ferreres)

Pese a la desaceleración de diciembre la industria finalizó 2017 con una suba de 1,4% impulsada por minerales no metálicos y metales básicos, según el Índice de Producción Industrial (IPI) que elabora Ferreres. En el mes de diciembre el sector industrial sufrió una desaceleración de 2,2% YoY por el magro desempeño en sectores como automotriz, y alimentos y bebidas. De cara al futuro, se mantienen las buenas expectativas apoyadas en el crecimiento previsto para la economía de Brasil.

 

Esperan que el IPC en enero muestre un aumento de 1,7% (privados)

Consultoras privadas estiman, en promedio, que la inflación sufrirá una desaceleración en el mes de enero ubicándose en 1,7% respecto a diciembre de 2017. El IPC no sufriría un salto considerable ya que la devaluación todavía no se trasladó a precios y el aumento en combustibles fue tardío. Para febrero esperan que el IPC muestre otro salto importante para ubicarse en un piso de 2%.

 

Caen 4% las expectativas económicas (privados)

Según un informe privado, las expectativas económicas cayeron 4% YoY y 9% MoM en diciembre. En lo que respecta a situación laboral y económica del país el índice de expectativas finalizó el año en baja, cuando suele ser una época donde mayores expectativas se tienen. Influyeron en la caída de dichas expectativas los aumentos tarifarios, la reforma previsional, la reforma de ganancias y el paquete económico.

 

Anticipan elevado crecimiento de los socios comerciales de Argentina (FMI)

En un informe elaborado por el FMI se conoció que los principales socios comerciales de Argentina tendrían un fuerte crecimiento económico en el año. Recordamos que los principales socios comerciales de Argentina son: China, EE.UU., Europa y Brasil. De mantenerse el ritmo de crecimiento de los países y regiones en cuestión, beneficiaría a las exportaciones de nuestro país. Por otro lado, el FMI anticipa que los precios de los commodities se mantendrían estables, excepto por el petróleo que aumentaría su cotización beneficiando a los proyectos de Vaca Muerta

 

Tipo de Cambio

El dólar minorista subió en el inicio de la semana trece centavos y cerró en ARS 19,44 vendedor, en un marco en el que los inversores esperan la decisión del Banco Central en torno a su tasa de política monetaria luego de cambios en las metas de inflación. En línea con el minorista se movió el tipo de cambio mayorista, que avanzó ayer 16 centavos a ARS 19,17 para la punta vendedora.

 

Indicadores Monetarios

Las reservas internacionales bajaron USD 79 M y se ubicaron en USD 63.146 M.

Indicadores Financieros

 

Fuente: Bloomberg

 

Ver precios de acciones, bonos, y otra info. útil en: http://www.fundacioncapital.org.ar/index.php?codigo=21010

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